軍工股“精武風云”再起蒼茫

2010第八屆中國航展于11月16-21日在珠海舉辦，中國空軍首次成為航展舉辦單位，中國商用飛機有限責任公司和中國兵器工業(yè)集團也首次以龐大的陣容亮相。

此前的11月1日，我國第六顆北斗導航衛(wèi)星成功進入太空。按計劃，到2012年北斗衛(wèi)星導航系統(tǒng)將覆蓋亞太地區(qū)，2020年覆蓋全球。

10月份，我國首臺千萬億次超級計算機“天河一號”完成安裝，標志著我國成為繼美國之后，第二個有能力研制千萬億次超級計算機的國家。

這一系列信息體現(xiàn)了我國的軍工產(chǎn)業(yè)已經(jīng)發(fā)生了質的變化，怪不得俄國武器貿(mào)易官員慨嘆，俄羅斯對華大規(guī)模出口武器的時代已經(jīng)結束。

坊間戲言，面對周邊領土爭端的紛亂以及俄羅斯總統(tǒng)登上北方四島的強有力舉動，國人的民族情結更為濃厚，做強軍工的聲音日漸強大。一位專注于軍工板塊研究的知名私募經(jīng)理人表示:“那樣的話，軍工股的股價會飛上天?！?/p>

讓我們重新審視軍工板塊，在“起飛”前早早的做好準備。

資產(chǎn)重組:投資軍工股的關鍵邏輯

在資本市場“題材是第一生產(chǎn)力”，而重組題材最具魅力。抓住重組股，烏雞變鳳凰的暴富神話比比皆是。一直以來，資產(chǎn)重組在軍工板塊的投資邏輯中最為突出。

各大軍工集團的特點就是大集團、小公司，未來1年的資產(chǎn)注入將進入高峰。中航工業(yè)集團率先從集團層面明確整合目標，2009-2011年80%資產(chǎn)注入子公司，到2014年實現(xiàn)集團的整體上市。

目前，中航飛機公司已通過西飛國際基本實現(xiàn)整體上市。除了中航直升機公司外，所有航空制造類子公司全面啟動了專業(yè)化整合和資產(chǎn)證券化。

兵器工業(yè)集團計劃到2011年把現(xiàn)有的110多家成員單位重組為30多個專業(yè)化子集團，并打造出十多個國家級領軍企業(yè)。航天科技、航天科工重點推進軍品業(yè)務跨地區(qū)、跨單位的專業(yè)化整合。船舶工業(yè)集團和船舶重工集團的民用業(yè)務已基本完成上市，下一階段將推進軍工資產(chǎn)證券化。

只要有重組預期或進入重組中，軍工股就會大漲。比如，今年中航工業(yè)集團密集啟動了ST昌河、成發(fā)科技、成飛集成、航空動力、洪都航空、中航重機的資本運作，這些上市公司幾乎無一例外的上演了大牛行情，最轟動市場的成飛集成飆漲了5倍。

接下來會是哪些公司呢?中投證券按整合思路明確程度和執(zhí)行難易程度推薦了8只個股，其中航天電子(600990.SH)、四創(chuàng)電子(600879.SH)等的走勢相對穩(wěn)健。

主題投資:抓住新興產(chǎn)業(yè)主線

主題投資可以簡單的理解為資金追逐和圍繞著相關熱點事件投資。

綜合券商研究信息發(fā)現(xiàn)，從戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的角度解讀軍工板塊的投資機會，成為一大亮點。從歷次產(chǎn)業(yè)革命看，往往是戰(zhàn)爭和軍工行業(yè)的發(fā)展，催生了科學技術的飛躍，而新材料、新技術的應用往往始于軍工行業(yè)，比如鈦合金、紅外儀、GPS等。

中長期看，新一代信息技術、新材料、高端裝備制造等新興產(chǎn)業(yè)政策，讓軍工企業(yè)受益。同時，軍工集團在國家重大科研項目中也擔當著重要角色，如載人航天和探月工程、導航衛(wèi)星、航空發(fā)動機、復合材料、大型飛機等。

中投證券看好參與軍民用大飛機等國家重大科技項目公司，包括航空動力、中國衛(wèi)星、哈飛股份、中航精機、高德紅外，等等。

新興戰(zhàn)略資源為王。國產(chǎn)大飛機項目、支線客機、國產(chǎn)發(fā)動機與潛艇等軍工領域，均存在“井噴”式的鈦材料消費前景。寶鈦股份(600456.SH)是國內(nèi)鈦材加工業(yè)的絕對龍頭，值得長期關注。

成長空間:為長期布局做準備

一家私募機構接受記者采訪時表示，軍工股主要上漲動力是重組和主題概念炒作，這些外延式因素并不好預測。長期看，隨著一些軍工股逐步完成和進入重組程序，后續(xù)的業(yè)務增長空間、股價的上升空間等成長性因素，將逐步體現(xiàn)。

一家券商機構建議關注具有業(yè)務增長點和產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間的公司，主要有哈飛股份、航空動力、中國衛(wèi)星、航天電子、四創(chuàng)電子等。

據(jù)統(tǒng)計，10月以來漲幅最弱的3只股票為四創(chuàng)電子、中國衛(wèi)星和航空動力，1-10月漲幅最小的3只股票為西飛國際、西儀股份和航天通信。這些個股能否補漲，需要進一步觀察。

廣發(fā)證券認為，中國海外利益劇增，海洋資源、領土爭端爭奪加劇趨勢明顯，我國將重點發(fā)展海軍空軍。該機構看好海軍建設受益股、船舶工業(yè)旗下的中國重工(601989.SH)，空軍發(fā)展受益股洪都航空(600316.SH)，雷達發(fā)展受益股高淳陶瓷(600562.SH)。