中國(guó)企業(yè)海外鐵礦資本大布局

畢 夫 廣東技術(shù)師范學(xué)院天河學(xué)院

中國(guó)企業(yè)海外鐵礦資本大布局

畢 夫 廣東技術(shù)師范學(xué)院天河學(xué)院

伴隨著國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格一輪又一輪的飚升，中國(guó)鋼鐵企業(yè)正在不斷承受著成本劇增和利潤(rùn)擠壓的殘酷煎熬，特別是在國(guó)內(nèi)鐵礦石供給短缺且增量有限的市場(chǎng)環(huán)境中，無(wú)數(shù)中國(guó)企業(yè)正陷入為國(guó)外鐵礦石供應(yīng)商兇殘綁架并可能窒息而死的窘境。因此，為了擺脫這種受人操控與宰割的痛苦生存狀態(tài)，已經(jīng)覺(jué)醒的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始走上了在全球搜尋和圍獵鐵礦石資源的投資之路。

倒逼出來(lái)的無(wú)奈選擇

自從2005年作為一個(gè)重要的買(mǎi)方談判代表坐到國(guó)際鐵礦石價(jià)格的談判桌上以來(lái)，中國(guó)鋼鐵企業(yè)除了忍受著巨大的心理考驗(yàn)和壓力之外，還客觀上承受了連續(xù)5次談判失敗和為人殘酷宰割的痛苦與煎熬。資料顯示，從2005-2009年的短短5年間，中國(guó)鋼鐵企業(yè)無(wú)奈接受?chē)?guó)際鐵礦石生產(chǎn)商的漲幅要價(jià)累計(jì)達(dá)200%，而來(lái)自國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心的研究報(bào)告指出，由于談判失敗，中國(guó)企業(yè)過(guò)去5年的損失高達(dá)7000億元人民幣。

2010年的鐵礦石談判以中國(guó)企業(yè)再次敗北而劃上了句號(hào)。中國(guó)鋼企不僅接受了淡水河谷、必和必拓和力拓等三大鐵礦石供應(yīng)商（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“三大鐵礦”）100%的漲幅要價(jià)，而且被中國(guó)企業(yè)看好的價(jià)格長(zhǎng)協(xié)機(jī)制也被打破，代之而起的是季度合約定價(jià)機(jī)制。這就意味著，中國(guó)企業(yè)不僅要接受更痛苦的盤(pán)剝，而且還要經(jīng)受鐵礦石價(jià)格劇烈波動(dòng)的考驗(yàn)。

消費(fèi)者就是上帝。作為全球鐵礦石消費(fèi)量和進(jìn)口量最大的國(guó)家，中國(guó)理應(yīng)在全球鐵礦石價(jià)格的定奪上具有話(huà)語(yǔ)權(quán)，但實(shí)際并非如此。資料顯示，近年來(lái)，中國(guó)每年鐵礦石進(jìn)口都在5億噸左右，占到全世界 70%左右。特別是2009年，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石達(dá)6.28億噸，創(chuàng)造了歷史上增加數(shù)量和增長(zhǎng)幅度的最大記錄。而正是由于巨大的鐵礦石需求量，中國(guó)企業(yè)才自暴談判短板，同時(shí)使國(guó)際鐵礦石生產(chǎn)商獲得了穩(wěn)定的要價(jià)籌碼。

構(gòu)成中國(guó)鐵礦石需求的巨大力量來(lái)源于國(guó)內(nèi)鋼鐵業(yè)的重復(fù)性膨脹。數(shù)據(jù)顯示，2004年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量2.82億噸，而2009年粗鋼產(chǎn)量則達(dá)5.68億噸，增長(zhǎng)2.01倍。作為鋼鐵業(yè)中鐵礦石的消耗大戶(hù)，中國(guó)粗鋼生產(chǎn)中約62%至69%的鐵礦石需求主要來(lái)自進(jìn)口，這也就是說(shuō)，中國(guó)鐵礦石對(duì)外依存度達(dá)62%至69%。中國(guó)鋼產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)和鐵礦石進(jìn)口量的激增，帶動(dòng)國(guó)際鐵礦石價(jià)格坐上了云霄飛車(chē)。

許多人天真地認(rèn)為中國(guó)企業(yè)應(yīng)該通過(guò)更多地使用國(guó)內(nèi)鐵礦石以形成對(duì)進(jìn)口鐵礦的替代，但只要將目光轉(zhuǎn)移到國(guó)產(chǎn)鐵礦石的身上，這種觀點(diǎn)就會(huì)不攻自破。的確，中國(guó)國(guó)內(nèi)的鐵礦石儲(chǔ)量并不算貧瘠，其中2009年的產(chǎn)量就達(dá)8.8億噸，相比于2004年增長(zhǎng)了2.8倍。但是，中國(guó)鐵礦資源的80%都屬于貧礦類(lèi)別。以我國(guó)探明的單礦床規(guī)模最大的鐵礦資源產(chǎn)地之一鞍山礦區(qū)為例，除極少富礦外，該礦區(qū)約占儲(chǔ)量的98%為貧礦，含鐵量20%-40%，平均30%左右。至于全國(guó)鐵礦礦石的平均品位目前更是低至 17%－18%。而作為同樣的指標(biāo)，澳大利亞、巴西等地的鐵礦石品位則達(dá)到了60%以上。大量的貧礦生產(chǎn)過(guò)程不僅對(duì)鋼鐵的生產(chǎn)設(shè)備有影響，還會(huì)影響鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)效率，這讓許多鋼鐵企業(yè)寧愿走出國(guó)門(mén)，花高價(jià)購(gòu)買(mǎi)國(guó)外的優(yōu)質(zhì)鐵礦石。

但是，受制于人的日子不僅現(xiàn)狀悲愴，而且未來(lái)也不會(huì)出現(xiàn)意外的好結(jié)果。在與國(guó)際鐵礦石生產(chǎn)商過(guò)招的過(guò)程中，中國(guó)企業(yè)突然發(fā)現(xiàn)，同為鐵礦石資源貧乏并且主要依賴(lài)進(jìn)口的日本鋼鐵企業(yè)不僅在談判過(guò)程中游刃有余，而且對(duì)屢次近乎被剝奪式的談判結(jié)果處之泰然。答案自然非常地簡(jiǎn)單，即日本的鋼鐵企業(yè)從上個(gè)世紀(jì) 60年代開(kāi)始就參股到國(guó)外鐵礦石上游企業(yè)。根據(jù)國(guó)際金屬和礦產(chǎn)工業(yè)的權(quán)威機(jī)構(gòu)AME提供的資料，在澳大利亞24個(gè)主要的鐵礦中，8個(gè)有日本公司直接參股，其余的16個(gè)鐵礦日本的企業(yè)也間接參股；在巴西的22個(gè)鐵礦中，日本公司同樣有參股。這種穩(wěn)態(tài)性的資源互補(bǔ)機(jī)制不僅使日本獲得了可靠的海外原料供應(yīng)基地，而且在鐵礦石價(jià)格近乎瘋漲的情況下，最大程度從外部轉(zhuǎn)移和稀釋了日本鋼鐵企業(yè)的成本壓力。

師夷長(zhǎng)技。作為鋼鐵強(qiáng)國(guó)日本的境外權(quán)益鐵礦石目前已占到了其進(jìn)口比例的60%以上，相比而言，中國(guó)企業(yè)在海外的鐵礦石權(quán)益量只有微不足道的 4000萬(wàn)噸，且不足進(jìn)口量的10%。因此，在國(guó)內(nèi)鐵礦石資源的質(zhì)量瓶頸約束之下，面對(duì)著國(guó)外鐵礦石巨頭們的瘋狂而殘酷的擄掠，中國(guó)企業(yè)唯有走上海外尋礦之路才能實(shí)現(xiàn)自救與自強(qiáng)。

瘋狂搶食的國(guó)際巨頭

印度東部的奧里薩邦和卡納塔克邦在進(jìn)入 2101年以來(lái)顯得特別的惹人眼球。這里不僅招徠了韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵的安營(yíng)扎寨，而且世界最大鋼鐵集團(tuán)安賽樂(lè)米塔爾公司也在此安家落戶(hù)。據(jù)悉，浦項(xiàng)制鐵準(zhǔn)備斥資190億美元在奧里薩邦和卡納塔克邦各建一家鋼鐵工廠，安賽樂(lè)米塔爾將出資264億美在同樣的地塊上開(kāi)發(fā)三個(gè)新建鋼鐵項(xiàng)目。實(shí)際上，鋼鐵巨頭準(zhǔn)備的好戲不止在印度上演。浦項(xiàng)制鐵在印尼的 60億美元的鋼鐵廠項(xiàng)目將進(jìn)入施工階段，印度埃薩鋼公司在卡塔爾興建的一個(gè)年產(chǎn)鋼材150萬(wàn)噸的鋼鐵廠業(yè)已動(dòng)工，淡水河谷在巴西投資 30億美元興建一家年產(chǎn)能為 500萬(wàn)噸鋼板的鋼廠也將于2011年開(kāi)工……。

針對(duì)以上現(xiàn)象，專(zhuān)家認(rèn)為，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步的愈來(lái)愈清晰以及新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的到來(lái)，全球鋼鐵產(chǎn)能將進(jìn)入快速擴(kuò)充的通道，由此帶動(dòng)鐵礦石的需求口徑的增大和伸展，鐵礦石價(jià)格未來(lái)還有相當(dāng)可觀的升漲空間。正是如此，本已不平靜的國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)如今更是波瀾四起——以世界著名鋼鐵企業(yè)為主要陣容的制造業(yè)巨頭在全球范圍內(nèi)展開(kāi)了對(duì)鐵礦石資源的密集搜羅和版圖再瓜分。

作為獲取海外鐵礦資源的能手，日本鋼鐵企業(yè)圈田占地的手法顯得格外地老練，不僅抱團(tuán)出擊成為了他們不二的法門(mén)，而且將目光緊緊盯在了鐵礦資源豐富的巴西。早在3年前，日本日新制鐵、住友金屬、神戶(hù)制鋼、JFE以及伊藤忠商事株式會(huì)社已商討決定成立一財(cái)團(tuán)，合資購(gòu)買(mǎi)國(guó)外鐵礦，當(dāng)時(shí)的日本政府也出面相助，承諾提供909億美金的低息貸款支持這一計(jì)劃。如今這一計(jì)劃已經(jīng)結(jié)出豐收的果粒：新日鐵等日本4大鋼廠出資約31.2億美元從巴西國(guó)家鋼鐵公司手中拿下了Namisa鐵礦40%的股份，開(kāi)工不到一年，該礦的鐵礦石產(chǎn)量已從1800萬(wàn)噸提高到3800萬(wàn)噸，而待2013年該礦擴(kuò)建全部完成后，新日鐵的鐵礦石自給率將超過(guò)40%。無(wú)獨(dú)有偶，三井物產(chǎn)在巴西也旗開(kāi)得勝。今年年初，三井物產(chǎn)憑借其對(duì)Caemi股份的優(yōu)先選購(gòu)權(quán)并聯(lián)合淡水河谷，對(duì)Caemi實(shí)施了聯(lián)合收購(gòu)，由于Caemi擁有MBR公司85%的股份，而MBR公司的鐵礦石產(chǎn)量在巴西國(guó)內(nèi)排名第二，因此，日本政府估算，僅此收購(gòu)就可以增加日本海外權(quán)益礦比例的2%。

試圖從中國(guó)手中奪回亞洲鋼鐵企業(yè)霸主地位的韓國(guó)浦項(xiàng)鋼鐵在過(guò)去半年多的時(shí)間中所展開(kāi)的海外收購(gòu)活動(dòng)可謂有風(fēng)生水起:斥資 780萬(wàn)澳元收購(gòu)澳大利亞Jupiter礦業(yè)公司16%股份，以共同開(kāi)發(fā)西澳CentralYilgarn地區(qū)的鐵礦石；收購(gòu)印度尼西亞PTMotta資源公司65%股份；與烏克蘭Metinvest集團(tuán)簽訂諒解備忘錄，尋求在烏克蘭礦業(yè)和鋼鐵產(chǎn)業(yè)獲得新的發(fā)展。也就在日前，浦項(xiàng)收購(gòu)了西澳大利亞的 RoyHill鐵礦公司3.75%股份，并有望進(jìn)一步增持股份至15%。按照規(guī)劃，該礦山2014年開(kāi)始投產(chǎn)，最初年產(chǎn)能5500億噸，屆時(shí)浦項(xiàng)每年可從其獲得1000萬(wàn)噸鐵礦石。不僅如此，浦項(xiàng)正與澳大利亞、巴西或新興資源國(guó)家等中小型礦山合資開(kāi)發(fā)礦產(chǎn)資源進(jìn)行會(huì)談，如果一切進(jìn)展順利，到2012年，浦項(xiàng)鋼鐵的鐵礦石自給率可以提高到30%。

與亞洲鋼鐵企業(yè)相比，歐洲最大的鋼鐵企業(yè)也是全球老大的安賽樂(lè)米塔爾獵取海外鐵礦石資源的力度當(dāng)然毫不遜色。雖然目前安賽樂(lè)在巴西、利比里亞和塞內(nèi)加爾、哈薩克斯坦、墨西哥和美國(guó)等國(guó)家已經(jīng)擁有多座礦山，但其胃口并沒(méi)有得到滿(mǎn)足。該公司的目標(biāo)是到2014年，鐵礦石年產(chǎn)量從目前的5500萬(wàn)噸提高到1.1億噸，鐵礦石自給率從目前約50%提高到75%-85%。為此，安賽樂(lè)米塔爾今年將加快利比里亞鐵礦石項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和鐵路、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并爭(zhēng)取今年全面投產(chǎn)。與此同時(shí)，安賽樂(lè)正在尋求與必和必拓合資經(jīng)營(yíng)幾內(nèi)亞的鐵礦山以及共同開(kāi)發(fā)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，安賽樂(lè)可能未來(lái)將收購(gòu)行動(dòng)指向更加廣泛的非洲大地。

中國(guó)企業(yè)海外新陣容

鋼鐵企業(yè)無(wú)疑成為了中國(guó)企業(yè)出擊海外鐵礦石的強(qiáng)大排頭兵。其中，去年一年就已經(jīng)鎖定30億噸海外鐵礦石資源量的武漢鋼鐵集團(tuán)在進(jìn)入2010年后的“跑馬圈地”步伐更加的快捷與迅敏：出資約4億美金認(rèn)購(gòu)了巴西MMX公司約21.52%的股份，成為其第二大股東，并獲得約6億噸資源權(quán)益；斥資6846萬(wàn)美元從中非發(fā)展基金手中收購(gòu)了利比里亞一處鐵礦石項(xiàng)目60%的股權(quán)，同時(shí)獲得該項(xiàng)目 25年的開(kāi)發(fā)權(quán)。與武鋼相同時(shí)，鞍山鋼鐵集團(tuán)從澳大利亞金必達(dá)礦業(yè)公司手中拿到了Karara磁鐵礦的終生開(kāi)采權(quán)，據(jù)悉，該鐵礦預(yù)計(jì)在未來(lái)30年內(nèi)年產(chǎn)量為3000萬(wàn)噸。無(wú)獨(dú)有偶，山東鋼鐵集團(tuán)也在前不久與香港洪橋集團(tuán)合作獲得了巴西Salinas鐵礦項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)權(quán)。而根據(jù)Salinas披露的信息，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)儲(chǔ)量62億噸。好事不斷。經(jīng)過(guò)近一年的商討，重慶鋼鐵集團(tuán)收購(gòu)亞洲鋼鐵控股有限公司60%股權(quán)終于也在日前交割完成，雙方將聯(lián)手開(kāi)發(fā)西澳大利亞資源總量達(dá)17.8億噸的伊斯坦鑫山磁鐵礦項(xiàng)目。幾乎同時(shí)，澳大利亞鐵礦石生產(chǎn)商布羅克曼資源公司宣布，與中國(guó)中鋼集團(tuán)旗下的中鋼澳大利亞有限公司簽署諒解備忘錄，協(xié)議內(nèi)容包括，中鋼將在布羅克曼馬里納鐵礦項(xiàng)目投產(chǎn)后的5年內(nèi)，每年收購(gòu)約1000萬(wàn)噸的鐵礦石。

國(guó)內(nèi)礦冶集團(tuán)集群式參與國(guó)外鐵礦石的購(gòu)買(mǎi)和開(kāi)發(fā)成為2010年中國(guó)企業(yè)出海尋礦的一道亮麗風(fēng)景線。其中，中國(guó)鐵路物資總公司以1.526億英鎊收購(gòu)非洲礦業(yè)公司12.5%的股權(quán)，從而獲得了該公司在Tonkolili項(xiàng)目中鐵礦石至少 20年的開(kāi)采機(jī)會(huì)。中國(guó)冶金科工股份有限公司出資2億美元入股澳大利亞礦業(yè)公司 Resourcehouse Ltd.并獲得該公司在西澳大利亞的一處鐵礦石項(xiàng)目。華東有色以12.2億美元收購(gòu)伯邁資產(chǎn)管理公司旗下Jupiter項(xiàng)目100%的產(chǎn)權(quán)，并在今年年底完成全部收購(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，Jupiter項(xiàng)目鐵礦石探明儲(chǔ)量及控制儲(chǔ)量約5億噸，遠(yuǎn)景儲(chǔ)量約為13.9億噸，而且該項(xiàng)目經(jīng)簡(jiǎn)單采選后的鐵礦均可達(dá)到65%的精礦標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)然，在國(guó)內(nèi)礦冶公司投資海外鐵礦石的案例中，中國(guó)鋁業(yè)與力拓公司的合作事件最具轟動(dòng)力。前不久，雙方同時(shí)發(fā)布公告，準(zhǔn)備成立一家合資公司，共同開(kāi)發(fā)力拓在幾內(nèi)亞的世界級(jí)鐵礦西芒杜項(xiàng)目，以中鋁在該項(xiàng)目的股權(quán)比例來(lái)測(cè)算，其將擁有3000多萬(wàn)噸的鐵礦石權(quán)益。

令人興奮地是，在中國(guó)國(guó)有企業(yè)揚(yáng)帆出海網(wǎng)絡(luò)鐵礦資源的同時(shí)，國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)也擺開(kāi)了挺進(jìn)海外鐵礦石礦山的架勢(shì)。其中最引人注目的是遼寧西洋集團(tuán)出資33億元收購(gòu)了俄羅斯一10億噸露天大鐵礦的全資開(kāi)發(fā)權(quán)，據(jù)悉，該鐵礦將于今年下半年正式投產(chǎn)，如果加上西洋集團(tuán)同時(shí)在當(dāng)?shù)匦陆ǖ?00萬(wàn)噸鋼鐵廠，該項(xiàng)目當(dāng)為目前中國(guó)在俄羅斯最大的投資項(xiàng)目。

按照中國(guó)鋼鐵企業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，由于中國(guó)企業(yè)積極參與海外鐵礦石資源的開(kāi)發(fā)，2010年中國(guó)海外權(quán)益礦將從 2009年的 8000萬(wàn)提高到1億噸以上，而且這一目標(biāo)正在各路力量的推擁中變得越來(lái)越清晰：武鋼與加拿大CLM公司合作開(kāi)發(fā)的總量達(dá)23億噸的鐵礦石資源從今年第一季度開(kāi)始已向國(guó)內(nèi)起運(yùn)；中國(guó)機(jī)械設(shè)備進(jìn)出口總公司參與開(kāi)發(fā)的加蓬貝林加鐵礦項(xiàng)目預(yù)計(jì)第二季可以向國(guó)內(nèi)發(fā)貨；鞍山鋼鐵集團(tuán)從澳大利亞金必達(dá)礦業(yè)公司手中拿到的Karara磁鐵礦項(xiàng)目也將在今年實(shí)現(xiàn)裝船……。

他鄉(xiāng)之路的暗礁與風(fēng)險(xiǎn)

物以稀為貴。在鐵礦石已經(jīng)成為稀缺上游資源的生態(tài)背景中，在全球鋼鐵企業(yè)不約而同地參與到鐵礦石競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境里，中國(guó)企業(yè)出海投資和開(kāi)發(fā)鐵礦石除了可能遭遇激烈的火拼之外，還會(huì)面臨著政策法律、地域文化以及資源質(zhì)量等一系列風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。

風(fēng)險(xiǎn)之一：棒打鴛鴦——資源國(guó)保護(hù)主義的干擾和阻撓。由于目前全球已進(jìn)入資源高價(jià)周期，加之鐵礦資源供小于求的市場(chǎng)特征，鐵礦石資源國(guó)往往會(huì)借維護(hù)本國(guó)資源主權(quán)等名義或者變相提高合作開(kāi)發(fā)門(mén)檻而對(duì)外國(guó)開(kāi)采者或收購(gòu)者進(jìn)行干預(yù)和阻撓。以中國(guó)鋁業(yè)收購(gòu)力拓礦權(quán)為例，雙方本已按照澳大利亞的相關(guān)法律簽署了合作條款，而且中鋁已投入128.5億美元，但是，在經(jīng)過(guò)了時(shí)長(zhǎng)4個(gè)月的審查后，澳大利亞外商投資審核委員會(huì)最終還是以不符合澳大利亞相關(guān)政策為名作出了否決中鋁收購(gòu)力拓的決定。而力拓只在支付1.95億美元違約金的情況下轉(zhuǎn)身投入到了必和必拓的懷抱。同樣的故事發(fā)生在武鋼與澳礦商WPG的交易身上。按照計(jì)劃，武鋼已經(jīng)與WPG簽署好了出資 4500萬(wàn)澳元成立合資公司共同開(kāi)發(fā)澳洲中部鐵礦資源的協(xié)議，而且武鋼還是通過(guò)參與WPG定向增發(fā)的形式獲得合資企業(yè)股權(quán)的，但這項(xiàng)交易卻遭到了澳大利亞國(guó)防部的否決，理由是，雙方合作開(kāi)采的項(xiàng)目位處南澳軍事禁區(qū)Woomera之內(nèi)。

風(fēng)險(xiǎn)之二：橫刀奪愛(ài)——三大鐵礦刻意干擾和攪局。排除極少數(shù)與三大鐵礦直接合資、合作之外的項(xiàng)目外，中國(guó)企業(yè)在海外更多地是參與其他礦山的合資開(kāi)發(fā)，由此勢(shì)必會(huì)動(dòng)搖三大鐵礦的壟斷地位，相應(yīng)地稀釋和分解他們的談判要價(jià)能力，特別是對(duì)于中國(guó)買(mǎi)家收拾“臥榻之畔”的資源，三大鐵礦更會(huì)格外地警覺(jué)。也正是出于這種擔(dān)憂(yōu)和考慮，鐵礦石巨頭在除了加緊合并和聯(lián)合之外，也會(huì)采用各種手段對(duì)中國(guó)企業(yè)的海外收購(gòu)和入股行動(dòng)進(jìn)行蓄意破壞和干擾。以去年下半年中鐵物資購(gòu)買(mǎi)澳大利亞UnitedMinerals公司股份為例，雙方已經(jīng)進(jìn)入談判的尾聲，但關(guān)鍵時(shí)候必和必拓半路殺出，拿出了比中方高出一倍的價(jià)錢(qián)，從而使中鐵物資與 UnitedMinerals的合作胎死腹中。從理論上推斷，無(wú)論是淡水河谷，還是澳大利亞的“兩拓”，今后可能會(huì)更加看緊自家的資源，中國(guó)企業(yè)的收購(gòu)和參股行動(dòng)可能會(huì)變得更加艱難。

風(fēng)險(xiǎn)之三：饑不擇食——中國(guó)企業(yè)遭遇“廢礦”和“死礦”之痛。一般而言，海外投資鐵礦石既要充分考慮鐵資源儲(chǔ)量、礦石品位，也要考慮物流、鐵路、港口、水電等基礎(chǔ)設(shè)施，每一個(gè)項(xiàng)目牽涉的環(huán)節(jié)十分復(fù)雜，任何一個(gè)部分的判斷失誤都會(huì)使投資方蒙受損失甚至血本無(wú)歸。從目前來(lái)看，由于不少中國(guó)鋼鐵企業(yè)片面追求資源自給率，而忽視了投資對(duì)象信息采選、財(cái)務(wù)分析和技術(shù)調(diào)查等重要的基礎(chǔ)性工作，致使后期的投資陷入到了入不敷出和顆粒無(wú)收的被動(dòng)境地。以首鋼收購(gòu)西澳馬科納鐵礦項(xiàng)目為例，由于缺乏論證，倉(cāng)促上陣，結(jié)果得到的不僅是連國(guó)內(nèi)不如的貧磁鐵礦，而且由于當(dāng)?shù)匚锪骱突ㄔO(shè)施的匱乏，即使少得可憐的精礦資源至今也無(wú)法運(yùn)出。

風(fēng)險(xiǎn)之四：禍起蕭墻——出海企業(yè)的無(wú)序和暗斗。某種程度而言，由于目前海外投資鐵礦石成為了國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)間的攀比手段，彼此之間自然就形成了明顯的競(jìng)爭(zhēng)和壓力。而且由于國(guó)家相關(guān)部門(mén)缺乏一套有效的集中統(tǒng)一管理體制，境外開(kāi)礦的國(guó)內(nèi)企業(yè)基本上是各自為戰(zhàn)，缺少一個(gè)領(lǐng)唱者，甚至出現(xiàn)當(dāng)一些富礦項(xiàng)目被中國(guó)多家企業(yè)相中后而互抬價(jià)格的現(xiàn)象。但反觀日本，海外資源收購(gòu)多由三井物產(chǎn)、三菱商事這樣的商社型組織出面運(yùn)作，而新日鐵等鋼鐵企業(yè)則隱居其后。

謀取鐵礦的智與能

掃描全球，盡管鐵礦石目前仍處于供給短缺狀態(tài)，但這并不否認(rèn)世界范圍內(nèi)鐵礦石的既有豐富藏量和可取量。如在目前以三大鐵礦已落實(shí)投資的2.7億噸項(xiàng)目之外，澳大利亞還有超過(guò)2.31億噸、總投資約150億美元的鐵礦項(xiàng)目由于勘探、資金及市場(chǎng)等種種原因，大多數(shù)還未進(jìn)入開(kāi)發(fā)階段。在這種情況下，只要中國(guó)企業(yè)選擇恰當(dāng)?shù)牟呗院蛻?zhàn)術(shù)，其海外鐵礦石的資本布局空間勢(shì)必得到擴(kuò)張和放大。

——遴選好進(jìn)入國(guó)，優(yōu)化資源來(lái)源結(jié)構(gòu)。

原則之一：避開(kāi)資源集中型和投資回報(bào)慢的國(guó)家，如澳大利亞。由于澳大利亞鐵礦資源90%以上為“兩拓”所控制，而且其與政府的關(guān)系十分緊密，中國(guó)企業(yè)的大規(guī)模進(jìn)入必然引來(lái)這些利益集團(tuán)的聯(lián)合抵制。另外，雖然澳大利亞鐵礦石開(kāi)采容易，但其投資到回報(bào)需要約5—10年，投資企業(yè)面臨的未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

原則之二：選擇資金短缺且需求性強(qiáng)烈的國(guó)家和地區(qū)，如非洲、拉美。目前，非洲地區(qū)的鐵礦石資源主要分布在茂密的赤道森林和偏遠(yuǎn)的荒漠地帶，開(kāi)發(fā)難度較大，因此，非洲不少?lài)?guó)家制定了許多引進(jìn)外資開(kāi)發(fā)鐵礦石的優(yōu)惠政策，由此也吸引了三大鐵礦的密集關(guān)注。但是，非洲國(guó)家一直對(duì)中國(guó)企業(yè)保持著非常良好的印象，中國(guó)企業(yè)若將其選為投資對(duì)象，完全能夠受到非洲國(guó)家的歡迎。同樣，南美國(guó)家巴西由于遭受金融危機(jī)影響，許多采礦企業(yè)資金緊張，不得不作出轉(zhuǎn)讓或合資的決定，而且巴西的許多礦山項(xiàng)目是家族遺傳，繼承者由于不善經(jīng)營(yíng)、無(wú)意于礦業(yè)開(kāi)發(fā)等多種原因，也擬將礦山轉(zhuǎn)讓或合資經(jīng)營(yíng)。

原則之三：選擇與中國(guó)關(guān)系友好的國(guó)家和周邊國(guó)家，如俄羅斯、蒙古。由于中國(guó)和蒙古的地緣關(guān)系，與印度、澳大利亞或巴西相比，蒙古鐵礦的運(yùn)輸成本要低得多，而且蒙古至少還有其他20處尚未開(kāi)發(fā)的鐵礦資源，政府希望在未來(lái)5年內(nèi)帶來(lái)250億美元的外國(guó)投資。另外，俄羅斯作為中國(guó)的貿(mào)易伙伴國(guó)，其國(guó)內(nèi)的許多鐵礦石生產(chǎn)商目前都想利用這一特殊的經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系尋求與中國(guó)企業(yè)的合作，以與三大鐵礦競(jìng)爭(zhēng)并占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)。

——遴選好目標(biāo)企業(yè)，提高投資的成功性。

目標(biāo)之一：產(chǎn)能擴(kuò)張的礦山。產(chǎn)能擴(kuò)張的公司需要大量資本，在自身無(wú)法解決的前提下，就會(huì)尋找外部資金。如像巴西國(guó)家黑色冶金公司就是一例。根據(jù)該公司的擴(kuò)張計(jì)劃，到2011年鐵礦石產(chǎn)量將達(dá)到6400萬(wàn)噸，包括港口的擴(kuò)建，另外還將建兩家球團(tuán)礦生產(chǎn)廠，但其自有資金非常有限，需要外部資本共同開(kāi)發(fā)。

目標(biāo)之二：可以深度合作的公司。即與國(guó)外礦山合作不能僅滿(mǎn)足于資源的間接性共同開(kāi)發(fā)，而應(yīng)當(dāng)獲得參與管理的權(quán)利。以中鋁公司與力拓在非洲的西芒杜項(xiàng)目為例，中鋁不僅向合資公司董事會(huì)委派了3名董事直接參與管理，而且獲得了合資礦山44．65%的權(quán)益。這樣中鋁既直接參與開(kāi)發(fā)或勘探資源，而且可以獲得海外管理的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)能有效保證鐵礦石資源的穩(wěn)定供應(yīng)。

目標(biāo)之三：權(quán)益有爭(zhēng)議的礦山。最近幾年，三大鐵礦在全球購(gòu)買(mǎi)了很多礦山，但一直沒(méi)有開(kāi)發(fā)，引起了一些國(guó)家的不滿(mǎn)，不少?lài)?guó)家要求更改原始協(xié)議或者重新選擇其他投資者，雙方矛盾激化。以力拓在幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦為例，雖然力拓?fù)碛性摰V100%的權(quán)益，但幾內(nèi)亞國(guó)家礦業(yè)部對(duì)力拓的開(kāi)發(fā)速度非常不滿(mǎn)意，并準(zhǔn)備推翻與力拓的協(xié)議。在這種情況下，中國(guó)鋁業(yè)看準(zhǔn)機(jī)會(huì)提出與力拓共同開(kāi)發(fā)西芒杜鐵礦，并很快得到了力拓公司的積極回應(yīng)。之所以如此，力拓主要是看重了中鋁背后的中國(guó)政府在非洲的政治和經(jīng)濟(jì)影響力，希望借助中鋁來(lái)打開(kāi)與幾內(nèi)亞政府之間的僵局。

——構(gòu)建戰(zhàn)略聯(lián)盟，延伸投資產(chǎn)業(yè)鏈。

戰(zhàn)略聯(lián)盟作為一種組織創(chuàng)新、更作為一種獨(dú)特的資源配置渠道，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)內(nèi)外資源的共享與優(yōu)勢(shì)相長(zhǎng)提供了框架。因此，國(guó)內(nèi)同行在進(jìn)行對(duì)外投資鐵礦石資源時(shí)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)聯(lián)系、溝通與協(xié)調(diào)，這樣一方面可以通過(guò)共享市場(chǎng)信息、技術(shù)信息，在獲得原料成本價(jià)格優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，提升企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面在謀求與國(guó)外礦商合作基礎(chǔ)之上鞏固自己的市場(chǎng)戰(zhàn)略地位。另外，由于鐵礦石礦山的投資與開(kāi)發(fā)涉及到鐵路運(yùn)輸、港口等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，所需要相關(guān)投資巨大，因此戰(zhàn)略聯(lián)盟可以發(fā)揮資金集中和強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，使中國(guó)企業(yè)的投資不僅僅著眼于對(duì)礦山本身的投資，還兼顧到與其相關(guān)的全產(chǎn)業(yè)鏈的資源合作，從而建立起與資源國(guó)利益共贏的長(zhǎng)效機(jī)制。

——發(fā)揮政府和行業(yè)協(xié)會(huì)的作用，為企業(yè)海外尋礦創(chuàng)造條件。

由于鋼鐵在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所處的重要戰(zhàn)略地位，可以說(shuō)海外尋找鐵礦的成敗，已經(jīng)不僅僅關(guān)系到鋼鐵行業(yè)的整體運(yùn)行，甚至?xí)绊懻麄€(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)以及國(guó)家的資源安全。從這一層面來(lái)講，現(xiàn)階段海外尋找鐵礦已經(jīng)不是某個(gè)行業(yè)之事，更不是某幾家企業(yè)之事，甚至將其定義為“國(guó)家行動(dòng)”也不為過(guò)。為此：國(guó)家首先應(yīng)設(shè)立專(zhuān)業(yè)部門(mén)，加強(qiáng)集中統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)與協(xié)調(diào)。其次，政府可考慮設(shè)立一個(gè)海外礦業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金，一并承擔(dān)海外開(kāi)發(fā)的資金風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)政府可以為出海企業(yè)提供財(cái)務(wù)保證。再次，行業(yè)協(xié)會(huì)在為企業(yè)提供信息服務(wù)、法律資助的同時(shí)，可以考慮與銀行合作建立海外投資專(zhuān)項(xiàng)金融服務(wù)部門(mén)，運(yùn)用專(zhuān)業(yè)評(píng)估機(jī)制和金融貸款機(jī)制的聯(lián)合作用減少企業(yè)海外投資的盲目性。最后，國(guó)家應(yīng)當(dāng)建立鐵礦石的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備機(jī)制。尤其應(yīng)當(dāng)利用中國(guó)鋼鐵企業(yè)“走出去”的這一市場(chǎng)機(jī)遇進(jìn)行戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備，當(dāng)儲(chǔ)備量達(dá)到一定程度時(shí)，政府不僅可以平緩礦石價(jià)格的波動(dòng)，還可以增加與國(guó)外鐵礦巨頭談判的籌碼，同時(shí)達(dá)到穩(wěn)定和調(diào)控鋼材價(jià)格的目標(biāo)。

10.3969/j.issn.1003-5559.2010.11.022