2010年中國鋼材市場分析及新一年展望

□文/陳克新

中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心

2010年中國鋼材市場分析及新一年展望

□文/陳克新

中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心

Analysis and Outlook of China's Steel Market in 2010

2010年，中國鋼材市場顯著升溫，整體呈現(xiàn)四大特點：國內(nèi)需求拉動整體消費(fèi)旺盛增長；鋼鐵產(chǎn)量大量釋放，產(chǎn)能過剩問題緩解；材料成本推動，價格行情震蕩上行；鋼鐵企業(yè)，尤其是上市公司財務(wù)指標(biāo)亮麗。展望新一年中國鋼材市場，將繼續(xù)向良好方向發(fā)展。

一、2 0 1 0年中國鋼材市場顯著升溫

鋼材市場的顯著升溫，主要表現(xiàn)為四大特點：

1. 國內(nèi)需求拉動整體消費(fèi)旺盛增長

今年以來，受到固定資產(chǎn)投資和其他主要耗鋼指標(biāo)大幅增長推動（見表1），中國鋼材整體需求旺盛。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1～8月累計全國固定資產(chǎn)同比增長24.8%，其中房地產(chǎn)投資增長36.7%，比去年同期增幅提高了22個百分點。同期機(jī)床產(chǎn)量同比增長32.2%，汽車產(chǎn)量增長38.4%，鋼質(zhì)船舶產(chǎn)量增長48.9%，洗衣機(jī)、冰箱、空調(diào)等家用電器普遍增長20%以上。工程機(jī)械行業(yè)數(shù)據(jù)也超預(yù)期，主要機(jī)種產(chǎn)銷增幅超過5成，呈現(xiàn)歷史最好水平。其他機(jī)電產(chǎn)品產(chǎn)量也都有較大幅度增長。

2010年，中國鋼鐵需求增長動力雖然主要來自國內(nèi)，但出口形勢，包括直接出口和間接出口兩個方面都明顯好轉(zhuǎn)。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年1～8月份，全國鋼材出口量為3 093萬噸，比去年同期增長1.3倍。預(yù)計全年鋼材出口量將達(dá)到或超過4 000萬噸，明顯高出上年水平。從鋼材間接出口來看，全國機(jī)電產(chǎn)品出口增長36.2%，其中電器及電子產(chǎn)品出口增長34.7%；機(jī)械設(shè)備出口增長36.6%。另據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年1～7月全國船舶出口同比增長56%，增幅比去年同期提高13.8個百分點；汽車?yán)塾嫵隹谕仍鲩L超過5成。

綜合上述幾個方面進(jìn)行測算，預(yù)計2010年全年鋼材消費(fèi)量折算成粗鋼后（含出口），超過6億噸，比上年增長15%以上。

表1 1～8月固定資產(chǎn)投資和主要耗鋼產(chǎn)量情況表

二、鋼鐵產(chǎn)量大幅增長使得產(chǎn)能過剩問題緩解

持續(xù)旺盛的市場需求，為2010年中國鋼鐵產(chǎn)能的繼續(xù)釋放提供了巨大空間。據(jù)統(tǒng)計，今年1～8月份累計全國粗鋼產(chǎn)量42 577萬噸，比去年同期增長15.3%；鋼材產(chǎn)量（含統(tǒng)計中的重復(fù)計算,下同）53558萬噸，增長21.4%。預(yù)計全年粗鋼產(chǎn)量接近6.4億噸，比上年增長10%以上；鋼材產(chǎn)量接近或達(dá)到8億噸，增長15%左右（見表2）。

按照目前全國粗鋼產(chǎn)能7～8億噸計算，預(yù)計2010年全國粗鋼產(chǎn)能利用率已經(jīng)達(dá)到80%～90%，屬于國際公認(rèn)的供求合理范圍。由此可見，經(jīng)過今年鋼鐵產(chǎn)量的繼續(xù)釋放，盡管中國鋼鐵產(chǎn)能依然過剩，但其過剩壓力減輕，并未出現(xiàn)所謂的嚴(yán)重過剩局面。

臨近年底，節(jié)能減排的巨大壓力，約束了鋼鐵產(chǎn)能的繼續(xù)釋放。8月份全國粗鋼產(chǎn)量5 164萬噸，同比下降1.1%。

2010年鋼材新增資源結(jié)構(gòu)中，鋼材進(jìn)口仍下降。據(jù)統(tǒng)計，今年1～8月份累計，全國進(jìn)口鋼材1 118萬噸，同比下降2.5%，降幅呈現(xiàn)逐步收窄之勢（見表3）。預(yù)計全年鋼材進(jìn)口量達(dá)到或接近1 600萬噸，比上年下降5%左右。

三、原材料成本推動市場價格震蕩上行

今年以來，中國鋼材價格呈現(xiàn)震蕩上行格局。據(jù)測算，2010年8月末，全國鋼材平均價格為4 457元/噸，比今年初上漲6.2%，比去年同期上漲11%（見表4）。預(yù)計年內(nèi)幾個月鋼材價格水平還會有較大幅度提升，期貨主力合約價位高點有可能接近或達(dá)到4 600元/噸，較年初價格水平上升10%左右。從全年來看，雖然經(jīng)歷了前后數(shù)次的寬幅震蕩，總體趨勢依然向上。

2010年中國鋼材價格所以震蕩上行，除了實體經(jīng)濟(jì)需求旺盛這個重要因素之外，更在于鐵礦石、焦炭等原材料成本的強(qiáng)力推動 。由于世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所引發(fā)的需求增加、匯率變動和燃油價格提高，尤其是中國粗鋼產(chǎn)能釋放所引發(fā)的對鐵礦石的旺盛需求，都推動了2010年內(nèi)鐵礦石和焦炭價格超出預(yù)期地大幅上漲。其中協(xié)議鐵礦石價格漲幅超過1倍；國內(nèi)焦炭價格漲幅接近10%。

進(jìn)入下半年后，國內(nèi)產(chǎn)量這個影響價格的最活躍的因素顯現(xiàn)重大作用。繼7月份全國粗鋼產(chǎn)量同比增速大幅回落以后，8月份產(chǎn)量出現(xiàn)了下降，也刺激了鋼材價格，特別是建筑鋼材價格的上漲。

雖然4季度協(xié)議鐵礦石價格會有一定幅度下降，但仍然大大高出上年同期價位?？紤]到上半年鋼鐵企業(yè)使用了不少去年囤積的低價礦石，由于上述低價鐵礦石已經(jīng)消耗完畢，下半年進(jìn)入了真正高成本時期。因此，預(yù)計今后幾個月內(nèi)，實際成本對于鋼材價格支撐力量只會增強(qiáng)，難以減弱。

表2 2010年1～8月全國主要鋼材產(chǎn)品產(chǎn)量

四、鋼鐵企業(yè)財務(wù)指標(biāo)十分亮麗

今年以來，中國鋼鐵企業(yè)，尤其是大型企業(yè)，確實是量價齊升，各項財務(wù)指標(biāo)均很亮麗。上半年統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，統(tǒng)計的33家鋼鐵公司在報告期內(nèi)共實現(xiàn)營業(yè)總收入6 249.03億元，同比增長41.09%；實現(xiàn)營業(yè)利潤255.35億元，同比增長4.54倍；銷售毛利率為9.73%，較去年同期上升5.14個百分點；實現(xiàn)凈利潤207.68億元，同比增長3.79倍。

從毛利率增長來看，統(tǒng)計的33家鋼鐵公司中有24家鋼企今年中期銷售毛利率實現(xiàn)增長，其中，鞍鋼股份增長12.04%、寶鋼股份增長9.70%，仍然表現(xiàn)最為突出。

從全年來看，受到下半年鋼材價格強(qiáng)勁回升，4季度鐵礦石價格回落因素的雙重影響，預(yù)計鋼鐵企業(yè)各項財務(wù)指標(biāo)，特別是實現(xiàn)利潤和毛利率指標(biāo)將會更好，不會出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)局面。

表3 2010年1～8月鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)口情況 單位：萬噸

表4 2010年1～8月全國中心城市鋼材平均價格 單位：元/噸

五、新一年鋼材市場展望

展望2011年中國鋼材市場形勢，預(yù)計呈現(xiàn)繼續(xù)升溫態(tài)勢，需求旺盛，產(chǎn)量增加，價格高位運(yùn)行為基本特征。

1. 消費(fèi)需求再上新臺階

今后10年之內(nèi)，中國都處于超級消費(fèi)群體和超大規(guī)模建設(shè)拉動鋼材消費(fèi)旺盛增長時期。受其影響，2011年，中國鋼材消費(fèi)量（含出口，下同），折算粗鋼將達(dá)到或超過7億噸，再上一個新臺階。預(yù)計增長水平不會低于10%。

新一年內(nèi)推動中國整體鋼鐵需求再上新臺階的主要動力。

首先來自于固定資產(chǎn)投資的大幅增長。預(yù)計新一年內(nèi)全國固定資產(chǎn)投資增幅保持在20%左右，其中房地產(chǎn)投資增長3成左右。全國固定資產(chǎn)投資繼續(xù)高水平增長的原因，主要是2009年4萬億重點工程繼續(xù)建設(shè)，國家大力推進(jìn)保障房建設(shè)，大量閑置土地相繼開工，各地災(zāi)后的恢復(fù)重建，落后產(chǎn)能的更新改造，節(jié)能減排工程的建設(shè)等。為了保持固定資產(chǎn)投資增長后勁，國家在2010年中還陸續(xù)出臺了區(qū)域振興和中長期發(fā)展規(guī)劃，擬推出5萬億新能源投資規(guī)劃、增加高鐵建設(shè)投入等。

2011年固定資產(chǎn)投資中，還有兩大“新熱點”需要引起關(guān)注。一是沿海產(chǎn)業(yè)向中、西部地區(qū)的梯次轉(zhuǎn)移。目前這個潮流正在涌來。比如，富士康計劃在鄭州等地設(shè)立新工業(yè)園，英特爾關(guān)閉上海工廠并擴(kuò)建成都生產(chǎn)基地，惠普在重慶設(shè)立筆記本電腦出口制造基地，聯(lián)合利華醞釀湖南新廠，海爾、格力、美的、TCL等家電企業(yè)計劃或啟動在內(nèi)地建立新的生產(chǎn)基地等。為了順應(yīng)這個潮流，各級政府都會出臺相關(guān)鼓勵和引導(dǎo)政策。首個中央層面針對整體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移布局的指導(dǎo)方略前不久已經(jīng)問世，相關(guān)地方政府的承接政策也會紛紛出臺。由此而引發(fā)大規(guī)模的基本建設(shè)。

二是房地產(chǎn)投資，尤其是普通住宅建設(shè)掀起高潮。這不僅由于國家打擊屯地，加大保障房、廉租房投資力度。而且，境外“熱錢”進(jìn)入中國房地產(chǎn)領(lǐng)域“抄底投資”助長了這股熱潮。據(jù)商務(wù)部統(tǒng)計，2010年1～7月，外商直接投資房地產(chǎn)開發(fā)及城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)開發(fā)的投資累計總額為248億元，同比上漲10%，而前6個月的累計總額為203.92億元，同比上漲4%。前7個月利用外資進(jìn)行房地產(chǎn)開發(fā)及城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)開發(fā)的投資累計總額為302億元，同比上漲近11%，其中，前6個月累計總額為249.88億元，同比上漲近3%。

其次來自于汽車為代表的機(jī)電產(chǎn)品的龐大產(chǎn)量規(guī)模。受到對比基數(shù)的影響，雖然汽車產(chǎn)量增幅會回落到20%以內(nèi)，但其總的規(guī)模水平不小。預(yù)計全年產(chǎn)量將突破2 000萬輛，保持世界第一的規(guī)模水平。僅此一項，消耗粗鋼（鋼材折算）就達(dá)到4 000～ 5 000萬噸。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，世界航運(yùn)業(yè)也開始活躍起來，由此將推動造船業(yè)和集裝箱需求的增加。按照目前產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，即使2011年全國鋼質(zhì)船舶產(chǎn)量只比上年增長10%，也會達(dá)到6 600萬載重噸。

現(xiàn)階段中國正在啟動大規(guī)模的落后產(chǎn)能淘汰。更新技術(shù)和更先進(jìn)產(chǎn)能的置換，也要求進(jìn)行大規(guī)模的機(jī)電設(shè)備更新，從而為中國裝備機(jī)械制造提供更大的成長空間，由此推動工程機(jī)械產(chǎn)量的提高。

綜上所述，雖然增長幅度會有回落，但整體來看，2011年中國汽車、機(jī)械設(shè)備等機(jī)電產(chǎn)品產(chǎn)量仍會保持龐大的規(guī)模水平，成為拉動鋼材消費(fèi)的重要力量。

最后來自于出口的繼續(xù)增長局面。雖然歐美國家債務(wù)危機(jī)警報不斷，消費(fèi)能力相對萎縮，失業(yè)率居高不下，加之人民幣升值，出口退稅逐步取消，但中國出口依然為較大幅度增長，包括鋼材的直接出口和間接出口兩個方面。

值得注意的是，美歐日等主要國家開始了新一輪的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，包括美國近期宣布的大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，對于增進(jìn)全球范圍內(nèi)的鋼材需求，將會起到一定的積極作用。

預(yù)計2011年全國鋼材直接出口量達(dá)到或接近5 000萬噸，繼續(xù)為增長局面，但其增幅顯著回落。同期全國機(jī)電產(chǎn)品出口保持較高水平，帶動鋼材間接出口大幅增長。

2. 資源供應(yīng)增幅回落

2011年中國鋼材需求再上新臺階，勢必促進(jìn)新增資源繼續(xù)長，但其增長幅度卻有回落。預(yù)計2010年全國鋼材新增資源量（含生產(chǎn)中的重復(fù)計算）接近9億噸（89 703萬噸），增長10%以上，比較上年2成左右的增長水平有一定回落。如果剔除鋼材生產(chǎn)中的重復(fù)計算部分，折算成粗鋼，其新增資源量也應(yīng)該高于7億噸。如果新一年中需求還有更多增加，中國鋼材資源量，尤其是產(chǎn)量水平還可以進(jìn)一步提高，實現(xiàn)供求大體平衡。

新增資源結(jié)構(gòu)中，國內(nèi)產(chǎn)量增速回落。預(yù)計全年粗鋼產(chǎn)量7億噸左右，鋼材產(chǎn)量（包括重復(fù)計算）超過8億噸，增長水平在10%以上，但比2010年增幅均有所回落。

新一年內(nèi)，鋼材進(jìn)口將在持續(xù)多年下降后出現(xiàn)恢復(fù)性增長。預(yù)計全年鋼材進(jìn)口量向2 000萬噸靠近，增幅在10%以內(nèi)。雖然2011年鋼材進(jìn)口形勢不會出現(xiàn)急劇變化，但從其發(fā)展趨勢來看，今后中國所增加的鋼材需求，不會完全依靠國內(nèi)生產(chǎn)解決。除了最主要部分依靠自己外，還要向國際市場尋找出路，以及中國鋼鐵企業(yè)實施走出去戰(zhàn)略后，境外生產(chǎn)的部分鋼材也需要運(yùn)回國內(nèi)，由此而今后數(shù)年內(nèi)，中國鋼材進(jìn)口逐步增長局面。

3. 格震蕩中高位運(yùn)行

需求旺盛與成本推動，仍然是2011年中國鋼材價格在震蕩中保持高位運(yùn)行局面。

新一年內(nèi)中國鋼材行情的成本推動力量有增無減。從鐵礦石價格走勢來看，盡管今后鐵礦石價格存在很大波動，多次出現(xiàn)向下性調(diào)整，但因為新一年內(nèi)需求旺盛、供應(yīng)高度壟斷、生產(chǎn)成本提高等多種因素影響，鐵礦石中、長期行情依然堅挺。即使短時期內(nèi)出現(xiàn)現(xiàn)貨價格與協(xié)議價格倒掛的局面，但巨大的違約成本，尤其是未來可能遭受礦業(yè)巨頭的斷供的威脅，也不會再次出現(xiàn)鋼鐵企業(yè)大量違約局面，因而保證了今后鐵礦石價格的相對高位運(yùn)行。預(yù)計2011年中國鐵礦石進(jìn)口平均價格明顯高出上年水平。

如果新一年內(nèi)印度繼續(xù)收緊鐵礦石出口，國際市場鐵礦石供應(yīng)預(yù)計將不會寬松；同時國內(nèi)鐵礦石生產(chǎn)成本又有提高，對于鐵礦石和鋼材價格，都是一個支撐。

隨著新一年內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，對于鋼材及其金屬制品的需求也一起增加。由于世界主要鋼鐵產(chǎn)能存在于中國，因此新增加的鋼鐵需求中的很大部分也只能依賴中國獲得解決。與之相適應(yīng)，中國鋼鐵企業(yè)增加的生產(chǎn)成本將向境外客戶轉(zhuǎn)移，推動出口價格的提升。

另一方面，盡管并不嚴(yán)重，但國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能過剩問題依然存在，并且還將有新的產(chǎn)能竣工投產(chǎn)。在這種情況下，一旦價格上漲到較高價位，企業(yè)利潤增多，就會刺激企業(yè)大量增產(chǎn)，逆轉(zhuǎn)供求關(guān)系，增加價格壓力。因此，新一年內(nèi)中國鋼材價格將繼續(xù)寬幅震蕩，不會出現(xiàn)持續(xù)上漲或持續(xù)跌落的單一行情。

book=18,ebook=263