基于中小企業(yè)融資金融產(chǎn)業(yè)風(fēng)險的選擇

摘要：在我國中小企業(yè)的發(fā)展過程中，歷來就受到不同程度的“歧視”，并沒有享受到真正的“國民”待遇，本就在有限的縫隙中艱難求生，而全球金融危機(jī)的無情襲來更加劇了中小企業(yè)的生存環(huán)境的惡劣化程度，尤其是融資能力和渠道的嚴(yán)重受挫，作為金融危機(jī)中也受波及的金融產(chǎn)業(yè)(銀行)更加收緊信貸的投放力度，考量各種不利因素，選擇切實控制自身經(jīng)營風(fēng)險的相關(guān)舉措。本文從分析我國中小企業(yè)融資的現(xiàn)實困境入手，著重闡述了銀行金融體系的內(nèi)在機(jī)制風(fēng)險、影響銀行提供中小企業(yè)信貸的外部風(fēng)險因素、發(fā)展融資租賃拓寬中小企業(yè)融資渠道、防范銀行金融風(fēng)險的選擇四方面內(nèi)容，說明金融產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險是可預(yù)知的并且可控，關(guān)鍵要在風(fēng)險預(yù)警、過程監(jiān)控等環(huán)節(jié)把控好，一定能降低信貸融資風(fēng)險；同時，中小企業(yè)要苦練內(nèi)功，增強(qiáng)核心競爭力，完善公司治理結(jié)構(gòu)，方能得到金融機(jī)構(gòu)的親睞，從而實現(xiàn)長久的雙贏。

關(guān)鍵詞：融資；金融產(chǎn)業(yè)；風(fēng)險

一、中小企業(yè)融資的現(xiàn)實困境

受全球金融危機(jī)的影響，我國的實體經(jīng)濟(jì)受到一定程度上的打擊，中小企業(yè)的生存問題受到了極大的考驗，其中融資問題更是得到了各方面的關(guān)注。融資的可行性是建立在企業(yè)的基本面和競爭力上的，導(dǎo)致中小企業(yè)本來就很困難的融資更加是難上加難，有的小企業(yè)因自身條件限制，情況更是嚴(yán)峻。銀行在金融危機(jī)背景下，須尋求更安全穩(wěn)定的投資，中小企業(yè)受金融危機(jī)所累，越來越得不到銀行的信任。金融危機(jī)的爆發(fā)使得各銀行都加大了對風(fēng)險的控制，對于信貸更加謹(jǐn)慎。

目前，我國中小企業(yè)融資渠道狹窄，主要依靠自身內(nèi)部積累，銀行貸款是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道，但銀行主要提供的是流動資金以及固定資產(chǎn)更新資金，而很少提供長期信貸，中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源；資產(chǎn)規(guī)模是決定企業(yè)能否獲得銀行借貸的決定性因素。從中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的分析可以看出，“融資難”已經(jīng)成了制約中國中小企業(yè)發(fā)展的嚴(yán)重“瓶頸”之一。而這種狀況的形成主要是中小企業(yè)自身與金融體系特性相“沖突”和經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型過程中與金融發(fā)展不相適應(yīng)共同作用的結(jié)果。

二、銀行金融體系的內(nèi)在機(jī)制風(fēng)險

1 金融內(nèi)在脆弱性是金融業(yè)的本性，它是由銀行業(yè)高負(fù)債經(jīng)營的行業(yè)特點所決定的。由于金融活動主體的有限理性，如金融機(jī)構(gòu)的過度借貸沖動和行為不規(guī)范，便導(dǎo)致了金融活動的潛在風(fēng)險。特別是金融資金比任何時候都更為積聚和集中，銀行業(yè)用其有限的資金創(chuàng)造更多的收入并保持資金的貨幣形式，對“投機(jī)動因”所需要的流動資金有濃厚的興趣，這些就是金融業(yè)內(nèi)在脆弱性的行為根源。

2 銀行金融體系的脆弱性主要來自信貸關(guān)系內(nèi)在的“信息不對稱”。首先是逆向選擇，即在信貸市場上，銀行和企業(yè)在簽訂投資項目信貸合約時，存在著對未來風(fēng)險信息不對稱。銀行作為貸款者，對投資項目的收益、風(fēng)險以及資金的償還概率只能通過企業(yè)或其它渠道間接了解，處于信息劣勢，這很容易產(chǎn)生“劣等客戶驅(qū)逐優(yōu)等客戶”的逆向選擇，信貸資金注進(jìn)高風(fēng)險企業(yè)，使銀行貸款的平均風(fēng)險水平提高。根據(jù)美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭克，奈特的理論，風(fēng)險是一種可測度的不確定性，減少不確定性可以減少風(fēng)險。不確定性實質(zhì)是一種信息不完全狀態(tài)，如果信息增加，不確定性就會減少。在商業(yè)銀行信貸活動中，銀行與企業(yè)之間以及銀行內(nèi)部都會因信息不對稱產(chǎn)生信貸風(fēng)險。其次，是商業(yè)倫理風(fēng)險，它指金融活動中的一方(代理人)相對于另一方(委托人)在信息方面擁有優(yōu)勢，在簽訂契約后，擁有信息優(yōu)勢的一方可能會做出不利于另一方的行為，由于缺乏足夠的信息，貸款人沒有能力監(jiān)督借款人不去采取增加風(fēng)險的做法。有時，在政府擔(dān)保的情況下(支持某些產(chǎn)業(yè)優(yōu)先發(fā)展)還會形成銀行傾向于發(fā)放過多的高風(fēng)險貸款，而企業(yè)也愿意承擔(dān)高風(fēng)險的投資項目。因為，如果投資成功，銀行或者企業(yè)便可獲利，一旦投資失敗，則由政府承擔(dān)壞帳。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，銀行系統(tǒng)缺乏必要的監(jiān)管和規(guī)制，尤其是當(dāng)受到政府顯性或隱性擔(dān)保時，制度上的道德風(fēng)險累積必然造成銀行不良資產(chǎn)增加。再次是內(nèi)部人控制導(dǎo)致道德倫理風(fēng)險發(fā)生，在銀行體制和制度不健全不完善的情況下，內(nèi)部人控制最容易引發(fā)經(jīng)理人謀取私利的金融違規(guī)和犯罪，因為內(nèi)部人控制造成了信息不透明、不對稱，不僅干擾政府的金融監(jiān)管，也失去了必要的自我約束。

3 金融自由化和金融全球化增大了金融風(fēng)險。金融體系的高度發(fā)展及其復(fù)雜性造就了“體系脆弱性”：在金融自由化和金融全球化影響下；許多金融機(jī)構(gòu)迅速產(chǎn)生，經(jīng)營業(yè)務(wù)迅猛擴(kuò)張，金融泡沫急劇蟛脹，因相關(guān)的監(jiān)管跟不上，所以導(dǎo)致問題不斷發(fā)生。而且，金融業(yè)具有很大的負(fù)外部性，一旦某個大銀行陷于困境、受到擠兌沖擊，便會波及整個金融體系，特別是發(fā)展中國家在開放本國金融資本市場以后，由于金融制度不健全，大大加劇了金融體系的這種脆弱性，遇到某種外部沖擊最容易隨著一家銀行倒閉，迅速形成“羊群恐慌”和多米諾骨牌倒塌效應(yīng)。

4 經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度過快，導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定和金融體系脆弱。全球經(jīng)濟(jì)增長愛到金融資本膨脹的推動，加劇了金融投機(jī)活動，使股價飆升遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出企業(yè)的實際價值，形成資本市場的虛假繁榮，出現(xiàn)了次債危機(jī)，甚至是波及全球的金融危機(jī)，原有金融體系被嚴(yán)重削弱了。

5 金融發(fā)展格局不協(xié)調(diào)風(fēng)險向銀行集中。我國金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，間接融資比重偏高，資本市場、保險市場在配置金融資源和分散金融風(fēng)險中的作用發(fā)揮不充分，這種金融發(fā)展格局，已難以適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求，影響著金融體系的穩(wěn)定和效率。

6 金融機(jī)構(gòu)治理結(jié)構(gòu)、管理體制存在缺陷，抗風(fēng)險能力減弱。初步建立的現(xiàn)代金融公司治理的基本架構(gòu)其自我約束、自擔(dān)風(fēng)險和自我發(fā)展的機(jī)制尚未根本確立，在公司治理的有效性上普遍存在缺陷。

7 政策性銀行存在風(fēng)險其職能定位尚需明確。部分政策性銀行的政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)尚未做到嚴(yán)格區(qū)分，機(jī)構(gòu)較為臃腫，行政色彩比較濃厚，尚未按照現(xiàn)代銀行要求加強(qiáng)內(nèi)部管理。金融運(yùn)行的法制環(huán)境較差，相關(guān)的法律制度不健全，存在法律空白和法規(guī)不適應(yīng)現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)要求的問題。

三 影響銀行提供中小企業(yè)信貸的外部風(fēng)險因素

1 外資銀行參與競爭。其進(jìn)入后的銀行經(jīng)營行為會產(chǎn)生不同的影響，可能會提供較多的中小企業(yè)貸款。由于外資銀行通常分支機(jī)構(gòu)少、知名度低，難以與市場中現(xiàn)存的大銀行爭奪優(yōu)質(zhì)大客戶，因此新銀行往往將注意力集中到融資歷史短的年輕中小企業(yè)身上。對美國地方信貸市場的實證研究發(fā)現(xiàn)，新興銀行提供的中小企業(yè)貸款比同等規(guī)模的其他銀行要高的多。

2 銀行的市場結(jié)構(gòu)因素。市場結(jié)構(gòu)是產(chǎn)業(yè)組織理論中的重要概念，它主要指提供同類產(chǎn)品的廠商之間的數(shù)量、份額和規(guī)模上的關(guān)系，以及由此形成的競爭形態(tài)。銀行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)主要受市場集中度和進(jìn)入壁壘的影響。銀行業(yè)市場結(jié)構(gòu)的不同會使經(jīng)營行為產(chǎn)生差異，特別是銀行對存貸款定價的市場力量的不同，對中小企業(yè)的貸款成本將產(chǎn)生重大影響。

3 法律和信用環(huán)境。銀行貸款屬于債權(quán)融資，銀行對借款人只能定期收取利息和到期收回本金，在貸款期間銀行對借款企業(yè)沒有剩余索取權(quán)和控制權(quán)，只有當(dāng)企業(yè)違約或者破產(chǎn)時，債權(quán)銀行才擁有對抵押品的所有權(quán)和企業(yè)的控制權(quán)。和企業(yè)股東相比，債權(quán)人所面臨的信息不對稱問題可能更加嚴(yán)重，因此銀行貸款對法律和信用環(huán)境的依賴度很高。

四、發(fā)展融資租賃拓寬中小企業(yè)融資渠道

1 加強(qiáng)融資租賃宏觀管理，促使行業(yè)快速發(fā)展。成立統(tǒng)一的融資租賃管理部門，有關(guān)融資租賃業(yè)的審批和監(jiān)督管理權(quán)應(yīng)集中于中國人民銀行?？梢越M建全國性的租賃行業(yè)協(xié)會。加大對融資租賃業(yè)宣傳力度，改變經(jīng)營觀念。鼓勵企業(yè)通過使用他人的設(shè)備來創(chuàng)造利潤，盤活存量資產(chǎn)、提高有限資金的利用效率。

2 拓寬融資渠道，充實租賃公司的資金來源。適當(dāng)擴(kuò)大融資租賃公司資金來源的業(yè)務(wù)范圍，如允許其吸收企事業(yè)單位定期存款，允許其吸收各種基金組織的暫時閑置資金，允許其吸收各種期限較長的專項基金、發(fā)展基金等。對于實力雄厚、信譽(yù)較好，經(jīng)營管理水平高、企業(yè)效益佳的租賃公司，可以允許限期改造成規(guī)范的股份公司，通過發(fā)行股票從資本市場籌措資金。在加強(qiáng)宏觀調(diào)控的前提下，可再適當(dāng)放寬金融同業(yè)間融通資金的限制，幫助融資租賃企業(yè)解決開展業(yè)務(wù)過程中的臨時資金不足的困難。

3 促進(jìn)租賃方式多樣化。利用租賃方式大力發(fā)掘國阿市場的同時，可以逐步開展出口租賃業(yè)務(wù)。

4 制訂財稅政策扶持和鼓勵快速發(fā)展融資租賃業(yè)。實行投資減稅政策，租賃公司的投資數(shù)額一般較大，可使企業(yè)獲得較好的稅收優(yōu)惠。要允許企業(yè)在會計處理上采用加速折舊法等有利于企業(yè)快速發(fā)展的做法。財政可考慮由政策性銀行向承接該類項目的租賃機(jī)構(gòu)提供與租賃項目期限相等的部分或大部分中長期貸款。

5 加強(qiáng)融資租賃立法工作，保證融資租賃健康發(fā)展，促進(jìn)租賃機(jī)構(gòu)的自我優(yōu)化創(chuàng)新。目前最迫切的工作就是制定一部權(quán)威性強(qiáng)、適應(yīng)期長的租賃法代替各種法律層次較低的法規(guī)及內(nèi)部文件。促進(jìn)租賃機(jī)構(gòu)通過不斷開發(fā)新產(chǎn)品，提高自身核心競爭力。

五、防范銀行金融風(fēng)險的選擇

1 提高金融宏觀調(diào)控能力，逐步完善間接調(diào)控方式，健全市場運(yùn)作機(jī)制，促進(jìn)信貸結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，加強(qiáng)金融法制建設(shè)和實行依法行政，完善金融監(jiān)管功能，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。進(jìn)一步推進(jìn)貨幣政策決策的民主化，增強(qiáng)透明度，提高貨幣政策的決策水平，穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，靈活運(yùn)用利率杠桿，促進(jìn)總量平衡和結(jié)構(gòu)調(diào)整。繼續(xù)深化外匯管理體制改革，逐步建立調(diào)節(jié)國際收支的市場機(jī)制和管理體制。

2 大力培育和發(fā)展金融市場，加快推進(jìn)貨幣市場發(fā)展。明確同位拆借市場在短期融資市場中的功能定位，從嚴(yán)要求金融機(jī)構(gòu)市場準(zhǔn)入的資質(zhì)，注重短期融資市場的風(fēng)險防范。

3 加快推進(jìn)金融企業(yè)改革，建立和健全金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制，逐步減少政府對有問題金融機(jī)構(gòu)處理的直接干預(yù)，按照市場化原則處理有問題的金融機(jī)構(gòu)。發(fā)展全能銀行，從而降低銀行的商業(yè)風(fēng)險。長期以來，我國國有商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單一，信貸資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比例過高，證券資產(chǎn)與其他資產(chǎn)所占比例偏小。目前，從我國四大國有商業(yè)銀行總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，信貸資產(chǎn)、投資與證券類資產(chǎn)、其他資產(chǎn)的比例為77：3：2。，而且在信貸資產(chǎn)中有70％的投向了國有企業(yè)，改善投放比例。顯然，在當(dāng)前國有企業(yè)尚未完全走出困境的情況下，導(dǎo)致了國有商業(yè)銀行經(jīng)營中的風(fēng)險劇增，經(jīng)營效益下降，與西方主要國家的全能銀行相比，我國國有商業(yè)銀行的財務(wù)狀況令人擔(dān)憂。

4 建立和完善系統(tǒng)的風(fēng)險評估與預(yù)警體系，建立風(fēng)險補(bǔ)償機(jī)制，建立存款保險體系，建立金融危機(jī)應(yīng)急處理機(jī)制，加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險防范，切實打造一個統(tǒng)一綜合的、對系統(tǒng)風(fēng)險能保持高度警惕的功能導(dǎo)向型監(jiān)管體系，這可以避免沒有機(jī)構(gòu)對系統(tǒng)風(fēng)險有效負(fù)責(zé)的局面。銀行混業(yè)經(jīng)營、統(tǒng)一監(jiān)管已成為新世紀(jì)全球金融業(yè)的一個發(fā)展趨勢。