決戰(zhàn)年末50天 六大“熊基”大打翻身仗

年底近，戰(zhàn)鼓鳴。

距離2010年結(jié)束還有50多天，對一些基金經(jīng)理來說，卻已經(jīng)到了決戰(zhàn)的最后時刻。排名前列的基金經(jīng)理，不敢有一絲松懈，進行最后沖刺，直奔年度冠軍而去;排名墊底的“熊基”，則在煎熬中度日，尋思如何打贏“翻身仗”。

最近股市大漲，大部分基金“翻紅”，不過仍然有不少基金處在水深火熱之中。截至11月4日，有19只基金虧損依然超過7%，有7只基金虧損甚至超過10%。大盤指數(shù)基金整體虧損嚴(yán)重，由于“遇人不淑”跟蹤的指數(shù)慘跌，它們也不得不繼續(xù)虧損的噩夢。令人詫異的是，也有一些主動型基金由于投資出現(xiàn)問題，未能把握市場，同樣混跡于虧損榜。寶盈泛沿海虧損18.05%，是今年虧得最多的基金;長城品牌優(yōu)選、中歐新趨勢分別虧損9.53%和8.80%，分列主動管理型基金倒數(shù)第二和第三。指數(shù)基金中，嘉實基本面50表現(xiàn)最差，虧損15.46%，博時超大盤ETF虧損14.94%，工銀上證央企ETF虧損13.94%。

“排名墊底對基金公司的聲譽影響很不好，是公司高層和董事會無法容忍的。如果業(yè)績差成那樣，基金經(jīng)理的日子也不會好過，甚至離走人不遠(yuǎn)了。”北京一位基金公司員工告訴記者，“每年的最后時刻，基金經(jīng)理不管為公還是為私，只能放手一搏，希望最終的倒霉蛋不是自己?！?/p>

寶盈泛沿海、長城品牌優(yōu)選和中歐新趨勢3只基金，可以使出渾身解數(shù)，努力讓排名往前動一動。不過，對幾只指數(shù)基金來說，由于是被動投資，恐怕更多的只能聽天由命了。

寶盈泛沿海:今年排名一直墊底

-18.05%基金經(jīng)理:夏和平

寶盈泛沿海到目前為止，恐怕是今年最“背”的基金了:大盤下跌時它跌得更多，大盤上漲時它卻幾乎沒怎么漲。即便三季度大部分基金扭虧為盈之后，它依然在“熊途”上奔波，虧損18.05%的數(shù)據(jù)，比排名倒數(shù)第二的指數(shù)基金嘉實基本面50還多了3%。

今年三季度，滬深兩市股指一口氣漲了10.73%和22.18%，進入四季度之后依然牛氣沖天。統(tǒng)計顯示，在普通股票型基金中，三季度真正跑輸市場的股票型基金只有3只，分別是:寶盈泛沿海收益率2.55%、長城品牌優(yōu)選3.99%和長信增利動態(tài)策略7.45%。

寶盈泛沿海剛剛公布的三季報顯示，它重倉配置的是“走勢相對疲弱”的銀行股為主，十大重倉股中有7只銀行股。即便最近銀行股反彈，給寶盈泛沿海挽回了一些面子，無奈大勢已去。

如果說，寶盈泛沿海今年上半年業(yè)績差是因為運氣不好，那么三季度市場大漲，它依然不爭氣，就只能說投資存在問題了。最后50天里，它是甘愿沉淪、繼續(xù)墊底“幫助”其他基金減輕壓力，還是賭一把脫“最差”的帽子?我們拭目以待。

長城品牌優(yōu)選:死守金融股

-9.53%基金經(jīng)理:楊毅平

長城品牌優(yōu)選基金是今年排名倒數(shù)第二的主動型基金，“堅守金融股，錯了還不認(rèn)錯”，也許是該基金今年業(yè)績差的重要原因。

長城品牌優(yōu)選基金成立于2007年8月，與“同門基金”長城久富投資風(fēng)格比較相近，但是三季度長城品牌優(yōu)選收益率只有3.99%，長城久富收益率卻達(dá)到20.50%，兩者相差16.51%。因為業(yè)績差異太大，兩只基金不得不在季報中說明。

它們的業(yè)績差異為什么會這么大?記者發(fā)現(xiàn)，一季度末，長城久富基金與長城品牌優(yōu)選一樣持有大量的銀行股，但是發(fā)現(xiàn)勢頭不對之后，馬上作出調(diào)整，圍繞內(nèi)需和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等行業(yè)進行積極配置，繼續(xù)將重點放在醫(yī)藥、食品飲料、消費電子、零售等行業(yè)，取得了不錯的收益。

長城品牌優(yōu)選卻一直死守銀行股。在上半年忍受大跌之后，三季度繼續(xù)被折磨。在三季報中，長城品牌優(yōu)選基金經(jīng)理楊毅平依然嘴硬:“報告期內(nèi)，小市值的概念股、題材股和重組股表現(xiàn)活躍，漲幅巨大，但由于其估值過于昂貴，流動性差，未來盈利難以預(yù)測和評估，我們沒有參與……我們認(rèn)為，作為大型共同基金，只能依據(jù)上市公司的盈利能力和估值水平來選擇投資標(biāo)的，如果通過過度投機和博傻來獲取資本利得，將會是極度危險的游戲。”

莫非，猜對了市場的其它基金都是在博傻，只有長城品牌優(yōu)選才最聰明?但愿該基金的“堅守”能帶來希望。

中歐新趨勢:沒能抓住反彈行情

-8.80% 基金經(jīng)理:王海

最近市場大反彈，絕大部分基金月收益率超過10%，但是中歐新趨勢基金的收益率卻只有3.71%。沒能抓住反彈行情，導(dǎo)致該基金最近排名不斷下滑，直至成為主動型基金倒數(shù)第三。

中歐新趨勢今年上半年的表現(xiàn)并不算太差，-22.02%還處于中游水平。

進入三季度之后，市場大漲，但是中歐新趨勢的股票倉位依然不高，僅僅從66.06%上升到69.39%，與最高95%的倉位距離很遠(yuǎn)。

在三季報上，中歐新趨勢檢討了自己的投資:“出于對大盤的謹(jǐn)慎態(tài)度，本基金未能積極參與這次反彈。總體倉位偏低，結(jié)構(gòu)上也不是非常理想。以上這些均導(dǎo)致本基金在三季度的表現(xiàn)一般。”對于四季度的市場行情，中歐新趨勢表示:“維持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，將適當(dāng)提升倉位水平，結(jié)構(gòu)方面考慮在持有防御類品種的基礎(chǔ)上，階段性增加周期類品種的配置，以參與市場反彈?！?/p>

不過，從實際效果看，市場反彈的力度很大，但是中歐新趨勢的業(yè)績并沒有明顯上升。接下來，它是不是會有好的表現(xiàn)呢?如果市場繼續(xù)上漲，它最終墊底的危險恐怕不小。

三只指基:只能聽天由命

嘉實基本面50 -15.46%

博時超大ETF -14.94%

工銀上證央企ETF-13.94%

相對于主動型基金可以提高或者降低股票倉位，可以選擇股票，指數(shù)基金有些無奈:產(chǎn)品設(shè)置決定了它們只能跟蹤指數(shù)，幾乎沒有主動權(quán)。

臨近年底，虧得最多的幾只指數(shù)基金嘉實基本面50、博時超大ETF和工銀上證央企ETF只能祈求老天:自己跟蹤的指數(shù)能多漲點。

嘉實基本面50博時超大盤ETF和工銀上證央企ETF3只基金有一個共同點:跟蹤的都是大盤指數(shù)。比如，嘉實基本面50基金跟蹤中證銳聯(lián)基本面50指數(shù)，該指數(shù)挑選以4個基本面指標(biāo)(營業(yè)收入、現(xiàn)金流、凈資產(chǎn)、分紅)來衡量的經(jīng)濟規(guī)模最大的50家A股上市公司作為樣本，基本都是銀行股、中國聯(lián)通、中國石化等大盤股票。博時超大盤ETF跟蹤的是超大盤指數(shù)，該指數(shù)是以上交所上市的規(guī)模大、流動性好的20只超級大盤股作為樣本股，基本都是巨型股票。工銀上證央企ETF跟蹤的是上證央企指數(shù)，都是央企大公司股票。

在接下來的50天時間里，大盤股能否翻身，直接決定了這3只基金的命運。也許，基金經(jīng)理現(xiàn)在想的，就是聽天由命吧。