金融監(jiān)管變革對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的影響

　　2010年以來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)面臨的外部監(jiān)管環(huán)境不斷變化，隨著國(guó)際范圍內(nèi)對(duì)金融業(yè)實(shí)施宏觀審慎監(jiān)管共識(shí)的達(dá)成，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)管部門也加快了這些共識(shí)的本土化進(jìn)程。作為對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施監(jiān)管的兩個(gè)主要部門，央行和銀監(jiān)會(huì)相繼引入了一些新的概念和監(jiān)管工具，這必將對(duì)未來(lái)中國(guó)銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展帶來(lái)深遠(yuǎn)影響。
　　我國(guó)銀行業(yè)外部監(jiān)管環(huán)境的變化
　　央行提出社會(huì)融資總量概念并修訂M2口徑，貨幣政策調(diào)控目標(biāo)發(fā)生變化。鑒于商業(yè)銀行表外貸款和非金融機(jī)構(gòu)融資規(guī)模成為重要的融資來(lái)源，長(zhǎng)期以來(lái)新增人民幣貸款已不能反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資總量，2011年初人民銀行在其工作會(huì)議上首次提出社會(huì)融資總量的概念。這一指標(biāo)納入了委托貸款、信托貸款、企業(yè)債券發(fā)行、非金融企業(yè)股票發(fā)行、保險(xiǎn)公司賠償、保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)及其他金融創(chuàng)新等多種融資形式。目前中國(guó)的貨幣存量已經(jīng)非常龐大，央行的貨幣政策調(diào)控主要以數(shù)量工具為主，而非價(jià)格工具，這和發(fā)達(dá)國(guó)家更多依賴基準(zhǔn)利率等手段來(lái)進(jìn)行宏觀調(diào)控形成鮮明對(duì)比，于是數(shù)量化的調(diào)控必然要求調(diào)控對(duì)象的精確化。從歷史來(lái)看，央行往往在固定時(shí)間發(fā)布新增人民幣貸款數(shù)據(jù)，并根據(jù)數(shù)據(jù)情況適時(shí)實(shí)施調(diào)控。但近年來(lái)金融總量快速擴(kuò)張，銀行體系外的直接融資比例增速很快，其他信托貸款等各種形式的融資規(guī)模上升，新增人民幣貸款指標(biāo)已不能完整反映金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，也不能全面反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資總量。因而，為了精確定位貨幣政策的調(diào)控對(duì)象，強(qiáng)化貨幣政策效果，需要引入社會(huì)融資總量作為補(bǔ)充指標(biāo)。
　　在我國(guó)當(dāng)前的金融結(jié)構(gòu)中，間接融資仍占主導(dǎo)地位，銀行信貸在整個(gè)社會(huì)融資總量中仍占據(jù)較大比重，調(diào)控銀行信貸仍是央行重要的政策目標(biāo)。從過(guò)往做法來(lái)看，央行主要將貨幣供應(yīng)量指標(biāo)M2作為貨幣調(diào)控目標(biāo)。但在直接融資快速發(fā)展，第三方支付已經(jīng)成為市場(chǎng)上重要興起的支付形式的背景下，修訂并擴(kuò)充M2指標(biāo)就成為央行面臨的現(xiàn)實(shí)選擇。根據(jù)央行設(shè)計(jì)的具體方案，擴(kuò)充后的M2在現(xiàn)行現(xiàn)金、企事業(yè)單位活期存款和定期存款、居民儲(chǔ)蓄存款計(jì)算口徑之外，還將增加了一些口徑。例如其他金融性公司在存款性公司的存款、住房公積金存款、委托存款，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門持有的銀行理財(cái)、外匯存款、地方政府存款等。近年來(lái)，中國(guó)金融創(chuàng)新呈加速之勢(shì)，很多金融產(chǎn)品實(shí)質(zhì)是銀行存款的一種替代，例如處于繁榮中的銀行理財(cái)產(chǎn)品和貨幣市場(chǎng)基金等。這些存款替代工具的出現(xiàn)，導(dǎo)致傳統(tǒng)的M2統(tǒng)計(jì)口徑已經(jīng)不能真實(shí)反映貨幣流動(dòng)性的創(chuàng)造。事實(shí)上，我國(guó)貨幣政策框架一直對(duì)金融市場(chǎng)的關(guān)注程度不高，但近年間國(guó)內(nèi)金融發(fā)展的廣度和深度都有了非常大的變化，經(jīng)濟(jì)虛擬化程度越來(lái)越高，特別是居民的金融資產(chǎn)迅速增加以及企業(yè)債券、股票等直接融資占比迅速擴(kuò)大，導(dǎo)致傳統(tǒng)統(tǒng)計(jì)口徑造成了對(duì)貨幣供應(yīng)量的低估。這客觀上要求央行革新廣義貨幣供應(yīng)量M2指標(biāo)，監(jiān)測(cè)并反映這些金融創(chuàng)新的內(nèi)容，以便增加貨幣政策的針對(duì)性。社會(huì)融資總量概念和M2的擴(kuò)充統(tǒng)計(jì)，將使央行的貨幣政策調(diào)控發(fā)生相應(yīng)的變化，而作為政策調(diào)控的關(guān)聯(lián)方，商業(yè)銀行必須關(guān)注這些變化對(duì)自身的影響。
　　央行取消貸款規(guī)模轉(zhuǎn)而采用動(dòng)態(tài)差別存款準(zhǔn)備金工具，銀行信貸管理和調(diào)控方式發(fā)生轉(zhuǎn)變。2010年，我國(guó)通貨膨脹率高企，全年CPI達(dá)到了3.3%，超過(guò)了政府此前預(yù)設(shè)的目標(biāo)值。尤其是下半年CPI節(jié)節(jié)走高，并呈難以控制的勢(shì)頭，并迫使政府將2011年CPI的控制目標(biāo)提升為4%。在控制通貨膨脹已經(jīng)成為政府當(dāng)前工作首要任務(wù)的背景下，為了從貨幣政策角度有效控制商業(yè)銀行的信貸投放沖動(dòng)，消除通貨膨脹的貨幣基礎(chǔ)，從2011年開始，人民銀行一改以往在年初匡定各商業(yè)銀行信貸規(guī)模的做法，轉(zhuǎn)為采用動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率進(jìn)行信貸管理和調(diào)控。鑒于歷史上每年年初銀行業(yè)信貸投放的沖動(dòng)較為明顯，銀行對(duì)于信貸規(guī)模管理往往能夠變通執(zhí)行，在央行的信貸規(guī)模管制并不十分有效的背景下，動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金工具很大程度上是一項(xiàng)轉(zhuǎn)變銀行信貸管理，有效體現(xiàn)監(jiān)管當(dāng)局流動(dòng)性控制機(jī)制的常規(guī)工具。
　　根據(jù)人民銀行的計(jì)算方法，
　　動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金率=銀行穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)×(按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測(cè)算的資本充足率—銀行實(shí)際的資本充足率)
　　這一式子反映出央行還是將資本充足率作為衡量銀行信貸行為的主要參考因素，并通過(guò)對(duì)穩(wěn)健性參數(shù)的調(diào)整，區(qū)分針對(duì)各類銀行的具體監(jiān)管行為。具體而言，銀行穩(wěn)健性調(diào)整參數(shù)主要考慮銀行的穩(wěn)定性狀況和信貸政策執(zhí)行情況。穩(wěn)定性狀況主要用流動(dòng)性、杠桿率、撥備率等指標(biāo)和年度審計(jì)結(jié)論，以及信用評(píng)級(jí)變動(dòng)、內(nèi)控水平和支付情況及案件等因素進(jìn)行衡量。至于信貸政策執(zhí)行情況則用銀行的信貸投放領(lǐng)域，“三農(nóng)”及中小企業(yè)方面的信貸投放等進(jìn)行衡量。在計(jì)算公式中，按照宏觀穩(wěn)健審慎要求測(cè)算的資本充足率為8%的法定最低資產(chǎn)充足率、系統(tǒng)重要性附加資本和逆周期資本緩沖三者之和。而系統(tǒng)重要性附加資本和逆周期資本緩沖，正是全球金融危機(jī)后國(guó)際金融監(jiān)管變革中“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”引入的監(jiān)管指標(biāo)。根據(jù)央行的設(shè)計(jì)，確定系統(tǒng)重要性附加資本將考慮一系列因素，如銀行資產(chǎn)規(guī)模、金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)程度、交易對(duì)手種類及交易量、市場(chǎng)份額、客戶群體影響程度以及替代性(提供支付、清算、托管等服務(wù))。系統(tǒng)重要性附加資本涉及到系統(tǒng)性重要銀行的確定，目前主要為工農(nóng)中建交，其他銀行是否列入這一范圍則以交行為分界參照系確定。而對(duì)于逆周期資本緩沖，計(jì)算公式為：
　　逆周期資本緩沖=銀行對(duì)整體信貸順周期的貢獻(xiàn)度×[銀行貸款增速-(GDP目標(biāo)增速+CPI目標(biāo)增速)]
　　其中銀行對(duì)整體信貸順周期的貢獻(xiàn)度，參考全部貸款/GDP的比率偏離長(zhǎng)期趨勢(shì)值的程度和銀行對(duì)整體信貸偏離度的貢獻(xiàn)兩個(gè)指標(biāo)。動(dòng)態(tài)差別存款準(zhǔn)備金的提出，體現(xiàn)出央行希冀借助這一指標(biāo)將資本充足率監(jiān)管和貨幣政策結(jié)合起來(lái)，起到抑制銀行信貸的過(guò)度增長(zhǎng)和波動(dòng)，回收過(guò)多流動(dòng)性的目的。雖然這一指標(biāo)一度被認(rèn)為過(guò)于復(fù)雜，操作也不夠方便，但央行運(yùn)用其作為新的信貸管理與調(diào)控手段的意圖并沒(méi)有因此改變，商業(yè)銀行勢(shì)必需要關(guān)注這個(gè)指標(biāo)所帶來(lái)的各方面影響。
　　銀監(jiān)會(huì)啟動(dòng)資本充足率、杠桿率、撥備率和流動(dòng)性工具，銀行業(yè)面臨新的監(jiān)管框架。我國(guó)的信貸調(diào)控一般由央行制定規(guī)模計(jì)劃，再由各銀行執(zhí)行，而很多年份商業(yè)銀行均突破了這一指標(biāo)，調(diào)控效果存在差異。央行的貨幣政策工具主要是通過(guò)政策信號(hào)來(lái)調(diào)節(jié)預(yù)期，效果有一定的滯后性，不足以立竿見影地遏制商業(yè)銀行投放沖動(dòng)，這也是央行開始創(chuàng)新調(diào)控工具的原因。而鑒于銀監(jiān)會(huì)在逆周期資本監(jiān)管和微觀風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管方面有更多的指標(biāo)和手段，可以在特殊時(shí)期有效調(diào)節(jié)商業(yè)銀行的投放節(jié)奏和行為，更能直接控制效果。如2009年銀監(jiān)會(huì)在銀行信貸投放大潮中實(shí)施了一系列逆周期監(jiān)管手段，對(duì)于銀行業(yè)在快速擴(kuò)張中守住風(fēng)險(xiǎn)底線，防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，起到了重要作用。在保障信貸均衡投放的同時(shí)，也有助于商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。在這一背景下，2010年銀監(jiān)會(huì)首次被賦予了信貸投放的調(diào)控職能。根據(jù)全球金融監(jiān)管改革的趨勢(shì)，以及“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的出臺(tái)的現(xiàn)實(shí)，銀監(jiān)會(huì)自2010年底開始制定了一系列新型監(jiān)管工具，主要涉及資本充足率、杠桿率、撥備率、流動(dòng)性四個(gè)監(jiān)管工具。與以往相比，除了資本充足率之外，其他三個(gè)指標(biāo)均是首次引入，屬于新的監(jiān)管指標(biāo)。如對(duì)于撥備，目前國(guó)內(nèi)普遍使用撥備覆蓋率來(lái)衡量銀行貸款損失準(zhǔn)備金的計(jì)提比例，多數(shù)大型銀行計(jì)提比例已經(jīng)超過(guò)150%。在此基礎(chǔ)上，此次又引入動(dòng)態(tài)撥備率指標(biāo)。這一指標(biāo)定義分為撥備/信貸余額，初步的監(jiān)管指標(biāo)設(shè)定為2.5%，并對(duì)各類銀行達(dá)標(biāo)指定了期限。另外，此次引入的杠桿率指標(biāo)定義為銀行的一級(jí)資本除以表內(nèi)外總資產(chǎn)。其中表內(nèi)資產(chǎn)按名義金額確定，表外資產(chǎn)則通過(guò)換算納入表內(nèi)計(jì)算。而更為細(xì)化的是，對(duì)于非衍生品表外資產(chǎn)按照100%的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，對(duì)于金融衍生品交易采用現(xiàn)期風(fēng)險(xiǎn)暴露法計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)暴露。至于流動(dòng)性指標(biāo)，則用流動(dòng)性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比率衡量，這一指標(biāo)主要用于維護(hù)銀行的流動(dòng)性不至于因?yàn)椤昂谔禊Z”事件受到影響?？梢灶A(yù)計(jì)，銀行業(yè)采取新的監(jiān)管指標(biāo)體系后，商業(yè)銀行所面臨的約束將更為具體，對(duì)業(yè)務(wù)方面的影響也將較以往更為明顯。
　　
　　金融監(jiān)管新格局下銀行業(yè)的策略應(yīng)對(duì)
　　資本充足問(wèn)題將成為銀行業(yè)發(fā)展的重要依托資源，這將促進(jìn)銀行業(yè)經(jīng)營(yíng)更多地考慮資本約束和資本管理。在新的金融監(jiān)管格局下，資本是商業(yè)銀行最重要資源的特點(diǎn)越來(lái)越明顯。如央行在貨幣政策工具方面的一大創(chuàng)新，就是在差別準(zhǔn)備金率方面引入資本充足率等監(jiān)管指標(biāo)，甚至將其作為重要考量指標(biāo)，銀行若要避免被執(zhí)行差別準(zhǔn)備金，要么減少貸款投放，要么只能提高資本充足水平或穩(wěn)健程度。兩相比較取其輕，銀行要贏利就難以減少信貸投放，那么資本充足率就成為重要的業(yè)務(wù)保障。通過(guò)此舉，央行完美地將資本充足率監(jiān)管與貨幣政策相結(jié)合起來(lái)?？梢灶A(yù)期，差別準(zhǔn)備金率將成為今后央行制度化和常規(guī)化的政策工具。同時(shí)，銀監(jiān)會(huì)的四項(xiàng)新型監(jiān)管工具也首先強(qiáng)調(diào)資本充足率，這使得對(duì)于資本的消耗考慮將成為銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要關(guān)注因素，今后銀行資本約束和資本管理的難度將越來(lái)越大。從國(guó)際層面來(lái)看，2010年末發(fā)布的“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的主要內(nèi)容，一是增加了由普通股和利潤(rùn)留存構(gòu)成的核心一級(jí)資本指標(biāo)，要求不得低于4.5%，并將一級(jí)資本充足率從現(xiàn)行的4%上調(diào)至6%，而資本充足率保持8%不變。二是為平滑經(jīng)濟(jì)周期和信貸周期帶來(lái)的銀行資本波動(dòng)，引入資本緩沖運(yùn)行機(jī)制，包括應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的資本留存資本緩沖，以及與信貸過(guò)渡增長(zhǎng)掛鉤的逆周期資本緩沖。
　　目前可以看出，隨著國(guó)內(nèi)各項(xiàng)監(jiān)管工具的逐步落實(shí)，商業(yè)銀行的資本要求逐步增加是一個(gè)趨勢(shì)，銀行的資本已經(jīng)是非常重要的資源。短期看，由于近年來(lái)中國(guó)銀行業(yè)整體資本實(shí)力較強(qiáng)，流動(dòng)性充足。如2010年末，我國(guó)商業(yè)銀行整體加權(quán)平均資本充足率達(dá)12.2%，比年初上升0.8個(gè)百分點(diǎn)；加權(quán)平均核心資本充足率為10.1%，比年初上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。截至2010年末，281家商業(yè)銀行的資本充足率水平全部超過(guò)8%，符合“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”的要求，表面看起來(lái)形勢(shì)似乎比較樂(lè)觀。但我們也應(yīng)看到，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)銀行信貸的依賴程度并沒(méi)有減輕，銀行對(duì)公業(yè)務(wù)仍占據(jù)業(yè)務(wù)份額的絕大部分，導(dǎo)致銀行的資本消耗仍很大。我國(guó)目前屬于“巴塞爾協(xié)議Ⅱ”與“巴塞爾協(xié)議Ⅲ”同步實(shí)施的時(shí)期，今后一段時(shí)期也正值我國(guó)銀行業(yè)發(fā)展面臨嚴(yán)重不確定時(shí)期，銀行發(fā)展中面臨的資本約束問(wèn)題可能越來(lái)越突出，必須特別關(guān)注銀行業(yè)的資本約束和資本管理問(wèn)題。如果銀行的資本管理工作趕不上，此前信貸擴(kuò)張的勢(shì)頭將就此打住，銀行的高速贏利勢(shì)頭勢(shì)必受到抑制。
　　銀行業(yè)目前強(qiáng)調(diào)發(fā)展中間業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略受到挑戰(zhàn)，現(xiàn)有發(fā)展思維和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)可能發(fā)生改變。銀監(jiān)會(huì)的動(dòng)態(tài)撥備率和杠桿率兩個(gè)指標(biāo)的計(jì)算對(duì)象均以銀行的全部資產(chǎn)余額為基礎(chǔ)，這可能會(huì)影響銀行的中間業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略。如，不同于現(xiàn)行的不良資產(chǎn)撥備覆蓋率，即將啟用的動(dòng)態(tài)撥備率指標(biāo)以銀行全部信貸余額的2.5%計(jì)提。另外，杠桿率指標(biāo)的計(jì)算基礎(chǔ)也明確為銀行的表內(nèi)外資產(chǎn)，表外資產(chǎn)也需要按照一定系數(shù)折算到表內(nèi)。這兩個(gè)指標(biāo)的引入可能會(huì)引發(fā)銀行對(duì)于發(fā)展思維和業(yè)務(wù)模式的重新思考。例如，現(xiàn)在各家銀行強(qiáng)調(diào)對(duì)公業(yè)務(wù)和對(duì)私業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)發(fā)展，紛紛大力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，目的既是提高中間收入占比、改善收入結(jié)構(gòu)，也是寄希望于通過(guò)發(fā)展零售業(yè)務(wù)降低資本消耗、緩解資本壓力。但如按照動(dòng)態(tài)撥備的監(jiān)管要求，對(duì)公和對(duì)私業(yè)務(wù)均一視同仁，銀行發(fā)展零售業(yè)務(wù)的一些優(yōu)勢(shì)將不可避免的喪失。另外，由于銀行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)不斷深入，表外資產(chǎn)變得越來(lái)越復(fù)雜，表外業(yè)務(wù)已經(jīng)成為銀行一項(xiàng)重要的中間業(yè)務(wù)。而杠桿率指標(biāo)在防止銀行從事大量表外產(chǎn)品交易引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，特別是復(fù)雜衍生品投資所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，也可能降低銀行從事表外業(yè)務(wù)的積極性，并進(jìn)而導(dǎo)致各銀行中間業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的改變。
　　我國(guó)金融監(jiān)管部門引入的新監(jiān)管工具，保持了國(guó)際監(jiān)管中強(qiáng)調(diào)前瞻性和長(zhǎng)期穩(wěn)定性的特征，但這也會(huì)造成銀行的放貸行為受到一定干擾。新的監(jiān)管框架在加強(qiáng)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制，指導(dǎo)銀行科學(xué)合理進(jìn)行信貸投放的同時(shí)，一定程度上也將抑制商業(yè)銀行信貸擴(kuò)張的沖動(dòng)，尤其是對(duì)于貸款效益相對(duì)低下的中小企業(yè)和涉農(nóng)服務(wù)，未來(lái)銀行可能會(huì)表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎。再加上中國(guó)銀行業(yè)股東分紅結(jié)構(gòu)和未來(lái)再融資的情況也將會(huì)被新的監(jiān)管指標(biāo)所改變。這些將最終反映為銀行發(fā)展思維和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上的變化。
　　金融監(jiān)管納入宏觀調(diào)控體系成為一種趨勢(shì)之后，銀行業(yè)現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理的要求將增強(qiáng)。全球金融危機(jī)后，國(guó)際范圍內(nèi)的一些會(huì)議，例如G20峰會(huì)、IMF和巴塞爾委員會(huì)等，除了傳統(tǒng)的財(cái)政貨幣政策搭配問(wèn)題，這些會(huì)議的議題開始關(guān)注加強(qiáng)全球金融體系監(jiān)管，如何建立更加完善的監(jiān)管政策、實(shí)現(xiàn)更為有效的宏觀審慎監(jiān)管等內(nèi)容，監(jiān)管政策受到了前所未有的重視。將監(jiān)管政策提升至與貨幣政策、財(cái)政政策同樣重要的高度，并將其作為宏觀調(diào)控政策組合的一部分，已經(jīng)逐漸成為趨勢(shì)，我國(guó)目前也正在順應(yīng)這一趨勢(shì)。銀監(jiān)會(huì)的四大監(jiān)管新工具和央行的一系列概念的提出，實(shí)際上也在遵循這一理念，商業(yè)銀行必須適應(yīng)這一變化。如央行在社會(huì)融資總量統(tǒng)計(jì)口徑中，引入了企業(yè)債和股票發(fā)行兩項(xiàng)重要的證券資產(chǎn)來(lái)源，這預(yù)示著未來(lái)貨幣政策的中介目標(biāo)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。即從控制通脹或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單一實(shí)體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)轉(zhuǎn)移兼顧實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的雙重目標(biāo)上來(lái)，重視虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。而虛擬經(jīng)濟(jì)的調(diào)控則離不開金融資產(chǎn)價(jià)格，盡管目前我國(guó)的金融調(diào)控還未將資產(chǎn)價(jià)格作為貨幣政策的獨(dú)立調(diào)控目標(biāo)，但央行已將資產(chǎn)價(jià)格作為輔助監(jiān)測(cè)指標(biāo)納入了貨幣政策操作的視野，這將影響銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的視角。而在銀監(jiān)會(huì)的監(jiān)管取向中，四大監(jiān)管工具的出臺(tái)也正是在對(duì)房地產(chǎn)信貸和地方政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制的背景下出臺(tái)。
　　鑒于當(dāng)前的貨幣存量已經(jīng)較大，貨幣超發(fā)嚴(yán)重，資產(chǎn)價(jià)格高企和通貨膨脹預(yù)期強(qiáng)化可能會(huì)成為一個(gè)常態(tài)，宏觀調(diào)控的任務(wù)將較為繁重，在宏觀調(diào)控中納入金融監(jiān)管也可能會(huì)成為一個(gè)長(zhǎng)期的政策取向。這促使商業(yè)銀行需要從理解和適應(yīng)宏觀調(diào)控的角度來(lái)面對(duì)金融監(jiān)管，并帶動(dòng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略、偏好隨之而變。如央行試圖以社會(huì)融資總量和銀行信貸這兩項(xiàng)比值偏離其長(zhǎng)期趨勢(shì)值的程度，來(lái)表征整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)熱度的狀況，則商業(yè)銀行就必須在其風(fēng)險(xiǎn)管理中及時(shí)響應(yīng)這一變化?；谶@個(gè)背景，商業(yè)銀行需要重新審視風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，重新確定風(fēng)險(xiǎn)偏好，并建立相適應(yīng)的內(nèi)部規(guī)章制度和流程，以便使得風(fēng)險(xiǎn)管理能夠與宏觀調(diào)控體系視角下的金融監(jiān)管和金融變革相適應(yīng)。
　　（作者單位：中國(guó)建設(shè)銀行）