中資銀行全球化還應(yīng)全面認(rèn)識

□ 陳支農(nóng) 中國農(nóng)業(yè)銀行江蘇淮安市分行研究室

中資銀行全球化還應(yīng)全面認(rèn)識

□ 陳支農(nóng) 中國農(nóng)業(yè)銀行江蘇淮安市分行研究室

近來，中國多數(shù)大銀行開始恢復(fù)海外擴(kuò)張努力，重拾全球金融危機(jī)肆虐時擱置的全球化計劃。在重啟海外擴(kuò)張步伐的中資銀行中，工行繼續(xù)“一馬當(dāng)先”：該行低價收購了美國富通證券的固定收益清算業(yè)務(wù)，以助力工行在美分行的結(jié)算業(yè)務(wù)，提高競爭力。隨后，工行又與東亞銀行有限公司聯(lián)合宣布，雙方已就美國東亞銀行股權(quán)買賣交易達(dá)成協(xié)議，并于2011年1月21日（美國中部時間）在芝加哥簽署了股份買賣協(xié)議。而就在此前一周，工行也加快了其在歐洲的擴(kuò)張步伐，一周之內(nèi)增設(shè)了巴黎、布魯塞爾、阿姆斯特丹和米蘭、馬德里等五家歐洲分行。然而，盡管中國經(jīng)濟(jì)金融的影響力與日俱增，中國銀行全球化這一新動向、新問題還是應(yīng)當(dāng)全面地加以認(rèn)識。

工行收購美國東亞銀行80%股權(quán)

1月23日晚，中國工商銀行股份有限公司與東亞銀行有限公司聯(lián)合宣布，雙方已就美國東亞銀行股權(quán)買賣交易達(dá)成協(xié)議，并于2011年1月21日（美國中部時間）在芝加哥簽署了股份買賣協(xié)議。

根據(jù)雙方簽署的協(xié)議，工商銀行將向東亞銀行支付約1.4億美元的對價，收購美國東亞銀行80%的股權(quán)，東亞銀行持有剩余20%的股權(quán)。同時，東亞銀行還擁有賣出期權(quán)，可在本交易完成后，按雙方協(xié)議約定的條款和日期，將其剩余股份轉(zhuǎn)讓給工商銀行。雙方將隨后履行監(jiān)管報批手續(xù)。交易完成后，工商銀行將負(fù)責(zé)美國東亞銀行的營運(yùn)和管理。

美國東亞銀行是東亞銀行有限公司通過其在美國的全資附屬公司 East Asia Holding Company Inc.間接持有100%股權(quán)的全資子公司。目前，該行在美國擁有13家分行，分別位于紐約和加州（洛杉磯及舊金山地區(qū)），擁有美國商業(yè)銀行牌照，主要經(jīng)營零售銀行、商業(yè)銀行、貿(mào)易融資等傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)。截止2010年9月30日，美國東亞銀行的資產(chǎn)總額為7.17億美元。

工商銀行董事長姜建清表示，此次交易達(dá)成協(xié)議，對雙方而言是雙贏的選擇。收購美國東亞銀行的80%股權(quán)，將使工行獲得美國商業(yè)銀行牌照，填補(bǔ)工行在美零售銀行牌照的空白，進(jìn)一步拓展在美國的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，提升工行在美機(jī)構(gòu)的經(jīng)營實(shí)力。此次收購也是中資銀行對美國商業(yè)銀行的第一次控股權(quán)收購，戰(zhàn)略意義突出。如能成功完成，既可為中資銀行提升在美金融服務(wù)整體水平奠定重要基礎(chǔ)，也將成為中美兩國金融對等開放層次、廣度和深度進(jìn)一步提高的重要象征，對兩國的經(jīng)貿(mào)往來將產(chǎn)生重要的積極影響。上述交易的最終完成，還必須分別獲得中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會、香港金融管理局和美國聯(lián)邦儲備委員會的批準(zhǔn)。東亞銀行主席兼行政總裁李國寶表示，東亞銀行將全力支持和配合工商銀行在美國的監(jiān)管報批申請工作，并與工商銀行密切合作，確保美國東亞銀行的順利交接與過渡。

中資銀行走出去步伐加快

變局，始于危機(jī)沖擊下國際金融機(jī)構(gòu)的重新洗牌。受困于巨額“有毒”資產(chǎn)，外資銀行不得不經(jīng)歷一輪“去杠桿化”和資本整合過程，其直接結(jié)果，就是大幅收縮信貸和資本市場戰(zhàn)線。外資銀行的“撤退”，恰為中資銀行拓展國際市場騰出了空間。數(shù)據(jù)顯示，2009年，跨國銀行的亞洲業(yè)務(wù)大幅縮減，市場占有率從2008年的近50%降至不到40%。與此同時，大批在困境中掙扎的銀行面臨重組。

危機(jī)不僅讓海外物業(yè)租售價格下跌、勞動力市場充裕、法律與投資中介業(yè)務(wù)費(fèi)用下降，大大降低了中資銀行新設(shè)海外銀行機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)成本；而且，危機(jī)還令全球銀行業(yè)市值縮水超過5萬億美元，大量銀行股票不得不在賬面價值以下進(jìn)行交易，所有這些都使得中資銀行在并購和參股交易中的議價能力大為提高。2009年6月，工商銀行與加拿大東亞銀行達(dá)成協(xié)議，工行收購東亞銀行70%股權(quán)，以此為其進(jìn)一步拓展北美地區(qū)業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)奠定了基礎(chǔ)。

與外資銀行形成鮮明對比的是，中資銀行憑借良好的流動性優(yōu)勢和資本優(yōu)勢，得以開辟更多的市場渠道，并獲得豐富的業(yè)務(wù)資源。由于少數(shù)受危機(jī)影響嚴(yán)重的國外銀行不得不向外轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)，導(dǎo)致國外客戶開始向中資銀行尋求金融服務(wù)。一批大型優(yōu)質(zhì)企業(yè)向當(dāng)?shù)刂匈Y銀行申請貸款；一些本地個人客戶也出于資金安全考慮，開始將存款向中資銀行轉(zhuǎn)移，這無疑為中資銀行挖掘國外本土優(yōu)質(zhì)客戶提供了契機(jī)。以交通銀行為例，由于抓住了危機(jī)中韓資銀行大幅收縮業(yè)務(wù)的機(jī)遇，該行首爾分行迅速開展與現(xiàn)代、三星、韓國石油等韓國本土龍頭企業(yè)集團(tuán)的業(yè)務(wù)合作；紐約分行則不失時機(jī)地與當(dāng)?shù)匾淮笈?00強(qiáng)企業(yè)客戶建立了業(yè)務(wù)關(guān)系。由此，兩家海外分行的資產(chǎn)規(guī)模、市場份額以及業(yè)務(wù)本地化程度取得了跨越式發(fā)展。

值得關(guān)注的是，正是在此輪逆勢發(fā)展之后，包括交行在內(nèi)的眾多中資銀行境外支機(jī)構(gòu)，已經(jīng)逐步從境外聯(lián)絡(luò)的“窗口”轉(zhuǎn)型成為全行業(yè)務(wù)的國際延伸平臺和重要的利潤貢獻(xiàn)者。至2010年9月底，工行境外機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.59億美元，同比增長43.9%。中行分布在31個國家和地區(qū)的1000家境外機(jī)構(gòu)亦均實(shí)現(xiàn)盈利；建行各海外經(jīng)營性機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型也初見成效，資產(chǎn)負(fù)債和收入結(jié)構(gòu)發(fā)生了積極變化。

上述背景下，可以看到中資銀行國際化進(jìn)程明顯提速。2011年的1月17日，工行在歐洲連開5家分行，從而使其在歐洲9個國家擁有了營業(yè)機(jī)構(gòu)。而1個多月前剛剛在德國和比利時設(shè)立了4家分行的中國銀行則表示，正在尋求并購海外銀行。該行董事長肖鋼預(yù)計，還會有更多中資銀行通過并購、內(nèi)部經(jīng)營增長和與外資銀行合作拓展海外業(yè)務(wù)。

海內(nèi)外聯(lián)動推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

中資銀行國際化經(jīng)營的迅速推進(jìn)并非偶然。截至2009年末的數(shù)據(jù)顯示，我國通過直接投資在境外設(shè)立的企業(yè)超過1.4萬家；全球投資覆蓋率達(dá)到71.9%；投資存量高達(dá)2200億美元、總資產(chǎn)逾萬億元；員工人數(shù)超過100萬。

出于擴(kuò)大市場和規(guī)避貿(mào)易壁壘等考慮，近年來中資企業(yè)對外投資迅速增加。如果國內(nèi)商業(yè)銀行不能提供高效優(yōu)質(zhì)全面的跨境金融服務(wù)，中資銀行不但無法有效滿足客戶的國際化服務(wù)需求，甚至還會影響到在國內(nèi)市場的競爭優(yōu)勢。而這，也是中資銀行大力推進(jìn)國際化戰(zhàn)略最直接的原因。

更重要的是，隨著國內(nèi)競爭國際化日益升級，利率市場化，以及金融脫媒化的大勢所趨，中資銀行推進(jìn)業(yè)務(wù)經(jīng)營的全球化布局，不僅有利于增加新的收入來源，還能夠加快推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以此應(yīng)對利差收窄帶來的收益下降風(fēng)險，提升自身的核心競爭力。

以此為共識，各家中資銀行立足本土市場，積極拓展國際化的業(yè)務(wù)和網(wǎng)絡(luò)體系，通過為企業(yè)提供全球一體的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，構(gòu)建符合自身發(fā)展戰(zhàn)略的國際化格局。而“發(fā)揮集團(tuán)整體優(yōu)勢，走內(nèi)外聯(lián)動道路；發(fā)揮境外牌照優(yōu)勢，走綜合化經(jīng)營道路”，成了中資銀行不約而同的策略選擇。以交通銀行為例，按照其國際化發(fā)展定位，交行以境內(nèi)業(yè)務(wù)為依托，健全境內(nèi)外聯(lián)動機(jī)制，完善全球客戶資源共享機(jī)制，理順跨境產(chǎn)品研發(fā)機(jī)制，建立聯(lián)動利潤分配機(jī)制，不斷拓寬聯(lián)動客體范圍，提升聯(lián)動手段和科技含量，確保海內(nèi)外機(jī)構(gòu)共享集團(tuán)的客戶資源、渠道資源和品牌資源，從而全面提升了全行的跨境金融服務(wù)能力，國際化步伐明顯加快。2010年上半年，交行國際結(jié)算業(yè)務(wù)同比增長50.2%，國際保理業(yè)務(wù)增長95%。

事實(shí)上，中資銀行的大部分境外機(jī)構(gòu)不僅可以從事商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，還可以從事投資銀行及其他金融業(yè)務(wù)。據(jù)了解，目前，工行、中行、交行等大型中資商業(yè)銀行，已經(jīng)形成除銀行主業(yè)外的投資銀行、保險、基金、租賃、信托、證券等有機(jī)結(jié)合的多元化業(yè)務(wù)平臺，使其海外資產(chǎn)和收益水平大幅提高。構(gòu)建海內(nèi)外一體化、綜合化發(fā)展的新格局，還使得中資銀行的客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)明顯改善，資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)改善。

戰(zhàn)略決定中資銀行能走出多遠(yuǎn)

“個人客戶中超過60%為當(dāng)?shù)赝鈬用瘢豢蛻糍Y產(chǎn)中有80%來自國際客戶……”這是中國銀行瑞士子銀行的現(xiàn)狀?，F(xiàn)在，這一迥異于從前的客戶結(jié)構(gòu)，正在令這家銀行迅速成為日內(nèi)瓦私人銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域一個外來競爭對手。類似的情況也出現(xiàn)在設(shè)于倫敦的中國銀行英國子銀行，過去，這家銀行的房屋按揭貸款以華人為主，現(xiàn)在申請人中有相當(dāng)?shù)谋壤兂闪送鈬耍?dāng)?shù)匾恍┿y行以及像BMW這樣的知名企業(yè)也出現(xiàn)在該行公司客戶的名單中。

對于眾多中資銀行的海外軍團(tuán)來說，走出“華人圈”，真正融入所在國的社會經(jīng)濟(jì)和主流市場，一直以來都是他們夢寐以求卻難以達(dá)到的目標(biāo)。然而，這種狀況在金融危機(jī)爆發(fā)后的兩年中發(fā)生了顯著變化。越來越多的跡象表明，借助后危機(jī)時代的機(jī)遇，中資銀行正在加速推進(jìn)國際化經(jīng)營，而外資金融機(jī)構(gòu)的“去杠桿化”，則成就了中資銀行海外軍團(tuán)對國際市場的實(shí)質(zhì)性拓展。

單就外部環(huán)境而言，“后危機(jī)時代”的確為我國銀行業(yè)“走出去”提供了難得的良機(jī)。不過，值得注意的是，在銀行業(yè)國際化這股不可逆轉(zhuǎn)的潮流中，選擇何種路徑“走出去”，中資銀行尚須謹(jǐn)慎定奪。從“出?！钡穆窂娇?，目前中資銀行基本上以自主申設(shè)為主，包括設(shè)立代表處、分行、子行等。這種方式的準(zhǔn)入門檻較高，業(yè)務(wù)范圍也有諸多限制，擴(kuò)張速度較慢；相較而言，跨國并購則要求資金量大，雖可迅速擴(kuò)大市場份額，但也有較大的整合風(fēng)險。

縱觀全球大型銀行的國際化之路，均與其清晰的國際化發(fā)展戰(zhàn)略密不可分。不同的定位意味著不同的導(dǎo)向，決定著不同的發(fā)展方向與前景，不同的定位也影響著不同的目標(biāo)市場選擇。就中資銀行而言，究竟采用哪種路徑更為適宜，則取決于每個銀行自身的戰(zhàn)略目標(biāo)、資本實(shí)力和管理能力。

與老牌跨國銀行相比，目前中資銀行除了市值和成長性等指標(biāo)領(lǐng)先以外，在盈利能力、運(yùn)營效率、風(fēng)險管控、服務(wù)質(zhì)量等諸多方面仍然存在顯著差距。因而“走出去”的步伐需要特別謹(jǐn)慎，應(yīng)充分考慮自身的稟賦條件，與核心競爭力相匹配。

更應(yīng)當(dāng)清醒地看到，并非所有的中資銀行都適合“走出去”，切忌抱著“抄底”的心態(tài)一哄而起。具備良好的公司治理機(jī)制和風(fēng)險管理能力，有較強(qiáng)的資本實(shí)力和盈利能力，擁有全球性的客戶基礎(chǔ)，以及對外部市場和監(jiān)管環(huán)境較為熟悉的國際化人才，都是確?！俺龊！敝蟛槐弧帮L(fēng)浪”卷走的基本條件。對于正在加速融入世界的中國銀行業(yè)而言，成功的關(guān)鍵將在于：探尋屬于自己的國際化之路，而決勝于差異化的策略選擇。

中資銀行進(jìn)軍美國金融市場的腳步早在改革開放初期即已邁出，但至今仍然困難重重。1981年，中國銀行即在紐約開設(shè)了第一家國外分行，30年過去了，中行在美國的拓展仍顯得進(jìn)展緩慢，目前該行僅在紐約有2家分行、在洛杉磯有1家分行，而在舊金山的分行至今還在申請中。最近兩年，招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行都已被批準(zhǔn)在紐約開設(shè)分行。但是，這些分支機(jī)構(gòu)在美國大多只能從事批發(fā)銀行業(yè)務(wù)，只有中國銀行最近才在美國市場獲得了零售許可的牌照，美國客戶能夠通過其美國分行交易人民幣。此次工商銀行收購東亞銀行美國子公司一旦成功，工行也希望能夠借助其在美國零售銀行市場上的優(yōu)勢進(jìn)入這一市場，開設(shè)人民幣賬戶讓美國投資者從事人民幣買賣?；蛟S正是由于這個原因，工行的此次收購行動要想順利獲得美聯(lián)儲的批準(zhǔn)，又談何容易。根據(jù)以往美聯(lián)儲對待中資銀行的慣例，此次工行的申請不可能只用3個月的時間就能獲批的，工行面臨的很可能是一場“馬拉松”式的等待。

當(dāng)然，美聯(lián)儲提出的理由也值得我們進(jìn)行認(rèn)真的思考。長期以來，美聯(lián)儲在對待中資銀行的批復(fù)文件中，僅承認(rèn)中國的金融監(jiān)管體系有所改善，但并未確認(rèn)中國的綜合監(jiān)管能力達(dá)到了美國標(biāo)準(zhǔn)，因此它對整個中資銀行自由地享受市場準(zhǔn)入待遇始終表現(xiàn)得很遲疑。盡管美國自身的銀行監(jiān)管也出現(xiàn)了不少問題，但美聯(lián)儲對中資銀行的質(zhì)疑還是有其現(xiàn)實(shí)的針對性的。我國的銀行盡管大多已經(jīng)轉(zhuǎn)制上市，但在很大程度上仍未能擺脫以前計劃經(jīng)濟(jì)時代的經(jīng)營作風(fēng)，在很多時候只是充當(dāng)了政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控的工具，缺少經(jīng)營上的獨(dú)立性。很顯然，中資銀行要想在國際市場上得到國際同行的認(rèn)可，首先必須擺脫目前所存在的行政保護(hù)機(jī)制，真正按市場法則來進(jìn)行經(jīng)營。有鑒如此，中資銀行必須要有清醒的認(rèn)識，一方面堅定不移地走出去，另一方面又要明確這條走出去的道路不可能是一帆風(fēng)順的。

10.3969/j.issn.1003-5559.2011.05.004