歐洲加快剝離煉油業(yè)務(wù)

屈傳剛

在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)1年多的談判之后，2011年2月殼牌終于同意將其旗艦煉油廠斯坦洛出售給印度的埃薩公司。這標(biāo)志著殼牌向剝離煉油業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)邁出了一大步。

歐洲多座煉油廠出售

歐洲至少有12座煉油廠待售，或最近已售出，其中大部分煉油廠的賣(mài)家是跨國(guó)石化巨頭。此次歐洲石化巨頭剝離煉油業(yè)務(wù)浪潮的主力是英國(guó)。除了斯坦洛之外，雪佛龍的彭布羅克煉油廠、道達(dá)爾的林賽煉油廠和墨菲公司的米爾福德黑文煉油廠還在尋找買(mǎi)家。英國(guó)第五大煉油廠——英力士公司的格蘭奇茅斯煉油廠將轉(zhuǎn)移至英力士和中國(guó)石油成立的合資企業(yè)。

在英國(guó)，共有8家煉油廠，要出售的5家煉油廠占英國(guó)全部煉油能力的60%。維持現(xiàn)狀的3家煉油廠分別是?？松梨诘腇awley煉油廠、康菲石油的亨伯賽德煉油廠和Petroplus公司的科里頓煉油廠。此外，Petroplus在2009年出售其賽德煉油廠失敗后將之關(guān)閉，并轉(zhuǎn)換成一個(gè)存儲(chǔ)終端站點(diǎn)。

在德國(guó)，2010年殼牌將其海德煉油廠賣(mài)給了Klesch公司。經(jīng)過(guò)談判，Klesch轉(zhuǎn)手將海德煉油廠再加上Hamburg-Harburg煉油廠出售給埃薩公司?？捣剖凸?010年取消了其威廉港煉油廠設(shè)施升級(jí)計(jì)劃，并將之閑置。現(xiàn)在該公司表示將把威廉港煉油廠出售。

在法國(guó)，英力士公司的拉韋拉煉油廠也將并入英力士和中國(guó)石油的合資企業(yè)。而Petroplus公司在去年試圖出售其Reichstett煉油廠無(wú)果后將之關(guān)閉。同樣在2010年，道達(dá)爾永久關(guān)閉了其在敦刻爾克的煉油廠，但同時(shí)向法國(guó)工會(huì)保證在至少3年內(nèi)不再關(guān)閉或者出售在法國(guó)的其余5座煉油廠。

在意大利，埃尼公司一直試圖出售其利沃諾煉油廠。雖然意大利小型煉油廠的前景并不被看好，但該公司表示現(xiàn)在仍將保留這座煉油廠。意大利石化工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì)在2011年1月指出將有多達(dá)6座煉油廠不得不關(guān)張。

道達(dá)爾公司在法國(guó)的煉油廠。宋雨 供圖

趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，石化巨頭煉油熱情退潮

自從上世紀(jì)中葉歐洲大張旗鼓地發(fā)展石油工業(yè)以來(lái)，下游的煉油業(yè)務(wù)早已形成兩大發(fā)展趨勢(shì)：一是在市場(chǎng)附近發(fā)展煉油比進(jìn)口成品油更好。二是石化巨頭搶占有利地理位置建設(shè)煉油廠。但最近這兩個(gè)發(fā)展趨勢(shì)都已經(jīng)發(fā)生逆轉(zhuǎn)。長(zhǎng)途進(jìn)口成品油越來(lái)越多，外來(lái)公司開(kāi)始接管歐洲石化巨頭的煉油廠。

與此同時(shí)，許多石化巨頭對(duì)煉油業(yè)務(wù)的熱情已經(jīng)退潮，尤其是在歐洲。BP在其發(fā)展戰(zhàn)略的指導(dǎo)下率先成為一個(gè)“赤字煉油商”，在2005年和2007年分別將其在英國(guó)格蘭奇茅斯和科里頓的兩座煉油廠出售給英力士公司和Petroplus。2010年，殼牌公司宣布將其全球煉油能力的15%予以出售和轉(zhuǎn)讓?zhuān)肋_(dá)爾公司則宣布了一項(xiàng)削減總煉油能力19%的計(jì)劃。2011年1月，馬拉松表示，將剝離其煉油業(yè)務(wù)。2011年2月，BP表示，將出售兩家在美國(guó)的大型煉油廠，這兩家煉油廠占其在美國(guó)煉油能力的50%左右。

石化巨頭加速撤離煉油業(yè)務(wù)是因?yàn)闊捰蜆I(yè)務(wù)的贏利能力遠(yuǎn)低于其他石油業(yè)務(wù)。?？松梨诠镜臒捰秃蜖I(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)在2009年和2008年的資本回報(bào)率分別為7%和32%，而同期的上游石油開(kāi)采業(yè)務(wù)的資本回報(bào)率則分別為23%和54%。對(duì)于在歐洲擁有更多煉油業(yè)務(wù)的道達(dá)爾公司來(lái)說(shuō)更是如此，同時(shí)期其煉油和營(yíng)銷(xiāo)業(yè)務(wù)的資本回報(bào)率分別為7%和20%，與之相比，上游石油開(kāi)采業(yè)務(wù)的資本回報(bào)率則分別為18%和36%。值得指出的是下游業(yè)務(wù)的資本回報(bào)率已包括銷(xiāo)售利潤(rùn)，因此實(shí)際上煉油業(yè)務(wù)的收益較上述數(shù)字為低。

作為贏利能力的指標(biāo)，煉油利潤(rùn)在歐洲地區(qū)很少達(dá)到高位。煉油利潤(rùn)的計(jì)算是從成品油銷(xiāo)售收入減去原油成本和經(jīng)營(yíng)成本。BP的數(shù)據(jù)顯示，在歐洲西北部加工布倫特原油的煉油廠在過(guò)去10年獲得的利潤(rùn)范圍一般為2.50～5.00美元/桶，在開(kāi)工率高的時(shí)候一度達(dá)到7美元/桶的高峰。BP公布的利潤(rùn)數(shù)字，并不包括固定成本折舊，也不含再投資。對(duì)于缺乏投資的小型煉油廠，它們大多遠(yuǎn)離市場(chǎng)中心，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)通常較石化巨頭為低，甚至出現(xiàn)負(fù)利潤(rùn)。

需求下降，歐洲煉油工業(yè)雪上加霜

即使在需求上升時(shí)期，歐洲煉油產(chǎn)能過(guò)剩也一直是個(gè)老大難問(wèn)題。但最近歐洲市場(chǎng)對(duì)石油產(chǎn)品的需求已經(jīng)開(kāi)始下降，這對(duì)于歐洲煉油工業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是雪上加霜。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)說(shuō)，歐洲石油產(chǎn)品消費(fèi)在2006年達(dá)到高峰，為1567萬(wàn)桶/天。2010年，歐洲石油產(chǎn)品消費(fèi)量比高峰值低8.0%，為1442萬(wàn)桶/天，這一降幅也僅在1994年出現(xiàn)過(guò)。

市場(chǎng)分析家認(rèn)為歐洲煉油工業(yè)下降將是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)。歐洲煉油商協(xié)會(huì)2010年5月在其歐盟煉油工業(yè)白皮書(shū)中預(yù)測(cè)，2030年歐洲石油產(chǎn)品的消費(fèi)量將從2006年的峰值下降20%。歐洲石油產(chǎn)品消費(fèi)下降的短期因素是汽車(chē)燃料中的生物燃料成分逐步增加，機(jī)動(dòng)車(chē)發(fā)動(dòng)機(jī)燃燒效率提高，取暖用天然氣不斷增加；長(zhǎng)期因素是混合動(dòng)力車(chē)和電動(dòng)汽車(chē)預(yù)計(jì)將迅猛增多，歐盟可能立法降低能源使用的碳排放強(qiáng)度。

然而，歐洲成品油市場(chǎng)有兩個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)將繼續(xù)維持：由于燃料油使用減少，輕組分石油產(chǎn)品將日益受到市場(chǎng)青睞；汽車(chē)燃料的需求正從汽油轉(zhuǎn)向柴油。一度曾大量用于發(fā)電的燃料油目前僅占?xì)W洲石油產(chǎn)品市場(chǎng)需求的10%，而1990年的市場(chǎng)份額為20%。在同一時(shí)期，歐洲柴油消費(fèi)量翻了一番還多，而汽油需求卻下降了近1/3。

這些趨勢(shì)促成了歐洲煉油廠的經(jīng)濟(jì)困境。燃料油市場(chǎng)的下滑導(dǎo)致價(jià)格下跌。2011年2月，鹿特丹重油現(xiàn)貨價(jià)格僅為北海布倫特原油價(jià)格的83%，出現(xiàn)了價(jià)格倒掛現(xiàn)象。歐洲汽油市場(chǎng)需求持續(xù)下降，已經(jīng)導(dǎo)致生產(chǎn)汽油的催化裂化裝置利用率降低。而在20世紀(jì)80年代歐洲煉油廠投入巨資建設(shè)大批催化裂化裝置。這些裝置一度從美國(guó)不斷增長(zhǎng)的汽油進(jìn)口中受益頗多。

與此同時(shí)，由于柴油需求日益增長(zhǎng)，歐洲已經(jīng)對(duì)進(jìn)口柴油產(chǎn)生依賴。因?yàn)榻ㄔO(shè)了大量催化裂化裝置，煉油廠建設(shè)的生產(chǎn)柴油的加氫裂化裝置相對(duì)較少。這兩種裝置使用的原料相同。俄羅斯已成為歐洲進(jìn)口柴油和取暖瓦斯油的重要來(lái)源，而中東已成為歐洲進(jìn)口航空燃料的重要來(lái)源。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歐洲每天進(jìn)口60萬(wàn)桶石油產(chǎn)品。要想取代這部分進(jìn)口，歐洲將需要建設(shè)20座大型加氫裂化裝置，每座加氫裂化裝置的造價(jià)在5億美元以上。

盡管歐洲市場(chǎng)對(duì)柴油需求不斷增長(zhǎng)，但投入巨資建設(shè)加氫裂化裝置不可能成為歐洲煉油廠新買(mǎi)家的首選。

買(mǎi)家活躍，推動(dòng)歐洲煉廠剝離

近年來(lái)，一些下游的煉油專(zhuān)業(yè)公司一直在歐洲活躍。最活躍的是Petroplus公司，自1997年以來(lái)一直在收購(gòu)煉油廠。Petroplus公司收購(gòu)的煉油廠主要來(lái)自殼牌、BP、?？松梨诠尽?/p>

Klesch公司已經(jīng)向石油工業(yè)邁出了第一步。該公司主要在倫敦和日內(nèi)瓦開(kāi)展業(yè)務(wù)，希望在其金屬和商品生產(chǎn)貿(mào)易活動(dòng)中增加石油和天然氣業(yè)務(wù)，這可能意味著Klesch要進(jìn)行更多的收購(gòu)。2010年，該公司與埃尼公司會(huì)談收購(gòu)其利沃諾煉油廠。2011年1月，該公司與道達(dá)爾討論收購(gòu)其林賽煉油廠。

中國(guó)石油也在尋求海外擴(kuò)張。中國(guó)石油計(jì)劃到2020年成為全球重要的石油及石化產(chǎn)品生產(chǎn)商和分銷(xiāo)商。目前中國(guó)石油的煉油能力為260萬(wàn)桶/天，但其煉油能力幾乎都在中國(guó)。與英力士公司成立合資企業(yè)將為中國(guó)石油提供在歐洲下游石油工業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，并可作為跳板進(jìn)行更多的業(yè)務(wù)收購(gòu)。

眾所周知，埃薩公司將歐洲視為其母國(guó)煉油廠生產(chǎn)的石油產(chǎn)品的出口目的地。當(dāng)與殼牌談判收購(gòu)兩座德國(guó)煉油廠的時(shí)候，該公司計(jì)劃將它們轉(zhuǎn)變成進(jìn)口終端。埃薩公司的Vadinar煉油廠在2008年投產(chǎn)，目前其煉油能力已提高到30萬(wàn)桶/天，其中1/3的產(chǎn)量用于出口。埃薩公司還計(jì)劃通過(guò)優(yōu)化工藝流程到今年下半年將Vadinar煉油廠的生產(chǎn)能力提升至37.5萬(wàn)桶/天，到2012年9月提升至40萬(wàn)桶/天。如果市場(chǎng)環(huán)境好，其生產(chǎn)能力還有望提升至76萬(wàn)桶/天。

俄羅斯的石化公司也對(duì)收購(gòu)歐洲的煉油廠表示有興趣。2009年，魯克石油公司收購(gòu)了道達(dá)爾公司在荷蘭的弗利辛恩煉油廠45%的股份。弗利辛恩煉油廠的原油加工能力為14.7萬(wàn)桶/天，所加工的原油中俄羅斯原油比例很高。2010年，魯克石油公司購(gòu)買(mǎi)了爾格公司在意大利Priolo的Isab煉油廠49%的股份。Isab煉油廠的原油加工能力為32萬(wàn)桶/天，也可以加工重質(zhì)原油。2010年10月，俄羅斯石油公司從委內(nèi)瑞拉PDV手中購(gòu)買(mǎi)了德國(guó)RuhrOel 公司50%的權(quán)益，BP持有其余50%的權(quán)益。這使俄羅斯石油公司能夠獲得RuhrOel旗下四座煉油廠的權(quán)益。這四座煉油廠分別是蓋爾森基興煉油廠、在英戈?duì)査顾氐腂ayernoil煉油廠、在卡爾斯魯厄的MiRo煉油廠和Schwedt煉油廠。