外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范探討

摘 要:分析了外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因，并提出了針對(duì)性的防范對(duì)策和措施。

關(guān)鍵詞:外貿(mào)企業(yè);財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);防范;對(duì)策

中圖分類(lèi)號(hào):F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)09-0197-01

外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指外貿(mào)企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中，由于各種難以預(yù)料和控制的因素，使企業(yè)在一定時(shí)期一定范圍內(nèi)所獲得的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的目標(biāo)發(fā)生偏離，從而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。有財(cái)務(wù)活動(dòng)就必然有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是一種客觀的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以分為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)。

1 外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

1.1 業(yè)務(wù)流與資金流不匹配

由于缺乏科學(xué)設(shè)計(jì)和溝通，企業(yè)營(yíng)銷(xiāo)模式中業(yè)務(wù)流與資金流不能做到匹配和協(xié)調(diào)，引起負(fù)債結(jié)構(gòu)和到期支付發(fā)生失衡，從而出現(xiàn)突發(fā)性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。以鋼材貿(mào)易為例，現(xiàn)階段多數(shù)企業(yè)主要有自營(yíng)和代理兩大營(yíng)銷(xiāo)模式，其中自營(yíng)模式又分為現(xiàn)款現(xiàn)貨和賒銷(xiāo)等。自營(yíng)模式收益較高，操作相對(duì)復(fù)雜，受價(jià)格波動(dòng)影響較大。代理模式收益相對(duì)較低，操作相對(duì)簡(jiǎn)單，受價(jià)格波動(dòng)影響較小。

1.2 資金來(lái)源結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模過(guò)大

企業(yè)資產(chǎn)總額中自有資金和借入資金比例不恰當(dāng)會(huì)對(duì)企業(yè)收益產(chǎn)生負(fù)面影響，從而形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)階段外貿(mào)企業(yè)普遍存在自有資金不足的情況，經(jīng)營(yíng)主要靠銀行融資，銀行借入資金比例越大，資產(chǎn)負(fù)債率水平越高，財(cái)務(wù)杠桿利用越大，伴隨其產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。一旦企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)偏差，達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)，到期償還債務(wù)就會(huì)出現(xiàn)困難，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

1.3 項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)管理不當(dāng)

外貿(mào)企業(yè)的資產(chǎn)主要集中在流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目，流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目中應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨這3項(xiàng)重要流動(dòng)資產(chǎn)管理不當(dāng)，流動(dòng)不暢，是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要原因?，F(xiàn)實(shí)中普遍存在以下情況:一是在營(yíng)銷(xiāo)中大量采用賒銷(xiāo)模式，由于對(duì)客戶信用等級(jí)了解不夠，盲目賒銷(xiāo)，造成應(yīng)收賬款失控。資產(chǎn)長(zhǎng)期被債務(wù)人占用，甚至成為壞賬，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性及安全性。二是對(duì)預(yù)付賬款缺乏有效控制，上游客戶遲遲交不了貨或晚交貨，造成資金長(zhǎng)期占用。市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)不交貨，市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)大量集中交貨，造成經(jīng)營(yíng)虧損。三是存貨結(jié)構(gòu)不合理，逾期的存貨不能及時(shí)得到銷(xiāo)售，導(dǎo)致存貨周轉(zhuǎn)率不高。

1.4 財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性導(dǎo)致決策失誤

財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性、全面性及財(cái)務(wù)決策的科學(xué)性。目前，企業(yè)財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策現(xiàn)象，與科學(xué)決策還存在一定的距離，由此導(dǎo)致決策失誤時(shí)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2 外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范應(yīng)采取的對(duì)策和措施

2.1 業(yè)務(wù)流與資金流的匹配和協(xié)調(diào)

企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)、營(yíng)銷(xiāo)模式和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略基本上決定了該企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)。業(yè)務(wù)流與資金流相脫節(jié)，組織營(yíng)銷(xiāo)的不管資金，管資金的不管物資流動(dòng)，資金的使用效率、占用資金大小、收款時(shí)間安排等無(wú)法做到與業(yè)務(wù)流匹配和協(xié)調(diào)，將造成資金周轉(zhuǎn)不暢，勢(shì)必帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，保證業(yè)務(wù)流與資金流的匹配和協(xié)調(diào)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)流和資金流的集成，是規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施。

2.2 選擇適度的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方式

分散法。是指對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)，通過(guò)聯(lián)營(yíng)、入股等經(jīng)營(yíng)方式，實(shí)行橫向或縱向經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略來(lái)分散風(fēng)險(xiǎn)。緩沖法。是指按照穩(wěn)健原則來(lái)建立風(fēng)險(xiǎn)基金，如建立償債基金、計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金等，以減緩風(fēng)險(xiǎn)損失對(duì)企業(yè)造成的重大沖擊。緩沖風(fēng)險(xiǎn)法不會(huì)降低或消除風(fēng)險(xiǎn)，但它能有效地避免當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)短期內(nèi)的巨大損失可能導(dǎo)致的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，從總體上降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。降低法。是指企業(yè)通過(guò)采取一定的措施和加強(qiáng)管理等方法來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，如通過(guò)給予客戶折扣以加速應(yīng)收賬款的回收。轉(zhuǎn)移法。是指企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)、期貨交易或簽訂轉(zhuǎn)包合同等辦法將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他人。

2.3 加強(qiáng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制

控制籌資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)遵循以下原則:

(1)穩(wěn)定性原則。借入資金要保持一定的穩(wěn)定性，籌資方式要保持相對(duì)穩(wěn)定，業(yè)務(wù)往來(lái)關(guān)系的金融機(jī)構(gòu)要相對(duì)穩(wěn)定。

(2)適度性原則。包括籌資金額、籌資時(shí)機(jī)、籌資期限、籌資方式要適度。

(3)組合性原則。銀行綜合授信額度包括銀行借款額度、銀行承兌匯票額度、透支賬戶額度、票據(jù)貼現(xiàn)額度、保理業(yè)務(wù)額度和信用證額度等內(nèi)容，盡可能做到組合搭配，避免單一方式帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(4)低成本原則。企業(yè)應(yīng)盡可能選擇成本最低的籌資方式和籌資類(lèi)型進(jìn)行籌資。

(5)合法性原則?；I資主體要自覺(jué)遵守國(guó)家各種法律、法規(guī)和方針政策，特別是運(yùn)用銀行票據(jù)籌資時(shí)，要保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的真實(shí)性。

(6)負(fù)債經(jīng)營(yíng)擔(dān)保原則。企業(yè)在籌集資金時(shí)，應(yīng)對(duì)其負(fù)債提供相應(yīng)的擔(dān)保。

2.4 保持良好的財(cái)務(wù)信用

財(cái)務(wù)信用是企業(yè)重要的無(wú)形資產(chǎn)，是企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾獥l件。良好的財(cái)務(wù)信用對(duì)企業(yè)籌資、結(jié)算、營(yíng)銷(xiāo)等都有著極為重要的作用，并且可以增強(qiáng)企業(yè)的潛在籌資能力。反之，財(cái)務(wù)信用的缺失致使企業(yè)正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受阻，長(zhǎng)此以往將釀成財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，要降低財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，必須關(guān)注財(cái)務(wù)信用，應(yīng)該視財(cái)務(wù)信用為企業(yè)的生命。

2.5 提高財(cái)務(wù)決策科學(xué)水平

財(cái)務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財(cái)務(wù)管理工作的成功。為防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。在決策過(guò)程中，應(yīng)充分考慮到影響決策的各種因素，盡量采用定量計(jì)算及分析、評(píng)估方法并運(yùn)用科學(xué)的決策模型進(jìn)行決策，切忌主觀臆斷，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3 建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)

3.1 短期預(yù)警系統(tǒng)需編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于外貿(mào)企業(yè)經(jīng)營(yíng)是從現(xiàn)金到資產(chǎn)再到現(xiàn)金的循環(huán)過(guò)程，就短期而言，企業(yè)是否維持下去，取決于是否有足夠的現(xiàn)金用于支付各種支出。建立短期預(yù)警系統(tǒng)首先是編制現(xiàn)金流量預(yù)算?，F(xiàn)金流量預(yù)算的編制主要是通過(guò)現(xiàn)金流量分析，將企業(yè)動(dòng)態(tài)的現(xiàn)金流情況全面反映出來(lái)。就外貿(mào)企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)結(jié)合不同的營(yíng)銷(xiāo)模式、經(jīng)營(yíng)品種、經(jīng)營(yíng)規(guī)模、經(jīng)營(yíng)周

期等情況，進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析、科學(xué)預(yù)測(cè)、統(tǒng)籌安排。特別是將流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收賬款、預(yù)付款項(xiàng)及存貨這3項(xiàng)重要資產(chǎn)做為短期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源，隨時(shí)監(jiān)控其變化。

3.2 建立長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng)

構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系除短期預(yù)警系統(tǒng)外，外貿(mào)企業(yè)還應(yīng)建立長(zhǎng)期預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)盈利能力、償債能力、資產(chǎn)狀況、發(fā)展能力等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，以識(shí)別和防范風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.1 從盈利能力來(lái)分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:總資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率等。企業(yè)獲利能力越強(qiáng)，面對(duì)的各類(lèi)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越低，這是主動(dòng)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最好的手段。

3.2.2 從償債能力來(lái)分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等。企業(yè)應(yīng)通過(guò)指標(biāo)分析其資本結(jié)構(gòu)、債務(wù)結(jié)構(gòu)，從根源上控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.3 從資嚴(yán)狀況束分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率等。企業(yè)應(yīng)努力提高資產(chǎn)變現(xiàn)能力，加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力，從而抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.2.4 從發(fā)展能力暑分析

其主要財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、資本保值增值率、銷(xiāo)售利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等。企業(yè)要做到規(guī)模與速度、效益與質(zhì)量相統(tǒng)一，從總體上控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.3 建立財(cái)務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制的模型

財(cái)務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制的模型是根據(jù)大量破產(chǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，運(yùn)用傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)比率分析加上統(tǒng)計(jì)學(xué)上的差異分析建立的，我們運(yùn)用該模型，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行基本評(píng)估，從而提示風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。財(cái)務(wù)危機(jī)綜合預(yù)警機(jī)制模型:Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.99X5

式中，X1營(yíng)運(yùn)資金/總資產(chǎn)，營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)一流動(dòng)負(fù)債;X2=留存收益/總資產(chǎn);X3=(利潤(rùn)總額+利息支出)/總資產(chǎn);X4=[所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值(或股票市值)]/總負(fù)債;X5=主營(yíng)業(yè)務(wù)收入/總資產(chǎn)。

一般而言，如Z值大于2.675，則表明企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)生企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性較小:如Z值小于1.81，則認(rèn)為企業(yè)存在財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性很大;如Z值介于1.81-2.675之間，則可視為企業(yè)進(jìn)入“灰色地帶”，財(cái)務(wù)狀況極不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較大。

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