趴著不動(dòng)是追求穩(wěn)健的最佳策略

國(guó)慶后的行情再次印證了這樣的市場(chǎng)規(guī)律:行情的發(fā)展總是出乎意料，我們可以猜測(cè)它的結(jié)果，因?yàn)?0對(duì)50的概率不是漲就是跌，但是它的過(guò)程永遠(yuǎn)讓人難以琢磨。這符合正常博弈理論。

10月初的上漲，先是煤炭有色龍頭起漲，然后有色全盤皆漲，之后是金融地產(chǎn)，再然后是機(jī)械鋼鐵港口，大盤股基本輪動(dòng)一遍。中小盤股由于前期處于高位，在近期機(jī)構(gòu)投資者調(diào)整倉(cāng)位結(jié)構(gòu)的過(guò)程中，中小盤類股票出現(xiàn)全面下挫，部分具備業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力或細(xì)分行業(yè)的龍頭也同時(shí)遭到錯(cuò)殺。伴隨著大盤股估值水平的上升，小盤股價(jià)格在普遍下調(diào)20%左右之后，投資價(jià)值亦開始再度顯現(xiàn)出來(lái)，而管理層加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的政策，也為小盤股的價(jià)值提供支持。

在實(shí)際操作當(dāng)中，大盤上漲的這段時(shí)間，看盤的朋友們都有體會(huì)，如果對(duì)本次市場(chǎng)的波動(dòng)沒(méi)有提前的計(jì)劃，或者剛性的判斷，你根本反應(yīng)不過(guò)來(lái)。市場(chǎng)剛上漲的那些天，投資者可能被打個(gè)措手不及，每一分鐘你都會(huì)發(fā)現(xiàn)你要糾錯(cuò)你上一分鐘的看法，你晚判斷一分鐘，就要為你的成本提高付出代價(jià)。而你每拋出一次(當(dāng)然我指的還是主流的大股票)，你后期還要為你的判斷所懊悔。

對(duì)于第四季度的市場(chǎng)，我個(gè)人是比較樂(lè)觀的。隨著政策風(fēng)險(xiǎn)逐漸釋放，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐漸趨穩(wěn)，股市背后的經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)定增長(zhǎng)。而全球新一輪的流動(dòng)性泛濫，熱錢的不斷流入，以及樓市資金轉(zhuǎn)入股市，都為后續(xù)的股市流動(dòng)性提供支持。A股牛市行情已經(jīng)啟動(dòng)，轉(zhuǎn)變成大行情是大概率事件。

如果成交量持續(xù)的話，投資者就不要輕易的去換股。這一次行情有點(diǎn)像“5.19”行情，那一個(gè)半月漲了70%。假設(shè)如此，如果沒(méi)有大升的股票，千萬(wàn)不要進(jìn)行反向的賣出，寧可采取最保守的持有策略，市場(chǎng)輪流轉(zhuǎn)，最終會(huì)輪到。因?yàn)闆Q定股票漲的是錢，背后是有邏輯和原因的，但是這個(gè)時(shí)候采取一個(gè)保守的持有穩(wěn)健型股票的就地趴下策略，反而是比較明智的選擇。

在行業(yè)配置中，建議投資者多關(guān)注銀行股。銀行股經(jīng)歷前期的下跌，估值已經(jīng)很低，雖然近期有了很大的升幅，但相對(duì)估值依然較低。如果指數(shù)回升的話，投資者通過(guò)把握輪動(dòng)超越指數(shù)是很難的，但像招行這樣的股票的漲幅應(yīng)該不會(huì)低于指數(shù)的漲幅。

隨著經(jīng)驗(yàn)的累積，投資者應(yīng)該建立自己紀(jì)律性的投資方法，并嚴(yán)格執(zhí)行。我建議投資者現(xiàn)在持有銀行股，這看似是簡(jiǎn)單的投資，但收益未必會(huì)小。有時(shí)候保守的策略反而是一個(gè)最佳的策略?；叵?008年年底，如果當(dāng)時(shí)買入并堅(jiān)守住了，當(dāng)時(shí)一些中小型的股票，據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在有近五成左右的已經(jīng)超過(guò)了6000點(diǎn)時(shí)的高點(diǎn)，創(chuàng)造新高，這些股票上漲三四倍是很普遍的。

另外，在未來(lái)的行情中，投資者需要注意兩點(diǎn):一是由于本次行情更多的是流動(dòng)性推動(dòng)，我們要關(guān)注兩市的成交量。兩市的總成交量大于3000億，說(shuō)明行情會(huì)持續(xù)，而低于3000億，投資者需要警惕調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。二是A股由大盤股的估值修復(fù)行情轉(zhuǎn)變成牛市行情，需要二八的協(xié)作上漲。只有二八的協(xié)作輪動(dòng)，行情才具有可持續(xù)性。