淺談財務(wù)分析在企業(yè)管理中的作用

○董建紅

（中國石化集團公司中原石油勘探局工程建設(shè)總公司 河南 濮陽 457001）

財務(wù)分析主要是針對企業(yè)對外對內(nèi)公布的財務(wù)報表的分析，即財務(wù)報表分析。財務(wù)報表分析是以企業(yè)財務(wù)報告等會計資料為依據(jù)，采用一系列專門的方法，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果進行分析、研究與評價。財務(wù)分析可以正確評價企業(yè)過去的經(jīng)營情況，全面反映企業(yè)目前的財務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。財務(wù)報表分析是財務(wù)管理的重要方法之一，它在企業(yè)財務(wù)管理工作中具有重要的作用。

一、財務(wù)分析的目的

企業(yè)財務(wù)分析活動首先要明確企業(yè)分析主體，不同的分析主體進行財務(wù)報表分析的目的各不相同。財務(wù)分析主體按照與企業(yè)的關(guān)系可分為外部分析主體和內(nèi)部分析主體。

1、外部分析主體。（1）債權(quán)人：分析貸款的報酬和風(fēng)險，以便決定是否給企業(yè)貸款；分析其流動狀況，以便了解債務(wù)人的短期償債能力；分析企業(yè)的盈利狀況，以便了解債務(wù)人的長期償債能力；分析、評價企業(yè)的價值，以便決定是否出讓債權(quán)。（2）主要往來客戶：通過財務(wù)報表分析，了解企業(yè)的信用水平和企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的情況，以便決定是否與企業(yè)驚醒長期合作。（3）政府部門：通過財務(wù)分析，了解企業(yè)納稅情況；了解企業(yè)遵守政府法規(guī)和市場秩序的情況；了解企業(yè)職工收入和就業(yè)狀況。（4）會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)：注冊會計師通過財務(wù)報表分析可以確定審計的重點，財務(wù)分析師為各類報告使用者提供各種專業(yè)咨詢。（5）投資者：分析企業(yè)的資產(chǎn)管理水平和盈利能力，以便決定是否投資；分析企業(yè)的盈利狀況、股價變動和發(fā)展前景，以便決定是否轉(zhuǎn)讓股權(quán)；分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險和競爭能力，以便考察企業(yè)經(jīng)營業(yè)績；分析融資狀況，以便決定鼓勵分配政策。

2、內(nèi)部分析主體。（1）職工和工會：通過財務(wù)報表分析，判斷企業(yè)盈利與職工收入、保險、福利之間是否相適應(yīng)。（2）經(jīng)理人員：為改善企業(yè)財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策進行財務(wù)報表分析，設(shè)計的內(nèi)容最為廣泛，幾乎包括外部使用者和內(nèi)部職工關(guān)心的所有問題。

綜合起來進行財務(wù)報表分析的主要目的就是評價企業(yè)的償債能力、評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平、評價企業(yè)的盈利能力、評價企業(yè)未來的發(fā)展趨勢。

二、財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營管理決策中的作用

財務(wù)分析對于一個企業(yè)來說，它不僅是對已經(jīng)完成的財務(wù)活動的一種總結(jié)，而且它還為財務(wù)的預(yù)測打下前提，在這個企業(yè)財務(wù)的循環(huán)管理過程中，擔(dān)當(dāng)著承上啟下的作用。

1、通過財務(wù)分析掌握企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的規(guī)律性，制定適合企業(yè)的經(jīng)營決策。企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理活動有其自身的規(guī)律，要隨著企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展、業(yè)務(wù)量大小的變化做出正確的經(jīng)營決策，按規(guī)律辦事，才能做好企業(yè)的財務(wù)管理工作。通過財務(wù)分析可以對企業(yè)經(jīng)營的過去有清晰的認識和總結(jié)，使我們加強對企業(yè)經(jīng)濟活動及發(fā)展?fàn)顩r的規(guī)律性認識，及時客觀地對財務(wù)管理活動進行經(jīng)驗總結(jié)，發(fā)現(xiàn)財務(wù)管理工作中存在的問題，客觀、真實的反映企業(yè)財務(wù)狀況，逐步由認識規(guī)律到掌握和應(yīng)用財務(wù)管理活動的規(guī)律，充分發(fā)揮財務(wù)管理工作在風(fēng)險控制、經(jīng)營預(yù)測中的作用，為企業(yè)經(jīng)營決策者全面了解財務(wù)信息，分析歷史業(yè)績和預(yù)測未來發(fā)展趨勢并最終做出合理的經(jīng)濟決策提供有力支持。

2、財務(wù)分析能夠為企業(yè)財務(wù)管理活動提供依據(jù)。資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)會計期末全部資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益情況的報表。通過反映企業(yè)在一定時點上的財務(wù)狀況來體現(xiàn)企業(yè)價值。資產(chǎn)負債表分析對于財務(wù)管理者了解某一時點各類資產(chǎn)、負債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)以及數(shù)量對應(yīng)關(guān)系，明確責(zé)任者受托責(zé)任義務(wù)關(guān)系，做出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風(fēng)險和提高經(jīng)濟效益的判斷和決策。利潤表是反映企業(yè)一定期間生產(chǎn)經(jīng)營活動的財務(wù)報表。通過利潤表可以考察企業(yè)收益實現(xiàn)情況，分析企業(yè)的獲利能力以及收益增減變化的原因，預(yù)測企業(yè)收益的發(fā)展趨勢，為投資者及企業(yè)管理當(dāng)局等提供相關(guān)財務(wù)信息?，F(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表，它對經(jīng)濟決策有重要的作用：提供企業(yè)會計期間內(nèi)的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出信息，以現(xiàn)金基礎(chǔ)反映企業(yè)的經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動；幫助人們辨析會計利潤與現(xiàn)金流量之間的關(guān)系；提供有關(guān)利潤品質(zhì)方面的信息；增強財務(wù)報告信息的可比性；評價企業(yè)的流動性及財務(wù)適應(yīng)性；預(yù)測未來現(xiàn)金流量。

3、財務(wù)分析有利于直觀地反映出企業(yè)財務(wù)綜合實力狀況。企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、科技人員的數(shù)量、科技創(chuàng)新能力，環(huán)境保護支出、自主知識產(chǎn)權(quán)數(shù)量等社會效益和經(jīng)濟效益都能從財務(wù)報表分析中反映出來。通過分析財務(wù)收入及來源可以判斷并預(yù)測企業(yè)收益的穩(wěn)定性及發(fā)展前景；通過分析成本構(gòu)成可以判斷企業(yè)的成本支出情況，從而制定控制成本，提高利潤的有利決策；通過分析企業(yè)籌集資金的渠道以及成本，以資產(chǎn)負債率、到期債務(wù)本息償付比率等基本財務(wù)指標(biāo)可以更好的制定籌資決策，以減少財務(wù)風(fēng)險；通過分析資本盈利能力和銷售及成本費用盈利能力可以幫助企業(yè)管理者當(dāng)局找出管理中存在的問題，以便采取相應(yīng)的措施，改進工作，提高經(jīng)濟效益。

4、通過財務(wù)分析可以使企業(yè)的決策者對于企業(yè)的經(jīng)營決策與時俱進。企業(yè)管理者通過財務(wù)報表對日常財務(wù)情況作出分析，了解企業(yè)自身的優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)其不足，從而可以及時更改企業(yè)的經(jīng)營策略。隨著經(jīng)濟全球化和一體化的發(fā)展，財務(wù)分析在企業(yè)的管理中的作用愈加重要，決策者更應(yīng)該對企業(yè)擬發(fā)生的重大事項，例如或有事項、對外投資、企業(yè)購并、調(diào)整事項等，做出客觀、合理的分析，及時對企業(yè)管理政策進行調(diào)整、完善。

5、財務(wù)分析有利于企業(yè)檢測財務(wù)運行成果。企業(yè)財務(wù)分析通過一系列的財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指標(biāo)的分析考核，對企業(yè)財務(wù)運行效果進行全面的考察，企業(yè)的財務(wù)運行效果既包括企業(yè)發(fā)展?jié)摿?、產(chǎn)品研發(fā)水平，又包含資金籌集的能力及成本水平、資產(chǎn)運營的安全性和效率性、資本結(jié)構(gòu)的合理性等。企業(yè)財務(wù)分析全面系統(tǒng)地反映企業(yè)運營資金獲取社會效益和經(jīng)濟效益的綜合狀況和發(fā)展趨勢。企業(yè)的資金使用效益越高，越有利于企業(yè)資本的積累，形成一個合理的資本結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)的安全性越好、資產(chǎn)的增值率越高，企業(yè)經(jīng)濟利潤的增長率越高。同時，企業(yè)社會效益的提高有利于提高企業(yè)的社會形象，在公眾中形成良好的認同感，這是企業(yè)發(fā)展的潛力所在，是企業(yè)發(fā)展的后勁，由此形成的商譽和品牌效應(yīng)對企業(yè)未來的發(fā)展具有不可估量的作用。

三、財務(wù)報表中的財務(wù)比率分析

現(xiàn)代公司財務(wù)分析工作應(yīng)針對公司的財務(wù)報表，對反映在報表中的財務(wù)數(shù)據(jù)作出不同層次的分析，以滿足不同角色人的需求。那么，在財務(wù)報表眾多的財務(wù)數(shù)據(jù)中，如何準(zhǔn)確地獲取所要的數(shù)據(jù)？又如何有效地做出評價？本文現(xiàn)以2006年云南馳宏鋅鍺股份有限公司的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為例來加以說明，突出強調(diào)財務(wù)報表中的幾個重要財務(wù)比率，以綜合反映其償債能力、盈利能力和收益質(zhì)量的分析指標(biāo)，體現(xiàn)財務(wù)分析在財務(wù)管理中的重要作用。

1、短期償債能力指標(biāo)。企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性強弱反映企業(yè)的短期償債能力的強弱，一般來說，流動負債需要流動資產(chǎn)來償付，通常它需要現(xiàn)金來直接償還。因此，通過考查流動資產(chǎn)的流動性即變現(xiàn)能力，分析流動負債與流動資產(chǎn)之間的關(guān)系，可以判斷企業(yè)短期償債能力的強弱。云南公司2006年年末的流動比率為1.40，低于流動比率2∶1的標(biāo)準(zhǔn)，并不能說明該公司的短期償債能力較弱；速動比率只有0.13，按照西方的管理經(jīng)驗，應(yīng)該不屬于正常范圍；現(xiàn)金比率為0.09，也低于西方的管理經(jīng)驗；現(xiàn)金流量比率需要考慮未來一個會計期間影響經(jīng)營活動的現(xiàn)金流量變動的因素，然后才能進行具體分析應(yīng)用；到期債務(wù)本息償付比率為0.77，表明云南公司本年度內(nèi)經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金不能足額償付本年度到期的債務(wù)本息。這些指標(biāo)只是光從自身來比較的，并不能真實反映該公司的真實償債能力，還需要結(jié)合公司的其他指標(biāo)來統(tǒng)一反映。

2、長期償債能力指標(biāo)。對于企業(yè)的長期債權(quán)人和所有者來說，不僅關(guān)心企業(yè)的短期償債能力，更關(guān)心企業(yè)的長期償債能力。因此，在進行短期償債能力分析的同時，還必須進行長期償債能力的分析，以便全面了解企業(yè)的償債能力和經(jīng)營風(fēng)險。

表1

資產(chǎn)負債率指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的債務(wù)資本占全部資本的比例。從債權(quán)人角度看，他們希望企業(yè)的負債比率越低越好，以確保借出資本的安全性；從股東角度看，在企業(yè)能夠承受財務(wù)風(fēng)險且財務(wù)風(fēng)險得到了合理控制時，當(dāng)總資產(chǎn)報酬率高于債務(wù)資本利息率時，負債資本比例越大越好；從經(jīng)營者角度看，如果一個企業(yè)不舉債或負債水平很低，說明企業(yè)管理者當(dāng)局比較保守或?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營前景信心不足，舉債經(jīng)營能力很差，當(dāng)然，如果企業(yè)的負債比率過高，并非能夠說明企業(yè)就充滿活力，相反，企業(yè)此時的財務(wù)風(fēng)險相當(dāng)大，不符合企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的原則（具體數(shù)據(jù)如表1）。

3、盈利能力比率分析。從分析主體看，不論是投資人、債權(quán)人還是企業(yè)經(jīng)營者，都非常重視和關(guān)心企業(yè)的盈利能力。通過對企業(yè)盈利能力的分析，也可以幫助企業(yè)管理者當(dāng)局找出管理中存在的問題，以便采取相應(yīng)的措施，改進工作，提高經(jīng)濟效益。

表2

資產(chǎn)報酬率指標(biāo)越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的經(jīng)營效益越好；通過分析銷售凈利率指標(biāo)的升降變動，可以促使企業(yè)在擴大銷售的同時，注意改進經(jīng)營管理，提高盈利水平；資產(chǎn)凈利率指標(biāo)越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；成本費用凈利率指標(biāo)越大，說明企業(yè)為取得經(jīng)歷所付出的代價就越小，企業(yè)對成本費用的控制能力和經(jīng)營管理水平就越高，企業(yè)的盈利能力就越強（具體數(shù)據(jù)如表2）。

通過上例各種具體的財務(wù)指標(biāo)可以顯示出企業(yè)具體的經(jīng)營和財務(wù)狀況，為企業(yè)利益相關(guān)者做出整的判斷和決策提供有力支持。

我國市場經(jīng)濟體制的逐步深化和我國企業(yè)現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷完善，使企業(yè)所面臨的經(jīng)營環(huán)境發(fā)生了很大的變化，財務(wù)管理活動成為與生產(chǎn)、銷售并重的企業(yè)三大活動之一。隨著企業(yè)規(guī)模的擴大以及企業(yè)管理制度的不斷完善，財務(wù)管理活動將逐步成為企業(yè)管理的核心工作。財務(wù)分析作為財務(wù)管理活動的一個重要環(huán)節(jié)發(fā)揮著越來越重要的作用，因此，企業(yè)利益相關(guān)者要及時對財務(wù)報表進行分析，為以后的經(jīng)營管理活動做好預(yù)算，提供切實有效的依據(jù)。

[1]張濤：財務(wù)管理學(xué)[M].經(jīng)濟科學(xué)出版社，2008.

[2]周立坤：財務(wù)分析在企業(yè)財務(wù)管理中作用[J].財會研究，2007（6）.

[3]師嘉余：談財務(wù)分析在企業(yè)經(jīng)營決策中的作用[J].財經(jīng)縱橫，2011（2）.