經(jīng)濟學家展望“十二五”開局調(diào)控思路

在中國人民大學近日舉辦的中國宏觀經(jīng)濟論壇(2010—2011)上，來自政府、學界的多位經(jīng)濟學家對“十二五”開局之年的宏觀經(jīng)濟形勢展開研討，為2011年宏觀經(jīng)濟政策建言獻策。如何回收流動性、緩解價格上漲壓力、把握房地產(chǎn)調(diào)控方向。圍繞這些熱點問題，每位經(jīng)濟學家都給出了分析和建議。

吳曉靈：貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健

全國人大財經(jīng)委員會副主任委員、原中國人民銀行副行長吳曉靈建議，貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健。中國未來存款準備金率仍有上調(diào)空間。

吳曉靈首先分析了2011年中國金融業(yè)面臨的國際國內(nèi)形勢，她指出。國際形勢方面，在美歐日銀行系統(tǒng)恢復(fù)正常融資功能之前，量化寬松的貨幣政策不會退出。因為量化寬松的貨幣政策是對商業(yè)銀行融資的部分替代。從國內(nèi)形勢來看，過于寬松的貨幣信貸環(huán)境減緩了世界金融危機對中國的沖擊，但也惡化了調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式的貨幣環(huán)境?！罢{(diào)結(jié)構(gòu)，只有在資金緊張的情況下才能產(chǎn)生優(yōu)勝劣汰，但是在資金寬松的情況下，我們是不可能的。”

她認為目前中國貨幣過多是一個不爭的事實，必須給予l正視。2001—2005年M2的增速超過GDP加CPI的增速5.4個百分點，2003—2007年超過2.8個百分點，2008—2010年3季度超過9個百分點，單純說貨幣供應(yīng)量和GDP的比例并不能太說明問題，貨幣供應(yīng)量超過GDP和物價增速過多的話。確實會加大通貨膨脹的壓力。過去中國有一個商品化和資產(chǎn)商品化的過程，吸納了一些超量發(fā)行的貨幣，2008—2009年為了對沖國際金融危機對我們的沖擊，這樣大量的貨幣投放，實際上還有一定的副作用。

“貨幣政策應(yīng)回歸穩(wěn)健?！眳菚造`指出，過多的貨幣加大了通脹的壓力，催生了資產(chǎn)泡沫，必須加以管理。具體來說，按照最簡單明了的貨幣供應(yīng)的控制方法應(yīng)該是M2等于GDP的增量加CPI控制增量，放大1—2個百分點。

除了貨幣政策回歸穩(wěn)健之外。還要加快金融體制改革的步伐，減少貨幣政策的被動性，深化資本市場改革，推進人民幣國際結(jié)算，積極參與國際貨幣體系改革。

關(guān)于應(yīng)對金融國際環(huán)境沖擊的對策。吳曉靈提出三點建議，首先加大對沖力度，減少國際游資對中國實體經(jīng)濟的沖擊。第二，理順要素價格，減少匯率壓力。因為評價中國匯率到底是否低估。首先要看可交易商品價格的情況，但是中國存在著嚴重要素價格的扭曲。如果把要素價格理順了，未磐人民幣低估。第三，控制銀行間流動性和市場流動性。逼高市場利率，減低資產(chǎn)泡沫程度。中國準備金還有上調(diào)的余地，因為中國的存款準備金是付息的，而且中國銀行制定存款準備金付息的尺度覆蓋銀行的存款成本，不會從財務(wù)上對商業(yè)銀行產(chǎn)生硬的沖擊。

李稻葵：用政策組合緩解價格上漲壓力

央行貨幣政策委員會委員、清華大學金融系主任李稻葵表示，中國目前仍然是成本推動型的、結(jié)構(gòu)型的通脹壓力，而并非需求拉動型的通脹。他建議解決這個問題要在財政政策上下工夫。

在李稻葵看來，中國目前絕大多數(shù)部門生產(chǎn)能力仍然充足甚至過剩。和上世紀80年代中和90年代初物價上漲的機制完全不一樣。因此，現(xiàn)在的物價上漲主要是成本推動型的，路易斯拐點基本上來到，推動我國勞動用工成本提高。國際原材料價格上漲，環(huán)保和節(jié)能減碳要求提高，使得國內(nèi)企業(yè)運營成本提高。此外，資金流動性充足也是一個輔助機制。

針對這種成本推動型的通貨膨脹，李稻葵建議，政策應(yīng)該是全方位的，主要在供給方下工夫，主要是財政政策下工夫?！岸鄿p一點稅，針對某些部門多給一點補貼，讓生產(chǎn)能力短期不足的農(nóng)產(chǎn)品或者蔬菜增加供給，同時適當控制一點囤積、投資的行為。這樣的話價格上漲就會有所緩解?！?/p>

李稻葵還指出，通過若干政策組合，才有可能在不久的將來，緩解價格上漲的壓力。在采取財政政策措施的同時，適當?shù)卦趫猿挚煽氐?、自主的基礎(chǔ)之上，放大匯率波動的區(qū)間，加快匯率形成機制的改革。通過這個方式化解國際原材料價格上漲的壓力。

李德水：以增加供給和制度建設(shè)為核心調(diào)控房地產(chǎn)

全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任、原國家統(tǒng)計局局長李德水表示，調(diào)控房地產(chǎn)，應(yīng)以增加供給和制度建設(shè)為核心。此外，對房地產(chǎn)的資金控制須把握好力度，不可用力過猛。

李德水說，短期要控制資金是對的。但是也要把握好力度，不可用力過猛，如果用力過猛，把房地產(chǎn)業(yè)資金鏈條突然崩斷了。也會帶來一系列的問題。“在宏觀調(diào)控政策運用上我們有過不少這樣的教訓(xùn)，一說要調(diào)控，什么手段都用上，全力以赴壓下去，最后過了頭又再回來，造成一些不應(yīng)有的損失，要掌握好尺度，水平的高低就在分寸之間?！?/p>

增加供給和制度建設(shè)，不僅是中期目標，也是當前迫切需要做的事情。李德水指出，當務(wù)之急，應(yīng)該保障性住房建設(shè)和商品房建設(shè)同時并舉，不應(yīng)當全部市場化。中低收入的群體全部買商品房是不可能的，要兩條腿走路，兩個渠道，政府要承擔一些保障性住房的建設(shè)，但是又不能回到過去福利分房的老路上。

保障性住房。特別是公租房的制度建設(shè)迫在眉睫。不然的話會給不法分子私心重的人鉆了空子。使得該享受的人沒有享受到?！皬漠斍皝砜?，公租房和其他保障性住房建設(shè)要加快進度，看了各個省報來的數(shù)字，開工率90％，今年的計劃國務(wù)院的安排。城市保障性住房建設(shè)計劃是580萬套，加上農(nóng)村危房改造120萬套，一共是700萬套，規(guī)模相當大，開工率雖然是高了，但是真正投資下來有多少呢?”

李德水還表示，加快保障性住房建設(shè)有三個好處：第一，可以解決中低收入群體和社會夾心層住房需求重大的民生問題。第二，增加了供給，可以有效地遏制商品房的價格。第三，大規(guī)模建設(shè)可以把中國固定資產(chǎn)投資規(guī)模保持在合理的水平上，而且牽扯到的行業(yè)有55個，對全國經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展是有利的。

辜勝阻：引導(dǎo)預(yù)期和治理通脹是當前宏觀經(jīng)濟的重中之重

全國人大常委、內(nèi)務(wù)司法委員會副主任委員、民建中央副主席辜勝阻表示，引導(dǎo)預(yù)期和治理通脹是當前宏觀經(jīng)濟的重中之重。要采取政策組合與漸進式方法治理通脹，將存量中過多的流動性吸引到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上，才能避免流動性泛濫造成的災(zāi)難。

辜勝阻認為，當前貨幣超發(fā)、成本上升、國際市場輸入、游資炒作、通脹預(yù)期、自然災(zāi)害這六把火燒熱了我國通脹上升的通道?！?7號國務(wù)院常務(wù)會議已經(jīng)打響了控通脹和穩(wěn)物價保衛(wèi)戰(zhàn)。但是這種保衛(wèi)戰(zhàn)絕對是持久戰(zhàn)，我們現(xiàn)在處于高成本的時代，高成本推動了通脹?！?/p>

他進一步表示，控通脹保衛(wèi)戰(zhàn)這場戰(zhàn)斗絕對是一場持久戰(zhàn)，因此要采用政策的組合和采取漸進式的方法。絕對不能用“西醫(yī)療法”，希望在很短的時間內(nèi)壓下來。另外要防恐慌，引導(dǎo)好通脹預(yù)期，還要防失衡，雙管齊下和內(nèi)外并舉，再一個保弱勢，用財政政策做好。

談到對流動性的控制，辜勝阻表示，對流動性的控制，一方面要調(diào)整增量，另一方面要控制存量，此外，預(yù)期引導(dǎo)也很重要。他說，“流動性現(xiàn)在有些地方很多，有些地方，特別是實體經(jīng)濟嚴重缺錢，實體經(jīng)濟現(xiàn)在需要大量的流動性?！币虼藨?yīng)將存量中過多的流動性吸引到戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)上，吸引到現(xiàn)代服務(wù)業(yè)上，這樣才能夠避免流動性泛濫造成的災(zāi)難，