• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    “大一汽”上市前奏

    2011-02-12 09:47:58李永鈞
    中國工業(yè)和信息化 2011年2期
    關(guān)鍵詞:夏利一汽集團(tuán)轎車

    李永鈞

    一汽集團(tuán)整體上市方案的決定權(quán)并不在自己手中。它既要考慮到一汽集團(tuán)自身需求,又要照顧到國資委方面的想法。

    2010年12月28日,一汽集團(tuán)公司干部大會(huì)在集團(tuán)總部大廈A座召開,中共中央組織部干部五局局長高選民宣布了關(guān)于一汽集團(tuán)主要領(lǐng)導(dǎo)變動(dòng)的決定:徐建一同志任一汽集團(tuán)公司董事長、黨委書記,免去其一汽集團(tuán)公司總經(jīng)理職務(wù)。

    時(shí)間是如此巧合,這一天,距離徐建一正式執(zhí)掌一汽集團(tuán)剛好整整三——2007年12月27日,徐建一被任命為一汽集團(tuán)總經(jīng)理。

    這一切似乎早有安排。57歲的徐建一由總經(jīng)理變身為董事長,所經(jīng)歷的不只是職務(wù)上的變化。其背后是一汽集團(tuán)——這家被喻為“共和國汽車長子”的大型國有汽車集團(tuán)公司整體上市步伐的加快。

    不過,也許包括徐建一在內(nèi)的一汽集團(tuán)高層至今仍不明晰集團(tuán)整體上市的路徑選擇。

    被超越的尷尬

    作為新中國的“第一汽車制造廠”,一汽集團(tuán)歷來被稱為中國汽車的“老大哥”,頭頂“共和國長子”的光環(huán)。但近年來,隨著汽車工業(yè)爆發(fā)式的增長,中國汽車行業(yè)格局發(fā)生了變化。

    媒體這樣描述一汽集團(tuán)的現(xiàn)狀:擁有中國汽車市場(chǎng)最高端的汽車品牌——紅旗,卻是門庭冷落;擁有龐大的汽車產(chǎn)業(yè)鏈條,集團(tuán)內(nèi)部各個(gè)車企資源卻沒有很好地融合到一起,似一盤散沙;擁有最豐富的上市公司資源,整體上市卻遙遙無期。這位“長子”正處于被后起之秀超越的尷尬境地。

    在四大車企中的上汽、東風(fēng)和長安均在A股或H股實(shí)現(xiàn)了整體上市之后,一汽集團(tuán)更是成為寂寞的“落伍者”。最近幾年的銷售業(yè)績(jī)顯示,此前一直領(lǐng)跑車市的一汽集團(tuán)在2008年被上汽趕超之后,2009年又被東風(fēng)、長安汽車相繼趕上,至2010年上半年,一汽集團(tuán)以124.22萬輛的銷量位居上汽、東風(fēng)、長安之后,產(chǎn)銷規(guī)模上的排名已無可奈何地退居“老四”。

    而更令一汽集團(tuán)上下不能釋懷的是,曾經(jīng)的自主品牌代表紅旗轎車在復(fù)產(chǎn)后雖有過兩次“重生”,但卻都以失敗告終。自主,正成為一汽集團(tuán)人的痛。而隨著旗下大眾和豐田等合資業(yè)務(wù)的不斷壯大,其提出的自主品牌占總體銷量超過50%的目標(biāo)遲遲難以兌現(xiàn)。一汽集團(tuán)的最新計(jì)劃是到2012年總銷量突破300萬輛,其中自主品牌要占總銷量50%的目標(biāo)不變。到2015年產(chǎn)能目標(biāo)為500萬輛,其中自主品牌占據(jù)200萬輛。對(duì)于自主品牌剛邁入100萬輛門檻的一汽集團(tuán),其瘋狂擴(kuò)張的意圖異常清晰。而達(dá)成這一目標(biāo),要加緊研發(fā)、擴(kuò)大產(chǎn)能、推出新車,這些無一不需要資金的支持。

    目前,一汽集團(tuán)雖然擁有四家上市公司,卻未能覆蓋到目前一汽集團(tuán)的主要產(chǎn)品和業(yè)務(wù)。兩家轎車類上市公司所涉及的轎車產(chǎn)品也基本都是自主品牌,而作為一汽集團(tuán)的主要收入和利潤源頭的合資產(chǎn)品和占有優(yōu)勢(shì)的商用車卻一直游離于資本市場(chǎng)之外。這樣的現(xiàn)狀顯然不符合“大一汽”的整體思路和規(guī)劃。做大就要進(jìn)行整合,整合需要錢。

    看著上汽與東風(fēng)已成功整體上市并獲得資本優(yōu)勢(shì),徐建一不能不著急!

    此外,從一汽集團(tuán)自身資產(chǎn)厘清來說,集團(tuán)整體上市也是迫在眉睫。一汽集團(tuán)由于歷史遺留問題,只劃出優(yōu)良的經(jīng)營性資產(chǎn)輕裝上市,母公司則保留了大量的社會(huì)職能等非經(jīng)營性資產(chǎn)和虧損的不良資產(chǎn),如一汽集團(tuán)下屬有許多幼兒園、學(xué)校、醫(yī)院等社會(huì)職能部門。為此,一汽集團(tuán)每年要負(fù)擔(dān)4到6個(gè)億。目前,一汽集團(tuán)是歷史包袱最重的國有汽車集團(tuán)。一汽集團(tuán)通過上市建立適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需求的現(xiàn)代企業(yè)制度、改造老國有企業(yè)落后體制的需要更顯迫切。

    “這就像大象和兔子在賽跑,船大難掉頭的一汽集團(tuán)如果不盡快突破體制的樊籬,可能會(huì)在與上汽、東風(fēng)、長安和廣汽等國有大型汽車集團(tuán)的賽跑中越來越落后?!币幻?dāng)?shù)卣墓賳T坦言,通過上市改變企業(yè)機(jī)制、緩解資金壓力,是一汽集團(tuán)重拾車壇“領(lǐng)軍者”角色的捷徑。

    審批受阻

    其實(shí),一汽集團(tuán)的整體上市早已不是什么新鮮話題,從2007年開始,原一汽集團(tuán)總經(jīng)理竺延風(fēng)曾多次表示,一汽集團(tuán)有上市的計(jì)劃,集團(tuán)內(nèi)部也正在醞釀上市的各種方案。2007年年底一汽集團(tuán)新掌門徐建一剛上任就對(duì)外宣稱:“整體上市是一汽集團(tuán)確定要走的發(fā)展之路?!?/p>

    2007年,國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)(下稱國資委)圈定了30家整體上市的央企名單,并將這些央企上市的最后期限定在2010年,一汽集團(tuán)就是其中之一。

    但事實(shí)是,籌劃了三年之久的一汽集團(tuán)整體上市計(jì)劃在2010年又成泡影。

    “原定于2010年年底成立的一汽股份有限公司,因?qū)徟鷨栴},不可能如期掛牌了。”2010年12月22日,一汽集團(tuán)宣傳部一位工作人員在電話中對(duì)《中國經(jīng)濟(jì)和信息化》記者表示,由于集團(tuán)整體上市方案未能有效理清各子公司之間的資產(chǎn)關(guān)系,所以之前擬定的股份公司設(shè)計(jì)方案在相關(guān)部門的審批環(huán)節(jié)上遇到了麻煩,這不僅推遲了股份公司的成立時(shí)間,也使一汽集團(tuán)整體上市的步伐有所延緩。

    據(jù)消息人士透露,國資委至今未批準(zhǔn)一汽股份公司成立,是出于對(duì)上市方案的審慎考慮。但國資委的態(tài)度依然明確,國資委主任王勇在2010年12月23日召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會(huì)議上表示:“繼續(xù)鼓勵(lì)中央企業(yè)進(jìn)行不留存續(xù)資產(chǎn)的整體上市?!?/p>

    據(jù)了解,當(dāng)時(shí)一汽集團(tuán)整體上市的思路是:擬將持有的一汽轎車(000800.SZ)與一汽夏利(00092Z.SZ)兩公司股權(quán)作為其主業(yè)資產(chǎn)的一部分出資到擬新設(shè)立的股份有限公司中。這將導(dǎo)致一汽集團(tuán)持有的一汽轎車、一汽夏利的股權(quán)由新設(shè)立的股份有限公司持有,但公司的實(shí)際控制人不變,仍為國資委。根據(jù)這一思路,外界一度猜測(cè),啟用新平臺(tái)進(jìn)行IPO的方案很可能成為一汽集團(tuán)整體上市的首選。

    “這是—項(xiàng)龐大而又繁雜的工作,哪一個(gè)環(huán)節(jié)出了差錯(cuò)都意味著整個(gè)方案的材料梳理都將重新來過。”一汽轎車總經(jīng)理張丕杰說,上市籌備工作是一件讓集團(tuán)上下整體頭疼的事情,選擇哪些資產(chǎn)進(jìn)入股份公司,是一道頗具難度的選擇題。

    由于一汽夏利和一汽轎車分別隸屬于天津市政府和長春市政府,因此業(yè)內(nèi)人士猜測(cè),協(xié)調(diào)地方政府之間的利益關(guān)系將成為一汽集團(tuán)股份有限公司成立的難點(diǎn)。對(duì)于一汽集團(tuán)而言,不納入一汽夏利資產(chǎn),集團(tuán)整體上市將名不副實(shí),吸金能力將大大下降。如何將屬于天津市的上市公司資產(chǎn)裝入未來成立的股份有限公司中,是目前設(shè)計(jì)一汽集團(tuán)股份有限公司架構(gòu)的重要環(huán)節(jié)。

    “目前一汽集團(tuán)旗下有4家上市公司,一汽轎車、一汽夏利、啟明信息(002232)和一汽富維(600742.SH),資產(chǎn)相關(guān)性較高,特別是一汽轎車和一汽夏利的資產(chǎn)劃分問題頗為復(fù)雜?!倍P(guān)于一汽轎車與一汽夏利之間的利益糾結(jié),張丕杰拒絕透露相關(guān)細(xì)節(jié)。

    除了資產(chǎn)清理和體制改革,其實(shí)最關(guān)鍵的還是產(chǎn)品。一汽集團(tuán)市場(chǎng)認(rèn)可

    度不高,根本原因還在于一汽集團(tuán)的自主品牌經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展仍然不盡如人意。國內(nèi)車企在上市之前,首先就是要重視產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,要滿足市場(chǎng)的需求,這是生存和發(fā)展的根本,不是一經(jīng)整體上市就能夠解決的了的。

    方案待定

    對(duì)于一汽集團(tuán)掌門人徐建一而言,能否整體上市將真正考驗(yàn)他對(duì)一汽集團(tuán)全局的掌控能力。尤其是在上汽和東風(fēng)相繼在產(chǎn)銷規(guī)模上趕超一汽集團(tuán)之后,徐建一需要用更大的魄力來奪回“共和國長子”的地位和尊嚴(yán)。

    現(xiàn)在,盡管一汽集團(tuán)股份公司成立時(shí)間待定,但一切跡象表明,一汽集團(tuán)整體上市仍在緊鑼密鼓地推進(jìn)。

    2010年年初,一汽集團(tuán)主、輔業(yè)務(wù)的分離工作進(jìn)展順利,分離出去的輔業(yè)有啟明信息、一汽模具和一汽東機(jī),已實(shí)現(xiàn)獨(dú)立經(jīng)營;2月,一汽集團(tuán)整合整體上市的工作小組進(jìn)駐一汽夏利,開始進(jìn)行各項(xiàng)整合細(xì)節(jié)工作;2月底,一汽夏利簽約賣地,加速處理非主業(yè)資產(chǎn);4月北京車展上,一汽集團(tuán)總經(jīng)理徐建一發(fā)布了全新的品牌戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃,一汽、夏利、大發(fā)、商用車各自為戰(zhàn)的格局將被統(tǒng)一框定在新的中國一汽集團(tuán)之下。而7月份的公告主業(yè)改制成立新的股份公司,更是為一汽集團(tuán)整體上市鋪路。

    2010年12月29日,有消息稱,投行已經(jīng)正式介入,一汽集團(tuán)整體上市的主承銷商已確定為安信證券,材料正在如火如荼的趕制中。事實(shí)上,證券公司方面的代表早在一汽集團(tuán)召開主業(yè)改制會(huì)議之前就已經(jīng)進(jìn)駐一汽集團(tuán)進(jìn)行相關(guān)的審計(jì)、盡職調(diào)查等工作?!艾F(xiàn)在的關(guān)鍵是做(整體上市的)方案,現(xiàn)在方案還沒有最終確定,不排除借殼上市,也不排除采用IPO。”

    關(guān)于一汽集團(tuán)整體上市的方案,坊間一直流傳兩種說法:一是成立新的股份公司直接IPO上市;一種是“借殼”一汽轎車整體上市??晒﹨⒖嫉氖牵荷掀恰敖铓ぁ逼煜律鲜泄尽虾F?600104.SH)上市的,集團(tuán)整體上市后使原先上市公司“沒有整車業(yè)務(wù)”的難題迎刃而解,上海汽車成了名副其實(shí)的整車類上市公司;而東風(fēng)汽車則選擇H股上市,正式登陸香港股市的東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司(00489.HK),其資產(chǎn)主要包括東風(fēng)合資公司、東風(fēng)汽車公司附屬公司和參股公司,如東風(fēng)汽車、神龍汽車、東風(fēng)本田等,成為當(dāng)時(shí)香港股市最大的汽車股。

    曾為一汽集團(tuán)上市出謀劃策的國泰君安汽車行業(yè)研究員張欣認(rèn)為,無論采取借殼上市還是直接IPO的方式,一汽集團(tuán)都面臨阻力。直接IPO,把一汽轎車和一汽夏利裝進(jìn)一汽股份公司,一旦公司成立,兩者的股價(jià)肯定會(huì)躥上去,將面臨成本問題;而借殼上市的方式更存在爭(zhēng)議,如果以一汽轎車為本體,把一汽夏利吸收合并,就牽扯到天汽集團(tuán)的利益,后者反對(duì),也無法成行。

    在資本市場(chǎng)的選擇上,業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,一汽集團(tuán)有望仿照五礦的方式,選擇A+H股模式。但這種方式同樣有利有弊。有證券人士認(rèn)為,在H股上市對(duì)一汽集團(tuán)將來在國際市場(chǎng)進(jìn)行資本運(yùn)作將十分有利,但上市節(jié)奏要緩慢得多,A股上市更快捷,但市場(chǎng)動(dòng)蕩,起伏較大。

    “其實(shí),一汽集團(tuán)整體上市方案的決定權(quán)并不在自己手中。它既要考慮到一汽集團(tuán)自身需求,又要照顧到國資委方面的想法,綜合各方面因素來權(quán)衡一個(gè)最優(yōu)選擇,所以目前即使徐總自己也不確定一汽集團(tuán)整體上市路徑?!币黄瘓F(tuán)總經(jīng)理辦公室人員如是說。

    根據(jù)安信證券分析,方案的難點(diǎn)在于如何平衡國資的利益、現(xiàn)有上市公司股東的利益和一汽集團(tuán)內(nèi)部的利益。哪些資產(chǎn)裝入上市公司,人員如何安排,這些都是方案的關(guān)鍵。此外,還要看整個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)行情況。如果選擇IPO方案就要考慮到發(fā)行IPO的結(jié)構(gòu),包括市盈率的空間有多大,募集資金量將達(dá)到什么樣的水平;如果選擇借殼上市,那么借的殼股價(jià)是多少,借殼之后再做融資的難度有多大,要滿足哪些條件。但無論選擇哪種方案都要報(bào)國資委審批。

    此外,從目前來說,一汽集團(tuán)趕在一個(gè)不好的上市時(shí)機(jī)?!叭缃褓Y本市場(chǎng)不夠繁榮,現(xiàn)在上市的公司普遍估價(jià)水平比較低,這會(huì)影響一汽集團(tuán)上市融資的金額。從目前來說,一汽集團(tuán)較之其他已經(jīng)整體上市的兩大汽車集團(tuán),市盈率并不好預(yù)測(cè),存在著諸多可能性?!币晃粯I(yè)內(nèi)資深人士如是表示。

    “實(shí)現(xiàn)整體上市”是徐建一接任一汽集團(tuán)總經(jīng)理時(shí)給一汽集團(tuán)、也是給自己定下的目標(biāo),更是時(shí)時(shí)縈繞在徐建一心頭的一個(gè)夢(mèng)。四年后,徐建一的這條夢(mèng)想之路究竟能否走得通?

    猜你喜歡
    夏利一汽集團(tuán)轎車
    一汽奔騰轎車有限公司
    汽車文摘(2021年2期)2021-02-01 07:02:36
    等著的轎車
    夏利:混改之困,一元甩賣
    中國名牌(2020年12期)2020-01-08 02:17:03
    英特爾攜手一汽集團(tuán),引領(lǐng)汽車行業(yè)全新變革
    坐著轎車學(xué)聲調(diào)
    最高權(quán)sl2模的sl2分解
    一汽大規(guī)模人事調(diào)整
    小康(2017年28期)2017-10-13 22:33:11
    拿什么拯救你,“國民車”夏利?
    汽車周刊(2016年11期)2016-12-01 20:23:21
    風(fēng)云企業(yè)危機(jī)
    一汽、東風(fēng)互“換帥”之后
    汽車縱橫(2015年6期)2015-04-29 00:44:03
    国产私拍福利视频在线观看| 韩国av一区二区三区四区| 久久国产乱子伦精品免费另类| 国内精品久久久久久久电影| 丁香欧美五月| 最近最新中文字幕大全电影3 | av福利片在线| 好男人电影高清在线观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 欧美激情极品国产一区二区三区| 成人精品一区二区免费| 一a级毛片在线观看| 国内精品久久久久久久电影| 桃红色精品国产亚洲av| 制服丝袜大香蕉在线| 变态另类丝袜制服| 69av精品久久久久久| 桃红色精品国产亚洲av| e午夜精品久久久久久久| 久久精品成人免费网站| 日韩免费av在线播放| 欧美大码av| 欧美另类亚洲清纯唯美| 精品久久蜜臀av无| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 久久久国产欧美日韩av| 午夜日韩欧美国产| 日本一本二区三区精品| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 国产精华一区二区三区| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 欧美午夜高清在线| 男人舔女人下体高潮全视频| av中文乱码字幕在线| 大型黄色视频在线免费观看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 亚洲全国av大片| 欧美亚洲日本最大视频资源| 精品国产亚洲在线| 麻豆久久精品国产亚洲av| 97碰自拍视频| 天天一区二区日本电影三级| www日本在线高清视频| 波多野结衣巨乳人妻| 成熟少妇高潮喷水视频| 国产真实乱freesex| 国产精品二区激情视频| 亚洲成人国产一区在线观看| 波多野结衣高清作品| 国产精品日韩av在线免费观看| av有码第一页| 深夜精品福利| 国产av一区二区精品久久| 黄色 视频免费看| 欧美一级a爱片免费观看看 | 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 国产免费av片在线观看野外av| 日韩精品免费视频一区二区三区| 国产精品久久久av美女十八| 神马国产精品三级电影在线观看 | 久久青草综合色| 窝窝影院91人妻| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 亚洲专区中文字幕在线| 精品久久久久久,| 久久久国产欧美日韩av| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 欧美日韩黄片免| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 亚洲中文日韩欧美视频| 天天一区二区日本电影三级| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲一卡2卡3卡4卡5卡精品中文| 老鸭窝网址在线观看| 男女下面进入的视频免费午夜 | 激情在线观看视频在线高清| 十分钟在线观看高清视频www| 视频区欧美日本亚洲| 午夜福利在线在线| 国产免费男女视频| 精品国产乱子伦一区二区三区| 国产国语露脸激情在线看| 校园春色视频在线观看| 热re99久久国产66热| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 午夜激情av网站| 黄色 视频免费看| 日韩欧美一区视频在线观看| 国产三级在线视频| 国产片内射在线| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 国产亚洲欧美精品永久| 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲最大成人中文| 欧美一区二区精品小视频在线| 欧美三级亚洲精品| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 国产爱豆传媒在线观看 | 99久久精品国产亚洲精品| 久久久久久久久中文| 看免费av毛片| 麻豆一二三区av精品| 可以在线观看毛片的网站| 99国产精品99久久久久| 757午夜福利合集在线观看| 国产午夜福利久久久久久| 亚洲欧美日韩无卡精品| 一级a爱片免费观看的视频| 午夜激情av网站| 欧美激情久久久久久爽电影| 可以在线观看毛片的网站| x7x7x7水蜜桃| 国产av又大| 午夜福利视频1000在线观看| 午夜福利视频1000在线观看| 中文字幕人妻熟女乱码| 99精品在免费线老司机午夜| 波多野结衣高清无吗| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 2021天堂中文幕一二区在线观 | 美国免费a级毛片| 神马国产精品三级电影在线观看 | x7x7x7水蜜桃| 色婷婷久久久亚洲欧美| 午夜免费观看网址| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 精品国产乱子伦一区二区三区| 亚洲精品在线美女| 国产一区二区在线av高清观看| 国产av又大| 怎么达到女性高潮| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 狂野欧美激情性xxxx| 欧美性长视频在线观看| 一区二区日韩欧美中文字幕| 大香蕉久久成人网| 真人做人爱边吃奶动态| 亚洲成人精品中文字幕电影| 老鸭窝网址在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 成人国产综合亚洲| 国产私拍福利视频在线观看| 日韩有码中文字幕| 亚洲专区字幕在线| av在线播放免费不卡| 国产高清有码在线观看视频 | 国产人伦9x9x在线观看| 身体一侧抽搐| 成在线人永久免费视频| 亚洲av电影不卡..在线观看| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 亚洲,欧美精品.| 桃红色精品国产亚洲av| 久久国产亚洲av麻豆专区| 精品电影一区二区在线| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 亚洲成人久久爱视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 精品电影一区二区在线| 日本免费a在线| 老司机午夜福利在线观看视频| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产一区在线观看成人免费| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 天堂影院成人在线观看| 久久久久久人人人人人| 免费看美女性在线毛片视频| 久久伊人香网站| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 精品一区二区三区av网在线观看| 久久中文看片网| 亚洲精品粉嫩美女一区| 啪啪无遮挡十八禁网站| 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 一本精品99久久精品77| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 欧美午夜高清在线| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看 | av视频在线观看入口| 国产激情久久老熟女| 白带黄色成豆腐渣| 国产av不卡久久| 很黄的视频免费| 国产免费男女视频| 亚洲精品色激情综合| 后天国语完整版免费观看| 波多野结衣巨乳人妻| 男女午夜视频在线观看| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 国产高清激情床上av| 精品久久久久久久末码| 可以在线观看毛片的网站| av天堂在线播放| 男女之事视频高清在线观看| 人人澡人人妻人| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站 | 国产一卡二卡三卡精品| 午夜精品久久久久久毛片777| 久久青草综合色| 日本五十路高清| 亚洲精品中文字幕一二三四区| www.熟女人妻精品国产| 亚洲 国产 在线| 免费看美女性在线毛片视频| 精品第一国产精品| 无遮挡黄片免费观看| 亚洲国产欧美一区二区综合| 91老司机精品| 亚洲 国产 在线| 欧美激情极品国产一区二区三区| 亚洲精品av麻豆狂野| 国产精品亚洲一级av第二区| 亚洲精品粉嫩美女一区| 校园春色视频在线观看| 天天躁夜夜躁狠狠躁躁| 亚洲国产欧美一区二区综合| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产色视频综合| 亚洲国产欧美网| 国产真人三级小视频在线观看| 俺也久久电影网| 可以在线观看毛片的网站| 午夜福利18| 99久久无色码亚洲精品果冻| 国产1区2区3区精品| 不卡一级毛片| 亚洲九九香蕉| 人人澡人人妻人| 男人舔奶头视频| 日本免费a在线| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 在线观看www视频免费| 久久久久久国产a免费观看| 久久久久国产一级毛片高清牌| 国产免费男女视频| 亚洲精品粉嫩美女一区| 欧美中文综合在线视频| 亚洲av中文字字幕乱码综合 | 国产av一区在线观看免费| 99久久99久久久精品蜜桃| 曰老女人黄片| 亚洲 国产 在线| 丁香欧美五月| 一二三四社区在线视频社区8| 黄色视频,在线免费观看| 久久久国产成人免费| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 天天一区二区日本电影三级| 国产男靠女视频免费网站| 国产精品精品国产色婷婷| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 美女高潮到喷水免费观看| 91麻豆av在线| 亚洲一区二区三区色噜噜| 日本a在线网址| 九色国产91popny在线| 最好的美女福利视频网| 久久久久国内视频| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 在线av久久热| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 国产成人精品无人区| 国产在线精品亚洲第一网站| 欧美黑人精品巨大| 成人国语在线视频| 少妇粗大呻吟视频| 国产精品 国内视频| 一级毛片高清免费大全| 久久中文看片网| 欧美黄色淫秽网站| 大型黄色视频在线免费观看| 大香蕉久久成人网| 精品福利观看| 日本免费a在线| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产成人系列免费观看| 亚洲成人久久爱视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 午夜免费鲁丝| 欧美午夜高清在线| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 国产爱豆传媒在线观看 | svipshipincom国产片| 国产精品影院久久| 男人操女人黄网站| 午夜激情av网站| 国产精品爽爽va在线观看网站 | 男人舔女人下体高潮全视频| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 久久香蕉精品热| 黄频高清免费视频| 亚洲av中文字字幕乱码综合 | 一级毛片高清免费大全| 男女床上黄色一级片免费看| www.熟女人妻精品国产| 精华霜和精华液先用哪个| 精品熟女少妇八av免费久了| 母亲3免费完整高清在线观看| 国产精品永久免费网站| 成人三级黄色视频| 精品无人区乱码1区二区| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 日本免费a在线| 国产激情欧美一区二区| 久久中文看片网| 成年女人毛片免费观看观看9| 国产成人欧美| 大香蕉久久成人网| 黄色成人免费大全| 成人午夜高清在线视频 | 亚洲精品中文字幕一二三四区| 可以在线观看毛片的网站| 黄色女人牲交| 成人三级做爰电影| 在线视频色国产色| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 亚洲精品在线美女| 麻豆av在线久日| 老司机深夜福利视频在线观看| 天堂√8在线中文| www.熟女人妻精品国产| 国产不卡一卡二| 午夜老司机福利片| 12—13女人毛片做爰片一| 欧美成人一区二区免费高清观看 | 欧美一级a爱片免费观看看 | 国产色视频综合| 免费无遮挡裸体视频| 99国产综合亚洲精品| 欧美最黄视频在线播放免费| 深夜精品福利| 最近最新中文字幕大全电影3 | 夜夜夜夜夜久久久久| 黄色 视频免费看| 一边摸一边抽搐一进一小说| 国产乱人伦免费视频| 嫩草影院精品99| 日韩大尺度精品在线看网址| 少妇被粗大的猛进出69影院| 人妻久久中文字幕网| 亚洲精品一区av在线观看| 男人操女人黄网站| 一边摸一边做爽爽视频免费| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 久久久久久久久中文| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 午夜福利18| 无人区码免费观看不卡| 一进一出抽搐gif免费好疼| 俺也久久电影网| 亚洲午夜精品一区,二区,三区| 天天添夜夜摸| 成人一区二区视频在线观看| 国产成年人精品一区二区| 国产精品永久免费网站| 人人妻人人澡人人看| 欧美三级亚洲精品| 国产精华一区二区三区| 午夜激情av网站| 狠狠狠狠99中文字幕| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 1024香蕉在线观看| 色尼玛亚洲综合影院| 亚洲成人精品中文字幕电影| 亚洲免费av在线视频| 12—13女人毛片做爰片一| 国产亚洲av嫩草精品影院| 侵犯人妻中文字幕一二三四区| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 日日夜夜操网爽| 18禁国产床啪视频网站| 亚洲avbb在线观看| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 特大巨黑吊av在线直播 | 91国产中文字幕| 亚洲一区中文字幕在线| 一夜夜www| 亚洲一区二区三区不卡视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 亚洲午夜理论影院| 极品教师在线免费播放| 国产熟女xx| videosex国产| 99久久99久久久精品蜜桃| 久久久久久久午夜电影| 看黄色毛片网站| 黄色视频不卡| 波多野结衣巨乳人妻| 啦啦啦 在线观看视频| 高潮久久久久久久久久久不卡| 1024香蕉在线观看| 黑人欧美特级aaaaaa片| 黄片小视频在线播放| 黄色丝袜av网址大全| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆 | 久久青草综合色| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 两个人看的免费小视频| 亚洲,欧美精品.| 91大片在线观看| 国产91精品成人一区二区三区| 伦理电影免费视频| 亚洲激情在线av| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 两个人免费观看高清视频| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 91麻豆av在线| 欧美黑人精品巨大| 中文字幕最新亚洲高清| 亚洲男人天堂网一区| 中文字幕最新亚洲高清| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 国产成人av激情在线播放| 18禁国产床啪视频网站| 欧美成人免费av一区二区三区| 亚洲精品中文字幕在线视频| 黑丝袜美女国产一区| 亚洲精品国产一区二区精华液| 亚洲成人免费电影在线观看| 日韩欧美免费精品| 成人精品一区二区免费| www.999成人在线观看| 高清在线国产一区| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 18美女黄网站色大片免费观看| 国产激情欧美一区二区| 97碰自拍视频| 中亚洲国语对白在线视频| 精品高清国产在线一区| 国产爱豆传媒在线观看 | 国产高清videossex| 久久狼人影院| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久| 午夜免费观看网址| 国内精品久久久久精免费| 十八禁网站免费在线| 淫妇啪啪啪对白视频| 亚洲久久久国产精品| 久久青草综合色| 久久久久久国产a免费观看| 人人妻人人看人人澡| 日韩视频一区二区在线观看| 搞女人的毛片| 久久亚洲真实| 亚洲熟女毛片儿| 中亚洲国语对白在线视频| 成人国产综合亚洲| 久久人妻福利社区极品人妻图片| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲人成电影免费在线| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 国产午夜精品久久久久久| 欧美国产日韩亚洲一区| 日韩成人在线观看一区二区三区| 一区二区三区精品91| 激情在线观看视频在线高清| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| aaaaa片日本免费| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 啪啪无遮挡十八禁网站| 欧美乱色亚洲激情| 亚洲精品色激情综合| 两人在一起打扑克的视频| 国产精品亚洲美女久久久| 在线天堂中文资源库| 日本在线视频免费播放| 亚洲美女黄片视频| 久久性视频一级片| 手机成人av网站| 日韩欧美免费精品| 久久 成人 亚洲| 男女下面进入的视频免费午夜 | 精品久久久久久久久久久久久 | 三级毛片av免费| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 99国产综合亚洲精品| 国产99久久九九免费精品| 国产精品久久久久久精品电影 | 亚洲精品一区av在线观看| 午夜精品在线福利| 一级黄色大片毛片| 免费人成视频x8x8入口观看| 美国免费a级毛片| 90打野战视频偷拍视频| 欧美一级a爱片免费观看看 | 亚洲黑人精品在线| 动漫黄色视频在线观看| 99久久国产精品久久久| 丁香欧美五月| 中文在线观看免费www的网站 | 日本一区二区免费在线视频| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产精品永久免费网站| 一二三四社区在线视频社区8| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 日韩欧美免费精品| 久热爱精品视频在线9| 亚洲成av人片免费观看| 99国产极品粉嫩在线观看| 欧美成人免费av一区二区三区| 香蕉av资源在线| 欧美最黄视频在线播放免费| 香蕉丝袜av| 午夜激情av网站| 后天国语完整版免费观看| 午夜福利在线在线| 国产激情久久老熟女| 岛国视频午夜一区免费看| 一区二区三区国产精品乱码| 国产高清有码在线观看视频 | 欧美乱码精品一区二区三区| 欧美zozozo另类| 成人特级黄色片久久久久久久| 国产精品久久电影中文字幕| 久久久久久久久久黄片| 亚洲av片天天在线观看| 免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 好男人在线观看高清免费视频 | 午夜久久久在线观看| 在线免费观看的www视频| 黄色毛片三级朝国网站| 男女之事视频高清在线观看| 黑人巨大精品欧美一区二区mp4| 久9热在线精品视频| 人人妻人人澡欧美一区二区| 色尼玛亚洲综合影院| 黄色视频不卡| 久久伊人香网站| 国产av不卡久久| 亚洲自偷自拍图片 自拍| 免费看十八禁软件| 欧美+亚洲+日韩+国产| 老司机福利观看| 99精品欧美一区二区三区四区| 精品卡一卡二卡四卡免费| 免费搜索国产男女视频| 悠悠久久av| 亚洲成国产人片在线观看| 午夜免费观看网址| 精品卡一卡二卡四卡免费| 久久亚洲真实| 老熟妇仑乱视频hdxx| 少妇的丰满在线观看| 亚洲,欧美精品.| 亚洲午夜理论影院| 1024视频免费在线观看| 大型黄色视频在线免费观看| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| 国产欧美日韩精品亚洲av| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 一本久久中文字幕| 精品人妻1区二区| 国产片内射在线| 90打野战视频偷拍视频| 国产黄片美女视频| bbb黄色大片| 一区福利在线观看| 黄色毛片三级朝国网站| 69av精品久久久久久| 老汉色∧v一级毛片| 欧美丝袜亚洲另类 | 丁香欧美五月| 亚洲在线自拍视频| 精品国产乱码久久久久久男人| 亚洲成人免费电影在线观看| 99久久精品国产亚洲精品| 国产欧美日韩一区二区三| 国产激情偷乱视频一区二区| 亚洲av熟女| 成人av一区二区三区在线看| 色综合欧美亚洲国产小说| 99精品欧美一区二区三区四区| 无限看片的www在线观看| 视频在线观看一区二区三区| 午夜视频精品福利| 91麻豆av在线| 日韩三级视频一区二区三区| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 麻豆成人午夜福利视频| 国产精品久久久av美女十八| 亚洲在线自拍视频| 51午夜福利影视在线观看| 欧美三级亚洲精品| 亚洲成国产人片在线观看| 亚洲成av片中文字幕在线观看| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 91大片在线观看| 国产精品一区二区三区四区久久 | 国产精品免费一区二区三区在线| 美女扒开内裤让男人捅视频| 精品国产亚洲在线| 亚洲精品一区av在线观看| 国产97色在线日韩免费| 丁香欧美五月| 少妇的丰满在线观看| 午夜a级毛片| 最近最新中文字幕大全电影3 | 精品午夜福利视频在线观看一区| 啦啦啦免费观看视频1| 精品日产1卡2卡| avwww免费|