產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易模式研究

■ 馬志春

（內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心，內(nèi)蒙古010020）

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易模式研究

■ 馬志春

（內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心，內(nèi)蒙古010020）

文化產(chǎn)權(quán)是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的重要交易品種，而其中的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)更具有鮮明的代表性和時(shí)代意義。現(xiàn)階段的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易該以何種模式為最優(yōu)還沒有定論，我們?cè)噲D找到一種現(xiàn)行政策法規(guī)框架下的業(yè)務(wù)模式，作為業(yè)務(wù)操作的理論指導(dǎo)和制度基礎(chǔ)。

1 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)定位

藝術(shù)品作為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的交易品種一經(jīng)提出，就意味著將藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)定位為投資品或資本品，而作為投資品就應(yīng)當(dāng)滿足三個(gè)特性，即安全性、收益性和流動(dòng)性的特點(diǎn)。有安全性就說明這個(gè)投資品的價(jià)值較高且不會(huì)輕易貶值，但投資者對(duì)產(chǎn)權(quán)價(jià)值判斷會(huì)有相當(dāng)?shù)碾y度；有收益性就說明這個(gè)投資品具有時(shí)間價(jià)值，有時(shí)間價(jià)值才有價(jià)格上漲的可能，但投資者對(duì)市場(chǎng)供求關(guān)系的把握有相當(dāng)?shù)膶I(yè)性；有流動(dòng)性就說明這個(gè)投資品有相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)規(guī)模和相對(duì)傳統(tǒng)的投資群體，但交易量與社會(huì)發(fā)展階段和投資習(xí)慣有密切的關(guān)系。

藝術(shù)品作為社會(huì)財(cái)富階層的最終消費(fèi)時(shí)尚，同時(shí)又是社會(huì)公認(rèn)的具有文化氣質(zhì)的高端消費(fèi)品。藝術(shù)品的相對(duì)稀缺性和較高文化價(jià)值，使其最終購(gòu)買群體必然不是普通大眾，因此可消費(fèi)、可投資藝術(shù)品的目標(biāo)客戶均可以鎖定在相對(duì)固定的群體范圍內(nèi)。但不是所有的高端客戶都有消費(fèi)藝術(shù)品的需求或者消費(fèi)藝術(shù)品的能力（包括鑒賞能力和購(gòu)買能力），所以更大范圍購(gòu)買群體其實(shí)僅是投資群體，而這些投資群體甚至普通百姓若想分享藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)的投資收益就必須要借助金融工具，否則藝術(shù)品成為了個(gè)別人收藏鑒賞的物件而已，其內(nèi)在價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有被挖掘出來。

因此，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)是藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)地，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)造金融工具把藝術(shù)品投資者和藝術(shù)品消費(fèi)者有機(jī)聯(lián)系起來，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)通過交易規(guī)則把藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)化和產(chǎn)品化，只有產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)才能匯聚各類專業(yè)機(jī)構(gòu)和專業(yè)服務(wù)，為全社會(huì)提供具有社會(huì)公信力的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易。

2 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易模式

2.1 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)的來源

藝術(shù)品是創(chuàng)作于民間，收藏于民間的特殊商品，而且每一件都有其特質(zhì)性，因此其藝術(shù)價(jià)值或投資價(jià)值往往很難認(rèn)定。什么樣的藝術(shù)品該進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)非常重要，因?yàn)楫a(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的公信力決定了能夠進(jìn)場(chǎng)交易的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)一定是符合上述三個(gè)特性的投資品或高端消費(fèi)品。所以產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)和權(quán)威性的藝術(shù)家合作，主要鎖定在現(xiàn)代和已故的知名藝術(shù)家作品里面，當(dāng)然不是說不知名的藝術(shù)家就沒有好作品，或者知名藝術(shù)家就一定有好作品，只是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為社會(huì)普遍認(rèn)可的公信力市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)從大概率事件入手，從經(jīng)營(yíng)效率的角度來看，應(yīng)當(dāng)抓住藝術(shù)精品和高端消費(fèi)品的主要來源。還有就是這種知名度并不是所謂的民間知名度，而是從專業(yè)學(xué)術(shù)角度來進(jìn)行主流性評(píng)價(jià)，這是引領(lǐng)社會(huì)投資方向和藝術(shù)創(chuàng)作方向的必要手段，更是資本市場(chǎng)支持文化產(chǎn)業(yè)的必要條件，否則不但會(huì)誤導(dǎo)藝術(shù)創(chuàng)作、加大投資風(fēng)險(xiǎn)，而且藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)也就偏離了方向。

2.2 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)質(zhì)量保證

鑒于藝術(shù)品的特質(zhì)性，藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易過程中保真和保質(zhì)就成了一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)如何做到對(duì)進(jìn)場(chǎng)交易的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)進(jìn)行三公原則下的信息披露，也就是用什么方法對(duì)藝術(shù)品質(zhì)量給予客觀評(píng)價(jià)，而且投資人可以將其作為對(duì)藝術(shù)品投資價(jià)值的判斷標(biāo)準(zhǔn)，這是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)必須要做好的事情。所以產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)要按照一定的人員比例建立全國(guó)性的專家評(píng)審委員會(huì)，匯聚業(yè)界認(rèn)可的各類藝術(shù)品評(píng)估方面的專家、藝術(shù)評(píng)論家、藝術(shù)主管部門官員等，采取民主的決策方法對(duì)進(jìn)場(chǎng)交易的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)進(jìn)行評(píng)估、分析和鑒定，形成社會(huì)主流、集體智慧、權(quán)威評(píng)價(jià)的藝術(shù)品投資標(biāo)準(zhǔn)，也就形成了具備產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)公信力的投資標(biāo)準(zhǔn)。雖然藝術(shù)品強(qiáng)調(diào)個(gè)性發(fā)揮和個(gè)性價(jià)值，但產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)社會(huì)共性，強(qiáng)調(diào)普遍性投資價(jià)值，這是藝術(shù)品成為投資品的前提。

2.3 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)投資人挖掘和市場(chǎng)推介

藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)投資到底是人人都可以參與的事還是僅限于一部分高端人士的投資品種，至今沒有定論。藝術(shù)品是典型的非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，本身就是滿足個(gè)性化需求的投資品種，而且藝術(shù)品本身主要是精神層面的消費(fèi)，因此其最終消費(fèi)群體一定是少數(shù)擁有相當(dāng)財(cái)富和精神追求的高端人群。那些不具備精神層次需求或購(gòu)買力的普通消費(fèi)者和投資者就只能依托金融中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)造的金融衍生品來參與藝術(shù)品投資了。因此，藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)的投資人群體主要鎖定在社會(huì)各行業(yè)高端人群當(dāng)中和金融中介機(jī)構(gòu)當(dāng)中，至于說金融機(jī)構(gòu)采取什么樣的理財(cái)產(chǎn)品和工具，那就是金融機(jī)構(gòu)的事情了，所以只要產(chǎn)品和工具合法不在乎是否標(biāo)準(zhǔn)化和拆細(xì)化。既然目標(biāo)客戶明確，那么宣傳推介方法就應(yīng)當(dāng)符合目標(biāo)客戶的理念和需求，推介渠道應(yīng)當(dāng)精選和高效，例如我們可以借助類似《中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)》雜志和網(wǎng)站等主流媒體作為高端客戶和金融機(jī)構(gòu)藝術(shù)品投資的宣傳平臺(tái)，這些平臺(tái)主要刊載對(duì)進(jìn)場(chǎng)交易的藝術(shù)品價(jià)值評(píng)估報(bào)告，而雜志的發(fā)行對(duì)目標(biāo)客戶有嚴(yán)格的財(cái)富和資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，雜志作為進(jìn)場(chǎng)交易的藝術(shù)品推介平臺(tái)、鑒定平臺(tái)、鑒賞平臺(tái)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)作為交易平臺(tái)，從而形成一個(gè)緊密的合作關(guān)系，共同打造優(yōu)質(zhì)的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)。

2.4 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)的交易規(guī)則

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)中交易藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)就必須要有創(chuàng)新，否則就是一個(gè)大的拍賣機(jī)構(gòu)而已，那么如何創(chuàng)新：一是產(chǎn)品設(shè)計(jì)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)可以根據(jù)市場(chǎng)趨勢(shì)分析，對(duì)一個(gè)作者不同年代的作品進(jìn)行打包掛牌，也可以對(duì)不同作者同一種風(fēng)格的作品進(jìn)行打包掛牌，或者針對(duì)投資人的需求分析，設(shè)計(jì)個(gè)性化交易標(biāo)的掛牌交易。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)還可以和金融機(jī)構(gòu)合作發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品等衍生性產(chǎn)品。二是網(wǎng)絡(luò)渠道，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)應(yīng)當(dāng)利用全國(guó)性同業(yè)機(jī)構(gòu)、各類合作機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)，將標(biāo)的展示與網(wǎng)絡(luò)交易結(jié)合起來，打破藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易的時(shí)間和空間限制，形成全國(guó)性的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易平臺(tái)。三是設(shè)計(jì)藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易分期付款、售后返租、托管經(jīng)營(yíng)、固定收益和固定期限回購(gòu)，以及二級(jí)市場(chǎng)撮合、金融衍生品交易等業(yè)務(wù)模式，把藝術(shù)品交易與藝術(shù)品價(jià)值評(píng)估、藝術(shù)品經(jīng)營(yíng)、藝術(shù)精神傳播、藝術(shù)資源分享結(jié)合起來，才是藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的真正內(nèi)涵。四是交易方式，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)以其獨(dú)特的市場(chǎng)創(chuàng)新精神，結(jié)合傳統(tǒng)交易方式和信息技術(shù)創(chuàng)造出靈活多樣的交易方式，包括公開掛牌協(xié)議成交、拍賣成交、電子競(jìng)價(jià)、網(wǎng)絡(luò)報(bào)價(jià)，還包括藝術(shù)品資產(chǎn)包私募交易等方式，打破傳統(tǒng)的藝術(shù)品拍賣方式，更好地滿足投資者的需求。

3 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易過程中的幾個(gè)重要問題

3.1 藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)的定價(jià)問題

鑒于目前藝術(shù)品交易市場(chǎng)亂象叢生，因而藝術(shù)品價(jià)格要么嚴(yán)重低估，要么泡沫虛增，即使是業(yè)務(wù)權(quán)威媒體上刊登的藝術(shù)品價(jià)格都有“制造”之嫌，使投資者感覺藝術(shù)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大，這樣就限制了藝術(shù)品市場(chǎng)的發(fā)展。所以藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)急需要一個(gè)具有權(quán)威性和公信力的價(jià)格指導(dǎo)，而且這個(gè)價(jià)格信息是具有連續(xù)性、代表性的投資參考，是投資者獲得的理性和公允價(jià)格，使產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成為藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格的形成和權(quán)威發(fā)布平臺(tái)。所以藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)的價(jià)格確定不能以傳統(tǒng)的方式定價(jià)，也不能以作者個(gè)人的判斷和投機(jī)者有意的安排定價(jià)，而應(yīng)當(dāng)是專業(yè)機(jī)構(gòu)的理性分析和評(píng)估后的交易參考價(jià)作為掛牌價(jià)，這個(gè)價(jià)格既要客觀肯定作者的藝術(shù)成就和作品層次，又要符合市場(chǎng)的主流趨勢(shì)和供求規(guī)律，當(dāng)然還要有一定的投資空間。總之這個(gè)市場(chǎng)價(jià)格的初步形成是由專業(yè)理性代替?zhèn)€人感性判斷和群體性價(jià)格誤導(dǎo)，符合產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的誠(chéng)信原則，是與藝術(shù)品價(jià)值變動(dòng)趨勢(shì)相吻合的。

3.2 產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)的盈利模式問題

藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)進(jìn)入產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易，其盈利模式不同于傳統(tǒng)的藝術(shù)品交易，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)除了要按照傳統(tǒng)的交易第三方角色收取固定的交易組織手續(xù)費(fèi)以外，還可以根據(jù)藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易的業(yè)務(wù)模式設(shè)計(jì)出多種盈利模式，例如藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)金融化交易的固定收益分成。產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的公信力還表現(xiàn)在其盈利是以非盈利模式來實(shí)現(xiàn)的，意思是產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)不應(yīng)當(dāng)對(duì)進(jìn)場(chǎng)交易的產(chǎn)權(quán)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)來獲利，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的目標(biāo)是不斷降低交易雙方的交易成本，使更多的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)進(jìn)入市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)高效流動(dòng)和配置。但如果其他的金融機(jī)構(gòu)依托產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)和金融工具設(shè)計(jì)出投資增值的金融產(chǎn)品時(shí)，在滿足不同層面的投資者理性投資和合理回報(bào)的前提下，金融機(jī)構(gòu)還有增值收益時(shí)，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)可以與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行收益分成。只有在這樣的市場(chǎng)交易機(jī)制下才會(huì)產(chǎn)生理性繁榮的藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。

（作者為內(nèi)蒙古產(chǎn)權(quán)交易中心總裁）