澳元比肩美元 觸及27年新高

推動(dòng)澳元?jiǎng)?chuàng)下27年新高的因素有很多，譬如，美元自身的疲態(tài)、澳洲央行的加息預(yù)期以及澳洲經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)。

10月15日，紐約外匯交易時(shí)段，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克發(fā)表講話稱，低通脹和高失業(yè)率令進(jìn)一步放寬貨幣政策有理。隨即澳元兌美元飆升，一度觸及1.0004的高點(diǎn)，這是自1983年12月澳大利亞決定實(shí)行自由浮動(dòng)匯率制度以來(lái)，澳元對(duì)美元匯價(jià)首次持平。不過(guò)，匯價(jià)在觸及平價(jià)水平之后，就失去了上行動(dòng)力，開(kāi)始大幅下挫。

在匯價(jià)觸及平價(jià)的前10個(gè)交易日，澳元兌美元匯價(jià)上漲了近4.6%。而自今年6月中旬以來(lái)，澳元兌美元匯價(jià)升值幅度更是將近24%。

可以說(shuō)，澳元自9月以來(lái)的強(qiáng)勢(shì)基本可以歸功于美元的弱勢(shì)。而美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克10月15日的講話，更是向市場(chǎng)傳達(dá)出美聯(lián)儲(chǔ)再次量化寬松的可能，這也成功地將澳元兌美元匯價(jià)推至平價(jià)上方。

而且，危機(jī)過(guò)后，澳洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯，商品市場(chǎng)的逐步回暖，支撐了澳洲的出口企業(yè)。相對(duì)于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體而言，澳洲經(jīng)濟(jì)明顯具有高成長(zhǎng)性，這對(duì)資金的吸引力也是不言而喻的。

另外，金融危機(jī)使得全球主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體均陷入了低利率時(shí)代，但是過(guò)去的一年，澳洲經(jīng)濟(jì)的良好表現(xiàn)，已經(jīng)使得澳洲央行上調(diào)利率6次，澳大利亞的高利率吸引了大量的海外資金。

不過(guò)，目前來(lái)看，推動(dòng)澳元走高的幾大因素有開(kāi)始逐步消退的跡象。

一方面，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)此次量化寬松政策將于今年11月初推出，如果真如市場(chǎng)所料，那么量化寬松政策推出后，市場(chǎng)的反應(yīng)如何?目前還很難判斷。而且隨著日期的臨近，前期美元連續(xù)下挫，未來(lái)美元是否還會(huì)疲弱也很難斷定。

另一方面，近期圍繞著澳大利亞經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒也有所消退。澳洲聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)顯現(xiàn)出了擔(dān)憂，10月初，該行并沒(méi)有像市場(chǎng)預(yù)期的那樣采取加息措施。

其他數(shù)據(jù)表明，澳大利亞經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始降溫。近期公布的零售額增幅下降，而且最新的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)降至50以下，暗示著制造業(yè)開(kāi)始萎縮。

此外，雖然澳洲政府近日表態(tài)，不會(huì)對(duì)不斷升值的澳元采取干預(yù)措施，但是，澳大利亞的高利率和匯率已經(jīng)也給本國(guó)的出口型行業(yè)帶來(lái)了不小的壓力。在全球金融危機(jī)的影響下，近幾年來(lái)，許多國(guó)家的進(jìn)口能力本已受到削弱，現(xiàn)在加上澳元升值，澳大利亞的出口優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步被削弱，對(duì)出口商來(lái)說(shuō)可謂雪上加霜。

目前美元對(duì)商品貨幣，尤其是對(duì)澳元的空頭頭寸數(shù)量非常龐大，澳元兌美元突破平價(jià)水平很有可能會(huì)增加澳元被拋售的概率。這也就意味著，觸及平價(jià)后，澳元很有可能陷入到調(diào)整到中。但是總體而言，只要澳元回調(diào)的位置在0.95以上，澳元的強(qiáng)勢(shì)仍存。

* 作者系中信銀行資金資本市場(chǎng)部分析師