“十二五”期間中國實施“走出去”的戰(zhàn)略選擇

■ 張燕生/文

“十二五”期間中國實施“走出去”的戰(zhàn)略選擇

■ 張燕生/文

重視“走出去”在轉(zhuǎn)變外貿(mào)與國際收支結(jié)構(gòu)方面的重要性

一、改變中國經(jīng)常項目持續(xù)順差造成實際資源長期凈流出的局面

按中國經(jīng)常項目順差占GDP的比重來衡量，1999年至2003年，中國經(jīng)常項目順差占GDP的比重一直保持在3%以下。2004年達到3.55%，2005年上升到7.19%，2006和2007年分別達到9.53%和10.99%，金融危機爆發(fā)后，這個指標(biāo)很快回落到5%以下。按中國貨物貿(mào)易順差占經(jīng)常項目順差的比重來衡量，1997年為125%，到2009年下降到84%。一方面，這說明引致中國內(nèi)外部經(jīng)濟失衡日益嚴(yán)重的原因之一，與美國金融和樓市泡沫造成的全球性非理性繁榮直接相關(guān)；另一方面，也與中國長期以來執(zhí)行的“獎出限入”、“順差好于逆差”的激勵導(dǎo)向相關(guān)。后者造成了中國外經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域的價格扭曲、資源錯配、福利流失的情況，進而加劇中國內(nèi)外部經(jīng)濟不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)的局面趨于嚴(yán)重的困境。

要走出這個困境，就要改變政府主導(dǎo)下的昔日“獎出限入”和今日“獎入限出”的不同政策取向偏差；改變昔日重視“引進來”和今日重視“走出去”的不同政策導(dǎo)向偏差；改變昔日推動貶值和今日加快升值的激勵導(dǎo)向偏差。把國際收支和外貿(mào)結(jié)構(gòu)真正轉(zhuǎn)變到讓價格信號（匯率、利率、費率、要素和商品價格等）起作用，讓企業(yè)（營造混合所有制企業(yè)，尤其是小企業(yè)參與國際分工、國際競爭和交換的環(huán)境）唱主角，讓競爭（打破壟斷、半壟斷并減少引資中的各種優(yōu)惠政策）壓力推動內(nèi)生性因素成長的基礎(chǔ)上來。其中，實現(xiàn)“走出去”戰(zhàn)略與擴大內(nèi)需戰(zhàn)略和經(jīng)濟國際化戰(zhàn)略之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、緊密配合，加快推進人才國際化、資本國際化、產(chǎn)業(yè)國際化、市場國際化的開放新格局，具有十分重要的意義。

二、改變中國貶值資產(chǎn)和升值負債并存的對外資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)

現(xiàn)階段，在中國對外金融資產(chǎn)中，股權(quán)投資的比重大致在6%至7%左右，外匯儲備資產(chǎn)的比重近70%。與之相比，在全球三大生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)中，北美（美加墨）所持有的東亞（東盟加中日韓）對外金融資產(chǎn)中，股權(quán)投資約占71%，外儲資產(chǎn)約占2%，而東亞所持有的北美對外金融資產(chǎn)中，股權(quán)投資僅占14%，外儲高達40%以上。一般而言，持有外儲的資產(chǎn)凈收益率很低，如果購買10年期美國國債，不算通脹通縮損益和貶值升值損益，名義回報率僅3%左右。而在中國對外金融負債中，三資企業(yè)直接投資的比重約占60%，其資產(chǎn)凈收益率平均高達20%以上。因此，如何把中國長期積累下來的對外金融資產(chǎn)管好用好，事關(guān)中國科學(xué)發(fā)展之大局。

為此，要進一步擴大對外直接投資，促進資產(chǎn)組合多樣化。包括鼓勵企業(yè)到海外建立加工組裝基地，境外分銷、綜合物流和供應(yīng)鏈管理體系，研發(fā)、設(shè)計及創(chuàng)新中心，境外能源和資源供應(yīng)鏈體系。逐步放松資本管制，推動“私人資本流出”，實現(xiàn)國際收支自主項目的基本平衡。改革的思路，應(yīng)是“盤活存量、調(diào)整增量、先內(nèi)后外、開放競爭”。要研究制定對外金融投資、對外股權(quán)投資、對外戰(zhàn)略性資源儲備（流量換存量戰(zhàn)略）在不同階段的發(fā)展戰(zhàn)略、比例管理和配置格局；處理好國內(nèi)金融體系開放、市場化和結(jié)構(gòu)深化與“走出去”之間的制度安排；處理好企業(yè)“走出去”的主體選擇、人才培養(yǎng)以及海外投資風(fēng)險管理體系。關(guān)鍵要為建立中國的全球和區(qū)域生產(chǎn)體系，培育一批具有國際競爭力的跨國公司集團，提升“兩個市場、兩種資源”綜合運作能力，為創(chuàng)造參與國際合作與競爭新優(yōu)勢提供必備的條件。

三、逐步把外匯儲備余額控制在合理范圍內(nèi)

國家發(fā)改委的一項研究成果表明（2007），中國外匯儲備的合理規(guī)模應(yīng)保持在6000—8000億美元左右，多余的部分應(yīng)逐步從央行資產(chǎn)負債表中剝離出來，按照“藏匯于民”的原則多元化管理和運用。除用于金融投資組合之外，更多地用于支持國內(nèi)企業(yè)“走出去”對外直接投資；加大戰(zhàn)略性資源儲備；擴大有利于加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式的關(guān)鍵技術(shù)、設(shè)備和人才的進口；促進國內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整等[1]。在2010年底，中國外匯儲備余額高達2.85萬億美元。對中國的利弊影響而言，其利在于增強信心[2]，其弊在于福利損失。然而，對國際社會而言，保有如此巨額的外匯儲備余額，始終存在著人民幣為什么不升值，中國為什么不擴大進口，為什么愿意承受巨額貶值資產(chǎn)和升值負債所帶來的福利凈損失等疑慮和問題，甚至有可能成為“中國威脅論”的一種說辭。因此，通過實施“走出去”戰(zhàn)略，實現(xiàn)外匯儲備資產(chǎn)合理多元化管理與使用，是加快轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長方式的重要手段之一。

實施“走出去”戰(zhàn)略調(diào)整中國兩元結(jié)構(gòu)的貿(mào)易生產(chǎn)體系

在經(jīng)濟全球化背景下，中國實際上形成了各占半壁江山的兩元結(jié)構(gòu)的貿(mào)易生產(chǎn)體系。一元是以國際產(chǎn)品內(nèi)工序分工為基礎(chǔ)、以跨國公司內(nèi)部貿(mào)易為主體的加工貿(mào)易生產(chǎn)體系。2009年，中國加工貿(mào)易體系中，外資企業(yè)進出口占比約84%，內(nèi)資企業(yè)占比約16%。二是以國際比較優(yōu)勢和差異化分工為基礎(chǔ)[3]，以內(nèi)資企業(yè)為主體的一般貿(mào)易生產(chǎn)體系。其中，內(nèi)資企業(yè)進出口占總進出口貿(mào)易額的68%，外資企業(yè)進出口占比約32%。

舉世矚目的東亞經(jīng)濟模式實際上就包括兩種依據(jù)不同理論和實踐的貿(mào)易生產(chǎn)體系。如中國臺灣就是以中高端代工為基本特征，積極參與美歐工序分工體系的一種外向型發(fā)展模式。而韓國則是以自主生產(chǎn)為基本特征，參與國際差異化分工和交換的另一種外向型發(fā)展模式。這兩種不同外向型模式都取得了顯赫的發(fā)展業(yè)績，成功地跨越了中等收入陷阱，進入高收入經(jīng)濟體行列。但是，在世界經(jīng)濟激烈動蕩和變幻中，也承受了不同的外部沖擊。如亞洲金融危機，以自主生產(chǎn)為特征的韓國生產(chǎn)體系（如半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)）就受到嚴(yán)重打擊，而為美國信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)代工的臺灣大廠就順利渡過危機。然而，10年后，美國金融危機爆發(fā)，臺灣中高端代工的生產(chǎn)體系就因美國金融和樓市泡沫的影響受到嚴(yán)重打擊，而韓國生產(chǎn)體系（如三星）就順利渡過難關(guān)。10年前，韓國企業(yè)提出向臺灣學(xué)習(xí)的口號，然而10年后，臺灣企業(yè)又提出向韓國企業(yè)學(xué)習(xí)的要求。東亞經(jīng)濟模式就是在不同模式之間比較、試驗、競爭、轉(zhuǎn)換中發(fā)展起來的。

中國以低端代工為特征的加工貿(mào)易生產(chǎn)體系，在過去的30年，對促進中國國民經(jīng)濟發(fā)展和市場體制轉(zhuǎn)型可謂功德無量。一是通過出口導(dǎo)向和招商引資，從根本上解決了長期困擾中國發(fā)展的外匯短缺和資本短缺缺口；二是通過引入外來競爭壓力和市場化要素組合方式，促進中國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)型和市場經(jīng)濟發(fā)展；三是通過加工貿(mào)易生產(chǎn)體系、自主生產(chǎn)體系、混合所有制生產(chǎn)體系之間的開放競爭、要素創(chuàng)造和干中學(xué)的長期經(jīng)驗積累，造就了充滿活力和動態(tài)變化的中國經(jīng)濟發(fā)展。一方面，外向型經(jīng)濟發(fā)展，開了13億中國人市場經(jīng)濟、國際化、知識經(jīng)濟的“竅”，另一方面，中國順利跨越“低收入陷阱”，成為人均GDP達到4000美元的世界第二大國。

然而，在金融危機后，加工貿(mào)易生產(chǎn)體系和一般貿(mào)易生產(chǎn)體系各自有著轉(zhuǎn)型升級的不同內(nèi)在壓力和要求。這就要求中國體制機制和政策的調(diào)整要有更強的針對性和適應(yīng)性。在中國，這兩元結(jié)構(gòu)的貿(mào)易生產(chǎn)體系有著以下不同的特征：

1、貿(mào)易順差以跨國公司內(nèi)部貿(mào)易為主。2010年，中國貨物貿(mào)易總順差是1830億美元[4]，其中加工貿(mào)易順差3229億美元，一般貿(mào)易逆差472億美元。

2、加工貿(mào)易的主要增值環(huán)節(jié)在國外。據(jù)中國科學(xué)院陳錫康教授的測算，中國加工貿(mào)易出口1美元所創(chuàng)造的附加值僅為0.2美元左右，而中國從美國進口1美元商品為美國創(chuàng)造的附加值則高達0.8美元。

3、在發(fā)展方式上一些地方和部門存在著重視招商引資“領(lǐng)孩子”，而不愿培育內(nèi)生性因素“養(yǎng)孩子”的扭曲。從而造成中國加工貿(mào)易體系長期被鎖定在國際分工低端，轉(zhuǎn)型升級主要靠優(yōu)惠政策支持、經(jīng)濟福利讓渡來引進國外資本新結(jié)構(gòu)，缺少內(nèi)生性增長動力的發(fā)展瓶頸約束。

4、人民幣升值對順差的影響很不確定。中國二元結(jié)構(gòu)的貿(mào)易體系，導(dǎo)致大跨國公司對人民幣升值很不敏感，港澳臺及國內(nèi)中小貿(mào)易企業(yè)對升值承受能力較低，這既制約了人民幣升值的幅度和空間，同時也降低升值對順差的政策調(diào)節(jié)效果。

5、擴大進口以實現(xiàn)貿(mào)易平衡目標(biāo)的效果也很不確定。如果加工貿(mào)易順差增速快于一般貿(mào)易進口增速，其結(jié)果只會增加一般貿(mào)易逆差，而不一定會減少貿(mào)易總順差。如果持續(xù)擴大一般貿(mào)易逆差的方式來平衡貿(mào)易收支，則產(chǎn)生進口的價值100%境外創(chuàng)造，所彌補的加工貿(mào)易順差只有20%左右是本地創(chuàng)造，同時對國內(nèi)制造和就業(yè)產(chǎn)生較大沖擊的結(jié)果。其中采取放寬非生產(chǎn)性產(chǎn)品和服務(wù)進口，尤其是放寬奢侈性產(chǎn)品和服務(wù)進口，不僅無助于貿(mào)易收支平衡，反而可能會助長低收入階層和不發(fā)達地區(qū)模仿高收入階層和發(fā)達地區(qū)的高碳、奢侈、浪費的生活和生產(chǎn)方式之風(fēng)。

中國加工貿(mào)易企業(yè)長期位列國際分工低端，轉(zhuǎn)型升級任務(wù)艱巨。

關(guān)于發(fā)展模式的調(diào)整，國際上有一種說法，即美國應(yīng)當(dāng)擴大出口而中國應(yīng)當(dāng)擴大進口。實際上，在全球需求持續(xù)萎縮的情況下，美國采取促進出口翻番的戰(zhàn)略，只會加劇國際貿(mào)易摩擦。事實上，美國應(yīng)當(dāng)調(diào)整其高碳的生產(chǎn)和生活方式，調(diào)整其過度依賴金融部門和虛擬經(jīng)濟的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，調(diào)整其全球化即美國化的價值取向。同樣，中國也需要轉(zhuǎn)變其外向型發(fā)展戰(zhàn)略，不僅需要實施擴大內(nèi)需戰(zhàn)略，更需要實施經(jīng)濟國際化戰(zhàn)略，調(diào)整國際收支結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)國內(nèi)發(fā)展與對外開放之間的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。

在這種情況下，實施“走出去”戰(zhàn)略的著力點主要表現(xiàn)在兩個方向：

一是大力發(fā)展國際工序分工體系中的中高端制造和服務(wù)代工能力。首先，應(yīng)在國內(nèi)逐步形成中國企業(yè)為跨國公司提供零部件配套的綜合能力。其次，通過實施“走出去”戰(zhàn)略，形成區(qū)域提供跨境配套的能力。其中，部分產(chǎn)品是對日、韓、港澳臺企業(yè)為跨國公司全球生產(chǎn)體系提供配套工序或環(huán)節(jié)的替代，部分產(chǎn)品是中國企業(yè)自主發(fā)展起來的從事加工貿(mào)易的能力。目前，中國的海關(guān)特殊監(jiān)管區(qū)域，如綜合保稅區(qū)、保稅港區(qū)、出口加工區(qū)、保稅物流園區(qū)等，應(yīng)當(dāng)轉(zhuǎn)型升級為真正意義上的“境內(nèi)關(guān)外”的自由貿(mào)易園區(qū)。下一步，則通過實施“走出去”，進一步轉(zhuǎn)型為境外的出口加工區(qū)、境外保稅物流園區(qū)或境外綜合保稅區(qū)，成為建立中國區(qū)域和全球貿(mào)易生產(chǎn)體系的重要部分。

二是積極促進形成國際差異化分工體系中的中高端生產(chǎn)和服務(wù)的自主發(fā)展能力。兩個貿(mào)易生產(chǎn)體系之間的優(yōu)勢互補、合作互動、相互學(xué)習(xí)，形成了“中國特色”的貿(mào)易增長方式轉(zhuǎn)型機制。

2005年，中海油宣布并購優(yōu)尼科的消息引發(fā)美國政治上前所未有的反對之聲，中海油最終只能放棄并購。

中國企業(yè)海外投資的發(fā)展階段、類型和趨勢

一、中國企業(yè)海外投資的發(fā)展階段

新中國建立以來，中國企業(yè)海外投資大致經(jīng)歷了以下階段：

第一階段，改革開放前的30年，海外投資主要是進入港澳及周邊地區(qū)。一是通過在岸、離岸、轉(zhuǎn)口、轉(zhuǎn)運等貿(mào)易功能，帶動中國貿(mào)易和生產(chǎn)企業(yè)參與“互通有無”的國際交換；二是通過銀行和航運等行業(yè)的對外投資，形成服務(wù)于國家融投資、外匯供求和跨境運輸發(fā)展的重要橋梁；三是通過咨詢資訊和專業(yè)服務(wù)的對外投資，形成中國與世界信息交流交換的渠道。如香港招商局、中銀香港、中外運等，都成為這個階段境外投資的先行者。

第二階段，1978—2000年，主要是通過國際工程承包和比較優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)海外投資。由于在20世紀(jì)90年代中期以前，中國面對外匯短缺和資本短缺的缺口約束，中國企業(yè)對海外投資的規(guī)模和項目數(shù)量很有限。90年代中期以后，一些企業(yè)開始探索對海外投資。其中，家電行業(yè)，如海爾，開始了進入美日歐市場的“三步走”戰(zhàn)略，即進入當(dāng)?shù)刂髁鳟a(chǎn)品領(lǐng)域，進入當(dāng)?shù)刂髁髑?，成為?dāng)?shù)仄放坪兔?。通訊行業(yè)，如華為，開始了“農(nóng)村包圍城市”的戰(zhàn)略，即從發(fā)展中國家市場和中低端市場起步，一步步地進入發(fā)達國家市場和中高端市場。

第三階段，2001年12月中國加入WTO以來。2002年以來，隨著中國住宅、汽車、通訊等領(lǐng)域的消費需求持續(xù)高漲，帶動重化、裝備、建材等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，進而拉動能源和資源進口和對外投資的快速增長。2005年以來，中國海外投資額增長有明顯加快之勢，主要集中在中國需求增長最快的領(lǐng)域，如能源、礦業(yè)、工程承包及競爭優(yōu)勢較顯著的領(lǐng)域。近兩年，中國非金融類對海外投資額已超過500億美元，呈逐步趨近外商對華直接投資規(guī)模之勢。

二、中國企業(yè)的海外綠地投資和跨國并購

對海外直接投資，主要有綠地投資和跨國并購兩種形式。綠地投資也就是新建投資。項目從征地、七通一平、蓋廠房、安裝設(shè)備、招聘工人和管理人員，直到產(chǎn)供銷、內(nèi)外貿(mào)模式的建成?？鐕①徥峭ㄟ^收購和兼并境外資產(chǎn)的股權(quán)實現(xiàn)的。隨著全球經(jīng)濟的開放，通過股權(quán)并購實現(xiàn)全球強強聯(lián)合，打造全球行業(yè)內(nèi)的巨無霸，成為國際競爭的新趨勢。

然而，全球范圍內(nèi)的跨國并購的成功率很低。麥肯錫公司曾研究了1990—1995年的150起并購案例（個案金額都在5億美元以上），發(fā)現(xiàn)并購后管理不善、交流溝通不夠、留不住骨干人員、組織調(diào)整失效、企業(yè)文化差異大，是導(dǎo)致并購失敗的主因。世界上企業(yè)并購成功率約34%[5]。如日本企業(yè)曾大舉進軍美國，收購了美國洛克菲勒中心、哥倫比亞影業(yè)、7—11連鎖便利店等，在美國引起巨大恐慌。但是，20年過去，日本企業(yè)的海外投資損失慘重。

三、海外投資的全球趨勢

2000年和2007年是全球直接投資增長的兩個創(chuàng)紀(jì)錄年份。2007年全球直接投資總額達到1.538萬億美元，超過2000年1.4萬億美元的歷史記錄。其增長主因是跨國公司并購活動增多。2006年全球資本流動額為12000萬億美元，跨國并購額為9745億美元。其中金融保險業(yè)成交額1564億美元，增長43.8%；電子通訊1090億美元，增長49.5%；礦業(yè)604億美元，增長4.4倍。發(fā)展中國家的跨國并購成交額為1595億美元，增長71.9%。

隨著美國金融危機爆發(fā)，2008和2009年，全球直接投資分別下降18%和37%。其中2009年，全球資本流入量降至11140億美元，其中跨國并購僅2500億美元，降幅34%，大于綠地投資15%的降幅。制造業(yè)跨境并購下降77%，初級部門和服務(wù)業(yè)下降47%和57%，其中金融并購下降87%。電力、天然氣和供水，電子設(shè)備、建筑和電信引資超2008年。私募股權(quán)投資基金的直接投資下降65%，而主權(quán)基金增長15% 。

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)組織（UNCTAD)預(yù)計,全球直接投資流入量，2010年約1.2萬億美元，2011年約1.3—1.5萬億美元，2012年約1.6—2萬億美元。其中發(fā)展中和轉(zhuǎn)型中經(jīng)濟體吸引的海外投資占二分之一，對外投資占四分之一，它們作為全球直接投資目的地和來源地的重要性在上升，尤其金磚四國。2010年11月5日發(fā)布的《G20投資政策報告》中顯示，2000至2009年，投資政策中的限制性措施比重從2%上升到30%，投資自由化和促進措施從98%下降到70%。

2011至2015年期間，預(yù)計中國“引進來”與“走出去”的規(guī)模將旗鼓相當(dāng)。中國加快對海外投資的基本動因，一是通過擴大海外投資實現(xiàn)順差的對外轉(zhuǎn)移，減緩貿(mào)易摩擦；二是通過海外直接投資擴張市場和企業(yè)經(jīng)濟規(guī)模，即使中國有13億人口的大市場，但企業(yè)也不會放棄海外50億人口的更大市場；三是投資開發(fā)利用國外的資源和本國短缺的生產(chǎn)要素，包括在國外市場乃至全球范圍內(nèi)配置企業(yè)供應(yīng)鏈，通過跨國并購，帶動中國優(yōu)勢產(chǎn)品的對外銷售、售后服務(wù)和海外市場布局；四是通過近4萬億美元對外金融資產(chǎn)的再配置，推動中國企業(yè)的貿(mào)易和生產(chǎn)體系“走出去”，同時帶動銀行、人民幣、資本、研發(fā)能力走出去。

中國企業(yè)從事海外投資的主要類型

第一類是我國有明顯比較優(yōu)勢并成功轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢的企業(yè)。如家電、輕紡和成衣、食品加工和輕工業(yè)產(chǎn)品、一些質(zhì)量價格比有明顯優(yōu)勢的機電產(chǎn)品，可以通過對海外投資在當(dāng)?shù)卦O(shè)立企業(yè)和機構(gòu)，把國內(nèi)過剩的生產(chǎn)能力、原材料及零部件帶到國外市場，形成跨國經(jīng)營的供應(yīng)鏈條。

第二類是資本或資源密集型行業(yè)。國內(nèi)需求增長強勁，帶動海外投資建設(shè)能源和資源的長期穩(wěn)定供應(yīng)地，如油氣、礦產(chǎn)、木材及紙漿生產(chǎn)基地。這類項目建設(shè)不僅會涉及采掘、加工、運輸、倉儲、銷售、融資、投資方式等系統(tǒng)性投資問題；還會涉及國際政治、經(jīng)濟、技術(shù)和生態(tài)環(huán)境等不可預(yù)見性因素。目前，中國主要投資在非洲、拉美等地。

第三類是具有一定技術(shù)門檻、研發(fā)和創(chuàng)新能力的新興產(chǎn)業(yè)。如中興通訊、華為、海爾、海信、聯(lián)想、TCL等企業(yè)。它們通過對外投資尋求建立資訊、研發(fā)和設(shè)計、生產(chǎn)和銷售等環(huán)節(jié)。這些企業(yè)最可能成長為中國的跨國公司。

第四類是對外投資建設(shè)長期穩(wěn)定的海外市場和需求源。這既包括生產(chǎn)型企業(yè)，也包括從事貿(mào)易、物流和分銷的服務(wù)型企業(yè)，更包括現(xiàn)代農(nóng)業(yè)企業(yè)的國際化。目前中國農(nóng)業(yè)企業(yè)相繼在俄羅斯、東南亞、非洲和中南美洲等地合資、合作辦農(nóng)場，建立了一批大豆、玉米、天然橡膠等農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)基地，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、當(dāng)?shù)劁N售。

中國企業(yè)把握重大機遇積極探索海外投資的發(fā)展模式

一、“十二五”是全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時期，企業(yè)要把握重大戰(zhàn)略機遇一是在逐步形成跨國投資、跨境服務(wù)、跨境布局的競爭實力，如重視研發(fā)、設(shè)計、創(chuàng)意；銀行、貨幣、投資、保險；倉儲、運輸、供應(yīng)鏈管理；咨詢、資訊、專業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域的投資。

二是逐步把產(chǎn)品價值鏈的工序和環(huán)節(jié)延伸擴展到境外，形成跨境經(jīng)營的綜合競爭實力。包括新一代信息技術(shù)、節(jié)能環(huán)保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等。其中具有明顯規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)，如重化工業(yè)體系、重大裝備制造業(yè)、與中高端消費相關(guān)的輕加工制造業(yè)，通過“走出去”建立區(qū)域乃至全球生產(chǎn)體系。

三是紡織、服務(wù)、箱包、鞋帽、玩具等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)通過對外投資建立境外開發(fā)區(qū)（境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)），把產(chǎn)品的加工組裝、銷售網(wǎng)絡(luò)、售后服務(wù)及產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)等工序和環(huán)節(jié)延伸擴展到目標(biāo)市場區(qū)。

二、“十二五”是全球創(chuàng)新競爭進入白熱化時期，企業(yè)要把握重大戰(zhàn)略機遇

一是從代工向自主生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)換。當(dāng)歐美市場需求不景氣的情況下，代工企業(yè)很難發(fā)展。應(yīng)通過“走出去”，形成新興市場的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)加工、物流分銷的綜合運作能力。

二是利用勞動力密集型加工組裝的末道工序向上道工序提升，差異化分工從同類產(chǎn)品的低端向中高端提升的機遇，通過直接投資方式把一些淘汰的設(shè)備和工序轉(zhuǎn)移到中西部或周邊國家和地區(qū)，既利用成本更低地區(qū)的要素稟賦優(yōu)勢，也利用倒逼機制完成結(jié)構(gòu)調(diào)整。

三是通過開放競爭和實施“走出去”戰(zhàn)略，到發(fā)達國家建立研發(fā)、設(shè)計、創(chuàng)意中心，通過國際基礎(chǔ)、應(yīng)用和開發(fā)研究合作，增強企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力。

三、“十二五”是全球市場需求不足、供給過剩的時期，企業(yè)要把握重大戰(zhàn)略機遇

一是在國內(nèi)需求引導(dǎo)下全球優(yōu)質(zhì)要素將向中國集聚，東部地區(qū)成為統(tǒng)籌內(nèi)外需求的新增長極。應(yīng)依托國內(nèi)競爭優(yōu)勢，實施經(jīng)濟國際化戰(zhàn)略“走出去”。

二是積極發(fā)展跨境服務(wù)貿(mào)易和投資。目前廣東根據(jù)《珠江三角洲地區(qū)改革發(fā)展規(guī)劃綱要》，提出深化粵港合作，重點發(fā)展金融、旅游、物流、會展、專業(yè)服務(wù)、服務(wù)外包、文化創(chuàng)意、工業(yè)設(shè)計八大服務(wù)行業(yè)，實現(xiàn)環(huán)境和規(guī)則與港澳對接，共同打造世界級都市圈。上海根據(jù)《國務(wù)院關(guān)于推進上海加快發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和先進制造業(yè)建設(shè)國際金融中心和國際航運中心的意見》，提出2020年基本建成與中國經(jīng)濟實力相適應(yīng)的國際金融中心；具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。這為企業(yè)發(fā)展跨境服務(wù)提供條件。

三是跟隨國家自由貿(mào)易區(qū)戰(zhàn)略“走出去”。截至2009年底，中國正與五大洲的31個國家和地區(qū)研究推動14個自貿(mào)區(qū)（FTA）建設(shè)項目，簽署自貿(mào)協(xié)定8個，其中已實施的有7個。中國內(nèi)地和港澳簽訂的《更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系安排》，2010年6月底中國大陸與臺灣簽訂的《海峽兩岸經(jīng)濟合作框架協(xié)議》，2010年中國與東盟自貿(mào)區(qū)協(xié)議全面實施。企業(yè)海外投資跟著國家自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略走是一種選擇。

四、把握參與國際合作與國際競爭的機遇，實施“走出去”戰(zhàn)略

一是逐步建立中國對外金融投資組合、對外直接投資組合和戰(zhàn)略性資源儲備組合的合理結(jié)構(gòu)，將外匯流量資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為戰(zhàn)略性資源的存量資產(chǎn)。

二是加快推進人民幣區(qū)域化和“走出去”。

三是加快推進生產(chǎn)國際化進程。逐步建立對外貿(mào)易、對外投資、人民幣、銀行、生產(chǎn)體系、綜合物流、分銷網(wǎng)絡(luò)、研發(fā)和設(shè)計中心等環(huán)節(jié)的區(qū)域化和全球化布局。

四是研究制定適用于新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家不同發(fā)展階段的綠色標(biāo)準(zhǔn)、就業(yè)機會創(chuàng)造標(biāo)準(zhǔn)、扶貧標(biāo)準(zhǔn)、市場開放及商業(yè)和金融監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)等體制機制，鼓勵低碳、綠色、透明、包容性發(fā)展。

（作者系國家發(fā)改委對外經(jīng)濟研究所所長、研究員）

（責(zé)任編輯：劉娟娟）

[1] 張燕生、張岸元、姚淑梅.現(xiàn)階段外匯儲備的轉(zhuǎn)化與投資策略研究[J].世界經(jīng)濟:2007,7.

[2] 查爾斯·恩格爾認為，危機時，外儲對維系信心和防范擠兌是重要保障，這是亞洲金融危機后，各國增加外儲的主因。見“匯率政策”，比較，0410。

[3] 關(guān)于國際工序分工和差異化分工模式的理論最新發(fā)展，請參閱劉厲兵.新國際分工理論綜述[J].內(nèi)部文稿:2010.

[4] 在2009年中國經(jīng)常項目順差中，貨物貿(mào)易順差占比約84%。

[5] 海外并購：危險的躍進[J].中國投資：2008，2.