國企如何強化“走出去”戰(zhàn)略的風險控制

　　利比亞危機引起的反思
　　北非國家政治動蕩蔓延至利比亞之后，對全球市場的震蕩急劇加大。利比亞石油儲量占非洲第三位，是歐佩克第八大石油生產(chǎn)國，世界第十五大石油出口國。據(jù)國際能源機構(gòu)數(shù)據(jù)，該國2010年原油日產(chǎn)量約為160萬桶，其中約120萬桶用于出口，主要輸往歐洲。利比亞危機刺激全球油價大漲，突破每桶100美元大關(guān)。此外還引發(fā)全球貨幣市場、黃金市場的大幅動蕩。
　　利比亞危機對中國的影響也很大。在利比亞有大量中國企業(yè)承包工程，有數(shù)萬名中國人在當?shù)毓ぷ?。此次危機除了導致所有工程停工，還危及中國人的生命安全。為此，中國政府動員國家力量進行了大規(guī)模撤僑，將有回國意愿的在利比亞中國公民全部撤出。與此同時，中國政府還安排包機，接回暫時安置在第三國的中國公民。在此背后，當?shù)氐闹袊嗣媾R極大的風險。據(jù)報道，一家中國公司的工地被當?shù)厝藫屨?，?000多名職工被趕走，無奈之下，上千人帶著護照和機票在沙漠里走了兩天，才離開危險區(qū)域”。類似情況時有發(fā)生。
　　到目前為止，在中央的大力調(diào)度之下，中國從利比亞撤僑取得了成功。此次中國撤僑規(guī)模之大、時間之緊急、結(jié)果之成功，在世界上都是罕有的。很多國家對此都刮目相看。這要歸功于中央領(lǐng)導的果斷決策，歸功于中國政府舉全國之力來施救——中國動用了政府外交系統(tǒng)、軍隊、中資企業(yè)等多個系統(tǒng)和機構(gòu)的資源，完全不計成本地在救援。毫無疑問，此次大規(guī)模撤僑是中國國家能力的一次極佳展示。正如中國的官方媒體所總結(jié)：這次撤僑是中國在世界上展示能力的一張國際名片。此事正好發(fā)生在2011年“兩會”之前，這為中國政府在國際和國內(nèi)都贏得了不少正面得分。
　　中國撤僑雖然成功了，但中國企業(yè)遭受的損失巨大，包括被搶、砸和燒毀的車輛、施工機具、材料、辦公設(shè)備及現(xiàn)金等。據(jù)商務(wù)部部長陳德銘 “兩會”期間透露：中國政府在利比亞沒有投資，但有75家企業(yè)，50個項目的工程承包，涉及金額188億美元。但沒有投資不等于沒有風險，企業(yè)的設(shè)備、預付資金和保證金都在利比亞，在財產(chǎn)和資金保全上面臨重大風險。
　　利比亞危機對中國政府和企業(yè)都是一次警醒，有許多問題值得反思：為什么對于利比亞的國家政治風險，中國政府部門和中國企業(yè)基本上沒有預警？如果今后中國企業(yè)再遇到類似事件，是不是每次都要中國政府出面來一次大撤僑？僅非洲就有超過100萬的中國人，如果每一次海外動蕩都由國家組織大規(guī)模撤僑，中央政府即使有再大的雄心、中國經(jīng)濟實力再強，也會吃不消。因此，在海外投資的中國企業(yè)、金融機構(gòu)，需要對海外市場的風險有清醒的判斷，并據(jù)此調(diào)整自己的投資策略，提前規(guī)避類似利比亞動蕩的風險。
　　中國企業(yè)“走出去”進入風險高發(fā)期
　　近幾年，中國企業(yè)以各種方式“走出去”已成大趨勢，規(guī)模上已蔚為大觀。2011年1月，商務(wù)部曾公布數(shù)據(jù)，2010年中國企業(yè)以收購方式實現(xiàn)的直接投資238億美元，占投資總額的40.3%。其中采礦業(yè)和制造業(yè)構(gòu)成了主要的收購范圍。商務(wù)部長陳德銘披露，2010年中國在非金融領(lǐng)域的海外投資已達590億美元，大概有64%～65%是投資在周邊的亞洲國家。其中，中國對非洲的投資和經(jīng)貿(mào)往來在快速增長。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，中國與非洲的雙方貿(mào)易額由2000年的100億美元上升至2010年的1269億美元。截至2010年8月，中國在非洲設(shè)立境外企業(yè)兩千余家，累計實現(xiàn)各類投資323億美元，占中國對外投資總量的1/10以上。
　　中國現(xiàn)在已經(jīng)被視為國際并購市場上的大買家。一家香港投資銀行礦業(yè)并購部門的負責人表示，以加拿大為例，五年前大概只有20%的礦業(yè)企業(yè)會考慮來自中國的資金，但現(xiàn)在這個比例至少高達60%。中國企業(yè)的海外并購在行業(yè)上呈現(xiàn)一定的集中度。德勤會計師事務(wù)所的調(diào)查顯示，盡管中國企業(yè)的海外并購行業(yè)正在區(qū)域多元化，但從并購交易額分布比例上，能源、礦產(chǎn)和公共事業(yè)的占比超過了50%。從增長幅度看，2010年能源、礦產(chǎn)和公共事業(yè)領(lǐng)域的占比甚至從之前的69%上升到了74%。一段時間內(nèi)，資源性產(chǎn)品仍是中國企業(yè)海外投資并購交易的主力。據(jù)普華永道2011年1月發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國2010年在原材料行業(yè)的并購項目67宗，數(shù)量位列第一。
　　在能源、礦產(chǎn)類的“走出去”之中，非洲是個重要的目標地區(qū)。在中國政府的海外資源戰(zhàn)略中，可以明顯看到中國對非洲的重視，未來，中國企業(yè)還會繼續(xù)被非洲大陸豐富的資源所吸引。
　　隨著中國企業(yè)大量“走出去”，中國企業(yè)海外投資和經(jīng)貿(mào)活動所面臨的風險進入高發(fā)期。多年從事中國企業(yè)海外投資研究的上海埂莎投資管理有限公司總裁吳田平曾舉了兩個中國企業(yè)海外投資面臨風險的案例：
　　一是中國某石油公司在委內(nèi)瑞拉獨資購買了一個油田，但在委內(nèi)瑞拉左翼新政府上臺之后，中國石油公司在這個油田的所有權(quán)被強制性地從100%壓縮到25%，遭受了巨大的損失。這是典型的政治風險。
　　二是中國某大型鋼鐵公司與秘魯國營公司HP的交易案例。該鋼鐵公司于1993年斥資1.2億美元收購了秘魯鐵礦，當時承諾會向這座鐵礦投資1.3億美元。但市場變化損害了該鋼鐵公司在這項投資上的商業(yè)前景，該鋼鐵公司的一些具體經(jīng)營行為更使它疏遠了當?shù)毓と撕蜕鐓^(qū)，結(jié)果導致這一投資失利。最終，該鋼鐵公司也未履行對鐵礦升級改造的諾言，而是向秘魯官方繳納了2500萬美元罰款了事。該案例顯示了中國公司的投資決策和經(jīng)營失誤造成的風險，它對中國在南美的聲譽損害極大。
　　實際上，中國企業(yè)在海外面臨的風險還有很多種，在政治、市場、經(jīng)營、金融、法律、勞工、文化等多個方面，都曾發(fā)生過風險案例。
　　例如，安哥拉是中國在非洲最大的石油進口國之一，中國對安哥拉下了重本，據(jù)稱向安哥拉至少提供了85億美元的基礎(chǔ)設(shè)施貸款。不過，中國在安哥拉卻遭到越來越多的敵意。據(jù)報道，中國工人和企業(yè)已成為暴力襲擊的特別對象，反政府武裝把中國工作人員和廠房設(shè)施當成他們的目標。反對者認為，中資公司在引進中國籍工人，而不是雇用安哥拉本地人。據(jù)安哥拉政府估計，在安哥拉工作的中國員工約有7萬人，從起重機和推土機司機，到技術(shù)水平更高的鐵路工程師，所涉工種不一而足。此外，中國企業(yè)在安哥拉與在非洲其他地方一樣，都是嚴重依賴于同當?shù)卣胃邔尤宋锔愫藐P(guān)系，而不是依靠在充足信息基礎(chǔ)上進行的風險分析與研究，所以他們在面對來自社會基層的問題時，準備十分不足。一些中國公司表示，中國人在安哥拉的日子過得越來越難了。
　　中國企業(yè)在一些傳統(tǒng)友好的亞洲國家也開始遭到敵意。2010年4月，緬甸最大的水電站項目發(fā)生爆炸事故，密松水電站壩區(qū)有25枚炸彈爆炸。該水電站中國投資方是中電投云南分公司。中國方面表示，開發(fā)密松發(fā)電站對促進當?shù)亟?jīng)濟和社會發(fā)展有利。但是，生活在水電站所在地的克欽邦人以及海外的克欽人團體，國際環(huán)保組織和人權(quán)組織堅決反對這一項目，原因之一是該項目的建設(shè)將導致約1.5萬人被強制搬遷。據(jù)這些組織稱，該水電項目完全由緬甸軍政府和中國政府作決定，當?shù)孛癖姾翢o發(fā)言權(quán)，而且“當?shù)厝藷o法從這一項目中受益。據(jù)了解，中國的企業(yè)派去了自己的工人和工程師，沒有給當?shù)厝嗽黾泳蜆I(yè)的機會，水電站所發(fā)的電也將主要送往中國”。
　　由此不難看到，隨著中國企業(yè)大量走向海外，一方面中國企業(yè)挾帶著大量資金，在中國政府和國有金融機構(gòu)的支持下，大量進入非洲、南美、亞洲、北美甚至歐洲。但另一方面，中國企業(yè)也不斷面臨環(huán)境也在發(fā)生變化，它們面臨的各種風險也在急劇增加。中國企業(yè)缺乏海外投資和運營的經(jīng)歷，對于首次大規(guī)模走出國門的中國企業(yè)來說，必須好好補上風險防范這一課。
　　
　　從戰(zhàn)略上控制海外風險
　　談到規(guī)避海外投資風險，許多企業(yè)都認為：國外的政治動蕩是突發(fā)事件，無法預測，也就談不上什么規(guī)避風險了。還有人會說，中國也有政府部門向企業(yè)通報消息，但不能提前拿到消息，也就不能提前通知企業(yè)規(guī)避風險了。這看似有理，實際上卻站不住腳。只要進行適當?shù)母櫻芯?，海外投資的風險不僅是可以預知的，而且完全可以從戰(zhàn)略決策上加以防范。
　　其實不能說中國完全沒有風險預警機制。商務(wù)部長陳德銘曾表示：在企業(yè)“走出去”時，中國基本遵循的是“政府指導、企業(yè)決策”的原則，采取三個方式：首先，政府會把所掌握的各種國別的風險情況提供給企業(yè)，把一些國家的情況分析預警信息告訴企業(yè)；其次，政府如何在發(fā)現(xiàn)風險之后加以防范；第三是建立和完善應(yīng)急機制?？梢?，中國政府近年在海外投資風險防范方面已經(jīng)做了一些工作。據(jù)了解，中國的外交、安全、商務(wù)等部門內(nèi)部，在風險信息的監(jiān)控和通報方面也建立了某種機制，對中國企業(yè)（尤其是國有企業(yè)）有通報機制。
　　然而，從利比亞危機事件來看，這種通報機制的作用極為有限。從結(jié)果看，70多家中國企業(yè)、數(shù)萬中國人，基本上沒有提前規(guī)避風險。顯然，風險預警措施基本上沒有體現(xiàn)了預見性。陳德銘也承認，目前的風險防范措施還有很大的改進空間。他說：“我們正在總結(jié)，將來碰到緊急情況需要進行風險防范時，如何把保障人員的安全和財產(chǎn)的安全更有機地結(jié)合起來；考慮到企業(yè)在所在地注冊，如何支持和指導這些企業(yè)按當?shù)胤珊蛧H通行規(guī)則來保護自己，如何更好地進行一些訴訟保全等等?！?br/>　　這種一般性的商務(wù)信息和政策法規(guī)的情報收集，以及事后信息通報式的傳遞和提醒，與戰(zhàn)略層面上的風險研究和風險控制是完全不同的概念，對企業(yè)防范海外風險、提前規(guī)避風險來說，基于跟蹤研究的戰(zhàn)略風險預警和控制，顯然能夠發(fā)揮更大的作用。作為一個長期從事風險跟蹤研究的機構(gòu)，安邦研究團隊認為，很多看起來“突然”發(fā)生的風險事件，完全是可以通過研究來提前預知的。
　　以此次北非國家的危機為例，北非國家如此大規(guī)模的動亂不是一天產(chǎn)生的，而是有著很長時期的量變過程。檢索信息可以發(fā)現(xiàn)，這些出現(xiàn)政治動蕩的國家，無一不是強勢領(lǐng)導人長期執(zhí)政的政權(quán)。本·阿里在突尼斯執(zhí)政已達23年之久，被稱為突尼斯的“強人”；穆巴拉克擔任埃及總統(tǒng)長達30年，是埃及近150年來在任時間最長的領(lǐng)導人，被稱為“法老”；也門總統(tǒng)薩利赫執(zhí)政已33年，而他的總統(tǒng)任期要到2013年為止；卡扎菲更是一個執(zhí)政期超長的統(tǒng)治者，他統(tǒng)治利比亞已經(jīng)長達41年。
　　長期執(zhí)政、強勢、獨裁、嚴重腐敗、失業(yè)率高企，如果這些因素同時具備，在國家政治風險分析中，這就是極為典型的風險案例。如果企業(yè)要投資這些國家，那么對于該國政治風險的評估權(quán)重就應(yīng)該更高一些。如果進行更加全面、細致的信息監(jiān)控和專業(yè)調(diào)查，相信還會發(fā)現(xiàn)更多的風險因素。在此基礎(chǔ)上進行系統(tǒng)分析，相信在相當程度上能夠向企業(yè)提供戰(zhàn)略風險研究和預警。
　　然而，正是由于國內(nèi)企業(yè)和機構(gòu)缺乏風險意識，或者忽略了相關(guān)風險因素，因而才造成了今天的困境。在信息研究中還有兩點發(fā)現(xiàn)：
　　一是雖然中國一直視利比亞為“好友”，但中國在利比亞參與的主要是承建工程，直接投資項目較少。利比亞真正好的油田資源被分給了利比亞一向敵視的美國、日本、歐洲國家，而中國的石油公司僅負責利比亞比較貧瘠的內(nèi)陸油田的勘探，規(guī)模不大。這顯示卡扎菲政府對中國的“友好”是極有限度的，利比亞只是在受美歐壓制時，在政治上需要中國的支持。而在經(jīng)濟上，他更偏向于地緣上更加接近的歐洲國家。
　　二是中國國內(nèi)對利比亞的盲目看好到了不可思議的地步。就在中國前所未有地對聯(lián)合國安理會制裁利比亞的議案投了棄權(quán)票，導致聯(lián)合國決定在利比亞設(shè)立禁飛區(qū)后，國內(nèi)還有不少官員和專家為卡扎菲唱贊歌，稱卡扎菲為人簡樸、廉潔、對中國一向友好云云。在中國國內(nèi)的許多官方網(wǎng)站上，大量充斥著這種唱贊歌的內(nèi)容。這種先入為主的選擇性信息公共傳播，實際上造成了嚴重的不客觀。這也會造成很多中國企業(yè)對利比亞的風險茫然不知。
　　國內(nèi)有關(guān)部門和部分企業(yè)也許的確有某種風險信息提示機制，不過這可能主要體現(xiàn)在技術(shù)層面，即有危險消息時，及時通知中國企業(yè)。然而，對于做決策而言，這種做法遠遠不夠。如果真的在戰(zhàn)略上預判到風險，那么這種投資決策是不應(yīng)該做出來的，或者應(yīng)該提前規(guī)避相關(guān)風險，而不是等到利比亞亂成一鍋粥后，再等著中國政府來施救。
　　總的來說，海外投資面對政治、法律、勞工、市場、金融、經(jīng)營、文化、戰(zhàn)爭等多種風險。風險雖然是一種意外，但并不是不可預知的。如果善用獨立專業(yè)機構(gòu)，通過持續(xù)的信息跟蹤、通過宏觀研究和專業(yè)的風險分析，在相當程度上是能夠提前預知某些風險，從而做出策略調(diào)整。中國企業(yè)“走出去”已經(jīng)進入了新的階段，那種不聞不問、盲目闖蕩的時期已經(jīng)過去，如今，應(yīng)該更多借助外部專業(yè)力量來提供戰(zhàn)略風險分析，真正貫徹科學決策。冒險投資和慎重決策，孰輕孰重，相信明智的企業(yè)都會有自己的選擇。
　　（作者單位：北京安邦咨詢公司）