民營企業(yè)投資結(jié)構(gòu)存在的問題及對策研究①

江蘇省淮陰工學(xué)院 時鈺

近年來，我國民營企業(yè)保持了強勁的增長勢頭，但是我國的很多民營企業(yè)在發(fā)展過程中存在著后勁不足的情況，民營企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)存在諸多問題是其中一個重要原因。因此，調(diào)整不合理的投資結(jié)構(gòu)，使之逐漸合理，是民營企業(yè)持續(xù)發(fā)展中的重要任務(wù)。作為我國整個國民經(jīng)濟中起到舉足輕重作用的一個企業(yè)群體，民營企業(yè)投資結(jié)構(gòu)問題受到了有關(guān)方面的高度重視，本文也對此進(jìn)行了探討。

1 我國民營企業(yè)投資結(jié)構(gòu)存在的問題

投資結(jié)構(gòu)是指一定時期投資總量中所含各要素的構(gòu)成及其數(shù)量間的比例關(guān)系，包括不同物質(zhì)生產(chǎn)部門之間、生產(chǎn)性建設(shè)與非生產(chǎn)性建設(shè)之間、新建項目與原有企業(yè)改建擴建和技術(shù)改造之間的投資分配比例，以及地區(qū)之間，大中小企業(yè)之間的投資分配比例關(guān)系等。目前，我國民營企業(yè)在投資機構(gòu)方面還存在著以下諸多的問題。

1.1 企業(yè)以粗放型投資增長方式運行

黨中央提出以信息化帶動工業(yè)化，以工業(yè)化促進(jìn)信息化，走出一條科技含量高、經(jīng)濟效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少、人力資源優(yōu)勢得到充分發(fā)揮的新型工業(yè)化路子，把工業(yè)化和轉(zhuǎn)變增長方式有機結(jié)合起來。然而，目前我國企業(yè)投資結(jié)構(gòu)正向著相反的方向發(fā)展。如鋼鐵、水泥等產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資增長過猛，增長了80%到一倍以上，而那些符合新型工業(yè)化道路的產(chǎn)業(yè)投資卻增長緩慢。

1.2 企業(yè)的部分行業(yè)投資有盲目和過熱現(xiàn)象

企業(yè)的部分行業(yè)投資過熱現(xiàn)象并沒有得到完全遏制。受市場供求狀況和價格上漲的影響，近年來，部分原材料工業(yè)和汽車工業(yè)投資存在著一哄而上和過熱的現(xiàn)象，各類投資主體一哄而上，過度投資，必然在未來幾年形成生產(chǎn)能力過剩，導(dǎo)致市場供大于求，產(chǎn)品價格也會下降，這些項目的投資預(yù)期效益也難以得到保證。

1.3 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動反作用于投資結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對投資結(jié)構(gòu)有很強的制約作用

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理，產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展，投資品供應(yīng)充分、構(gòu)成合理，能夠滿足各種投資需求，則會形成合理的投資結(jié)構(gòu)，否則，會影響投資結(jié)構(gòu)的合理化和優(yōu)化。另外，優(yōu)化的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是動態(tài)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度來分析，我國民營企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)存在的問題如下：

(1)民營企業(yè)存在技術(shù)結(jié)構(gòu)低級化現(xiàn)象。一直長期存在的傳統(tǒng)體制筑成了技術(shù)轉(zhuǎn)移壁壘，使國產(chǎn)設(shè)備技術(shù)消化不了引進(jìn)的設(shè)備技術(shù)，以至于大批的中小民營企業(yè)投資的技術(shù)結(jié)構(gòu)低級化。

(2)企業(yè)出口工業(yè)制成品比重下降，與工業(yè)化進(jìn)程相反。就一般規(guī)律來說，在工業(yè)化程度提高以后，制造業(yè)產(chǎn)品出口額的比重會逐步上升，初級產(chǎn)品的比重會逐步下降。而目前我國的情況卻相反。

(3)生產(chǎn)能力存在著短缺與過剩的矛盾。從行業(yè)之間看，機械行業(yè)生產(chǎn)能力長期過剩，一大批新興行業(yè)也過度擴張。

2 我國民營企業(yè)投資結(jié)構(gòu)問題的成因分析

2.1 民營企業(yè)的宏觀政策體制不完善

導(dǎo)致企業(yè)部分行業(yè)投資有盲目過熱現(xiàn)象、投資結(jié)構(gòu)失衡的原因主要是企業(yè)的宏觀政策體制不完善。

(1)領(lǐng)域受限，政策缺乏。民營企業(yè)投資結(jié)構(gòu)的選擇應(yīng)不違背宏觀產(chǎn)業(yè)政策的要求，這是因為產(chǎn)業(yè)政策通常具有較強烈的傾斜色彩，這不僅表現(xiàn)在政策目標(biāo)上，也表現(xiàn)在政策手段上。一方面，要確定不同產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與限制目標(biāo)，另一方面，又要大力運用各種經(jīng)濟、行政、法律、法規(guī)等手段，用來約束經(jīng)濟主體的行為，以保證傾斜目標(biāo)的實現(xiàn)。就產(chǎn)業(yè)政策中規(guī)定禁止民營企業(yè)發(fā)展的行業(yè)和產(chǎn)品來說，民營企業(yè)進(jìn)行投資是根本沒有機會的；而限制發(fā)展的一些行業(yè)和產(chǎn)品，企業(yè)即使獲得立項機會，往往也會在建設(shè)過程中由于宏觀調(diào)控力度的強化進(jìn)而出現(xiàn)難以為繼的狀況。

(2)融資渠道狹窄，缺乏市場競爭力。從內(nèi)部融資渠道看，由于民營企業(yè)的股東們比較重視短期利益，因而留在企業(yè)的留存收益往往較少，常常無法滿足民營企業(yè)發(fā)展壯大的資金需要。從外部融資渠道來看，民營企業(yè)要想通過股權(quán)融資相當(dāng)困難，更無法進(jìn)入發(fā)行債券的市場。所以向銀行貸款成為其向外部融資的主要渠道,而民營企業(yè)通常具有規(guī)模小、風(fēng)險大、缺少一定的資產(chǎn)擔(dān)保的特點，因此想要得到銀行等機構(gòu)的支持很困難。銀行即使同意向中小企業(yè)貸款，也會因其高風(fēng)險而相應(yīng)提高貸款利率，從而增加了民營企業(yè)融資的成本

(3)決策時忽視市場需求導(dǎo)向原則。民營企業(yè)經(jīng)營者不太重視企業(yè)的長期發(fā)展，導(dǎo)致企業(yè)投資決策近視。進(jìn)行投資決策時通常只以一時的市場銷售狀況為依據(jù)，而忽視長期的需求變化，缺乏戰(zhàn)略發(fā)展的眼光，而這往往導(dǎo)致民營企業(yè)生命周期較短，不易得到長期發(fā)展。

2.2 企業(yè)投資環(huán)境不完善

第一，投資權(quán)益保障性低下。大部分民營投資企業(yè)在很多方面經(jīng)常會受到不公平待遇，受到歧視的現(xiàn)象依然客觀存在著。 第二，投資領(lǐng)域準(zhǔn)入存在問題，造成投資結(jié)構(gòu)不平衡。目前來說，在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、金融保險行業(yè)、科教文衛(wèi)等社會服務(wù)業(yè)以及國有產(chǎn)權(quán)交易領(lǐng)域，民營經(jīng)濟的投資進(jìn)入很少。第三，為民營企業(yè)投資服務(wù)的環(huán)境還不夠完善。具體說來，主要是存在多種限制競爭的條件，缺乏資金支持和企業(yè)間的橫向聯(lián)合等相關(guān)的政策環(huán)境。

2.3 需求結(jié)構(gòu)對投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對投資結(jié)構(gòu)有很大的制約作用的根本原因是需求結(jié)構(gòu)對投資結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響。國民經(jīng)濟各產(chǎn)業(yè)部門必須保持與社會需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的比例關(guān)系，而社會需求結(jié)構(gòu)是不斷變化的，要保持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與社會需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，就要求企業(yè)投資結(jié)構(gòu)隨消費結(jié)構(gòu)的變化而變化。

2.4 企業(yè)投資決策不合理

一是企業(yè)分散的投資決策使投資行為短期化。二是發(fā)展格局的不斷變化，使投資信號產(chǎn)生了不確定性。經(jīng)濟發(fā)展格局的不斷變化，產(chǎn)生了多樣性和多變性的消費需求特點，從而導(dǎo)致整個市場的不確定性大大增強了，對投資方向的誘導(dǎo)，產(chǎn)生嚴(yán)重失真。三是投資需求的結(jié)構(gòu)呈振蕩型變化趨勢，使投資此時緊張，彼時很快過剩。

3 解決民營企業(yè)投資結(jié)構(gòu)問題的對策

3.1 加速經(jīng)濟增長方式從粗放型為主向集約型為主的轉(zhuǎn)變

企業(yè)由原有的粗放型增長轉(zhuǎn)化為集約型增長的改革必須加快進(jìn)行。今后應(yīng)按照“新型工業(yè)化道路”的要求，大力調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，以推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級。今后調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的方向應(yīng)是大力發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)，以信息化帶動工業(yè)化。民營企業(yè)要加快發(fā)展大型裝備制造業(yè)和運輸裝備制造業(yè)，要依托國家重點建設(shè)項目，加快設(shè)備自主制造進(jìn)程。

3.2 制定適合民營企業(yè)的投資優(yōu)惠政策

對民營企業(yè)的投資和擴大再生產(chǎn)應(yīng)該給予政策上的支持與扶持。如，對利用留存利潤進(jìn)行再投資的民營企業(yè)可以實行減免稅款等政策，以提高民營企業(yè)的對于投資擴大再生產(chǎn)的積極性。民營企業(yè)要想長期發(fā)展首先要靠投資，因此必須刺激中小企業(yè)投資。我們還可以借鑒英、美等經(jīng)濟發(fā)達(dá)國家扶持民營企業(yè)的經(jīng)驗，從政府層面提供財政資金去扶持那些優(yōu)秀的民營企業(yè)，因此，增強對民營企業(yè)重要性的認(rèn)識，制定適合民營中小企業(yè)發(fā)展的投資優(yōu)惠政策，對刺激民營企業(yè)投資和發(fā)展將會起到十分重要的推動作用。

3.3 分析投資環(huán)境,引導(dǎo)投資方向

建議政府可采取下列措施: 第一，適當(dāng)開放投資準(zhǔn)入領(lǐng)域，讓民營投資主體能夠在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域發(fā)揮其應(yīng)有的補充作用，在高科技產(chǎn)業(yè)、一般制造業(yè)起到積極的作用。第二，改善投資服務(wù)環(huán)境。解除那些面向民營企業(yè)的不合理的限制競爭條件，給予民營企業(yè)一定的資金支持，并促進(jìn)企業(yè)間的橫向聯(lián)合。第三，加大民營企業(yè)的投資權(quán)益保護力度。應(yīng)允許民營企業(yè)享有與其他市場主體相同的國民待遇，消除不合理的歧視性政策法規(guī)和制度，重新確立一套不分所有制的權(quán)益保護制度等等。

3.4 加強民營企業(yè)的自身建設(shè)

要改變目前民營企業(yè)的用人制度，使員工在工作中能充分調(diào)動其積極性，發(fā)揮其主動性，以提高工作效率。另外，任何一個企業(yè)的發(fā)展，都離不開高素質(zhì)的財務(wù)人員對資金的籌集和使用，因此，企業(yè)應(yīng)該給財務(wù)部門“下放權(quán)限”，從而提高企業(yè)的財務(wù)管理水平，發(fā)揮財務(wù)的重要決策作用。

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