2011年中國液化氣市場供需形勢分析及后市預(yù)測

王鳳英 羅文竹

摘 要：本文對國內(nèi)液化氣市場供應(yīng)現(xiàn)狀及市場需求進行了深入分析，結(jié)合影響液化氣市場的外部因素，對液化氣后期走勢進行了預(yù)測。

關(guān)鍵詞：液化氣；市場；預(yù)測

一、國內(nèi)液化氣供應(yīng)情況現(xiàn)狀

（一）進口氣依存度下降與關(guān)稅稅率下調(diào)

(1)進口氣依存度下降

在2005-2010年間，國內(nèi)液化氣市場對進口氣的依存度分別是：26.6%、23%、16.1%、9.3%、15%、9.7%，基本呈現(xiàn)逐漸下降趨勢，在2008年國際金融危機爆發(fā)，原油市場暴跌的環(huán)境下，甚至跌至10%以下，雖然在2009年因經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，原油逐漸反彈而略有回升，但也僅在15%以下。

（2）進口氣來源

2010年我國液化氣進口氣來源地，中東地區(qū)占據(jù)前四位，2011年主要產(chǎn)油國地緣性政治沖突頻發(fā)，由此引發(fā)了市場對原油供應(yīng)或?qū)p少甚至中斷的擔憂，支撐油價長期盤踞高位。國際液化氣市場也借勢大幅攀升。此外近年來，中東的民用需求和化工需求也呈逐年上升之勢，受此影響2011年部分中東生產(chǎn)商的合同貨供應(yīng)有所減少。沙特阿美公司就削減2011年的對外合同貨供應(yīng)量，預(yù)計其2011年供應(yīng)總量將減少100-200萬噸，在600-700萬噸左右。盡管阿布扎比的供應(yīng)量有增加可能，但增幅仍未知，根據(jù)目前的情況推測2011年的合同貨供應(yīng)量可能稍低于2010年。

（3）進口關(guān)稅稅率下調(diào)

進口液化氣的質(zhì)量優(yōu)于國產(chǎn)液化氣，只是由于長期以來負擔著5%的關(guān)稅，使得其價格與國產(chǎn)液化氣相比并不占優(yōu)勢。我國每年進口的液化石油氣數(shù)量基本呈逐年下降的狀態(tài)。在這種情況下，我國決定從今年起將液化石油氣的主要成分丙烷、丁烷的進口關(guān)稅由5%降至2%。

綜上所述，2011年國際液化氣市場在原油高位支撐、供應(yīng)相對吃緊的雙重利好提振下，價格水平或?qū)㈤L期處于高位，從而對中國進口商的購貨熱情形成持續(xù)的壓制。雖然有關(guān)稅稅率下降利好，今年以來國內(nèi)進口商操作依舊困難。受此影響，預(yù)計2011年的中國液化氣進口總量將降至270萬噸左右，月平均進口量在20-23萬噸。

（二）新擴建項目眾多國內(nèi)LPG產(chǎn)能繼續(xù)提升

隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，國內(nèi)對成品油的需求量持續(xù)放大，再加上2009年5月8日以來國內(nèi)試行成品油新的定價機制 ，該調(diào)價機制能夠相對及時地反應(yīng)國際原油市場的變化，提高了煉廠的積極性，因此不但三大集團新擴建煉能積極性高漲，中國化工等國有大中型企業(yè)及山東、西北等地方煉廠也不甘落后，全國原油一次加工能力不斷提高。僅2010年新擴建煉能就累計達到4000萬噸，全國原油一次加工能力突破5億噸。LPG作為煉油業(yè)務(wù)的副產(chǎn)品，年產(chǎn)能自然也不斷被增長。

在2011-2015年間，國內(nèi)仍將有眾多新增煉油項目，而且煉能巨大，多在1000萬噸以上，如全部如期建成投產(chǎn)，在2013年國內(nèi)將增加14400萬噸/年煉能。

除了新建煉廠項目以外，國內(nèi)現(xiàn)有煉廠積極擴建規(guī)模，在2011-2013年，預(yù)計將有13500萬噸/年的擴建項目以及西部煉廠1000萬噸/年的擴容改造項目建成投產(chǎn)。

另外為應(yīng)對國內(nèi)產(chǎn)能過剩及適應(yīng)乙烯產(chǎn)業(yè)發(fā)展造成的國內(nèi)碳四迅速增量 ，深加工產(chǎn)業(yè)09年開始進入產(chǎn)業(yè)發(fā)展的快車道，醚后C4原料氣進行芳構(gòu)化、異構(gòu)化生產(chǎn)得到廣泛運用 。據(jù)統(tǒng)計截至2011年8月累計產(chǎn)能已經(jīng)超過400萬噸 。

隨著煉油能力的提升，預(yù)計2011年國內(nèi)原油加工量有望達到歷史新高位4.5億噸左右。盡管國內(nèi)煉廠仍會保持較高的油品收率，但隨著月均原油加工量的攀升以及產(chǎn)能增長，液化氣產(chǎn)量大幅增加趨勢已不可避免。按照近兩年的液化氣比照原油收率來看，預(yù)計2011年中國液化氣產(chǎn)量可能將達到2250萬噸左右，月均產(chǎn)量近188萬噸左右，比2010年總量將增加140萬噸左右。

（三）南北方所占比率發(fā)生變化

三大集團積極布局搶占華南、西南等資源難以自給自足市場，隨著廣西石化、云南石化、四川石化等1000萬噸級煉油廠的陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計南方地區(qū)對北氣的依賴將逐漸減少。

二、市場需求增長趨勢遭多方阻擊

（一）天然氣消費量增長勢頭強勁

基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)高速推進。地下儲氣庫、進口LNG碼頭建設(shè)蓬勃發(fā)展、西氣東輸二線工程將在今年底全線竣工，國內(nèi)天然氣供應(yīng)量不但大幅增加，而且供應(yīng)穩(wěn)定性增強。

價格優(yōu)勢引致需求穩(wěn)步提升。雖然天然氣價格改革啟動，但目前仍為過渡性機制，相對與原油價格密切相關(guān)，高度市場化的液化氣來說，仍具有較大的價格優(yōu)勢。另外隨著我國城市化進程的加快，居民收入水平不斷提高，城市燃氣的需求量將穩(wěn)步提升。

隨著西氣東輸二線、LNG接收站陸續(xù)投入使用和城市管網(wǎng)化的迅速發(fā)展 ，國內(nèi)天然氣有望繼續(xù)以兩位數(shù)的速度增長。據(jù)估算今年天燃氣的供應(yīng)量將可能達到1300億立方米。

（二）二甲醚逆境中緩慢前行

2007-2008年，是二甲醚產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展年份，兩年間生產(chǎn)廠家數(shù)量及總產(chǎn)能均以接近倍增的速度迅速增長，只是因需求未能同步跟進，導(dǎo)致平均開工率僅達到3成左右。在08年更是由于金融危機造成原油等大宗商品價格暴跌，間接導(dǎo)致液化氣等石化產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品不但價格下滑，需求更是萎靡不振，作為摻混使用的二甲醚，更是陷入困境，當年開工率迅速降至2成水平，在09年更是跌至僅有19.86%。到了2010年，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的逐漸向好及國際大宗商品的震蕩推升，液化氣及二甲醚市場逐漸復(fù)蘇，價格水平等出現(xiàn)明顯提高，不過當年雖然僅有3家新增廠家投產(chǎn)，但總產(chǎn)能已經(jīng)突破1000萬噸，市場供過于求矛盾更加嚴重，當年的開工率也僅僅恢復(fù)到23.24%。

2011年計劃投產(chǎn)二甲醚生產(chǎn)線，累計產(chǎn)能共有330萬噸，但因為宏觀經(jīng)濟環(huán)境及二甲醚自身供大于求競爭激烈的行業(yè)特點，預(yù)計不會全部投產(chǎn)。

綜合來看二甲醚產(chǎn)品在未來總生產(chǎn)能力將可能達到1352.8萬噸，實際有效產(chǎn)能也有大概1165.3萬噸。但是我們要看到國家對二甲醚產(chǎn)品的定位已經(jīng)由原來的“清潔可替代燃料”改為“復(fù)合燃料”，這意味著國家對二甲醚的態(tài)度和政策已經(jīng)改變。《城鎮(zhèn)燃氣用二甲醚》國家標準出臺，對二甲醚管控嚴格，客觀上限制了產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。不過今年以來由于原油震蕩上漲，帶動液化氣市場連創(chuàng)年后新高，二甲醚與液化氣的價格差距長期在1000-2500元/噸，套利空間巨大，下游用戶摻混異常積極，伴隨著需求的增加，二甲醚一線的整體開工率目前也維持在3成左右。參考原油市場高位震蕩的趨勢，后期二甲醚市場有望延續(xù)。

（三）液化氣出口方興未艾

隨著國內(nèi)液化氣自主產(chǎn)能的提升及東亞、東南亞國家需求的增長，我國對外出口量緩慢增加。2011年的中國液化氣出口總量可能突破100萬噸，達到110萬噸左右，月平均出口量在9-10萬噸，仍主要是進口轉(zhuǎn)出口為主，但國內(nèi)液化氣市場趨于飽和，走出國門也成為消化產(chǎn)量的可操作途徑之一，因此國產(chǎn)氣出口也有增加趨勢。

整體來看2011年的液化氣市場供應(yīng)將繼續(xù)增加，進口量與國產(chǎn)煉廠產(chǎn)量之和預(yù)計在2520萬噸左右，而出口量將可能達到110萬噸左右，所以2011年的全國表觀消費量極有可能達到2410萬噸，較2010年增長約72萬噸以上。

三、影響液化氣走勢的外部因素

（一）原油對液化氣市場的影響

原油是煉油產(chǎn)業(yè)鏈走勢的風(fēng)向標，除了自身顯著特征以外，幾乎所有產(chǎn)品的走勢都跟原油息息相關(guān)，液化氣作為煉油的附屬產(chǎn)品同樣也如此。

前期歐美相繼報出疲弱經(jīng)濟數(shù)據(jù)，業(yè)者擔憂經(jīng)濟衰退加劇，導(dǎo)致大規(guī)模拋售，國際油價遭遇重創(chuàng)。因市場對歐洲債務(wù)危機解決抱有期望，9月27日原油收盤重回80美元/桶之上。但歐債危機前景仍不明朗，歐美各國缺乏一個明確的刺激經(jīng)濟復(fù)蘇的措施。美國石油協(xié)會公布的原油庫存上升亦可能打壓油價。經(jīng)濟面的不確定性以及需求面的利空因素的存在，決定了原油的大幅回彈或許只是短暫現(xiàn)象。

（二）宏觀經(jīng)濟政策的導(dǎo)向作用

由美國量化寬松政策帶來的全球貨幣流動性泛濫，導(dǎo)致國際大宗商品價格持續(xù)攀升，國內(nèi)輸入性通脹壓力正日益增加。與此同時，在國內(nèi)經(jīng)濟快速增長的需求拉動、流動性總體寬松的貨幣推動以及人口拐點臨近帶來的勞動力成本上升等因素的綜合影響下，今年上半年國內(nèi)通貨膨脹的壓力仍然較大，煉油業(yè)務(wù)的成本也可能持續(xù)增加。

為應(yīng)對通貨膨脹壓力，國家自去年以來已經(jīng)連續(xù)多次加息，可以說‘穩(wěn)健偏緊 是央行目前的主要貨幣政策。此舉可以加強資本控制，抑制投機，符合今年穩(wěn)定物價的任務(wù)。溫家寶總理不止一次提出，穩(wěn)定物價是今年的首要任務(wù)，因此作為民生產(chǎn)品的液化氣石油氣今年必將遭受更多的關(guān)注。

四、2011年后期市場走勢展望

中東及利比亞局勢動蕩，市場對國際原油市場供應(yīng)憂慮難散，日本震后重建，支撐需求國際原油價格將維持高位震蕩行情，即使北非政局好轉(zhuǎn)，預(yù)計也可維持60-100美元/桶左右價位。

為抑制通貨膨脹，穩(wěn)定物價水平，政府部門對液化氣價格的監(jiān)管力度將增強。只是液化氣是一個高度市場化的產(chǎn)品，價格更多的由市場來決定，行政干預(yù)可能收效有限。

除了在淡旺季及3-4月和7-8月兩個集中檢修階段，可能出現(xiàn)行情的寬幅震蕩外，由于地緣政治難測，原油的暴漲大跌可能性也將極大影響到國內(nèi)液化氣市場周期性寬幅震蕩行情。

10月份：后期原油仍將左右國內(nèi)外市場心態(tài)變化，直接決定油品及調(diào)油市場的開工率波動。初步來看，在供應(yīng)面基本平穩(wěn)的前提下，終端民用需求及工業(yè)加工等剛性需求的放大，國內(nèi)二甲醚的大肆摻混間接加速了三級站的庫存消化速度?？蘸靡蛩仄旃南喈?，排除原油持續(xù)寬幅震蕩以及一些人為因素干擾，國內(nèi)市場多呈現(xiàn)窄幅的橫盤整理，上下波動均將有限，但畢竟市場逐漸向需求旺季過渡，價格底線存有相對有限的拉高空間。

11月份：基于疲軟的經(jīng)濟基本面預(yù)測，11月份原油料將難有大幅提升，力求站穩(wěn)80美元/桶上方小幅震蕩為主流趨勢。國內(nèi)檢修基本結(jié)束，供應(yīng)將全面恢復(fù)。不過此時南方真正入冬，需求大幅提升，各地均將進入傳統(tǒng)消費旺季。中旬過后北方供暖全面展開，需求反而下滑可能影響心態(tài)。但依靠強勁的工業(yè)需求支撐，具備一定自我消費能力和抗跌能力。此外，隨著二甲醚成交的走高及冬季先天條件約束，導(dǎo)致二甲醚摻混優(yōu)勢漸失，民用液化氣市場將收復(fù)部分失地。南北差價問題逐步解決，套利水平有望重新回歸正常。進口方面，11月份進口成本看漲，進口與國產(chǎn)價差有望放大。綜合考慮供不應(yīng)求的狀況可能出現(xiàn)，11月國內(nèi)行情具備推漲的各項硬件，各地價位仍有沖上年內(nèi)高點的機會。

12月份：因12月份臨近年底，煉廠抓緊時機完成全年生產(chǎn)及銷售任務(wù)量在先，出貨壓力增大。屆時國內(nèi)供應(yīng)也將全面恢復(fù)，北方地區(qū)隨著供暖的完全鋪開終端需求或有下滑。但南方天氣寒冷采暖需求增加仍有利于刺激需求繼續(xù)上升。空好博弈中行情推漲乏力，中下旬隨著本年度最后一輪排庫工作的推進，行情或?qū)⒅鼗厝鮿?，底線將回落。

參考文獻

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