國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的貢獻(xiàn)研究——基于對(duì)新疆的實(shí)證分析

李 萍

(中國(guó)人民銀行博爾塔拉蒙古自治州中心支行，新疆博樂833400)

一、問題的提出

國(guó)際上對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究由來已久，尤其是近年來，我國(guó)學(xué)術(shù)界關(guān)于金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究也日益增多。例如談儒勇較早論證了中國(guó)金融中介體發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈顯著正相關(guān)，和股票市場(chǎng)發(fā)展顯著呈正相關(guān)。但他只選取了1993—1998年間的有關(guān)季度數(shù)據(jù)，時(shí)間較短，說服力不強(qiáng)。米建國(guó)和李建偉的實(shí)證分析表明，我國(guó)金融適度發(fā)展是經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)增長(zhǎng)的必要條件，金融抑制或金融過度均會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。丁曉松通過對(duì)1986—2002年數(shù)據(jù)的研究，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有積極作用，但是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)金融發(fā)展的促進(jìn)作用不大。趙振全和薛豐慧采用產(chǎn)出增長(zhǎng)率模型，研究表明我國(guó)信貸市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用比較顯著，而股票市場(chǎng)的作用并不明顯。曹嘯和吳軍選取了1994—1999年的季度數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)論表明:我國(guó)的金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。孟猛利用含有誤差修正模型項(xiàng)的格蘭杰因果關(guān)系函數(shù)，以我國(guó)為例進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明:長(zhǎng)期金融深化程度的提高會(huì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的加快。再如高紅用等選取內(nèi)蒙古1986—2006年數(shù)據(jù)論證了內(nèi)蒙古金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有單向的因果關(guān)系。孫慧君等以1990—2007年浙江的數(shù)據(jù)論證了浙江的金融發(fā)展是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因。蔡鑫對(duì)河北省的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，得到金融發(fā)展對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有顯著性影響程度的結(jié)論等。

綜合來看，以往的研究有兩方面的不足，一是研究角度多以全國(guó)為主。但目前來看，在我國(guó)金融與經(jīng)濟(jì)存在嚴(yán)重的區(qū)域性差異，尤其在新疆兩者的發(fā)展更具有特殊性，以全國(guó)為研究對(duì)象的結(jié)論并不適用于新疆，因此，本文在研究的過程中立足區(qū)域(新疆)，選擇國(guó)有商業(yè)銀行與新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展為研究對(duì)象，最終得出國(guó)有商業(yè)銀行與新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)系的結(jié)論。

二、實(shí)證分析

(一)指標(biāo)的選取

關(guān)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)，迄今為止沒有比GDP更具有說服力的指標(biāo)了，因此本文仍舊選擇用GDP(實(shí)際GDP，剔除物價(jià)指數(shù))來代表經(jīng)濟(jì)發(fā)展;關(guān)于國(guó)有商業(yè)銀行的指標(biāo)選取存款余額(存款余額表明一個(gè)地區(qū)一定時(shí)期能夠提供的儲(chǔ)蓄量，反映一個(gè)地區(qū)未來的發(fā)展?jié)摿?，貸款余額(反映一地區(qū)的總量實(shí)力，表明國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)的支持力度)，存貸比(反映以地區(qū)銀行的中介效率)。

(二)數(shù)據(jù)來源及數(shù)據(jù)處理

為了減少數(shù)據(jù)的波動(dòng)性，消除數(shù)據(jù)的異方差性，故對(duì)GDP、存款余額(CY)、貸款余額(DY)及存貸比(CD)取自然對(duì)數(shù)lnGDP、lnCY、lnDY、lnCD。本文數(shù)據(jù)來源于新疆統(tǒng)計(jì)年鑒(1980—2010年)，部分?jǐn)?shù)據(jù)經(jīng)過計(jì)算而得，計(jì)量工具為Eviews5.0。

(三)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

現(xiàn)實(shí)生活中，大多數(shù)的經(jīng)濟(jì)變量都是非平穩(wěn)的，應(yīng)用回歸分析往往會(huì)導(dǎo)致一個(gè)隨機(jī)游走變量對(duì)另一個(gè)隨機(jī)游走變量的謬誤回歸，從而導(dǎo)致分析的結(jié)論無效，應(yīng)先進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。對(duì)時(shí)間序列的平穩(wěn)性運(yùn)用統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)是比較準(zhǔn)確與重要的。單位根檢驗(yàn)是統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中普遍應(yīng)用的一種檢驗(yàn)方法。對(duì)單位根過程進(jìn)行假設(shè)檢驗(yàn)主要包括兩種方法，一種是迪基—福勒檢驗(yàn)法(Dickey－Fuller)，簡(jiǎn)稱為DF檢驗(yàn)法;另一種是菲力普斯—配榮檢驗(yàn)法，簡(jiǎn)稱為PP檢驗(yàn)法。為了保證DF檢驗(yàn)中隨機(jī)干擾項(xiàng)的白噪聲特性，Dickey和Fuller對(duì)DF檢驗(yàn)進(jìn)行了擴(kuò)充，形成了ADF。本文采取ADF檢驗(yàn)對(duì)變量進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果見表1。

表1 變量的ADF檢驗(yàn)

從檢驗(yàn)的結(jié)果來看，四個(gè)變量都是非平穩(wěn)時(shí)間序列，但通過對(duì)四個(gè)變量做一階差分后發(fā)現(xiàn)，這四個(gè)變量都是一階單整的時(shí)間序列，因此四個(gè)變量均是I(1)型經(jīng)濟(jì)變量，以此可以對(duì)四個(gè)變量做進(jìn)一步的協(xié)整檢驗(yàn)。

(四)Johansen協(xié)整檢驗(yàn)

協(xié)整是指非穩(wěn)定的單整時(shí)間序列變量之間存在一個(gè)平穩(wěn)的線性組合，這個(gè)組合可能構(gòu)成一個(gè)新的平穩(wěn)的序列。協(xié)整檢驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)意義在于，雖然各個(gè)變量間有各自的長(zhǎng)期波動(dòng)趨勢(shì)，但如果它們之間的線性組合不具有隨機(jī)趨勢(shì)，即它們之間是協(xié)整的，則它們之間存在著一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的關(guān)系。本文采用Johansen方法進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果如表2、表3所示。

表2 跡統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果

表3 標(biāo)準(zhǔn)協(xié)整化系數(shù)

根據(jù)表2跡統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)結(jié)果可以得出，lnGDP、lnCY、lnDY、lnCD在5%的顯著水平下存在協(xié)整關(guān)系，根據(jù)表3的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)整系數(shù)，我們可以進(jìn)一步得到協(xié)整方程，括號(hào)內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)差:

由協(xié)整方程可得，新疆國(guó)有商業(yè)銀行存款余額與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間呈負(fù)相關(guān)，而國(guó)有商業(yè)銀行貸款余額及存貸比與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間呈正相關(guān)。至于前者的負(fù)相關(guān)，原因可能是國(guó)有商業(yè)銀行在吸取存款過程中由于受上級(jí)存款額度指標(biāo)的指示，依靠本身相對(duì)壟斷的地位，過度地吸收存款，又由于各種渠道存在，出現(xiàn)了兩個(gè)“不和諧”現(xiàn)象。一是局部來看從農(nóng)村吸收的存款沒能有效用于農(nóng)村建設(shè)中去，二是整體來看從新疆吸收的存款并不能完全用于新疆經(jīng)濟(jì)建設(shè)中來，最終導(dǎo)致國(guó)有商業(yè)銀行存款余額阻礙了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。后者正相關(guān)，原因可能是在融資方面，新疆的融資渠道較為單一，主要是通過貸款，而由于長(zhǎng)期以來四大國(guó)有商業(yè)銀行在新疆的壟斷地位，貸款又都集中于國(guó)有商業(yè)銀行，因此目前來看，國(guó)有商業(yè)銀行的貸款對(duì)新疆的發(fā)展具有巨大的推動(dòng)作用。

三、結(jié)論與對(duì)策

國(guó)有商業(yè)銀行從理論上來講，應(yīng)該是合理吸收存款，提供有效融資，保證經(jīng)濟(jì)發(fā)展。但從實(shí)際的檢驗(yàn)來看，國(guó)有商業(yè)銀行在新疆的狀況并非完全如此，但這并不是否定國(guó)有商業(yè)銀行的作用，更不否定理論。出現(xiàn)這種結(jié)果，原因可能有兩點(diǎn):一是可能在選取的角度、指標(biāo)、模型時(shí)有一定的片面性，或者是在處理數(shù)據(jù)的過程中方法不妥所導(dǎo)致最終結(jié)果與理論出現(xiàn)偏差。二是在新疆特殊環(huán)境下，國(guó)有商業(yè)銀行在發(fā)展過程中從某種程度會(huì)出現(xiàn)一定問題。這些問題主要表現(xiàn)在:受地方政府的干預(yù)較大、面臨客戶較為復(fù)雜、放貸成本較高等。因此，在今后的發(fā)展中一方面國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)該立足區(qū)域，在提供融資方面，盡可能多地制定一些差異化政策和導(dǎo)向性措施，另一方面新疆地方政府應(yīng)該進(jìn)一步為國(guó)有商業(yè)銀行的發(fā)展提供良好的發(fā)展環(huán)境，減少對(duì)其過多的干預(yù)。

［1］沈坤榮，張成.金融發(fā)展與中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——基于跨地區(qū)動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究［J］.管理世界，2004(7).

［2］趙振全，薛豐慧.金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析［J］.金融研究，2004(8).

［3］王滿倉(cāng).西部金融體系發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——以陜西省為例的實(shí)證分析［J］.管理世界，2005(7).

［4］張曉峒.Eviews使用指南與案例［M］北京:機(jī)械工業(yè)出版社，2007.