內(nèi)部外部治理雙管齊下

　　破解一言堂難題，必須建立并嚴(yán)格執(zhí)行決策失誤的責(zé)任追究機(jī)制，并保證中小股東的權(quán)益
　　
　　建立決策失誤問(wèn)責(zé)制度
　　
　　明確內(nèi)部各管理層次的決策權(quán)限，必要時(shí)實(shí)施決策流程固化（筆者有親身經(jīng)歷）。防止出現(xiàn)越權(quán)越位，確保決策質(zhì)量和決策效率的不斷提高。要建立、完善決策失誤追究制度，切實(shí)落實(shí)決策責(zé)任。董事會(huì)決策實(shí)行問(wèn)責(zé)制，明確追究哪些人：當(dāng)董事會(huì)決策發(fā)生失誤時(shí)，必需嚴(yán)格追究責(zé)任人，哪些人投贊成票的，投棄權(quán)票的；投反對(duì)票會(huì)議記錄應(yīng)該詳細(xì)記載。明確如何追究：建立決策責(zé)任賠償制度；建立董事責(zé)任保險(xiǎn)制度。同時(shí)在董事會(huì)下面建立專業(yè)型專家咨詢機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理委員會(huì)、財(cái)務(wù)管理委員會(huì)、投資管理委員會(huì)，增強(qiáng)決策專業(yè)性、可行性。
　　
　　創(chuàng)造獨(dú)董間接取薪機(jī)制
　　
　　獨(dú)立董事的薪酬不應(yīng)從任職的上市公司直接領(lǐng)取，建立獨(dú)立董事間接領(lǐng)取薪酬的方式可按下列程序進(jìn)行。在非贏利自律性組織——中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)下設(shè)立獨(dú)立董事委員會(huì)，由其對(duì)獨(dú)立董事進(jìn)行行業(yè)協(xié)會(huì)性質(zhì)的管理，并負(fù)責(zé)面向上市公司提名獨(dú)立董事候選人。上市公司向協(xié)會(huì)報(bào)告獨(dú)立董事的薪酬預(yù)算。作為協(xié)會(huì)的會(huì)員，上市公司有義務(wù)將年度所需的獨(dú)立董事人數(shù)、專業(yè)水平要求、各種薪酬辦法與標(biāo)準(zhǔn)制作成預(yù)算送交協(xié)會(huì)備案。協(xié)會(huì)向公司收取年費(fèi)。以年費(fèi)的形式，上市公司根據(jù)預(yù)算將獨(dú)立董事的薪酬及各種費(fèi)用全額拔付到協(xié)會(huì)的專用賬戶上，由協(xié)會(huì)派專人專門管理。在當(dāng)前還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)間接領(lǐng)取薪酬情況下，若直接從上市公司領(lǐng)取薪酬，獨(dú)立董事的費(fèi)用均應(yīng)單獨(dú)列支，不受CEO或任何其他財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的控制。
　　
　　立法保障中小股東利益
　　
　　這包括兩個(gè)方面，首先是異e41/h4IDJj1HGpNL2f/XcQ==議股東股份收買請(qǐng)求權(quán)。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)政策、組織結(jié)構(gòu)、財(cái)產(chǎn)等方面將要出現(xiàn)重大變化時(shí)，持不同意見(jiàn)的中小股東有權(quán)依法定的程序要求公司以公平的價(jià)格收購(gòu)其持有的股份，因?yàn)橘Y本多數(shù)決原則將會(huì)不可避免地產(chǎn)生“多數(shù)資本”對(duì)少數(shù)資本的暴政，形成大股東壓迫和剝削中小股東的不公平關(guān)系。這一制度作為一項(xiàng)緊急救助措施，考慮到雙方的利益：大股東可以實(shí)現(xiàn)其計(jì)劃；小股東則保留退出公司獲得補(bǔ)償?shù)臋?quán)利。
　　其次是股東代表訴訟。當(dāng)公司對(duì)侵害公司利益的控股股東、董事、監(jiān)事、經(jīng)理和第三人提起訴訟時(shí)，股東可以自己的名義，為了公司的利益而提起訴訟。股東代表訴訟盡管屬于股東的共益權(quán)，訴訟利益完全歸公司所有，提起訴訟的股東并不能從中直接受益。但是，股東代表訴訟不僅能夠通過(guò)維護(hù)公司的直接利益而間接地保護(hù)中小股東的利益，而且不失為約束公司治理機(jī)關(guān)，強(qiáng)化其對(duì)公司承擔(dān)誠(chéng)信義務(wù)的一種有效的手段。正因?yàn)槿绱?，自英、美率先在衡平法上?chuàng)設(shè)該制度以來(lái)，德國(guó)、日本、我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)等紛紛相繼建立該制度。
　　
　　建立“共同訴訟”法律體系
　　
　　沒(méi)有“共同訴訟制度”保障的資本市場(chǎng)只能是弱肉強(qiáng)食。共同訴訟制度是一個(gè)行之有效的維護(hù)大眾利益的司法工具。在這種制度下，只要受害者（比如股東）中有一個(gè)人提起訴訟，所有的受害者都是天然的訴訟主體，該訴訟的判決適用于所有的受害者。這樣就可以使上市公司的違法成本幾乎無(wú)窮大，降低他們違法獲利的僥幸心理，很好地保護(hù)中小股東的利益。以美國(guó)為例，因?yàn)槊绹?guó)對(duì)于證券交易訴訟適用的是“有罪推定”和“辯方舉證”原則。股東一旦狀告上市公司或機(jī)構(gòu)操縱股市或內(nèi)幕交易，上市公司或機(jī)構(gòu)就被認(rèn)為有罪，要想洗脫罪責(zé)，他們就必須自己舉證。
　　在“共同訴訟制度”下的美國(guó)律師非常樂(lè)意給中小股民打官司，因?yàn)橐坏┐蜈A了官司，上市公司或機(jī)構(gòu)必須向所有股東支付巨額的賠償金，律師按比例提取律師費(fèi)，往往可以一夜暴富和一夜成名。所以無(wú)論是想出名還是想致富，幫中小股東打贏官司都是律師努力奮斗的目標(biāo)。這在某種意義上為維護(hù)中小股東的權(quán)益、克服董事長(zhǎng)一言堂現(xiàn)象是有非?，F(xiàn)實(shí)的借鑒意義的。