我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略

徐 妍

(大慶建設(shè)銀行東風(fēng)支行，黑龍江大慶163000)

隨著20世紀(jì)70年代初布雷頓森林體系的崩潰，市場取消了對(duì)存款利率的最高限額，利率管理開始趨向市場化，但利率的頻繁波動(dòng)和巨大的變動(dòng)幅度，使其越來越難以預(yù)測。銀行等一些主要依賴于利差收益、對(duì)市場利率極為敏感的金融機(jī)構(gòu)面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)大大增加，傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方式也面臨著極大的挑戰(zhàn)，利率風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)逐漸成為金融機(jī)構(gòu)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)之一，金融機(jī)構(gòu)也開始更加注重對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、度量，并在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)了對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的研究和有效管理。

一、利率風(fēng)險(xiǎn)

傳統(tǒng)的利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性。巴塞爾委員會(huì)在1997年發(fā)布的《利率風(fēng)險(xiǎn)管理原則》中將利率風(fēng)險(xiǎn)定義為:利率變化使商業(yè)銀行的實(shí)際收益與預(yù)期收益或?qū)嶋H成本與預(yù)期成本發(fā)生背離，使其實(shí)際收益低于預(yù)期收益，或?qū)嶋H成本高于預(yù)期成本，使商業(yè)銀行有遭受損失的可能性。指原本投資于固定利率的金融工具，當(dāng)市場利率上升時(shí)，可能導(dǎo)致其價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

伴隨利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)金融機(jī)構(gòu)影響力的增大，對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理也逐漸得到各國專家的重視。在我國利率風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)極富挑戰(zhàn)性和生命力的領(lǐng)域，將利率風(fēng)險(xiǎn)管理的理論技術(shù)與我國的現(xiàn)實(shí)相融合，提升商業(yè)銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)管理能力，目前是一個(gè)極具現(xiàn)實(shí)緊迫性的課題。

二、利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行的影響

(一)利率變化的收入效應(yīng)

利息收入和非利息收入是商業(yè)銀行收入的來源，而凈利息收入在銀行收入總額中占據(jù)重要地位，與利率有直接關(guān)系，凈利息收入受到利率變動(dòng)影響的同時(shí)也是利率風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的重點(diǎn)。隨著資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展，收費(fèi)性收入在銀行總收入中的比重日益增大，但此類收入也同樣受到市場利率變動(dòng)的影響。如銀行一般都會(huì)為住房抵押貸款提供收取本息等服務(wù)，并收取相應(yīng)費(fèi)用，當(dāng)利率下降、提前還款增加時(shí)，銀行管理收入必然會(huì)隨之減少。

(二)利率變化的市場效應(yīng)

資產(chǎn)負(fù)債表是反映銀行當(dāng)前收入的基礎(chǔ)，在市場發(fā)生某些不利變動(dòng)時(shí)，資產(chǎn)負(fù)債表上反映的銀行價(jià)值可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離于銀行的實(shí)際價(jià)值。而一家銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)是其經(jīng)濟(jì)價(jià)值，所以要全面分析與評(píng)估利率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行的影響，就必須將經(jīng)濟(jì)價(jià)值因素列為考慮范圍。當(dāng)商業(yè)銀行存在正久期缺口時(shí)，其資產(chǎn)或負(fù)債現(xiàn)金流的現(xiàn)值變動(dòng)方向與利率變動(dòng)的方向相反，即當(dāng)利率上升時(shí)，銀行資產(chǎn)或負(fù)債的現(xiàn)值會(huì)減少，而當(dāng)利率下降時(shí)，銀行資產(chǎn)或負(fù)債的現(xiàn)值就會(huì)增加。當(dāng)商業(yè)銀行存在負(fù)久期缺口利率下降時(shí)，銀行資產(chǎn)或者負(fù)債的現(xiàn)值就會(huì)減少。久期缺口處于正值的情況下，市場利率下降，資產(chǎn)價(jià)值的增加幅度大于負(fù)債價(jià)值的增加幅度，所以銀行整體價(jià)值上升，當(dāng)久期缺口為負(fù)值時(shí)候，情況則相反。

(三)利率變化的動(dòng)態(tài)效應(yīng)

由于利率的變動(dòng)而導(dǎo)致的銀行資產(chǎn)負(fù)債數(shù)量及其結(jié)構(gòu)的變化，稱之為動(dòng)態(tài)效應(yīng)。除此之外，有關(guān)資料顯示，利率變化還會(huì)導(dǎo)致銀行負(fù)債數(shù)量、資產(chǎn)及其結(jié)構(gòu)的動(dòng)態(tài)變化。一方面，利率上升或下降，會(huì)引起客戶提前提取存款或提前歸還貸款，引起銀行的資產(chǎn)負(fù)債數(shù)量及其結(jié)構(gòu)的被動(dòng)變化;另一方面，銀行部門為了防范風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)適當(dāng)主動(dòng)調(diào)整其資產(chǎn)、負(fù)債的數(shù)量及結(jié)構(gòu)。

三、按來源不同的利率風(fēng)險(xiǎn)分類

(一)重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是最主要和最常見的利率風(fēng)險(xiǎn)形式，也被稱為期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，它源于銀行資產(chǎn)、負(fù)債和表外業(yè)務(wù)的到期期限或重新定價(jià)期限。我國商業(yè)銀行的重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于兩方面:一是商業(yè)銀行自身資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的不對(duì)稱;二是中央銀行的利率政策。如商業(yè)銀行的定期存款利率按存單開戶日所定利率付息，而定期貸款實(shí)行“合同利率，一年一定”的政策，即這部分資產(chǎn)實(shí)際上是利率敏感性資產(chǎn)，全部隨利率變動(dòng)而變動(dòng)。

(二)收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)也稱為收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。收益率曲線的斜率、形態(tài)因?yàn)橹匦露▋r(jià)的不對(duì)稱性會(huì)發(fā)生變化，即收益率曲線的非平行移動(dòng)，這就對(duì)銀行的收益或內(nèi)在經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生了不利的影響，從而形成收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)，也稱為利率期限結(jié)構(gòu)變化風(fēng)險(xiǎn)。

(三)基差風(fēng)險(xiǎn)

基差風(fēng)險(xiǎn)也被稱為利率定價(jià)基礎(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)，是指同一期限的資產(chǎn)、負(fù)債由于利率波動(dòng)幅度不完全一致而導(dǎo)致銀行凈利息收入而減少的風(fēng)險(xiǎn)。這在利率市場化的國家，表現(xiàn)為同期限存貸款業(yè)務(wù)定價(jià)的基礎(chǔ)利率不同，在我國利率非完全市場化情況下，基差風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為同期限存貸款業(yè)務(wù)利率變化的不完全相關(guān)。如果存貸款利率變動(dòng)幅度不同，商業(yè)銀行不可避免地將面臨利率風(fēng)險(xiǎn)。

(四)期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)

期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)是指因利率變動(dòng)，客戶提前償還貸款或提前支取存款，致使銀行凈利息收支變化的利率風(fēng)險(xiǎn)。目前，期權(quán)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為一種越來越重要的利率風(fēng)險(xiǎn)，人們往往會(huì)因?yàn)槊x利率的上調(diào)產(chǎn)生利率幻覺，當(dāng)實(shí)際利率上升時(shí)，部分儲(chǔ)戶可能提取未到期的存款，并以較高的利率存入;而當(dāng)利率下調(diào)時(shí)，貸款人可能會(huì)提前償付貸款，以更低利率重新貸款。這些提前償還或提前取出的未預(yù)期資金給商業(yè)銀行帶來巨大的利率風(fēng)險(xiǎn)。

四、應(yīng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的策略

(一)國外商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理辦法

1.利率敏感性缺口管理

在一定時(shí)期內(nèi)利率敏感性資產(chǎn)(IRSA)與利率敏感性負(fù)債(IRSL)的差額稱為利率敏感性缺口(IRSG)，而利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債是指在某一時(shí)期內(nèi)到期的或需要重新確定利率的資產(chǎn)和負(fù)債。利率敏感性資產(chǎn)主要包括即將到期的或短期的貸款、浮動(dòng)利率貸款、同業(yè)拆出、短期投資以及買進(jìn)的可回購協(xié)議等。利率敏感性負(fù)債主要包括活期和短期存款、出售的回購協(xié)議、同業(yè)拆入等。

利率敏感性缺口的公式表示為:利率敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)－利率敏感性負(fù)債。當(dāng)結(jié)果為正值時(shí)，稱為正缺口;相反則稱為負(fù)缺口;當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債相等時(shí)，稱為零缺口。存在正缺口的銀行稱為資產(chǎn)敏感型銀行，存在負(fù)缺口的銀行稱為負(fù)債敏感型銀行，存在零缺口的銀行稱為敏感平衡型銀行。如某家存在正缺口的銀行，在面對(duì)市場利率上升時(shí)，該銀行需要對(duì)利率敏感性負(fù)債支付更高的利息的同時(shí)又可以從利率敏感性資產(chǎn)中獲取更多的收益。而且，由于利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，當(dāng)所有利率同時(shí)以等幅上升時(shí)，利息收入的增長會(huì)大于利息支出的增長，所以凈利差收入就會(huì)增加。同理，當(dāng)利率下降時(shí)，銀行的凈利差收入就會(huì)下降。如果某家存在負(fù)缺口的銀行，當(dāng)利率上升時(shí)，利息支出的增長大于利息收入的增長，該銀行的凈利差收入會(huì)下降;反之若利率下降，該銀行的凈利差收入就會(huì)增加。

2.持續(xù)期缺口管理

持續(xù)期是指某種資產(chǎn)或負(fù)債的平均有效期限，也是指某項(xiàng)資產(chǎn)或負(fù)債的所有預(yù)期現(xiàn)金流量的加權(quán)平均時(shí)間。一般情況下，當(dāng)持續(xù)期缺口為正，銀行凈值價(jià)格會(huì)隨著利率的上升而下降，隨利率的下降而上升;當(dāng)持續(xù)期缺口為負(fù)，銀行凈值價(jià)值與市場利率升降成反方向變動(dòng);當(dāng)持續(xù)期缺口為零時(shí)，銀行凈值價(jià)值不會(huì)受到利率波動(dòng)的影響。

(二)我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理辦法

1.循序漸進(jìn)地推進(jìn)我國利率市場化改革

同其他經(jīng)濟(jì)市場一樣，改革會(huì)有正反兩方面的效應(yīng)，利率市場化改革也是一樣，所以我們不僅要肯定利率市場化改革正面的效應(yīng)，同時(shí)也要認(rèn)真研究利率市場化的后續(xù)問題及其帶來的負(fù)面影響。我們在制訂方案的同時(shí)要考慮到銀行體系的承受能力和銀行內(nèi)部的管理制度。

2.完善利率風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

鑒于國內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)于基層行的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)狀況控制力普遍比較薄弱，所以，一方面要建立整個(gè)銀行共享的風(fēng)險(xiǎn)信息溝通交流平臺(tái)，另一方面要建立完整的、多層次的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，在關(guān)注整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)變化的同時(shí)，也要了解行業(yè)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。在審慎對(duì)待地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，不放松對(duì)客戶自身和授信產(chǎn)品存在風(fēng)險(xiǎn)的防范，實(shí)現(xiàn)品種、行業(yè)、地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的預(yù)警、職能改革經(jīng)濟(jì)走勢的預(yù)警和客戶風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)的預(yù)警。

3.提高利率市場化的透明度

一是要建立公平、透明的信息披露制度，確保金融機(jī)構(gòu)信息披露的真實(shí)性和可靠性;二是要加強(qiáng)對(duì)利率的調(diào)控和監(jiān)管，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的利率行為，提高市場利率的透明度，從而正確引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)和其他社會(huì)公眾對(duì)市場利率的理性判斷;三是要強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的利率風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，提高其利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

4.建立風(fēng)險(xiǎn)管理體系

通過建立完整、科學(xué)而且符合《商業(yè)銀行市場風(fēng)險(xiǎn)管理指引》要求的市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系，將利率風(fēng)險(xiǎn)管理作為市場風(fēng)險(xiǎn)管理體系中的重要部分。同時(shí)，要建立起符合中國商業(yè)銀行經(jīng)營實(shí)際的利率風(fēng)險(xiǎn)管理方法體系，加強(qiáng)對(duì)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理的監(jiān)督。

五、結(jié)語

隨著利率市場化進(jìn)程的不斷深化，我國商業(yè)銀行面臨著越來越大的利率風(fēng)險(xiǎn)，為保持我國商業(yè)銀行的健康運(yùn)行，必須采取有效的措施對(duì)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和防范。在外部，要循序漸進(jìn)地推動(dòng)利率市場化改革，同時(shí)建立完整有效的銀行市場風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)監(jiān)測和風(fēng)險(xiǎn)防范體系;在內(nèi)部，銀行要不斷完善和更新利率風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)部機(jī)制，減少和對(duì)沖在銀行經(jīng)營活動(dòng)中所存在的利率風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)提高銀行的盈利能力和水平。

［1］林海昕.論商業(yè)銀行信息系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制［J］.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2011(5).

［2］王興昌.淺議財(cái)務(wù)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制［J］.會(huì)計(jì)之友(上旬刊)，2010(11).

［3］李遵祥.淺析油田地面工程造價(jià)的有效控制［J］.商業(yè)文化(下半月)，2011(1).