2010，塑料虎年蛇尾？

■文/陳海強

2010，塑料虎年蛇尾？

■文/陳海強

由于生產(chǎn)企業(yè)逐步進入檢修期，國際油價反彈，塑料市場第三季度呈現(xiàn)倒“V”型走勢。第四季度由于缺乏利好因素，難有起色。

2010年第三季度初塑料市場從低位反彈，但受二季度產(chǎn)量大幅增長及經(jīng)濟局勢導致的市場需求未恢復的雙重影響，季度中期市場震蕩下滑，其后進入盤整的態(tài)勢，三季度理所當然成為眾商家關注的焦點。

受經(jīng)濟局勢不明朗、房地產(chǎn)收縮、“十一五”節(jié)能減排等政策影響，塑料行情需求備受打壓，在第二季度末期跌至低谷。進入7月份中旬后生產(chǎn)企業(yè)逐步進入檢修期，以及在國際油價反彈的帶動下，市場行情反彈，總體來說第三季度塑料市場呈現(xiàn)倒“V”型走勢。

上篇：三季度差強人意

由于第三季度國內(nèi)塑料原料生產(chǎn)裝置檢修居多，產(chǎn)量略低于第二季度。在國家對房地產(chǎn)行業(yè)政策干預影響下，業(yè)者對三季度塑料建材方面需求憂心忡忡，導致了即使在傳統(tǒng)的需求旺季，需求情況也不樂觀，數(shù)據(jù)統(tǒng)計表觀需求量相對于上半年淡季未有明顯的改觀。

三季度塑料產(chǎn)量較二季度回落4.4%；而進口量同期則上漲4.2%。主要受檢修影響，8月份國外企業(yè)看好中國十一前后的傳統(tǒng)旺季。下游制品方面（含塑料薄膜、塑料型材、塑料管及其附件、塑料條、棒、型材、塑料絲繩及編織品、塑料人造革、合成革、塑料包裝箱及容器、日用塑料制品等），三季度表觀需求量達到1758.3萬噸，但仍比二季度還要低1.4%，反映出在國家房地產(chǎn)調(diào)控、匯率政策及國家產(chǎn)業(yè)調(diào)整方面的影響。

三季度PE市場行情震蕩幅度較大：雖然第三季度出現(xiàn)了一波上行走勢，但價格高點據(jù)本年度最高點仍有600元/噸的差距，而第三季度的低點則比年度的最低點要高出1300元/噸左右。

從市場需求來看LDPE/LLDPE方面，每年9、10月是傳統(tǒng)的需求旺季，主要集中生產(chǎn)大棚膜及大蒜地膜，而之前7、8月下游一般處于備貨期。由于大蒜、蔬菜價格被大幅炒高，山東等地的種植面積有望擴大，從而增加對地膜的需求。三季度下游對LDPE/LLDPE的需求明顯好于二季度。由于人民幣匯率升值對HDPE/LDPE出口包裝行業(yè)帶來嚴峻考驗，成本的增加使得需求降低，加之三季度國家對房地產(chǎn)方面的打壓，使得HDPE建材需求緊縮，抵消了農(nóng)地膜的需求增長，總體來說PE市場履步維堅。

三季度PP處境微妙：一方面第三季度為洗衣機、管材需求旺季，專用料需求成為此季度亮點。另一方面，國際經(jīng)濟的微妙及國內(nèi)宏觀政策的調(diào)控導致終端消費較為僵持，旺季不旺的局面繼續(xù)維持。另外，三季度又為國內(nèi)石化檢修高峰期，新增產(chǎn)能的相繼投產(chǎn)又對行情的上漲起到了抑制的作用。

三季度行情可謂跌宕起伏，漲跌幅度高達700元/噸，拉絲最低價出現(xiàn)在7月初華北地區(qū)9800元/噸，最高價出現(xiàn)在8月初華東的11000元/噸，8月中旬至9月底一直處于窄幅盤整局面。

三季度PP表觀消費累計314.3萬噸，比二季度下降0.038%。累計進口量在88萬噸，累計產(chǎn)量在228萬噸，對外進口依存度在38%左右。三季度因國內(nèi)需求旺季不旺，進口增長速度相對緩慢，但國內(nèi)新增產(chǎn)能在一定程度上彌補缺口，故進口依存度依然維持在傳統(tǒng)的合理的范圍內(nèi)。

從產(chǎn)品方面來看，三季度均聚產(chǎn)品需求未有明顯改觀，拉絲價格的波動也主因炒作因素左右。專用料產(chǎn)品卻凸顯季度優(yōu)勢，尤其8月末至9月，低熔共聚價格始終在11000元/噸附近徘徊。一方面受季度需求（洗衣機、管材）帶動，另一方面國內(nèi)供應吃緊也是價格高位的重要原因。

PVC方面：7月份PVC電石法市場較之6月有250元～300元/噸的跌幅，從月初市場價格在7150元～7200元/噸下滑低點至6900元～6950元/噸。市場價格主要受期貨的連續(xù)走低及持續(xù)的需求不振影響。經(jīng)過7、8月的醞釀后，9月市場蓬勃向上，漲勢一發(fā)不可收，達到本年度的頂點，突破8000元/噸大關。市場一方面受路況影響，貨源供應緊張。另一方面，生產(chǎn)企業(yè)不斷將價格抬高，同時受國家節(jié)能減排影響，市場調(diào)漲預期強烈。因此，市場一路演繹瘋狂，價格幾乎每天有50元～100元/噸的上揚。華東華南電石料漲至8100元～8200元/噸，乙烯料在8250元～8300元/噸。市場貨源緊張，商家多數(shù)限量銷售，下游對高位抵觸強烈，但迫于生產(chǎn)，只能被動接受，十一節(jié)前拿貨量不多。

PS方面：國內(nèi)PS市場從7月初至7月底整體呈現(xiàn)震蕩走高的態(tài)勢。其整體走勢可分為兩個階段。

第一階段，7月中下旬至8月初，PS處于PS市場價格觸底以來的集中反彈期。自7月19日跌至階段性低點7575元/噸。7月中下旬苯乙烯價格觸底大幅反彈至8700元/噸左右。受此影響，PS市場操盤熱情得到提振，市場價格亦經(jīng)過長期低迷后迎來反彈。截至8月初，普通料透苯報9500元～10300元/噸，改苯報10600元～11800元/噸。

第三季度塑料市場表觀需求分析單位：萬噸

第二階段，8月中下旬至今屬于PS市場大幅拉漲后的消化期。國際油價受諸多因素影響，走勢大幅震蕩，對PS市場貿(mào)易商心態(tài)影響力度減弱，苯乙烯價格站穩(wěn)9000元/噸后，始終在上方強勢震蕩。因缺乏實質(zhì)性利好刺激，價格拉漲乏力，難以形成有效的上升通道，刺激PS市場買盤積極性力度略顯不足。而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳預示經(jīng)濟復蘇放緩，加之在人民幣加速升值大背景下，PS下游制品出口阻力較大，且伴隨CPI屢創(chuàng)新高，市場擔憂國家宏觀調(diào)控進一步收緊。而受“節(jié)能減排”影響，下游加工企業(yè)兼并重組加速，裝置開工率將受到影響?？傮w來看，在市場貨源供應尚可的情況下，下游終端買家需求略顯不足， PS市場走貨情況不佳。

三季度PP供需一覽表單位：萬噸

ABS方面：第三季度國內(nèi)ABS市場走勢大致分為兩個階段。第一，7月下滑走穩(wěn)期。第二，8月至9月末快速走高期。

7月中下旬國內(nèi)ABS市場因成本下降及下游工廠入市不積極性等利空因素制約，整體表現(xiàn)趨弱，行情以跌為主，普遍下跌50～500元/噸。而7月末，由于臺灣臺塑連番發(fā)生火災，部分貨源緊缺，上游單體苯乙烯報盤大幅走高，從而帶動石化企業(yè)輪番抬高價格。市場炒作熱情高漲，行情跟風上漲，國產(chǎn)料主流報價突破16600元/噸高位。隨著供需矛盾激化，8月中下旬至9月末，市場整體步入漲后整理階段，由于下游工廠采購熱情不高，需求低迷的態(tài)勢難以改善，成交阻力依然明顯。多數(shù)石化企業(yè)尚無庫存壓力，基本持穩(wěn)出廠價，給予市場一定支撐。貿(mào)易商普遍反映當前操作難度較大，低倉運作已成主流方式?？傮w來看，7-9月需求強勁和供應緊張，這對夯實ABS市場臺階起到強勁支撐。

下篇：后市缺乏利好刺激

從歷史同期來看，第四季度我國塑料市場的需求相對平淡，行情走勢較為緩和，儲存貨物動作較多，社會庫存積累相對較高。從2010年市場的影響因素來看，匯率升值的壓力、房地產(chǎn)限制的政策及“十一五”節(jié)能減排的到期、產(chǎn)能的集中投放、國內(nèi)貨源的沖擊等因素均對塑料需求造成一定的利空影響。

產(chǎn)能增加

2009年開始，我國塑料原料產(chǎn)能不斷增加。2009年，福建煉化年產(chǎn)40萬噸的聚丙烯裝置、天津乙烯年產(chǎn)40萬噸的聚丙烯裝置、獨山子石化年產(chǎn)55萬噸高密度聚乙烯和60萬噸線性低密度聚乙烯等裝置均已順利投產(chǎn)運行。再加上2010年已投產(chǎn)的鎮(zhèn)海煉化等項目，兩年內(nèi)我國石化行業(yè)將新增塑料原料生產(chǎn)能力560萬噸，增幅高達38%。

此外，煤化工行業(yè)對塑料原料行業(yè)的影響也逐步體現(xiàn)。目前包頭神華的煤質(zhì)烯烴——聚丙烯裝置已開車運行，且原料已進入國內(nèi)市場銷售。根據(jù)目前在建及核準煤化工項目的建設進度，到2010年底前將陸續(xù)有三四套煤化工項目投產(chǎn)，新增年生產(chǎn)能力聚乙烯30萬噸、聚丙烯130萬噸。由于煤制烯烴及聚合物在成本方面優(yōu)勢明顯，產(chǎn)品價格要比傳統(tǒng)石化產(chǎn)聚丙烯略低，對市場造成一定壓力。

塑料制品產(chǎn)量增加。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2010年我國塑料制品行業(yè)整體較2009年向好，較去年有一定的提升，同時帶動了對塑料原料的需求。塑料型材（包括板片材）2010年1-8月累計產(chǎn)量為239.8萬噸，累計同比增長16.7%；塑料管及其附件2010年1-8月累計產(chǎn)量為483.1萬噸，累計同比增長28.4%。

其他影響因素

進口原料影響 中東低成本沖擊仍在。由于我國塑料原料內(nèi)需較大，而國產(chǎn)塑料原料產(chǎn)品在種類和質(zhì)量上無法參與國際競爭，出口量很小，因此我國屬于一個塑料原料凈進口大國。2010年中東地區(qū)塑料原料還會大量涌入我國，這將對國內(nèi)塑料原料行業(yè)造成沖擊。

中國-東盟實施零關稅。自2010年1月1日起，中國和東盟10國有一系列產(chǎn)品將逐步施行貿(mào)易“零關稅”，包括聚乙烯、聚丙烯。我國塑料制品出口關稅也將同步降低，這勢必帶動下游企業(yè)出口訂單的增加。據(jù)悉目前已經(jīng)有不少企業(yè)開始提前搶灘市場，交易明顯活躍，從而也令一些塑料原料市場需求疲軟的現(xiàn)狀得到改善。

“十一五節(jié)能減排” 作為“十一五”規(guī)劃的最后一年，今年國家要強制性完成“十一五”節(jié)能減排目標。“兩高一資”的高耗能，特別是PVC原料電石行業(yè)是調(diào)控的重中之重。隨著國家節(jié)能減排力度的加強，更多高耗能企業(yè)的生產(chǎn)將受到限制，下半年電石等供應短缺的情況仍將延續(xù)。

路況影響 由于2010年我國災情較多，火運多運輸受災物資，車皮難批。汽運方面，多運輸西部農(nóng)產(chǎn)品，京藏高速前期堵車嚴重。進入四季度，北方地區(qū)天氣更為惡劣，因此西部貨源運輸較為困難。

四季度走勢預測

隨著進口產(chǎn)品的大量涌入和國內(nèi)產(chǎn)能的集中釋放將形成資源激增，2010年的塑料原料行業(yè)競爭激烈，行業(yè)利潤并不樂觀。10月份是我國塑料原料需求的旺季，傳統(tǒng)來看國內(nèi)企業(yè)也有拉漲價格的情況存在，而進入11、12月份下游制品企業(yè)開工率將逐步下降，塑料原料市場也進入淡季。因此預計國內(nèi)塑料市場在10月份進入高點之后，11、12兩個月份整體將呈現(xiàn)回落的趨勢。

PP：第四季度逐漸進入傳統(tǒng)淡季，部分商家將在12月份以后開始逐漸休假。另一方面，新增產(chǎn)能（如神華包頭煤質(zhì)烯烴）將開始打開市場，預計10月中下旬神華料蔓延全國市場，且2010年11月份后國內(nèi)廣西石化等新產(chǎn)能將進一步投產(chǎn)。因此，資源的供應將進一步充裕。另外，受油價的居高不下及遠東丙烯持續(xù)吃緊影響（臺塑兩套裝置將在10月中旬和月末開啟），10月份價格難有下行空間。鑒于成本高位及資源逐漸充裕博弈，預計四季度難出現(xiàn)大的波動行情，預計震蕩盤整為主，總體走勢呈窄幅倒V字走勢。預計PP拉絲價格波動空間在10400元～11500元/噸之間，高價位將出現(xiàn)在10月份，低價位出現(xiàn)在12月份。

PE：第四季度，下游進入對高壓、線性膜料的需求旺季，主要受農(nóng)用薄膜需求的拉動。另外國內(nèi)石化生產(chǎn)企業(yè)在第四季度并無較大的擴能，僅有包頭神華9月底新投產(chǎn)的30萬噸全密度裝置。由于在9月底投產(chǎn)，因此貨源投放將主要集中在第四季度。原油方面，價格的居高不下將繼續(xù)支撐PE市場。因此預計10、11月份，國內(nèi)PE市場整體將呈現(xiàn)上行的走勢，進入12月份隨著需求的放緩，價格也將小幅走低。預計線性價格波動區(qū)間在10200元～11200元/噸之間，高位將出現(xiàn)在11月份，低位價位在10月份及12月底均有可能出現(xiàn)。

PVC:據(jù)不完全統(tǒng)計，2010年我國PVC產(chǎn)能將達到2000萬噸以上，今年1-8月累計產(chǎn)量為744.3萬噸，累計同比增加了15.5%。今年1-8月PVC表觀需求量在810萬噸左右，較之上年同期僅增長2.7%左右。當前PVC價位已超出了下游的接受能力。由于制品價格提漲困難，大部分下游工廠反映目前虧損嚴重，市場需求清淡。因此，四季度價位在三季度到達頂點之后勢必會略有回落，但由于電石原料供應緊張，導致上游生產(chǎn)企業(yè)成本高漲，價格難以大幅下滑，故預計四季度整體價格為7600元～8000元/噸。

2010年石化企業(yè)擴能統(tǒng)計表

工程塑料（PS/ABS）產(chǎn)能投放，出口緩慢：目前國內(nèi)ABS企業(yè)年產(chǎn)量尚不足年需求量的50%，需要大量進口，而市場價格較容易受到亞洲市場的影響。不過由于ABS需求前景較好，國內(nèi)一些工廠已經(jīng)加大了對ABS行業(yè)的投入。盤錦乙烯15萬噸/年ABS裝置計劃10月開車，吉林石化新建40萬噸/年裝置、LG—中海殼牌在廣州惠州合建30萬噸/年ABS裝置，將在明年或者后年投入生產(chǎn)，屆時ABS對外依存度有望降到50%以下。預計10月份國內(nèi)ABS市場整體將呈現(xiàn)小幅上行的走勢，價格有望突破17000元/噸，但漲幅較小。進入年底市場也有回落的風險，低位看16600元/噸左右。

受益于家電下鄉(xiāng)及家電以舊換新等政策的繼續(xù)實施，據(jù)國家統(tǒng)計局中國經(jīng)濟景氣中心發(fā)布的中經(jīng)景氣指數(shù)顯示,第三季度家電行業(yè)家電需求表現(xiàn)良好，內(nèi)需強勁，外需在恢復中回升明顯。近期正處在圣誕訂單的集中生產(chǎn)期，下游整體需求趨于堅挺?？傮w而言，第四季度家電產(chǎn)銷仍將比較樂觀，對原料采購較往年仍將維持正常。

因缺乏實質(zhì)性利好刺激，工程塑料價格拉漲乏力，難以形成有效的上升通道，刺激工程塑料市場買盤積極性力度略顯不足。而美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳預示經(jīng)濟復蘇放緩，加之在人民幣加速升值大背景下，下游制品出口阻力較大，且伴隨CPI屢創(chuàng)新高，市場擔憂國家宏觀調(diào)控進一步收緊。受“節(jié)能減排”影響，下游加工企業(yè)兼并重組加速，裝置開工率將受到影響?？傮w來看，在市場貨源供應尚可的情況下，下游終端買家需求略顯不足，市場走貨情況不佳。預計第四季度，受苯乙烯強勢的影響，國內(nèi)PS市場將保持于高位，價格波動區(qū)間在11500元～12500元/噸之間，高端價位將出現(xiàn)在10月份，低端價位將出現(xiàn)在12月份