非上市國(guó)有企業(yè)公開增資擴(kuò)股若干法律問題探析

■ 李錚

（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，湖南長(zhǎng)沙410011）

非上市國(guó)有企業(yè)公開增資擴(kuò)股若干法律問題探析

■ 李錚

（湖南省聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所，湖南長(zhǎng)沙410011）

在實(shí)務(wù)工作中，非上市國(guó)有企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱“國(guó)有企業(yè)”）增資擴(kuò)股工作是一個(gè)較為復(fù)雜的問題，為規(guī)范運(yùn)作，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，其中若干相關(guān)問題值得我們研究、重視。

1 國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股的屬性

通常所說的企業(yè)增資擴(kuò)股，是指企業(yè)為擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，拓展業(yè)務(wù)范圍，提高資信程度，依法增加注冊(cè)資本金的行為。對(duì)于有限責(zé)任公司來說，增資擴(kuò)股一般指企業(yè)增加注冊(cè)資本，增加的部分由新股東認(rèn)購(gòu)或新股東與老股東共同認(rèn)購(gòu)。對(duì)于股份有限公司而言，增資擴(kuò)股指企業(yè)向社會(huì)募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資擴(kuò)大股權(quán)，從而增加企業(yè)的資本金。

《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)<關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見>》（國(guó)辦發(fā)〔2003〕96號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“96號(hào)文件”）規(guī)定：國(guó)有企業(yè)改制，包括轉(zhuǎn)讓國(guó)有控股、參股企業(yè)國(guó)有股權(quán)或者通過增資擴(kuò)股來提高非國(guó)有股的比例等。由此可見，增資擴(kuò)股是國(guó)有企業(yè)改制的一種形式。因此，國(guó)有企業(yè)公開增資擴(kuò)股應(yīng)當(dāng)遵守《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例》(國(guó)務(wù)院令第378號(hào))、96號(hào)文件，以及《國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國(guó)資委關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作實(shí)施意見的通知》（國(guó)辦發(fā)[2005]60號(hào)）（以下簡(jiǎn)稱“60號(hào)文件”）等相關(guān)規(guī)定。

2 國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依程序公開進(jìn)行

根據(jù)60號(hào)文件規(guī)定：通過增資擴(kuò)股實(shí)施改制的企業(yè)，應(yīng)當(dāng)通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、媒體或網(wǎng)絡(luò)等公開企業(yè)改制有關(guān)情況、投資者條件等信息，擇優(yōu)選擇投資者。這條規(guī)定實(shí)際上與96號(hào)文件的規(guī)定“非上市企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓要進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，不受地區(qū)、行業(yè)、出資和隸屬關(guān)系的限制”，以及《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》“企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)中公開進(jìn)行”的精神是一致的，即：要求國(guó)有企業(yè)在增資擴(kuò)股過程中做到程序公正，遵循“公開、公平、公正、競(jìng)爭(zhēng)”的原則，通過公開競(jìng)價(jià)、招投標(biāo)等方式來選定投資者，以切實(shí)維護(hù)國(guó)有企業(yè)出資人、相關(guān)債權(quán)人、職工等的合法權(quán)益，確保國(guó)有資產(chǎn)保值增值。

國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股工作應(yīng)當(dāng)遵循的基本程序主要包括：

①增資擴(kuò)股方案按照規(guī)定履行決定或批準(zhǔn)程序；

②按照規(guī)定清產(chǎn)核資。企業(yè)實(shí)施改制僅涉及引入非國(guó)有投資者少量投資，且企業(yè)已按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定規(guī)范進(jìn)行會(huì)計(jì)核算的，經(jīng)本級(jí)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，可不進(jìn)行清產(chǎn)核資；

③開展財(cái)務(wù)審計(jì)和資產(chǎn)評(píng)估。資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告按照規(guī)定予以核準(zhǔn)或備案。

3 嚴(yán)格控制企業(yè)管理層通過增資擴(kuò)股持股

所謂企業(yè)管理層，是指國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)的負(fù)責(zé)人以及領(lǐng)導(dǎo)班子的其他成員同時(shí)包括管理層直接或間接出資設(shè)立的企業(yè)，不包括對(duì)管理層實(shí)施的獎(jiǎng)勵(lì)股權(quán)或股票期權(quán)。

根據(jù)規(guī)定，管理層成員擬通過增資擴(kuò)股持有企業(yè)股權(quán)的，不得參與制訂改制方案、確定國(guó)有產(chǎn)權(quán)折股價(jià)、選擇中介機(jī)構(gòu)，以及清產(chǎn)核資、財(cái)務(wù)審計(jì)、離任審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估中的重大事項(xiàng)。涉及管理層通過增資擴(kuò)股持股的改制方案，必須對(duì)管理層成員不再持有企業(yè)股權(quán)的有關(guān)事項(xiàng)做出具體規(guī)定。管理層不得向包括本企業(yè)在內(nèi)的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)借款，不得以國(guó)有產(chǎn)權(quán)或資產(chǎn)作為標(biāo)的物通過抵押、質(zhì)押、貼現(xiàn)等方式籌集資金，也不得采取信托或委托等方式間接持有企業(yè)股權(quán)。

之所以要嚴(yán)格控制企業(yè)管理層通過增資擴(kuò)股持股，是遵循了相關(guān)利害關(guān)系人應(yīng)當(dāng)“回避”的原則，以避免企業(yè)管理層利用自身職權(quán)和便利，通過違規(guī)的“關(guān)聯(lián)交易”損害企業(yè)權(quán)益，從而達(dá)到牟取個(gè)人私利的目的。

總而言之，在非上市國(guó)有企業(yè)增資擴(kuò)股的全過程中，應(yīng)當(dāng)做到程序公開、公正、公平，實(shí)現(xiàn)平等、有序競(jìng)爭(zhēng)，以切實(shí)保障各相關(guān)方的合法權(quán)益?！?/p>