道瓊斯從哪里來

許宏

有的人死了,他們的名字還活著。查爾斯·道(Charles Dow)和他的同事愛德華·瓊斯(Edward Jones)就是其中的兩位。

因?yàn)樗麄冮_創(chuàng)的工作,人類的經(jīng)濟(jì)生活進(jìn)入了“道瓊斯”時代。一百多年來,道瓊斯指數(shù)成為世界股票市場的代表。然而,道瓊斯是如何產(chǎn)生的?中國為什么沒有道瓊斯這樣的金融品牌?出于好奇,人們免不了問這樣的問題。

拒絕被收買

1851年11月初,查爾斯·道出生在美國東北的康涅狄格州。他父親是農(nóng)民,在他6歲時就去世了。為了生存,他做過不下20種工作,也因此沒上多少學(xué)。幸運(yùn)的是,道還是上了一點(diǎn)學(xué)。他喜歡讀書和寫作。20歲左右,他進(jìn)入一家報(bào)紙。在那里,他遇上了對他一生影響最大的人。

這人叫塞繆爾·鮑爾斯(Samuel Bowles),《共和黨人》(The Republican)的主編。他和這份報(bào)紙對美國共和黨傳統(tǒng)的建立起過重要作用。在美國歷史上,鮑爾斯的兩句話常為后人引用。

一是關(guān)于新聞寫作,“把最重要的都放在第一段”(put it all in the first paragraph),意在表明記者的報(bào)道應(yīng)該開門見山、言簡意賅。二是關(guān)于信仰,“自由的事業(yè)是上帝的事業(yè)”(The cause of freedom is the cause of God),他認(rèn)為媒體應(yīng)該在信仰和公共生活中發(fā)揮影響?！豆埠忘h人》雖然是共和黨的報(bào)紙,卻刊登教會牧師的講道,也有小說和詩歌。

查爾斯·道在《共和黨人》工作的幾年里積累了記者的基本素質(zhì)。他之后又為另外幾家報(bào)紙寫文章。他最擅長的是做研究和寫當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)的歷史。

到了大約27歲的時候,道的人生開始跟金融聯(lián)系起來。那一年,道所供職的報(bào)紙派他去西部的科羅拉多州采訪銀礦開采的事情。他連續(xù)發(fā)了九篇文章,講述當(dāng)?shù)厝撕烷_發(fā)商的生活。他發(fā)現(xiàn)真正推動銀礦發(fā)展的是金融家的投資,而紐約的華爾街是這一切的中心。

接下來,道就去了華爾街。他開始成為專門報(bào)道金融的記者。也就在那里,他開始跟愛德華·瓊斯共事。這位記者比道多上了幾年學(xué),還上了知名的布朗大學(xué),只是中途退學(xué)了。

當(dāng)時,華爾街的股票交易已經(jīng)進(jìn)行了上百年。人們最初在一棵梧桐樹下做買賣。為了避免發(fā)生混亂和不公,他們在1792 年簽署了梧桐樹公約。之后就漸漸形成了著名的紐約證券交易所。跟今日中國的媒體工作者收紅包類似,當(dāng)時美國記者收受賄賂的現(xiàn)象很普遍。金融記者更是如此。準(zhǔn)確反映股市行情的報(bào)道也就很稀缺。

道和瓊斯的不同之處是,他們拒絕被收買。他們認(rèn)為及時和可信是金融報(bào)道的必須。而就是這兩點(diǎn),后來被普遍認(rèn)為成就了道瓊斯的品牌。

像種玉米那樣炒股票

1882年11月,31歲的道和26歲的瓊斯離開了原先的通訊社,開始創(chuàng)辦自己的平臺。他們的辦公室就在同一棟樓的地下室,原來工作的那家通訊社在樓上,隔壁是紐約證券交易所。一個創(chuàng)造歷史的時刻發(fā)生在兩年之后。面對變幻無常的股票市場,喜愛歷史和研究的查爾斯·道感到除了各種具體的信息,人們還需要知道股市總體的變化。

1884年,道將11個大公司股票的每天收盤價(jià)格加起來然后除11得出平均值。這個平均值發(fā)表在道瓊斯公司出版的日報(bào)上。這就是著名的道瓊斯工業(yè)指數(shù)的起始。

根據(jù)歷史記載,似乎沒有跡象表明瓊斯在這個指數(shù)上做出多少貢獻(xiàn)。但道瓊斯的名字卻長久連在了一起。

瓊斯曾經(jīng)對道做出這樣的評價(jià):“他總是一位孜孜不倦追求事實(shí)的人,他也總在想辦法如何把這些事實(shí)最有效地傳說出去。他是讓人信賴的人,在我們早期奮斗的歲月中,他迫使鐵路公司的管理者保護(hù)投資股票的公眾不受欺騙,無論來自華爾街還是以外的世界?！?/p>

在最初的道瓊斯指數(shù)中,鐵路公司的股票占了大多數(shù)。這是當(dāng)時美國經(jīng)濟(jì)的反映。作為新興產(chǎn)業(yè),鐵路是當(dāng)時投資的熱門。就像查爾斯·道在科羅拉多銀礦開采中看到的,通過股票的融資使得美國經(jīng)濟(jì)開始大步發(fā)展。因?yàn)橛辛速Y金的及時注入,科技上的創(chuàng)新越來越快地轉(zhuǎn)化為人們?nèi)粘Ｉ钪械谋憷＿@種聯(lián)系在今日互聯(lián)網(wǎng)及各種新技術(shù)領(lǐng)域更加體現(xiàn)出來。

在這個過程中,道做出的貢獻(xiàn)是,他對及時和可信的追求幫助傾向于投機(jī)買賣的人們做出合乎事實(shí)的決定。像天氣預(yù)報(bào),他創(chuàng)立的道瓊斯指數(shù)成為金融市場的風(fēng)向標(biāo)、晴雨表。之后才有紐約的標(biāo)準(zhǔn)普爾、納斯達(dá)克、東京的日經(jīng)、香港的恒生、倫敦的金融時報(bào)、上海的上證這些指數(shù)。

對于周圍普遍的急功近利,農(nóng)家出身的道看得很清楚:“種玉米的人剛種下一兩天就去挖出種子看是否發(fā)芽了,但在股票市場,大多數(shù)人都想在中午開戶晚上之前就賺到錢?！?/p>

道無疑是想做出長線收益的人。不論做記者還是商人,他都是如此。

但他的長線收益的確驚人。除了道瓊斯指數(shù),那份刊登道瓊斯指數(shù)的日報(bào)在1889年改名為《華爾街日報(bào)》,成為今日美國發(fā)行量最大的報(bào)紙。

（藍(lán)偉斌摘自《看天下》2010年第13期