中國(guó)解決通脹問(wèn)題究竟應(yīng)該靠什么？

孫立堅(jiān) 復(fù)旦大學(xué)

中國(guó)解決通脹問(wèn)題究竟應(yīng)該靠什么？

孫立堅(jiān) 復(fù)旦大學(xué)

自去年第四季度開始，國(guó)務(wù)院為了防止物價(jià)惡性上漲，治理通貨預(yù)期，采取了一系列措施。政府出臺(tái)了“國(guó)16條”，央行先后5次調(diào)整銀行存款準(zhǔn)備金率，3次提升銀行存貸利息率；國(guó)務(wù)院派出六個(gè)督察組奔赴18個(gè)省、區(qū)、市對(duì)各地物價(jià)上漲和各級(jí)政府管理工作狀況進(jìn)行深入調(diào)研和認(rèn)真檢查。如此急不可待地治理通脹和解決市場(chǎng)物資供應(yīng)短缺的工作態(tài)度，一方面展示了我國(guó)政府今天對(duì)民生問(wèn)題高度的敏感性和重視的態(tài)度，同時(shí)也進(jìn)一步反映出中國(guó)通脹問(wèn)題的復(fù)雜性和嚴(yán)重性，并不是可以拿以前的管理方法就能夠立刻起到效果，有時(shí)反而出現(xiàn)了適得其反的效果。梳理中國(guó)今天物價(jià)不斷上漲的成因，對(duì)政府今后采取“有的放矢”的應(yīng)對(duì)政策越來(lái)越顯得十分必要和緊迫。

一

首先，中國(guó)今天物價(jià)連續(xù)上漲的主要原因之一在于投資主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式所帶來(lái)的真實(shí)需求，不斷擴(kuò)大的投資建設(shè)規(guī)模拉動(dòng)了工業(yè)原材料價(jià)格的上漲。同時(shí)，去年第四季度開始，各地為了與節(jié)能減排所采取的行政措施(比如拉閘限電、原油斷供等限制供給增加的政策)，也人為地造成柴油等資源價(jià)格的上漲。比如，目前“柴油荒”現(xiàn)象中有一部分原因是來(lái)自于一部分企業(yè)用柴油發(fā)電所引起的本來(lái)完全可以避免的“需求沖擊”所致。消耗柴油的結(jié)果不僅沒(méi)有做到政府原先所期待的“節(jié)能減排”的作用，反而讓溫室氣體的排放變得更為嚴(yán)重。另外，中石化和中石油對(duì)地?zé)捁具M(jìn)行原油的配給控制做法，可能導(dǎo)致了市場(chǎng)違規(guī)操作的行為，并由此帶來(lái)了市場(chǎng)油價(jià)不斷攀升的局面。這種結(jié)果不僅不能做到通過(guò)成本上升或供給控制來(lái)倒逼生產(chǎn)企業(yè)為減少原油和成品油的需求而不得不進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級(jí)和節(jié)能技術(shù)改造的效果，反而由此引起的成本上升型的通脹負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給了消費(fèi)最終產(chǎn)品的社會(huì)大眾身上。而另一方面，這種成本的負(fù)擔(dān)加劇也更進(jìn)一步削弱了企業(yè)節(jié)能技術(shù)改造的動(dòng)力。所以，當(dāng)中國(guó)社會(huì)消費(fèi)能力不足，以至于根本無(wú)法去沖銷企業(yè)制造綠色產(chǎn)品所急劇增加的額外成本時(shí)，中國(guó)企業(yè)的粗放型投資格局就很難改變，何況世界經(jīng)濟(jì)都處于低迷蕭條的時(shí)候，想要依靠旺盛的消費(fèi)活力來(lái)幫助企業(yè)轉(zhuǎn)型就顯得非常困難。而控制生產(chǎn)供資源的供給“倒逼”企業(yè)轉(zhuǎn)型的行政思路，若不及時(shí)調(diào)整，今后可能會(huì)因?yàn)橹袊?guó)目前發(fā)展階段所呈現(xiàn)出來(lái)的這種“剛性需求”而使得通脹問(wèn)題變得更加棘手。

其次，政府主導(dǎo)的救市組合拳，比如積極的財(cái)政政策和實(shí)際上超寬松的貨幣政策的配套實(shí)施等，在穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)“硬著陸”問(wèn)題方面，發(fā)揮了不可否認(rèn)的積極作用，但同時(shí)也帶來(lái)了不可否認(rèn)的后遺癥：一方面，造成了部分地區(qū)投資過(guò)熱，生產(chǎn)資源過(guò)度消費(fèi)所帶來(lái)的通脹壓力上升的問(wèn)題。另一方面，也導(dǎo)致了危機(jī)前曾經(jīng)活躍在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門一線的“產(chǎn)業(yè)資本”今天因?yàn)槭チ俗约荷瞄L(zhǎng)的舞臺(tái)(現(xiàn)在“鐵公基”建設(shè)和中西部發(fā)展主要在靠國(guó)企和央企的力量，而民企對(duì)歐美市場(chǎng)的出口規(guī)模卻因金融危機(jī)而大量萎縮)而正在不斷蛻化為今后催生通脹或資產(chǎn)泡沫的“金融資本”的問(wèn)題。而且，它們和政府大規(guī)模的注資與由此產(chǎn)生的金融體系強(qiáng)大的“信用創(chuàng)造”能量結(jié)合在一起，造成了不可忽視的流動(dòng)性泛濫問(wèn)題。只不過(guò)由于實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)趨勢(shì)，再加上房地產(chǎn)市場(chǎng)日益強(qiáng)化的整頓措施，所以，我們并沒(méi)有看到今天市場(chǎng)大量的流動(dòng)性在股市或在樓市集中，從而形成一種以前常見(jiàn)的非理性繁榮的局面。但是，如果按照“物以稀為貴”的思路去探尋市場(chǎng)流動(dòng)性的去向，我們立刻就會(huì)發(fā)現(xiàn)今天數(shù)量有限的農(nóng)產(chǎn)品、成品油市場(chǎng)(尤其是國(guó)際市場(chǎng)十分明顯)正在被無(wú)以數(shù)計(jì)的金融資本所綁架的跡象；這是一種劣幣驅(qū)除良幣的表現(xiàn)！具體而言，就是泛濫成災(zāi)的貨幣和與此相關(guān)聯(lián)的金融資產(chǎn)(今天成為了“劣幣”)不被看好，反而數(shù)量有限的、值錢的實(shí)物資產(chǎn)(今天被大家公認(rèn)為“良幣”)被大家追捧和保存，正是這種扭曲的“財(cái)富保值”行為，也在某種程度上，進(jìn)一步推高了整體物價(jià)水平。

第三，“通脹預(yù)期”今天在市場(chǎng)價(jià)格日益上漲的趨勢(shì)中不斷強(qiáng)化，而政府管制的價(jià)格體系和銀行“負(fù)利率”結(jié)構(gòu)的長(zhǎng)期化趨勢(shì)(因?yàn)楝F(xiàn)在我們單邊加息會(huì)加劇國(guó)外熱錢的進(jìn)場(chǎng)，而通縮嚴(yán)重的歐美經(jīng)濟(jì)步入加息通道還需要一段時(shí)間)又給我們國(guó)內(nèi)套利和投機(jī)行為創(chuàng)造了千載難逢的“好機(jī)會(huì)”。于是，出現(xiàn)了以前不需要大量成品油和農(nóng)產(chǎn)品的投資客戶，今天也把自己的企業(yè)存款或個(gè)人存款搬離出銀行體系，進(jìn)入到這類快進(jìn)快出就能賺到錢的市場(chǎng)中，甚至有些地區(qū)不少投機(jī)客還能利用當(dāng)?shù)劂y行的貸款能力和自己能夠低價(jià) (官方價(jià))進(jìn)貨的特權(quán)，進(jìn)行大規(guī)模的農(nóng)產(chǎn)品和成品油的囤積與倒賣，這也加速了這類產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)(黑市)中的暴漲局面。而且，今天我們不得不看到，主要發(fā)達(dá)國(guó)家為應(yīng)對(duì)本國(guó)的通縮局面而開始推行的一種定量寬松的貨幣政策向海外釋放出了大量的熱錢，它和我們國(guó)內(nèi)日益增加的“游資”混在一起，造成了我國(guó)對(duì)外日益嚴(yán)重的本幣升值和對(duì)內(nèi)導(dǎo)致購(gòu)買力不斷下降的通脹壓力惡化的局面。

第四，在產(chǎn)品的供應(yīng)鏈上，往往出現(xiàn)上游資源類行業(yè)是少數(shù)國(guó)企和央企的壟斷市場(chǎng)，而且不少資源類行業(yè)對(duì)國(guó)外資源的依存度不斷提升，造成進(jìn)口資源價(jià)格上漲，直接“拉高”了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格。雖然看上去它們并沒(méi)有像現(xiàn)在國(guó)際金融資本綁架原油市場(chǎng)而導(dǎo)致的高價(jià)格那樣去刻意“拉高”國(guó)內(nèi)價(jià)格，但是，國(guó)內(nèi)這種缺乏“價(jià)格向下彈性”的壟斷性資源供給格局，卻推高了中、下游產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期進(jìn)貨成本，導(dǎo)致它們失去了自己“動(dòng)態(tài)平抑”國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的能力。于是，當(dāng)國(guó)際資源類價(jià)格飆升而國(guó)家又對(duì)成品油價(jià)格和最終消費(fèi)品價(jià)格實(shí)施管理的時(shí)候，就很容易出現(xiàn)“批零倒掛”的價(jià)格現(xiàn)象。當(dāng)然，在這種格局下，市場(chǎng)很容易出現(xiàn)“供給短缺”的現(xiàn)象，因?yàn)闆](méi)有哪個(gè)商家會(huì)自己掏錢來(lái)補(bǔ)貼客戶。相反，我們看到的是，在黑市中供給卻相當(dāng)充足，而且這種黑市價(jià)格會(huì)隨著國(guó)際價(jià)格一起一路飆升。更為嚴(yán)重的問(wèn)題是，當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)成本上升時(shí)，老百姓最終的消費(fèi)品價(jià)格也就自然被大大提高了。

第五，具備資源類產(chǎn)品進(jìn)出口的特權(quán)企業(yè)，利用國(guó)內(nèi)成品油生產(chǎn)的過(guò)剩產(chǎn)能和自己可以低價(jià)(官方管制價(jià))進(jìn)貨的優(yōu)越性，去獲取被國(guó)際金融資本推高的油價(jià)和大宗商品價(jià)格與受到政府管制的國(guó)內(nèi)價(jià)格之間的“價(jià)差”所帶來(lái)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益。這里，即使單從成品油價(jià)格本身來(lái)看，國(guó)際價(jià)格和國(guó)內(nèi)壟斷價(jià)格之間的差距扣除匯率因素以后并不十分明顯，但是，考慮到國(guó)內(nèi)燃油稅等各種稅費(fèi)明顯偏高的因素，內(nèi)外價(jià)差“套利”行為還是十分明顯。這樣一來(lái)，就會(huì)進(jìn)一步加劇國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資源產(chǎn)品短缺的現(xiàn)象。

第六，價(jià)格管制所導(dǎo)致的“批零倒掛”現(xiàn)象不僅無(wú)法從源頭上抑制通脹上漲的局面，反而會(huì)促使更多中下游企業(yè)主動(dòng)“退出”受政府管制的市場(chǎng)，這樣就會(huì)導(dǎo)致相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給能力受到嚴(yán)重萎縮，進(jìn)一步加劇了由“供給不足”問(wèn)題所帶來(lái)的通脹壓力。而另一方面，這類中下游企業(yè)又會(huì)將自己產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入到政府價(jià)格管制不嚴(yán)的市場(chǎng)，進(jìn)行監(jiān)管套利，從而導(dǎo)致那里的需求急劇增加，由此加大由“需求過(guò)度”所形成的通脹壓力。無(wú)論哪一種成因都會(huì)在政府的價(jià)格管制中推高社會(huì)的物價(jià)水平。即使到頭來(lái)政府想對(duì)所有產(chǎn)品和商品的價(jià)格實(shí)施更為嚴(yán)格的管理，但是還是因?yàn)椴粩嗌仙谋O(jiān)管成本會(huì)導(dǎo)致腐敗現(xiàn)象的加劇和黑市的猖獗。這在中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展史上已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)不計(jì)其數(shù)的教訓(xùn)。

二

面對(duì)上述來(lái)自于“需求”和“供給”兩方面對(duì)物價(jià)上升的共同推動(dòng)作用，我們應(yīng)該拿出怎樣的應(yīng)對(duì)措施？至少?gòu)哪壳皝?lái)看，國(guó)家采取的應(yīng)對(duì)措施和中國(guó)民眾的期待方向產(chǎn)生了不容忽視的“認(rèn)識(shí)差距”。如果不引起決策部門對(duì)此問(wèn)題的高度重視，那么，政府所采取的抑制通脹的辦法就會(huì)事倍功半。比如，老百姓對(duì)通脹預(yù)期強(qiáng)化后，就會(huì)大量購(gòu)買或囤積看漲的消費(fèi)品，這種“過(guò)度需求”也會(huì)催生通脹或商品短缺的現(xiàn)象變得越來(lái)越普遍。目前，應(yīng)該說(shuō)政企之間、國(guó)民之間對(duì)抑制物價(jià)所應(yīng)采取的有效措施，還沒(méi)有達(dá)成“共識(shí)”，其原因主要來(lái)自于三個(gè)方面：

一是“打破壟斷”和“民生安全”之間的關(guān)系權(quán)衡問(wèn)題。雖說(shuō)無(wú)論是打破壟斷還是放開貿(mào)易限制，都是有利于中國(guó)要素市場(chǎng)的“均衡價(jià)格”機(jī)制的形成，避免出現(xiàn)價(jià)差套利的投機(jī)行為和依靠特權(quán)和壟斷地位進(jìn)行尋租的腐敗行為，但我們不能否認(rèn)，市場(chǎng)機(jī)制在形成均衡價(jià)格的時(shí)候，并不能保證可以排除金融資本綁架大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的短期投機(jī)行為，和由此帶來(lái)的過(guò)分高企的均衡價(jià)格。尤其是和民生相關(guān)的石油、糧食、大豆等價(jià)格如果一旦急劇上揚(yáng)就會(huì)威脅到社會(huì)的穩(wěn)定與和諧。因此，國(guó)家常常對(duì)資源類行業(yè)實(shí)行市場(chǎng)準(zhǔn)入管制來(lái)防止市場(chǎng)出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)或逐利性的控制供給和價(jià)格的壟斷行為。但是，大眾卻認(rèn)為自己今天沒(méi)有享受到這種本來(lái)應(yīng)該出于公益性要求的資源供給方式所帶來(lái)的好處(國(guó)外很多發(fā)達(dá)國(guó)家直到今天還是存在很多類似的“補(bǔ)貼”現(xiàn)象！)，反而讓他們感到上游資源類國(guó)家壟斷企業(yè)正是利用自己的特權(quán)和壟斷地位在利用這次國(guó)家價(jià)格飆升的外部環(huán)境來(lái)謀求自己的商業(yè)利潤(rùn)。

二是“放松管制”和“產(chǎn)業(yè)政策”之間的關(guān)系權(quán)衡問(wèn)題。為了促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，政府減稅和放松管制等都是增進(jìn)市場(chǎng)活力的重要手段。但如果行政措施的結(jié)果是在增加企業(yè)成本，那么，很有可能就會(huì)因?yàn)槠髽I(yè)具備成本的轉(zhuǎn)嫁能力而最終推高了消費(fèi)品價(jià)格。在市場(chǎng)需求沒(méi)有充分飽和的情況下，即使粗放型投資的企業(yè)也有生存擴(kuò)張的余地，你拉閘限電，它也會(huì)搶購(gòu)柴油靠自己發(fā)電來(lái)謀求眼前存在的商機(jī)。除非市場(chǎng)自己發(fā)展到了一個(gè)“破壞性創(chuàng)新”的階段，才會(huì)出現(xiàn)自愿型的結(jié)構(gòu)調(diào)整的沖動(dòng)。這一階段的形成除了供給面的技術(shù)創(chuàng)新有了新的突破以外，還要仰仗需求面對(duì)供給面成果的接受能力。而目前政府可能更多地是從供給面的角度考慮我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要性和緊迫性，這樣就會(huì)忽視大眾購(gòu)買力和人力資本投資的能力，就會(huì)無(wú)視中國(guó)今天財(cái)富積累的旺盛需求和投資活動(dòng)創(chuàng)造財(cái)富的動(dòng)力。于是，如何克服成本上升財(cái)富下降的高昂代價(jià)下企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的動(dòng)力不足問(wèn)題，是今后國(guó)家在制定具有前瞻性發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策時(shí)所不能忽視的因素。

三是政府“加息讓利”和國(guó)際資本“搭便車”問(wèn)題之間的利弊權(quán)衡問(wèn)題。在通脹高企的情況下，人們普遍認(rèn)為應(yīng)該通過(guò)及時(shí)的加息手段來(lái)減少國(guó)民財(cái)富(尤其是大多數(shù)貧困群體的財(cái)富)的損失。也有很多民營(yíng)企業(yè)家認(rèn)為應(yīng)該通過(guò)“政府讓利”的方式(比如減稅)來(lái)緩解企業(yè)高成本負(fù)擔(dān)所帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力下滑的問(wèn)題。然而，政府決策部門擔(dān)心今天在內(nèi)外形勢(shì)十分復(fù)雜的情況下，加息實(shí)際上承擔(dān)了美歐國(guó)家定量寬松貨幣政策給世界經(jīng)濟(jì)所造成的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)乃至第二次探底的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榫惩鉄徨X過(guò)多的流入會(huì)催生本幣升值、通脹加劇和資產(chǎn)泡沫，從而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化、金融泡沫化的“日本病”特征，進(jìn)而導(dǎo)致外部一旦發(fā)生變化而出現(xiàn)一個(gè)逆轉(zhuǎn)的局勢(shì)。比如，美國(guó)加息，比如地緣爭(zhēng)端爆發(fā)，就很有可能突然之間這些熱錢大舉離去，造成泡沫破滅。要知道，今天人民幣國(guó)際化和經(jīng)常賬戶下本幣與外幣自由兌換的深度，已經(jīng)和加入WTO之前的狀況相比發(fā)生了質(zhì)的變化，很大程度上打開了熱錢自由進(jìn)出中國(guó)大陸的通道，所以，加息不僅不會(huì)減少負(fù)利率現(xiàn)象，反而因?yàn)榱鲃?dòng)性進(jìn)一步泛濫而導(dǎo)致物價(jià)更加大力度的上揚(yáng)。另一方面，減稅讓利給出口為主的國(guó)內(nèi)企業(yè)，國(guó)家又擔(dān)心會(huì)進(jìn)一步惹來(lái)貿(mào)易摩擦的麻煩，甚至在與外商價(jià)格談判的時(shí)候，也讓別人利用自己的定價(jià)能力來(lái)搭中國(guó)政府“補(bǔ)貼”的便車。

三

為此，我想提幾點(diǎn)抑制通脹的政策建議，雖然想法中已經(jīng)考慮了上述多重因素，但是，還是需要進(jìn)行進(jìn)一步的科學(xué)論證，有的措施還需要其他更完善的配套措施一起實(shí)施才行，沒(méi)有任何理由可以懷疑，走到今天這一步，僅靠緊縮的貨幣政策是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，它是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，需要決策部門找到一個(gè)組合拳的平衡點(diǎn)和政策導(dǎo)入的最佳時(shí)機(jī)與合理的實(shí)施力度。這些政策措施主要有以下幾個(gè)方面：

1.差異性地推行結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)政策，替代現(xiàn)在對(duì)所有企業(yè)一刀切的行政管制措施，采取企業(yè)自愿和政府扶持相結(jié)合的方式，去控制節(jié)能減排的目標(biāo)。從不增加企業(yè)額外負(fù)擔(dān)的前提條件出發(fā)，可以先讓國(guó)有大型企業(yè)和央企進(jìn)行節(jié)能減排的技術(shù)改造和碳排放權(quán)合理交易模式的探索。民營(yíng)企業(yè)在政府有效的扶持下和過(guò)期的成功經(jīng)驗(yàn)指導(dǎo)下來(lái)逐步完成碳排放的任務(wù)。但有一點(diǎn)我們應(yīng)該都要很清楚：那就是只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了新一輪的增長(zhǎng)，市場(chǎng)活力才會(huì)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的好轉(zhuǎn)，于是，到那時(shí)，不管是中國(guó)的通脹壓力問(wèn)題還是美國(guó)的通縮問(wèn)題都可能會(huì)迎刃而解。

2.進(jìn)一步擴(kuò)大供給渠道，并及時(shí)動(dòng)用戰(zhàn)略儲(chǔ)備增加對(duì)市場(chǎng)的供給，打擊金融資本綁架資源類商品的投機(jī)行為。要通過(guò)有效的市場(chǎng)供給和價(jià)格控制來(lái)緩解人們對(duì)通脹的預(yù)期強(qiáng)化問(wèn)題。對(duì)于最近由于美元主導(dǎo)的國(guó)際貨幣體系的動(dòng)蕩所引起的大宗商品和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的暴漲，則應(yīng)該呼吁國(guó)際監(jiān)管部門和相關(guān)國(guó)家監(jiān)管部門投入及時(shí)的調(diào)查，并動(dòng)用必要的國(guó)家儲(chǔ)備物資，以阻斷國(guó)際通脹的輸入，對(duì)發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的投機(jī)行為實(shí)施嚴(yán)厲的制裁。

3.要通過(guò)大力的政策扶持和稅收制度的引導(dǎo)，鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入到企業(yè)創(chuàng)新的融資平臺(tái)中，以強(qiáng)化自主創(chuàng)新的動(dòng)力，推動(dòng)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。對(duì)其中不顧風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)新成果顯著的企業(yè)，或肩負(fù)社會(huì)責(zé)任的企業(yè)要從物質(zhì)和精神上給予支持。這樣做的好處，一方面通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模與范圍的經(jīng)濟(jì)性來(lái)降低新產(chǎn)品成本和“替代掉”處于壟斷地位或投機(jī)狀態(tài)的高價(jià)格的商品。

4.上游資源類壟斷企業(yè)要對(duì)價(jià)格形成機(jī)制賦以向公眾說(shuō)明的義務(wù)，要接受代表群眾利益的“第三方”客觀的監(jiān)督。原則上要反映出市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的趨勢(shì)，但波動(dòng)造成的影響可以通過(guò)事前的價(jià)格“平滑”管理原則(雙向而不能單邊調(diào)整)或事后有針對(duì)性的損失“補(bǔ)貼”措施(尤其是國(guó)家扶持的產(chǎn)業(yè)和對(duì)民生舉足輕重的產(chǎn)業(yè))來(lái)加以緩解。同時(shí)對(duì)資源類產(chǎn)品的進(jìn)出口要設(shè)定一個(gè)“價(jià)差”開關(guān)。當(dāng)內(nèi)外價(jià)差低于某個(gè)臨界值，就要限制其出口而保證國(guó)內(nèi)的供給，以免因?yàn)榉湃钨Y源類產(chǎn)品的無(wú)限制的逐利行為而影響國(guó)內(nèi)民生問(wèn)題。當(dāng)然，我們?cè)谥贫ㄅR界值的時(shí)候還是要強(qiáng)調(diào)匯率、稅收調(diào)整后的相對(duì)價(jià)格水平。

5.對(duì)民生相關(guān)的資源類行業(yè)，在條件成熟的時(shí)候，一方面應(yīng)該在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)上強(qiáng)化自由競(jìng)爭(zhēng)的格局，另一方面也應(yīng)該進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)所有從事這一行業(yè)的企業(yè)給予一種“安全保險(xiǎn)”，一旦供給沖擊導(dǎo)致企業(yè)資不抵債的時(shí)候，經(jīng)第三方專業(yè)機(jī)構(gòu)確認(rèn)后，可以動(dòng)用一筆保險(xiǎn)金來(lái)度過(guò)難關(guān)，以防治逐利型的主動(dòng)退出行為，保證市場(chǎng)穩(wěn)定的供給能力。

最后，在本文收尾的時(shí)候，我想特別指出的是：政府需要重視金融體系在管好百姓財(cái)富中所發(fā)揮的作用，它有時(shí)甚至比漲工資來(lái)促進(jìn)民富還要有效。因?yàn)樵谥袊?guó)目前的發(fā)展階段，低收入占大多數(shù)的中國(guó)百姓，新增收入的使用方法一定反映出儲(chǔ)蓄偏好大于消費(fèi)偏好，所以，漲工資不一定能看到顯著的消費(fèi)額增長(zhǎng)(即資金不一定進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門)，但是它自然會(huì)更多地進(jìn)入到金融財(cái)富積累的過(guò)程中，從而導(dǎo)致銀行存貸量的放大和金融市場(chǎng)資金規(guī)模的增加。若中國(guó)金融體系還不走向“成熟”，而今天決策部門又放任由此可能產(chǎn)生的越來(lái)越嚴(yán)重的通脹或泡沫問(wèn)題，那么，中國(guó)百姓正在積累的消費(fèi)能力即使到了明天可能也會(huì)化為烏有，從而無(wú)法產(chǎn)生我們所期待的“內(nèi)需”推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的力量！

10.3969/j.issn.1003-5559.2011.04.002

本文作者系復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融學(xué)教授、本刊編委