商業(yè)銀行拓展中小企業(yè)金融服務(wù)的機(jī)理分析

王千紅

（東華大學(xué)工商管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)系，上海市 200051）

商業(yè)銀行拓展中小企業(yè)金融服務(wù)的機(jī)理分析

王千紅

（東華大學(xué)工商管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)系，上海市 200051）

金融產(chǎn)品是溝通銀行和小企業(yè)的關(guān)鍵橋梁。針對(duì)中小企業(yè)的金融需求，創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，無(wú)論對(duì)商業(yè)銀行、中小企業(yè)還是我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化而言都具有重要意義。為適應(yīng)金融危機(jī)后經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)變，推動(dòng)適合中小企業(yè)需求特點(diǎn)的金融產(chǎn)品和信貸模式創(chuàng)新，提升市場(chǎng)拓展與經(jīng)營(yíng)能力，我國(guó)商業(yè)銀行圍繞突破傳統(tǒng)信貸配給技術(shù)、創(chuàng)新中小企業(yè)金融服務(wù)進(jìn)行了很多有益探索。文章提出，銀行和企業(yè)或產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈集成化管理結(jié)合的產(chǎn)物——金融供應(yīng)鏈，在交易成本節(jié)約、信息共享、監(jiān)督機(jī)制及市場(chǎng)效率等方面，與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資相比有了重大改進(jìn)，應(yīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行探索商業(yè)化模式創(chuàng)新的新領(lǐng)域。

供應(yīng)鏈融資；信貸配給；金融供應(yīng)鏈；商業(yè)銀行

為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)對(duì)中小企業(yè)群體的沖擊，我國(guó)各級(jí)政府出臺(tái)了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的政策，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)以深化中小企業(yè)金融服務(wù)為重點(diǎn)，著力推進(jìn)大中型銀行設(shè)立中小企業(yè)金融服務(wù)部門，引導(dǎo)發(fā)展中小企業(yè)貸款專業(yè)支行。這是危機(jī)壓力下的政策沖動(dòng)，還是銀行商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的戰(zhàn)略機(jī)遇？本文從考察中小企業(yè)融資條件改進(jìn)著手，立足商業(yè)銀行對(duì)原有服務(wù)小企業(yè)功能性缺陷認(rèn)識(shí)的轉(zhuǎn)變，分析從供應(yīng)鏈融資到金融供應(yīng)鏈所提示的商業(yè)銀行信貸市場(chǎng)拓展和深化的路徑。

一、相關(guān)文獻(xiàn)綜述

供應(yīng)鏈融資有別于傳統(tǒng)貸款，主要是面向供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)，通過(guò)對(duì)物流中的貨權(quán)進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)管來(lái)實(shí)現(xiàn)資金提供方的風(fēng)險(xiǎn)控制，滿足急需資金而又難以貸到款的企業(yè)的資金需求。從國(guó)外實(shí)踐看，面向供應(yīng)鏈的融資服務(wù)的提供有兩種方式，即以物流為主走向金融的模式，或以金融為主結(jié)合物流的模式，而國(guó)內(nèi)的實(shí)踐與研究則主要是為物流服務(wù)向金融服務(wù)進(jìn)行延伸與創(chuàng)新提供選擇模式。

供應(yīng)鏈融資問題的提出和研究源于我國(guó)物資經(jīng)營(yíng)實(shí)踐的需求以及生產(chǎn)資料市場(chǎng)的孕育和發(fā)展，沿著物資儲(chǔ)貸—物資銀行—物流銀行或物流金融的思路進(jìn)行討論。國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究主要從以下兩個(gè)方面展開：

1.關(guān)于物資銀行、物流銀行或物流金融的內(nèi)涵及業(yè)務(wù)性質(zhì)。針對(duì)1985年四川省內(nèi)江市物資儲(chǔ)貸所的建立和生產(chǎn)資料調(diào)劑業(yè)務(wù)的實(shí)踐，唐保忠等、[1]陳淮[2]提出了構(gòu)建物資銀行的設(shè)想，即通過(guò)貨幣融通的方法調(diào)劑物資的流通。這是對(duì)我國(guó)物資流通最初的實(shí)踐和理論探索。

隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化的推進(jìn)，物資銀行概念的內(nèi)涵不斷深化，并逐漸提出了物流銀行乃至物流金融的概念。趙明慎[3]提出物資流通行業(yè)創(chuàng)辦物資銀行，以促進(jìn)流通社會(huì)化。于洋等[4]認(rèn)為，物資銀行業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)是存貨質(zhì)押。

隨著供應(yīng)鏈管理實(shí)踐與理論的深入，逐步強(qiáng)調(diào)物流、信息流與資金流的融合，供應(yīng)鏈融資問題的探索拓展了物流銀行或物流金融的內(nèi)涵和外延。如李毅學(xué)等[5]指出，物流金融的實(shí)質(zhì)是物流企業(yè)接受銀行的委托現(xiàn)場(chǎng)管理質(zhì)物，銀行向借方企業(yè)提供質(zhì)押融資的一種業(yè)務(wù)。任文超[6]、[7]逐步深化了物資銀行的內(nèi)涵，提出物資銀行的實(shí)質(zhì)就是對(duì)企業(yè)所使用的資本支付工具進(jìn)行設(shè)計(jì)和安排，從而提高資本的使用效率與結(jié)算效率。楊紹輝、[8]儲(chǔ)雪儉等、[9]唐少藝[10]認(rèn)為，物流金融指物流供應(yīng)商在物流業(yè)務(wù)過(guò)程中為客戶提供的結(jié)算和融資服務(wù)。魏文靜[11]認(rèn)為，物流金融是在整個(gè)供應(yīng)鏈管理過(guò)程中，那些既涉及物流企業(yè)與貨幣，又涉及信用關(guān)系，企業(yè)、貨幣與信用結(jié)合為一體的形式生成、運(yùn)作的所有交易行為的集合。

隨著資金流對(duì)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)約束力的增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)學(xué)者開始強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)在促進(jìn)供應(yīng)鏈服務(wù)延伸與效率提高方面的作用，提出了供應(yīng)鏈金融的概念。閆琨、[12]閆俊宏[13]等將供應(yīng)鏈金融定義為，銀行將核心企業(yè)與供應(yīng)鏈上下游多個(gè)企業(yè)聯(lián)系在一起提供全面金融服務(wù)。張方立[14]認(rèn)為，供應(yīng)鏈金融是根據(jù)具體的交易條件，為供應(yīng)鏈上交易層次和交易地位不同的交易主體量身定制的專業(yè)金融解決方案。

2.關(guān)于供應(yīng)鏈管理中融資的具體提供模式選擇。羅齊等[15]將融通倉(cāng)作為一種跨行業(yè)的第三方產(chǎn)業(yè)高級(jí)業(yè)態(tài)提出。陳祥鋒等[16]將融通倉(cāng)定義拓展為一種物流、信息流、資金流綜合管理創(chuàng)新系統(tǒng)，其內(nèi)容包括物流服務(wù)、金融服務(wù)、中介服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)以及這些服務(wù)間的組合與互動(dòng)。于洋等[17]研究了基于權(quán)利質(zhì)押和基于流動(dòng)貨物質(zhì)押的兩種物資融資運(yùn)作模式。鄭紹慶[18]分析了質(zhì)押擔(dān)保融資和信用擔(dān)保融資兩種可供選擇的運(yùn)作模式。儲(chǔ)雪儉等[19]總結(jié)了代客結(jié)算、倉(cāng)單質(zhì)押、保兌倉(cāng)三種模式。李娟等[20]研究了倉(cāng)單質(zhì)押和保兌倉(cāng)（買方信貸）兩種操作方式。

綜上，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)供應(yīng)鏈融資進(jìn)行了大量研究，從著眼于物資流動(dòng)的研究轉(zhuǎn)向?qū)ξ锪髋c貨幣流配合中存在問題、方式和管理創(chuàng)新的研究，對(duì)于我們進(jìn)一步提煉和把握供應(yīng)鏈管理中金融增值服務(wù)，提供了清晰的概念和多樣化的操作模式。上述研究的特點(diǎn)，主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，直接圍繞具體行業(yè)中某一類物流的程序和特征展開資金流提供模式的研究較多，而結(jié)合供應(yīng)鏈集成的特征，運(yùn)用供應(yīng)鏈整合協(xié)調(diào)的原理，將資金流與物流、信息流綜合協(xié)調(diào)，推進(jìn)供應(yīng)鏈融資一體化的研究較少。

第二，現(xiàn)有研究方案設(shè)計(jì)大多針對(duì)物流企業(yè)融資過(guò)程中如何通過(guò)抵押物的監(jiān)控服務(wù)來(lái)獲取增值，使得供應(yīng)鏈融資現(xiàn)有產(chǎn)品提供局限于傳統(tǒng)銀行自償性融資的信用業(yè)務(wù)，對(duì)供應(yīng)鏈集成管理中物流、信息流整合下再造的融資方式與機(jī)會(huì)研究較少。

第三，目前國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品的理論與實(shí)踐主要著眼于國(guó)際貿(mào)易、大型物流公司等物流、商流資信較好，投資周期較短的價(jià)值流，進(jìn)行普遍推廣的意義不大。特別是對(duì)于制造業(yè)從生產(chǎn)型向生產(chǎn)—服務(wù)型轉(zhuǎn)變過(guò)程中將資金流嵌入供應(yīng)鏈集成化管理的融資機(jī)會(huì)和創(chuàng)新產(chǎn)品研究還有進(jìn)一步深入的空間。

二、供應(yīng)鏈融資提示了突破傳統(tǒng)信貸配給的機(jī)會(huì)

傳統(tǒng)的信貸配給理論是銀行篩選信貸客戶的依據(jù)。銀行為實(shí)現(xiàn)其配給性均衡而擠出中小企業(yè)的信貸配給行為，是一個(gè)世界性現(xiàn)象。根據(jù)新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，在信貸市場(chǎng)中，利率會(huì)因競(jìng)爭(zhēng)的存在而自動(dòng)進(jìn)行調(diào)整，從而使整個(gè)信貸市場(chǎng)出清。而配給性均衡的出現(xiàn)，表明市場(chǎng)是未出清的。市場(chǎng)之所以未出清，是由于在信貸市場(chǎng)中，中小企業(yè)處于“弱者”地位。這是因?yàn)?，信息不?duì)稱是導(dǎo)致中小企業(yè)信貸處于弱者地位的直接原因。在信貸市場(chǎng)中，由于信息不充分，使得銀企之間信息不對(duì)稱現(xiàn)象比比皆是，即使沒有政府干預(yù)，由于借款人方面存在的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)行為，信貸配給也可以作為信貸市場(chǎng)的一種長(zhǎng)期均衡現(xiàn)象存在。因此，信息不對(duì)稱以及由此造成的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，是導(dǎo)致信貸市場(chǎng)均衡由初始均衡移動(dòng)至配給性均衡的內(nèi)在原因。這也是一直以來(lái)銀行業(yè)信貸在服務(wù)中小企業(yè)方面存在功能性缺陷的重要原因。

隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的不斷深化，理論界對(duì)信貸配給原因的分析為商業(yè)銀行調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)提供了理論依據(jù)?；舻侣℉odgman）[21]將違約風(fēng)險(xiǎn)作為信貸配給的原因。斯蒂格利茨和韋斯（Stiglitz& Weiss）[22]提出了信貸配給產(chǎn)生機(jī)制的S-W模型。威廉姆森（Williamson）[23]的研究得出，只要信息不對(duì)稱且貸款人監(jiān)控借款人需要成本，信貸配給現(xiàn)象就會(huì)出現(xiàn)。這些理論強(qiáng)調(diào)了信息不對(duì)稱和交易成本差異對(duì)不同國(guó)家銀行行為的制約，同時(shí)也暗含了對(duì)借款人風(fēng)險(xiǎn)確定相對(duì)靜態(tài)的假定。在金融競(jìng)爭(zhēng)加劇、銀行不斷創(chuàng)新面向中小企業(yè)的信貸融資服務(wù)時(shí)，該理論顯得不夠適用。百斯特（Bester）[24]、[25]和摩（Mohr）[26]的研究提出，銀行如果能把抵押品和利率作為分離貸款項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的篩選機(jī)制，就可以實(shí)現(xiàn)無(wú)配給的均衡。這一理論以抵押品要求為中心，關(guān)注信貸配給下借款人篩選方式的改良，提示了突破信貸配給約束條件的研究路徑。然而，該理論只關(guān)注銀行對(duì)借款人抵押品要求的差異，并沒有對(duì)借款人及其關(guān)系結(jié)構(gòu)改變問題作進(jìn)一步考察。豪斯曼（Hausman）[27]認(rèn)為，供應(yīng)鏈資金流管理中存在著許多成本節(jié)約和價(jià)值創(chuàng)造的機(jī)會(huì)。萊奧拉·克拉佩爾（Leora Klapper）[28]就供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)采用存貨融資模式的激勵(lì)及功能進(jìn)行了分析。貢薩羅·吉倫（Gonzalo Guillen）[29]等人研究了集生產(chǎn)與企業(yè)融資計(jì)劃于一體的短期供應(yīng)鏈管理。這些研究以供應(yīng)鏈企業(yè)為中心，關(guān)注了嵌入供應(yīng)鏈的融資和結(jié)算成本，強(qiáng)調(diào)借助供應(yīng)鏈成本流程的優(yōu)化，企業(yè)可以減少營(yíng)運(yùn)資本，保證銀行貸款的自償性。

這些研究提示了供應(yīng)鏈關(guān)系結(jié)構(gòu)中的中小企業(yè)融資改進(jìn)的機(jī)會(huì)。盡管沒有凸顯銀行在供應(yīng)鏈平臺(tái)中資金流管理的專業(yè)性，卻提示了我國(guó)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變觀念、拓展市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

機(jī)會(huì)一：近年來(lái)，隨著生產(chǎn)協(xié)調(diào)和成本相關(guān)的信息與運(yùn)輸技術(shù)的進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)組織主流模式向供應(yīng)鏈方式轉(zhuǎn)變，大量理論和實(shí)踐都證明，供應(yīng)鏈中流動(dòng)性的充分性與供應(yīng)鏈穩(wěn)定性、競(jìng)爭(zhēng)力之間的相關(guān)關(guān)系日益增強(qiáng)，核心企業(yè)主導(dǎo)的供應(yīng)鏈中系統(tǒng)性的金融服務(wù)需求日益強(qiáng)烈。

機(jī)會(huì)二：商業(yè)銀行依托自己的大客戶，通過(guò)把握與這些大客戶（核心企業(yè)）集成鏈狀關(guān)系的各類中小企業(yè)的特征，進(jìn)一步創(chuàng)新融資工具，支持中小企業(yè)融資，服務(wù)更具競(jìng)爭(zhēng)力的專業(yè)優(yōu)勢(shì)。依托鏈狀關(guān)系結(jié)構(gòu)的融資模式，通過(guò)信用捆綁，有助于改善中小企業(yè)信用水平，中小企業(yè)信貸市場(chǎng)發(fā)展不再可望而不可即。

機(jī)會(huì)三：政府致力于推進(jìn)中小企業(yè)融資市場(chǎng)的微觀基礎(chǔ)改善工作，倡導(dǎo)各級(jí)各類政府對(duì)于解決我國(guó)中小企業(yè)生存方面問題的全面動(dòng)員，提供了商業(yè)銀行深化和拓展中小企業(yè)信貸市場(chǎng)的戰(zhàn)略機(jī)遇。在國(guó)際市場(chǎng)，中小企業(yè)對(duì)銀行來(lái)講是一個(gè)“弱勢(shì)群體”，而在我國(guó)中小企業(yè)是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、擴(kuò)大就業(yè)、增加地方財(cái)政收入、改善民生、保持社會(huì)穩(wěn)定的主渠道。長(zhǎng)期以來(lái)銀行對(duì)中小企業(yè)信貸配給的不足，再加上2008年金融危機(jī)的沖擊，嚴(yán)重影響了國(guó)家產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)調(diào)整。為此，國(guó)家持續(xù)推進(jìn)信用擔(dān)保體系和征信制度建設(shè)兩項(xiàng)基礎(chǔ)工作，專業(yè)化信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，降低了信貸市場(chǎng)的交易成本，為商業(yè)銀行信貸市場(chǎng)產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新提供了巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

三、金融供應(yīng)鏈及其市場(chǎng)改進(jìn)功能

在我國(guó)，以商業(yè)銀行為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資活動(dòng)不乏實(shí)踐案例。2005年，深圳發(fā)展銀行根據(jù)其“自償性貿(mào)易融資”理念提出了供應(yīng)鏈金融，供應(yīng)鏈融資模式被視為行業(yè)標(biāo)桿。[30]浦發(fā)、民生、招商銀行等也爭(zhēng)相推出各自的供應(yīng)鏈金融服務(wù)方案。2006年末，中國(guó)銀行與蘇格蘭皇家銀行就供應(yīng)鏈融資展開合作。中信銀行嘗試在汽車、家電、鋼鐵等核心企業(yè)所形成的供應(yīng)鏈中開展金融供應(yīng)鏈服務(wù)創(chuàng)新。[31]特別是2008年以來(lái)，各類大銀行、基層銀行及成長(zhǎng)發(fā)展中的股份制商業(yè)銀行發(fā)展出了各具特色的針對(duì)供應(yīng)鏈企業(yè)和延伸性鏈狀結(jié)構(gòu)企業(yè)的信貸產(chǎn)品，顯示了商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的潛在能力。我們注意到，資本市場(chǎng)的快速發(fā)展使商業(yè)銀行傳統(tǒng)的優(yōu)質(zhì)信貸市場(chǎng)日漸萎縮，商業(yè)銀行日益感受到高端客戶脫媒而去的危機(jī)。在供應(yīng)鏈融資中，觀望與猶豫將錯(cuò)失戰(zhàn)略機(jī)遇，因此商業(yè)銀行積極主動(dòng)拓展市場(chǎng)，加入供應(yīng)鏈融資活動(dòng)，成為鏈狀融資活動(dòng)主導(dǎo)的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)，金融供應(yīng)鏈正是由此提出的。

如何推動(dòng)適合中小企業(yè)需求特點(diǎn)的金融產(chǎn)品與信貸模式創(chuàng)新[32]成為我國(guó)銀行業(yè)今后拓展市場(chǎng)和提升經(jīng)營(yíng)能力的主題。銀行和企業(yè)或產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈集成化管理結(jié)合的產(chǎn)物——金融供應(yīng)鏈，①、[33]應(yīng)是我國(guó)商業(yè)銀行探索商業(yè)化模式創(chuàng)新的新領(lǐng)域。金融供應(yīng)鏈商業(yè)銀行從整個(gè)企業(yè)或產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的角度出發(fā)，位于物料流、供應(yīng)鏈管理、各企業(yè)協(xié)作與金融的交叉口，將銀行資金流嵌入供應(yīng)鏈管理，通過(guò)商業(yè)銀行的電子交易平臺(tái)把核心企業(yè)作為其授信主體，把第三方物流企業(yè)作為監(jiān)管主體，通過(guò)對(duì)資金流的計(jì)劃、操縱、控制來(lái)共同創(chuàng)造價(jià)值，形成一個(gè)多方共贏的生態(tài)圈。[34]我們對(duì)中國(guó)工商銀行上海分行小企業(yè)金融業(yè)務(wù)部進(jìn)行訪談式調(diào)研，了解到針對(duì)小企業(yè)擔(dān)保難問題，中國(guó)工商銀行依托自身大企業(yè)、大項(xiàng)目客戶多的優(yōu)勢(shì)，抓住大客戶的“龍頭”，沿著供應(yīng)鏈或產(chǎn)業(yè)鏈，大力向上下游小企業(yè)推介訂單融資、發(fā)票融資、商品融資、保理等貿(mào)易融資業(yè)務(wù)，并借助工商銀行全國(guó)性的網(wǎng)上銀行設(shè)施，拓展網(wǎng)上供應(yīng)鏈，使小企業(yè)融資成為中國(guó)工商銀行戰(zhàn)略發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)。截至2010年10月末，中國(guó)工商銀行小企業(yè)貸款余額已達(dá)4368億元，比2010年初增加1260億元，增幅比同期該行公司貸款平均增幅高24個(gè)百分點(diǎn)。[35]隨著小企業(yè)客戶數(shù)量和貸款余額的快速增長(zhǎng)，該行于2009年開始組建小企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)分支機(jī)構(gòu)針對(duì)不同專業(yè)市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)集群等集群式客戶，開發(fā)探索中小企業(yè)市場(chǎng)新的授信技術(shù)和贏利模式。

金融產(chǎn)品是溝通銀行和小企業(yè)的關(guān)鍵橋梁。針對(duì)中小企業(yè)的金融需求，創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)，無(wú)論對(duì)于商業(yè)銀行、中小企業(yè)，還是我國(guó)金融生態(tài)環(huán)境的優(yōu)化，都具有重要意義。與傳統(tǒng)供應(yīng)鏈融資相比，金融供應(yīng)鏈的市場(chǎng)改進(jìn)在于以下幾個(gè)方面：

第一，交易成本節(jié)約改進(jìn)。供應(yīng)鏈融資往往以核心企業(yè)為主導(dǎo)，核心企業(yè)往往關(guān)注自身財(cái)務(wù)和資金策略，忽視上下游的財(cái)務(wù)利益，最終導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈融資成本高企，進(jìn)而對(duì)核心企業(yè)持續(xù)運(yùn)營(yíng)和供應(yīng)鏈高效、健康發(fā)展帶來(lái)一定隱患。事實(shí)上，以核心企業(yè)為主導(dǎo)的供應(yīng)鏈融資往往存在對(duì)上下游企業(yè)的歧視，表現(xiàn)為核心企業(yè)對(duì)下游銷售商要求提前付款，盡快轉(zhuǎn)移庫(kù)存，對(duì)上游供應(yīng)商卻存在延遲付款的情況。而金融供應(yīng)鏈以銀行為主導(dǎo)，替代了以核心企業(yè)為主導(dǎo)的方式，這樣銀行以核心企業(yè)信用及供應(yīng)鏈管理為基礎(chǔ)，將資金流整合至整個(gè)供應(yīng)鏈管理體系，為供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)提供優(yōu)惠的商業(yè)貿(mào)易資金服務(wù)，可借助商業(yè)銀行的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)降低整個(gè)商業(yè)生態(tài)鏈的融資成本。

第二，信息共享與監(jiān)督機(jī)制的改進(jìn)。在供應(yīng)鏈融資合作機(jī)制中，供應(yīng)鏈各節(jié)點(diǎn)的信息流貫穿整個(gè)商業(yè)環(huán)流過(guò)程，建成供應(yīng)鏈管理平臺(tái)的核心企業(yè)，往往在運(yùn)用信息流整合物料流方面有較大進(jìn)展。這樣，整合在供應(yīng)鏈節(jié)點(diǎn)上的企業(yè)通過(guò)供應(yīng)鏈交易管理平臺(tái)改善了單個(gè)企業(yè)信息分散化、模糊化的情況，通過(guò)供應(yīng)鏈管理的電子交易平臺(tái)實(shí)現(xiàn)了企業(yè)或產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈集成鏈條上的信用回流，但就其監(jiān)督機(jī)制實(shí)質(zhì)而言，不過(guò)是核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的委托代理關(guān)系由外部向鏈內(nèi)的位移而已。而在供應(yīng)鏈融資轉(zhuǎn)化為金融供應(yīng)鏈的合作機(jī)制下，商業(yè)銀行的加入將核心企業(yè)與中小企業(yè)之間的雙方委托代理關(guān)系轉(zhuǎn)化為多方關(guān)系，并通過(guò)評(píng)價(jià)整條供應(yīng)鏈的信用狀況創(chuàng)新信貸產(chǎn)品與多元化融資服務(wù)，完成了商業(yè)信用向銀行信用的轉(zhuǎn)換，改善了鏈狀環(huán)節(jié)中融資風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督機(jī)制。

第三，市場(chǎng)效率的改進(jìn)。供應(yīng)鏈融資向金融供應(yīng)鏈的轉(zhuǎn)化，是商業(yè)銀行順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大規(guī)模轉(zhuǎn)換的現(xiàn)實(shí)，在市場(chǎng)需求約束下研究和挖掘自身供給力的結(jié)果，是商業(yè)銀行融資服務(wù)重心向中小企業(yè)群體位移的結(jié)果。但同時(shí)我們注意到，融資并不是中小企業(yè)金融服務(wù)需求的全部?jī)?nèi)容。例如，中國(guó)工商銀行除了為中小企業(yè)提供貸款以外，還為小企業(yè)提供結(jié)算、電子銀行、現(xiàn)金管理、投資銀行、銀行卡等服務(wù)。金融供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)拓展的深度與廣度在一定程度上體現(xiàn)了商業(yè)銀行綜合化運(yùn)營(yíng)的能力。

同時(shí)，金融供應(yīng)鏈通過(guò)產(chǎn)融結(jié)合改善了金融生態(tài)環(huán)境。對(duì)核心企業(yè)而言，通過(guò)銀行提供的增值服務(wù)，利用專業(yè)融資管理平臺(tái)，增進(jìn)了核心企業(yè)對(duì)上下游企業(yè)的吸引力，穩(wěn)定了供應(yīng)鏈條上的客戶關(guān)系，降低了經(jīng)營(yíng)成本，提升了協(xié)同效率。這樣，商業(yè)銀行授信業(yè)務(wù)設(shè)計(jì)可以供應(yīng)鏈管理平臺(tái)為單位，設(shè)計(jì)統(tǒng)一授信門檻和價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，一方面有助于減少零調(diào)式的市場(chǎng)搜尋成本，另一方面有助于穩(wěn)定銀行與客戶的關(guān)系。

此外，商業(yè)銀行為中小企業(yè)創(chuàng)新金融服務(wù)的市場(chǎng)改進(jìn)，其深遠(yuǎn)意義還在于，隨著中小企業(yè)融入供應(yīng)鏈管理平臺(tái)，基于物料流、信息流、資金流管理一體化服務(wù)的基礎(chǔ)要求，將提升中小企業(yè)的規(guī)范化運(yùn)作水平與社會(huì)協(xié)同運(yùn)作能力。這將通過(guò)解決其生存資金瓶頸，讓中小企業(yè)脫胎換骨，進(jìn)一步為其步入發(fā)展轉(zhuǎn)型軌道、提升社會(huì)融資能力提供“孵化器”的功能。

注釋：

①豪斯曼（Hausman）在《VISA商業(yè)白皮書研究報(bào)告》中，從需求鏈和價(jià)值鏈的角度，將金融供應(yīng)鏈管理定義為：通過(guò)創(chuàng)新各種金融產(chǎn)品和服務(wù)，有效集成供應(yīng)鏈中的資源，為顧客創(chuàng)造價(jià)值的價(jià)值鏈管理。

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Principle Analysis on Banks Exploring Financial Market for Medium and Small-Sized Enterprises

WANGQian-hong

（Donghua University，Shanghai200051，China）

Financial product is the important bridge for communication between banks and small enterprises.Meeting the financial demand of SMEs and making innovation in product and service is of great significance for commercial banks,SMEs and the optimization of China's financial Eco-environment.To adapt to the changes of economic pattern in the post-financialcrisis era,promote innovation in financial product and pattern of credit suitable to the characteristics of SMEs and improve the commercial banks'capacity for market exploring and operation,commercial banks in China have made so many valuable exploration in breaking through the traditional technology of credit ratio and making innovation in financial service for SMEs. The author puts forward that financial supply chain,the product of integrated management of banks and enterprises or industrial supply chain,is much more advanced than traditional supply chain financing in terms of reducing transaction cost,information sharing,supervision mechanism and market efficiency;and it should become a new field for China's commercial banks to explore making innovation in commercial patterns.

supply-chain financing；credit ratio；financial supply chain；commercial banks

F830.33

A

1007－8266（2011）06－0110－05

＊本文系教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金資助項(xiàng)目“銀行和中小企業(yè)共生的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制研究”（項(xiàng)目編號(hào)：10YJA790188）的階段性研究成果。

王千紅（1967-），女，山西省祁縣人，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，東華大學(xué)工商管理學(xué)院副教授，碩士生導(dǎo)師，主要研究方向?yàn)殂y行管理、金融宏觀調(diào)控。

陳靜