航空動(dòng)力:受益飛行發(fā)動(dòng)機(jī)

劉秀麗

隨著近日中國正在改造的航空母艦“瓦良格”號(hào)年內(nèi)下水的消息，相關(guān)上市公司再次受到資本市場(chǎng)關(guān)注，而航空動(dòng)力（600893.SH）因?yàn)閷Ｗ⒂谂炤d機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)、護(hù)航艦艇燃?xì)廨啓C(jī)有可能在兩個(gè)領(lǐng)域受益。

盡管現(xiàn)在的利好，還處于概念階段，但航空動(dòng)力因?yàn)槭侵袊┮灰患覐氖潞娇瞻l(fā)動(dòng)機(jī)整機(jī)制造的上市公司也成為被關(guān)注對(duì)象。

航空動(dòng)力2010年年報(bào)披露了2011年的投資計(jì)劃，其中最大一筆投資2.34億元投向QC280/QD280燃?xì)廨啓C(jī)生產(chǎn)能力建設(shè)項(xiàng)目。在中國首艘改造的航空母艦當(dāng)中，航空動(dòng)力參與的可能性增加，其憑借航空發(fā)動(dòng)機(jī)的優(yōu)勢(shì)成為國內(nèi)海軍艦船燃汽輪機(jī)供應(yīng)商，未來航母編隊(duì)中護(hù)航艦艇采用航空動(dòng)力的燃汽輪機(jī)，概率很大。

公開資料顯示，因?yàn)槟壳爸袊o(hù)衛(wèi)艦的動(dòng)力源有從蒸汽輪機(jī)、柴油機(jī)向燃?xì)廨啓C(jī)轉(zhuǎn)化的趨勢(shì)，而航空動(dòng)力正通過定向增發(fā)以擴(kuò)充燃?xì)廨啓C(jī)的產(chǎn)能。

目前航空動(dòng)力業(yè)務(wù)主要覆蓋三大板塊：航空發(fā)動(dòng)機(jī)及其衍生產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù)、航空發(fā)動(dòng)機(jī)零部件外貿(mào)轉(zhuǎn)包業(yè)務(wù)以及非航空民品業(yè)務(wù)。

公司大股東中航工業(yè)集團(tuán)下屬有5家公司具備飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)能力：沈陽黎明、西安航空、株洲南方、貴州黎陽以及成都航空。

航空動(dòng)力2010年8月公布資產(chǎn)注入方案，公司擬購入株洲南方100%股權(quán)、貴州黎陽100%股權(quán)。將南方公司和黎陽航空動(dòng)力納入旗下后，中航工業(yè)集團(tuán)后續(xù)將沈陽黎明、成都航空整合到上市公司。

沈陽黎明目前年收入110億元，其中飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)銷售收入30億元，凈利潤2.5億元。成都航空營業(yè)收入5億元。目前航空動(dòng)力的營業(yè)收入為60億元，根據(jù)航空動(dòng)力規(guī)劃，到“十二五”末期，公司營業(yè)收入要達(dá)到200億元，到2020年?duì)I業(yè)收入達(dá)到500億元。其中，航空發(fā)動(dòng)機(jī)銷售收入占比為50%。

中國航空發(fā)動(dòng)機(jī)一直處于落后局面，已經(jīng)嚴(yán)重制約了航空工業(yè)的發(fā)展，成為空軍武器裝備發(fā)展的“瓶頸”，制約2017年正式升空的中國大飛機(jī)的也是發(fā)動(dòng)機(jī)。

中國學(xué)者田文信曾撰文表示，航空發(fā)動(dòng)機(jī)是地球上技術(shù)水平最高、核心技術(shù)門檻最嚴(yán)格、涉及理論最高深、整體結(jié)構(gòu)最復(fù)雜的工業(yè)產(chǎn)品，號(hào)稱是“工業(yè)之花”。

航空發(fā)動(dòng)機(jī)與航天工業(yè)產(chǎn)品火箭發(fā)動(dòng)機(jī)不同，火箭發(fā)動(dòng)機(jī)是一次性產(chǎn)品，而且最多工作數(shù)百秒，并不需要非常強(qiáng)大的材料和工藝技術(shù)。

而航空發(fā)動(dòng)機(jī)，尤其是戰(zhàn)斗機(jī)使用的渦噴渦扇發(fā)動(dòng)機(jī)，其不僅僅壽命長達(dá)數(shù)十年，而且工作環(huán)境惡劣，工作狀態(tài)改變頻繁。

在可以預(yù)見的未來，航空動(dòng)力的發(fā)展空間廣大，國家在這一領(lǐng)域的投資會(huì)進(jìn)一步加大，機(jī)遇優(yōu)勢(shì)明確。

2010年航空動(dòng)力實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入60.09億元，同比增長18.77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤2.09億元，同比增長35.11%。在公司的主營業(yè)務(wù)中，航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造及衍生品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入35.22億元，占主營業(yè)務(wù)收入的58.61%，同比增長16.16%。此外，航空動(dòng)力2010年非航空產(chǎn)品及貿(mào)易板塊連續(xù)第三個(gè)年頭保持了10%以上的增長速度。

公司2010年的分紅方案為10轉(zhuǎn)10股派1.1元，再加上行業(yè)龍頭地位以及連續(xù)增長，成為2011年“投資者報(bào)50”入選企業(yè)之一。