出口進(jìn)入負(fù)貢獻(xiàn)時(shí)代

在2008年金融危機(jī)發(fā)生前的十年間，外需大大推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)周期聯(lián)動(dòng)性也在增強(qiáng)，客觀上也為危機(jī)的傳播提供了通道。

出口拉動(dòng)是一把雙刃劍。一方面，它使得中國(guó)在全球化過(guò)程當(dāng)中能夠分享很多好處；另一方面，出口拉動(dòng)也使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到國(guó)際影響的程度增加，從而也增加了經(jīng)濟(jì)的脆弱性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的幾次硬著陸幾乎都是因?yàn)橥庑柩杆傧陆祵?dǎo)致的。

出口對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用在逐漸減弱。2003年-2007年出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)比較大，2007年以后出口的貢獻(xiàn)開始有所減弱，從趨勢(shì)上看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正進(jìn)入出口負(fù)貢獻(xiàn)的時(shí)代。

首先，長(zhǎng)期的出口可能已經(jīng)觸及天花板。從日本、英國(guó)和德國(guó)等國(guó)家的出口歷史狀況可以看到，一國(guó)出口占全球GDP的比重很難超過(guò)3%，出口占全球貿(mào)易的比重也很難超過(guò)10%。

中國(guó)目前出口占GDP比重達(dá)到2.8%左右，占全球出口比重大致10%左右，已經(jīng)觸及這一天花板。

其次，中國(guó)的出口行業(yè)特別是一些利潤(rùn)比較低的勞動(dòng)密集型行業(yè)，其盈利嚴(yán)重依賴財(cái)政退稅補(bǔ)貼。如果把出口退稅剔除，這些行業(yè)的盈利水平會(huì)更低。有些出口行業(yè)確實(shí)需要淘汰，如果用政策來(lái)勉強(qiáng)維持，對(duì)整體經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生不利影響。

第三，中國(guó)逐步積累的巨額外匯儲(chǔ)備帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)也在增大。2010年中國(guó)外匯儲(chǔ)備占GDP比重達(dá)47%，而且投資品種非常集中，很容易被其他經(jīng)濟(jì)體綁架，調(diào)整起來(lái)也非常困難。

以上分析表明，出口負(fù)貢獻(xiàn)時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨且難以逆轉(zhuǎn)，中國(guó)要順應(yīng)形勢(shì)推出促進(jìn)出口轉(zhuǎn)型的政策。

大家比較擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題是，出口進(jìn)入負(fù)貢獻(xiàn)時(shí)代，政策上如果也推出出口轉(zhuǎn)型的政策，會(huì)否對(duì)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)產(chǎn)生極大的負(fù)面殺傷。

當(dāng)然，痛苦總會(huì)有的，但仍處于可接受范圍。我們認(rèn)為，內(nèi)需足夠維持一定程度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，短期來(lái)看保持8%至9%的GDP增長(zhǎng)問(wèn)題不大。現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題不在于GDP增長(zhǎng)高一點(diǎn)還是低一點(diǎn)，而在于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不合理，如果能保證結(jié)構(gòu)合理，增長(zhǎng)水平放緩一點(diǎn)是可以接受的。

另外，出口調(diào)整對(duì)就業(yè)也不一定有很大的沖擊。在調(diào)整過(guò)程中服務(wù)行業(yè)也會(huì)吸納一部分就業(yè)，城市化推進(jìn)也能吸納一部分就業(yè)。雖然出口部門就業(yè)人數(shù)有1億多，但是實(shí)際調(diào)整過(guò)程當(dāng)中可以通過(guò)政府培訓(xùn)轉(zhuǎn)到其他領(lǐng)域。

展望2012年，歐元區(qū)可能會(huì)陷入衰退，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也將步履維艱，中國(guó)的外需會(huì)進(jìn)一步走弱，出口增速將呈現(xiàn)加速回落態(tài)勢(shì)。

此外，貿(mào)易摩擦的風(fēng)險(xiǎn)和人民幣匯率升值的壓力也在增大。隨著2012年美國(guó)總統(tǒng)大選的臨近，奧巴馬政府勢(shì)必會(huì)通過(guò)推行“全球戰(zhàn)略”以爭(zhēng)取國(guó)內(nèi)支持率，這在近期的一系列事件中已經(jīng)顯露端倪：美國(guó)在APEC會(huì)議上主導(dǎo)TPP協(xié)議（環(huán)太平洋合作伙伴協(xié)議）；在東盟峰會(huì)上議及中國(guó)領(lǐng)土問(wèn)題；在WTO框架下重提人民幣匯率問(wèn)題；同時(shí)美國(guó)還在非洲、中東等地區(qū)布局勢(shì)力、輸出矛盾。

我們的分析顯示，OECD國(guó)家GDP增速每下降1個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì)拉低中國(guó)出口增速約3.5個(gè)百分點(diǎn)；人民幣實(shí)際有效匯率每升值1%，將會(huì)抑制中國(guó)出口約1.5%。

據(jù)此，在基準(zhǔn)假設(shè)情形下，如果2012年OECD國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為1.6%，人民幣實(shí)際有效匯率升值4.6%，那么2012年中國(guó)出口增速將降至13.4%；如果情況更加糟糕，即2012年OECD國(guó)家經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)0.8%，而人民幣實(shí)際有效匯率卻升值了6.2%，則2012年中國(guó)出口增速將掉至個(gè)位數(shù)，僅為8.9%。

從中國(guó)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來(lái)看，勞動(dòng)力密集型的出口產(chǎn)品占比在下降，資源密集型產(chǎn)品的占比較為穩(wěn)定，而資本密集型和人力資本密集型產(chǎn)品的占比在上升。未來(lái)，在成本擠壓力和政策助推力的雙重作用下，出口產(chǎn)品升級(jí)的步伐或?qū)⑦M(jìn)一步加快。