2010年上市公司稅負榜:消逝的利潤空間

黃鳳清

2009年上市公司的綜合稅負是十年來最高，時隔一年，2010年上市公司的稅負狀況會有改觀嗎？

運用與去年同樣的數(shù)據(jù)口徑計算，《投資者報》發(fā)現(xiàn)2010年上市公司整體稅負達到6.36%，這個數(shù)字仍處在本世紀以來的第二高的水平，僅略低于2009年6.83%，而過去十年的平均稅負為5.31%。

我們將上市公司所得稅和營業(yè)稅金及附加兩項相加作為納稅支出（增值稅不計入損益不予考慮），然后將納稅支出與當期營業(yè)收入的比值作為上市公司的稅負。去年上市公司稅負有所下降的原因，主要來源于營業(yè)稅金及附加這項稅負的小幅下降。

總體來看，2010年，A股上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.5萬億元。其中超過1.1萬億元用來交所得稅和營業(yè)稅金及附加，對全國全年稅收收入的貢獻度超過14%。2010年整體稅負達到6.36%，而過去十年的平均稅負僅為5.31%，與此同時全部A股上市公司的凈利率并沒有顯著提升。

整體稅負：2010年6.36% 居十年第二高位

上市公司的稅費支出一般包括所得稅、營業(yè)稅金及附加兩大類。

營業(yè)稅金及附加包含了企業(yè)經(jīng)營主要業(yè)務應負擔的營業(yè)稅、消費稅、城市維護建設稅、資源稅、土地增值稅和教育稅附加等。

其中營業(yè)稅是按照營業(yè)額或交易金額征收的稅種；消費稅是對部分消費品在征收增值稅的基礎上再征收的一個稅種，目的在于調(diào)節(jié)消費結(jié)構(gòu)；資源稅是對在境內(nèi)開采礦產(chǎn)品或者生產(chǎn)鹽的公司征收的稅種；教育費附加是國家為了發(fā)展教育事業(yè)而征收的一項費用；而城市維護建設稅則是擴大和穩(wěn)定城市維護建設資金的來源，以增值稅、消費稅、營業(yè)稅“三稅”稅額為計稅依據(jù)。

由于印花稅、房產(chǎn)稅、車船使用稅等小稅種已計入管理費用，沒法獲得其具體數(shù)據(jù)，因此在統(tǒng)計的時候沒有考慮在稅費之內(nèi)。

按上述計算方法，2010年A股上市公司整體稅負為6.36%，與2009年相比略有下降。其中營業(yè)稅金及附加稅負（營業(yè)稅金及附加/營業(yè)收入）為3.67%，所得稅稅負（所得稅/營業(yè)收入）為2.69%。

這個數(shù)字在過去十年中處于怎樣的水平？2010年，上市公司整體稅負位于十年來次高水平，與2009年的6.83%相比低了0.47個百分點，相較于稅負水平最低的2003年高出1.5個百分點。

剔除缺乏可比數(shù)據(jù)的上市公司后，2001年~2010年期間的稅負情況整體呈上升的趨勢。2001年~2005年期間，上市公司稅負保持在相對較低的水平，普遍低于5%。2006年和2007年公司稅負有所上升超過5%。

2008年的情況特殊，由于企業(yè)所得稅稅率從33%下調(diào)至25%，并對稅前抵扣項目進行了調(diào)整從而降低企業(yè)所得稅稅基，同時，當年經(jīng)濟環(huán)境及股市環(huán)境惡化，投資收益等非主營收入大幅下降，從而令公司利潤下降，也使得所得稅大幅減少。因此，2008年雖然營業(yè)稅金及附加這一項稅負較2007年有所上升，但整體稅負依然下降近1個百分點。

2009年，隨著經(jīng)濟回暖、上市公司業(yè)績提升，兩項稅負均較2008年有所提高，總稅負提高至十年來最高水平。

如果從兩項稅負來看，營業(yè)稅金及附加稅負自2005年降至最低點后呈快速上升的態(tài)勢，近年來在總稅負中占較大比重。而所得稅稅負在經(jīng)歷了2008年大幅下降后，雖在2009年有所回升，但目前仍處于相對較低的水平。

另外，我們還發(fā)現(xiàn)稅負的高低與上市公司的盈利能力往往呈同向變動。十年來上市公司整體稅負及銷售凈利率（凈利潤/主營收入）二者的走勢吻合度較高，更具體來看，銷售凈利率與所得稅稅負的走勢極為相似。這是由于所得稅根據(jù)利潤總額征收，因此企業(yè)的盈利能力也決定了稅負的高低。

但是，我們發(fā)現(xiàn)從2008年開始二者之間的距離開始急劇縮小，在公司凈利率沒有顯著提升的前提下，稅負卻在提高，說明上市公司最近幾年的日子并不好過。

行業(yè)稅負：房地產(chǎn)15% 升幅最大排名居首

不同行業(yè)之間的稅負存在著較大的差距。在23個申萬一級行業(yè)中，2010年稅負最高的是房地產(chǎn)行業(yè)，整體達到了15.12%，較去年的13.5%又有所上升，稅負最低的是黑色金屬，只有0.88%，首尾相差超過14個百分點。

房地產(chǎn)行業(yè)稅負最高，主要是由于除了繳納所得稅外，營業(yè)稅及土地增值稅“一個也不能少”。其中土地增值稅是按轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)所取得的應納稅增值額的30%~60%繳納。土地增值稅和營業(yè)稅均在營業(yè)稅金及附加中體現(xiàn)，該行業(yè)營業(yè)稅金及附加的整體稅負接近10%在所有行業(yè)中最高。房地產(chǎn)行業(yè)中，有17%共23家上市公司的稅負高于20%。

2010年整體稅負高于10%的行業(yè)還有金融服務和采掘。其中金融服務行業(yè)整體稅負超過13%，所得稅稅負所占比重較大，為8.78%，遠高于其他22個行業(yè)。

采掘業(yè)整體稅負為12.5%，其中營業(yè)稅金及附加稅負達到9.3%，僅次于房地產(chǎn)行業(yè)。這是由于采掘類企業(yè)往往要繳納大額資源稅或特別收益金。2010年中國石油僅僅石油特別收益金一項便繳納了近522億元，而資源稅也近100億元。稅負較高的行業(yè)還有食品飲料和化工，均在8%左右。

黑色金屬也就是鋼鐵行業(yè)稅負最低，不足1%。其中所得稅稅負為0.59%，營業(yè)稅金及附加稅負只有0.3%。由于鋼鐵企業(yè)盈利狀況較差，33家上市公司中僅9家公司2010年的凈利潤超過了10億元，因此所得稅稅負和營業(yè)稅金及附加稅負均很低，僅有5家公司的所得稅稅負超過1%，兩家公司的營業(yè)稅金及附加稅負在1%以上，而總稅負在1%以上的也只有8家。此外，農(nóng)林牧漁、家用電器的稅負也較低，都沒有超過1.5%。

受到多項調(diào)整政策打壓的房地產(chǎn)行業(yè)禍不單行。其不僅是2010年稅負最重的行業(yè)，同時也是2001年以來稅負上升幅度最大的行業(yè)。

2010年房地產(chǎn)行業(yè)的稅負較2009年上升了1.62個百分點，而與2001年相比更是上升了10個百分點以上。作為地方財政的支柱，近10年來該行業(yè)稅負僅2008年出現(xiàn)過小幅下降，其余年份逐年走高。

一方面，近年來房地產(chǎn)市場持續(xù)火爆，房價高企，房地產(chǎn)公司盈利能力的提高提升了稅負水平。另一方面，正因為其在地方稅收上的重要地位，相關(guān)稅收難以放松。此外，加上近兩年對房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控，也導致實際稅負加重。

另外，金融行業(yè)稅負10年來的上升幅度也較大，2010年相比于2001年提高了近7個百分點。該行業(yè)稅負曾經(jīng)一度出現(xiàn)過下降，整體依然呈上升趨勢。

當然，還有部分行業(yè)稅負有所下降。我們發(fā)現(xiàn)，2010年稅負比較2009年下降的行業(yè)有11個，相比于10年前有所下降的則有8個。其中，餐飲旅游是較2009年稅負下降幅度最大的行業(yè)，該行業(yè)稅負降了1.5個百分點。

從2001年以來下降幅度最大的行業(yè)是公用事業(yè)，雖然2009年、2010年的稅負水平相比2008年有所提高，整體來看是一個持續(xù)下降的趨勢。該行業(yè)多是電力、環(huán)保、水務等公司，往往享受稅收優(yōu)惠。如洪城水業(yè)現(xiàn)有污水處理勞務免征增值稅，污水處理所得稅享受“三免三減半”（指符合條件的企業(yè)從取得經(jīng)營收入的第一年至第三年可免交企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收）的優(yōu)惠政策，其中子公司九江市藍天碧水環(huán)保有限公司、萍鄉(xiāng)市洪城水業(yè)環(huán)保有限責任公司自2008 年~2010 年免征企業(yè)所得稅，2011 年~2013 年減半征收。

個股稅負：234家公司稅負超10%

從單個上市公司來看，2010年稅負超過10%的有235家，其中，有11家公司的稅負在30%以上。

處在2010年稅負榜首位的公司是ST東源，該公司的稅費支出與營業(yè)收入之比1203%。ST東源的稅負之所以如此之高，是由于公司主營業(yè)務收入較低，但較高的投資收益及營業(yè)外收入增厚了利潤，導致所得稅遠高于主營業(yè)務收入。像這樣的公司還有九龍山和*ST盛潤A，這兩家的公司的稅負也都超過200%，排在稅負榜的第2、第3位。

除開上述三家公司，安信信托的稅負為最高，達到78.22%。安信信托2010年由于傭金收入和利潤額均大幅增加，所得稅和營業(yè)稅金及附加均有較大幅度增長，所以稅負較2009年高出62個百分點，與2001年相比高出近68個百分點。

此外多倫股份、華麗家族等公司的稅負排在第5位和第6位，分別為71.80和47.29%。值得注意的是，稅負最高的前10家公司中，有7家為房地產(chǎn)企業(yè)，這也從另外一個側(cè)面說明房地產(chǎn)行業(yè)的稅負較高。

而稅負最低的公司是領(lǐng)先科技，其稅費與營業(yè)收入之比為-26.2%，之所以為負值是因為該公司2010年虧損，當期所得稅很少，同時遞延所得稅費用為大額負值，從而令2010年的所得稅為負數(shù)。像這樣的公司共有35家公司，因此它們的稅負低于零。

與2009年的稅負情況相比，2010年有1107家上市公司的稅負呈上升趨勢。其中上升幅度最大的是ST東源，其次是*ST盛潤A，出現(xiàn)下降的公司有1074家，其中九龍山、*ST海鳥、領(lǐng)先科技、華映科技等公司下降幅度較大。

若與10年前的稅負情況對比，2010年共有640家公司的稅負出現(xiàn)上升，依然是ST東源的上升幅度最大，其次是九龍山、*ST盛潤A。而2010年稅負低于2001年水平的公司共665家，其中領(lǐng)先科技的差距最大，*ST海鳥、贛粵高速、創(chuàng)業(yè)環(huán)保等公司的降幅也出現(xiàn)較大降幅。（詳見B03：《2010年上市公司稅負榜》）