城市商業(yè)銀行增資擴(kuò)股問題

□文/齊艷平

城市商業(yè)銀行增資擴(kuò)股問題

□文/齊艷平

城市商業(yè)銀行是中國(guó)金融體制改革的特殊產(chǎn)物，它是在城市信用社清產(chǎn)核資的基礎(chǔ)上，吸收地方財(cái)政、企業(yè)資金而建立的。從1996年至今，已發(fā)展到110多家。本文從產(chǎn)權(quán)角度分析城市商業(yè)銀行地方政府“一股獨(dú)大”導(dǎo)致的產(chǎn)權(quán)缺陷，同時(shí)提出城市商業(yè)銀行通過(guò)增資擴(kuò)股改善公司治理機(jī)制，提升公司治理水平需注意的問題。

城市商業(yè)銀行；產(chǎn)權(quán)；增資擴(kuò)股

一、城市商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)特性

目前，我國(guó)城市商業(yè)銀行除具有股份制企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的共性之外，其產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)還有如下特殊性：

（一）資本構(gòu)成本地化。根據(jù)國(guó)家有關(guān)法規(guī)，城市商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社等地方小銀行只能面向本地區(qū)的企業(yè)、團(tuán)體和個(gè)人招募股本，這使得城市商業(yè)銀行天然地與當(dāng)?shù)刭Y本有著千絲萬(wàn)縷的緊密關(guān)系。

（二）股權(quán)高度集中，國(guó)有資本（以地方政府為主）“一股獨(dú)大”。在組建城市商業(yè)銀行之初，考慮到地方金融機(jī)構(gòu)安全與風(fēng)險(xiǎn)化解以及當(dāng)時(shí)監(jiān)管當(dāng)局明確的政策要求，地方政府以財(cái)政出資的形式背上了歷史包袱，雖然維護(hù)了城市商業(yè)銀行的社會(huì)信譽(yù)，但由此也形成了地方財(cái)政代表地方政府的“一股獨(dú)大”格局。

（三）國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)股份占比過(guò)大。由于同樣的歷史原因，政府牽頭組建成立城市商業(yè)銀行的時(shí)候，直接動(dòng)員和要求相當(dāng)多的當(dāng)?shù)貒?guó)有企業(yè)單位投資入股，也就造成了城市商業(yè)銀行原始股東中國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的客觀事實(shí)，目前國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)持股占1.48%。

二、從產(chǎn)權(quán)理論分析股權(quán)結(jié)構(gòu)弊端

（一）所有權(quán)與公司治理的關(guān)系。所有權(quán)的本質(zhì)就是在合同對(duì)決策權(quán)沒有規(guī)定的時(shí)間和地方實(shí)施剩余控制權(quán)的權(quán)利和在合同履行之后取得剩余收益的權(quán)利。企業(yè)剩余收益權(quán)和剩余控制權(quán)的分配就是企業(yè)的“所有權(quán)安排”，這種安排在股份制企業(yè)當(dāng)中則被稱為“股權(quán)結(jié)構(gòu)”。從實(shí)際運(yùn)作上講，股權(quán)結(jié)構(gòu)就是股東所持公司股份的比例。公司治理模式即公司治理的主體、目標(biāo)及其方式從根本上主要是股權(quán)結(jié)構(gòu)決定的，公司治理從某種意義上可以說(shuō)是股權(quán)安排的組織形式，股權(quán)的有效安排是公司治理有效性的基本前提。

（二）城市商業(yè)銀行所有權(quán)安排的弊端分析

1、地方政府股權(quán)的絕對(duì)控制，加上人事權(quán)的實(shí)質(zhì)性控制，使得城市商業(yè)銀行成了政府最有效的金融調(diào)控平臺(tái)和資源，甚至將城市商業(yè)銀行變成了地方政府城市建設(shè)的融資工具。城市建設(shè)投入產(chǎn)出小、見效慢，很多情況下地方政府無(wú)力按期償還，只能靠到期轉(zhuǎn)貸來(lái)進(jìn)行轉(zhuǎn)化，這必將對(duì)城市商業(yè)銀行的正常經(jīng)營(yíng)造成了直接影響。政府和銀行追求目標(biāo)的終極差異和價(jià)值取向的不同必然帶來(lái)快速發(fā)展與審慎經(jīng)營(yíng)之間一定程度的矛盾。

2、地方政府對(duì)人事權(quán)的干預(yù)引發(fā)決策風(fēng)險(xiǎn)。由于地方政府通過(guò)股權(quán)或直接行使組織人事安排權(quán)的干預(yù)，董事會(huì)對(duì)高級(jí)管理層無(wú)法有效發(fā)揮決策作用，結(jié)果形成了經(jīng)營(yíng)層實(shí)際控制城市商業(yè)銀行決策權(quán)的現(xiàn)實(shí)格局，即產(chǎn)生了內(nèi)部人控制，大的經(jīng)營(yíng)決策由政府委派的董事長(zhǎng)說(shuō)了算。同時(shí)，由于因循著國(guó)有企業(yè)或政府機(jī)關(guān)的體制與機(jī)制，沒有建立完善的激勵(lì)約束機(jī)制，尤其中高級(jí)管理層，既沒有強(qiáng)大的動(dòng)力，又缺乏監(jiān)督制約。經(jīng)營(yíng)層的工作往往取決于經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人領(lǐng)導(dǎo)才能和職業(yè)道德素質(zhì)，極易引發(fā)銀行的決策風(fēng)險(xiǎn)。

3、國(guó)有股權(quán)高度集中致使公司治理缺位，風(fēng)險(xiǎn)制約機(jī)制弱。持股主體單一，股東利益取向高度集中，中小股東利益缺少代言人，難以得到有效維護(hù)，董事會(huì)成了“少數(shù)大股東代表會(huì)”，董事關(guān)心分紅比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)對(duì)銀行可持續(xù)發(fā)展和提高競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)心程度，股東大會(huì)無(wú)法樹立最高權(quán)威，監(jiān)事會(huì)監(jiān)督、審計(jì)作用懸空，關(guān)系人貸款和關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)控制難度加大。

三、完善城市商業(yè)銀行增資擴(kuò)股的建議

（一）增資擴(kuò)股不能僅以募集資金為目的，應(yīng)更加成熟和理性。增資擴(kuò)股是城市商業(yè)銀行改革和充實(shí)自身實(shí)力的重大舉措，但不能僅僅以補(bǔ)充資本為其唯一目的，應(yīng)賦予城市商業(yè)銀行增資擴(kuò)股以更深的內(nèi)涵，著眼于完善城市商行的法人治理結(jié)構(gòu)，利用增資擴(kuò)股之機(jī)達(dá)到優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、引進(jìn)高素質(zhì)股東的目的，從“資”的角度和“人”的角度為城市商業(yè)銀行建立現(xiàn)代企業(yè)制度打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)，城市商業(yè)銀行的增資擴(kuò)股應(yīng)更加成熟和理性，應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況和發(fā)展戰(zhàn)略，制訂可行的增資擴(kuò)股方案，在科學(xué)研究募集資金用途的基礎(chǔ)上合理確定增資規(guī)模，選擇合適的募集時(shí)機(jī)。

（二）通過(guò)增資擴(kuò)股，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)城市商業(yè)銀行獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)權(quán)。目前，地方政府或其代理公司仍然是我國(guó)城市商業(yè)銀行的主要持股人，由于地方財(cái)政的優(yōu)勢(shì)持股地位，使地方政府在很大程度上介入了城市商業(yè)銀行體制結(jié)構(gòu)和資源的配置過(guò)程，使城市商業(yè)銀行法人獨(dú)立財(cái)產(chǎn)權(quán)缺失。隨著城市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，其增資擴(kuò)股就應(yīng)該以改善股權(quán)結(jié)構(gòu)和股權(quán)的分散化為目的實(shí)現(xiàn)股東財(cái)產(chǎn)與公司財(cái)產(chǎn)的分離，解決法人治理結(jié)構(gòu)的基礎(chǔ)性問題。

（三）通過(guò)增資擴(kuò)股，改善股東結(jié)構(gòu)，提高股東素質(zhì)。城市商業(yè)銀行在選擇股東的時(shí)候，應(yīng)充分考慮到股東的實(shí)力，仔細(xì)分析股東的投資意圖和經(jīng)營(yíng)理念，優(yōu)先選擇綜合實(shí)力強(qiáng)，具有長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)，能拓展和深化銀行業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略伙伴進(jìn)行合作。股份制的城市商業(yè)銀行無(wú)疑是一種典型的資合公司，要求其股東必須具備相當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)能力和資本補(bǔ)充能力，以及善意、持久經(jīng)營(yíng)的主觀心態(tài)，才能使銀行內(nèi)部分權(quán)制衡的權(quán)力體制真正有效建立，也才能使銀行不因股權(quán)的頻繁變動(dòng)影響其長(zhǎng)治久安。

（四）優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，使股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化。應(yīng)允許中外社會(huì)資本，特別是中外民間資本參股城市商業(yè)銀行，支持具備條件的城市商業(yè)銀行募集資本，以解決政府股權(quán)在城市商業(yè)銀行中“一股獨(dú)大”和行政治理色彩偏濃的弊端。同時(shí)，在制度設(shè)計(jì)上要防止從政府的“一股獨(dú)大”走向民營(yíng)企業(yè)的“一股獨(dú)大”，應(yīng)盡量將股權(quán)分散化，避免少數(shù)人對(duì)城市商業(yè)銀行的控制。

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