試析中國近代銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的互動（1927-1937）

王小寶

（東華大學人文學院 上海 200051）

1897年，沖破重重阻力，中國近代第一家新式銀行——中國通商銀行宣告成立，由此拉開中國銀行業(yè)發(fā)展的百年大幕?；I集資本以發(fā)展尚顯薄弱的民族工商業(yè)，為中國自辦新式銀行的肇始之因。中國通商銀行的創(chuàng)辦者盛宣懷認為，“西人聚舉國之財，為通商惠工之本，綜其樞紐皆在銀行”。[1]然而事與愿違，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的幼稚，原始積累的不足，注定了中國近代銀行業(yè)的投機命運，與國家財政掛鉤、經(jīng)營公債和政府借款成其最主要業(yè)務，產(chǎn)業(yè)投資和放款則微乎其微、微不足道。南京國民政府前期，一些深具遠見卓識的銀行開始注目產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資本瓶頸，逐漸推展對農業(yè)和民族工商業(yè)的投資和貸款，為中國近代產(chǎn)業(yè)的發(fā)展投射出縷縷光亮。

一、中國近代銀行業(yè)的投機性根源

中國銀行業(yè)發(fā)軔之初，便埋下投機性的暗影，走的是一條不同于西方經(jīng)典模式的特殊路徑。在西方，銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)形成良性互動的關系，產(chǎn)業(yè)的充分發(fā)達是銀行業(yè)發(fā)端的前提，銀行業(yè)的發(fā)展是產(chǎn)業(yè)繁盛的條件?；诮袊a(chǎn)業(yè)有所發(fā)展但發(fā)展極不充分的特殊國情，中國銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)缺乏有機聯(lián)系和同步性，然與政府的財政需要結下不解之緣。銀行業(yè)不以促進生產(chǎn)發(fā)展為第一要務，卻沉浸在經(jīng)營公債的投機之中。

（一）投機性根源之內部積累

首先探討中國近代銀行業(yè)的內部積累。從時間跨度看，中國錯過了鴉片戰(zhàn)爭后長達半個世紀的銀行積累期。西方資本主義國家則抓住這段寶貴時間，以經(jīng)營銀行壟斷中國的國際貿易、國際匯兌，獲取高額利潤，實現(xiàn)資本積累，并在一定程度上控制了中國的金融和財政。1845年，英國麗如銀行最早進駐中國。緊隨其后，法國、德國、日本、俄國紛紛在中國設立銀行。

面對外資銀行的大舉進入，一些初具金融思想的有識人士建議學習西方，建立中國自己的銀行制度，以此來結束外資銀行壟斷中國金融市場的現(xiàn)狀。1859年，洪仁玕在《資政新篇》中提出“興銀行”的主張，認為“此舉大利于商賈士民，出入便于攜帶”。1893年，鄭觀應在《盛世危言》中列舉了銀行十大作用,認識到“夫洋務之興莫要于商務,商務之本莫切于銀行,”，“為共之計,非籌集巨款,創(chuàng)設銀行,不能以挽救商業(yè)而維持市面也?！?896年，盛宣懷呈告清政府，“中國亟宜自辦，毋任洋人銀行專我大利。中國銀行既立，使大信孚于商民，泉府因通而不窮，仿借國債可代洋債，不受重息之挾制，不吃鎊價之虧損?！盵2]

呼者熙熙，應者寥寥。由于當時中國社會歷史的局限性，清政府對國人自辦銀行的意見滿腹疑慮、一壓再壓，“著王文韶、張之洞會同盛宣懷，悉心妥議，究竟官設銀行利弊若何，徹始徹終，詳細具奏”。[3]直到1896年12月，光緒帝批示同意盛宣懷開辦銀行，“惟有開設銀行，或亦收回利權之一法”。此一拖延終致中國近代銀行發(fā)育緩慢，原始積累闕如。

從空間跨度看，業(yè)務頗有發(fā)展的票號、錢莊沒有為中國近代銀行的創(chuàng)設奠定堅實資本基礎。步入近代社會，伴隨國內外貿易的日益繁榮，通過為封建官府服務或為外國在華洋行推銷、采購商品，票號、錢莊得以擴大經(jīng)營范圍，壯大資金實力，實現(xiàn)資本積累。不可否認，票號、錢莊（錢莊尤甚）為銀行業(yè)提供了一定數(shù)量的開辦資本。如浙江興業(yè)銀行最早的出資者中就有錢莊股東鄭岱山，他是該行董事，占有1%的股份，同時還在杭州投資開辦了開泰、元泰兩家錢莊。[4]然而，票號、錢莊的歷史代替了中國新式銀行的歷史。由于其內在的封建性和保守性，票號、錢莊始終沒能發(fā)展為新式銀行，新式銀行的資本來源依然有限。

（二）投機性根源之外部刺激

其次探討中國近代銀行業(yè)的外部刺激。外部刺激包括產(chǎn)業(yè)發(fā)展刺激和財政需要刺激，而財政需要刺激勝于產(chǎn)業(yè)發(fā)展刺激，鑄成中國近代銀行投機性一大根源。近代以降，新式產(chǎn)業(yè)的出現(xiàn)和發(fā)展，客觀上需要新式金融機構為其運作提供大量低息貸款，予以融通資金之便，這就為銀行的產(chǎn)生創(chuàng)造了一定的經(jīng)濟條件。然而，在外國資本主義和本國封建勢力的雙重壓迫之下，成長時程尚短的產(chǎn)業(yè)資金薄弱、贏利微弱，幾無游資存入銀行。銀行業(yè)亦資本微小，力量薄弱，而投資放款于發(fā)展尚不充分的企業(yè)著實存在風險、一時獲利甚微，此引致銀行為套取巨額利潤而轉投政府，為擴充資本而對產(chǎn)業(yè)取息高昂、條件苛刻。

政府借款的高利息和公債投資的高收益讓早期銀行趨之若鶩，政府仰仗銀行舉債度日，兩方一拍即合。中國近代銀行多以向政府借款、承銷公債起家，許多銀行把政府借款“視為投機事業(yè)”，“巧立回扣、手續(xù)、匯水各項名目，層層盤剝，與利息一并計算，恒有至五分以上者，殊屬駭人聽聞”。[5]以抗戰(zhàn)前的1934年、1935年和1936年為例，這三年全國銀行業(yè)放款總額平均每年約為31億元，放款的最大主顧仍是政府，工業(yè)放款僅占放款總額的12%左右。[6]專注投機，資歷尚淺，手續(xù)繁雜，利息偏重，都使銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的密切程度在其發(fā)展初期不如傳統(tǒng)金融機構錢莊，甚而產(chǎn)生隔膜。如“吾國絲廠之金融流通，恒唯錢莊是賴”，“銀行業(yè)務的經(jīng)營，根本缺乏一個廣大的對象，銀行資本的運用，一部分如果不假手錢莊，則根本難以和一般工商業(yè)者發(fā)生關系的”，故出現(xiàn)“在民國五年以前，我國金融的中心，操于錢莊，銀行因資本微小，力量薄弱，不適合于現(xiàn)代工業(yè)的需用”。[7]毋庸諱言，銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的分隔在一定程度上加劇了銀行業(yè)的投機性。

二、銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的互動實踐及影響

1927年，南京國民政府宣告成立。相對穩(wěn)定的政治環(huán)境，持續(xù)演進的經(jīng)濟環(huán)境，使本已實現(xiàn)可觀積累的銀行業(yè)再次迎來空前發(fā)展。銀行家數(shù)大幅增加，“新設之銀行達一百三十七家，其中已停業(yè)者僅三十一家，現(xiàn)存者達一百零六家，占現(xiàn)有銀行三分之二強，易言之，現(xiàn)有銀行一百六十四家，其中三分之二，均成立于最近十年之內，可見此短短十年實為我國銀行史上之重要階段”。[8]銀行資本大幅躍升，全國銀行資本總額1925年為15800萬元，1934年增至35600萬元，[9]10年之內增長1.25倍。

資本積累漸次豐厚之時，由于歷史慣性和積重難返，銀行業(yè)仍表現(xiàn)出對公債和地產(chǎn)的投資狂熱，實為中國金融業(yè)一種病態(tài)。銀行業(yè)有識之士已經(jīng)看到銀行發(fā)展方向之不正常，痛陳“蓋公債代表一種制造之信用，其所得資金，若不用于生產(chǎn)之途，徒增消費之膨脹，物價之騰貴。地價代表一種制造之人氣，使多數(shù)中間人抬高價值，促進交易，競取無生產(chǎn)性之利潤，造成虛偽之繁榮，均非增加真實之資產(chǎn)”。[10]在虛假發(fā)展之危機和真實發(fā)展之需要的雙輪驅動下，中國的銀行業(yè)開始注重與產(chǎn)業(yè)相結合的道路，銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的關系演遷由不密切轉到逐漸密切。銀行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的結合與相互滲透為中國民族工商業(yè)發(fā)展乃至國民經(jīng)濟的總體發(fā)展孕育了新的活力，也為銀行業(yè)的自身發(fā)展開掘了根本源泉。

（一）銀行業(yè)與農業(yè)的互動

二十世紀二三十年代，內地資金大量涌入沿海城市，銀行存款急劇增加、成倍增長，“近年內地困難日深一日，上海的繁榮則相反地畸形的發(fā)展，一切現(xiàn)金財富均集中上海，每年估計約達數(shù)千萬元……華商銀行最初存款不過一億元，而最近已增加至20億元以上”。[11]銀行面對資金淤積、游資過多、放貸困難，亟須解決資金去路。與此同時，天災人禍的持續(xù)侵襲加速了中國農村經(jīng)濟的崩潰和破產(chǎn)，農民生計愈趨水深火熱之境，可謂豐產(chǎn)不豐收，豐收無溫飽，實國家前途莫大之危機。農民欲養(yǎng)家糊口、維持生產(chǎn)，便只能借債，可是農村貸款利率奇高、農村資金奇缺，這無疑加重了農民負擔，阻滯了農業(yè)生產(chǎn)，導致了惡性循環(huán)。一方尋資金出路，一方尋資金入路，自然而成一種默契。

在“朝野上下，舉國一致，無不以救濟農村為當前之急務”的背景之下，銀行業(yè)始關注農村經(jīng)濟，增加農業(yè)放款，開拓農村金融市場。一則相對于“地產(chǎn)方面既不便投資，工商業(yè)方面亦以時局關系不大靠得住”，[12]農業(yè)放款較少投機性，可解銀行資金去向之虞。二則部分商業(yè)銀行認識到，“農業(yè)盛則工商興而銀行利，農業(yè)衰則工商敗而銀行損”,“欲求銀行營業(yè)之發(fā)達，當求各業(yè)之發(fā)展，農村金融之調劑，則為發(fā)達百業(yè)之基礎”。[13]由是掀起銀行業(yè)放款農業(yè)、支持農村的熱潮，為資金枯竭、高利貸橫行的農村金融注入新鮮血液。下面且以當時成效最為突出的上海商業(yè)儲蓄銀行的業(yè)務情況為例，進行具體說明。

在同業(yè)之中，上海商業(yè)儲蓄銀行（以下簡稱上海銀行）從事農業(yè)放款堪稱先行先試者，一直走在前列。其總經(jīng)理陳光甫有言，“農村經(jīng)濟……為全國金融界之整個問題”，“故于經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務之余，頗思以綿力所及，兼辦農業(yè)金融之輔助事業(yè)”。[14]在此思想指導下，上海銀行以合作社為依托，輔以靈活多樣形式（運銷合作、信用合作、農業(yè)倉庫和農民抵押貸款等），逐步加大對農村金融的支持力度。1931年上海銀行與北平華洋義賑會合作向農村放款，是其向農村放款的序幕。1933年1月上海銀行設農業(yè)合作貸款部，2月設農村貸款委員會，農業(yè)放款更加計劃性和系統(tǒng)性。1934年上海銀行發(fā)起組織中華農業(yè)合作貸款銀團，與交通、金城、浙江興業(yè)、中國農民四行聯(lián)合承辦豫陜冀三省之農業(yè)放款。貸款體制機制的完善，帶來貸款數(shù)量和區(qū)域的擴展。1931年初創(chuàng)之日，農業(yè)貸款余額僅三四萬元。1933年農業(yè)貸款即遍布蘇、浙、皖、湘、陜五省，余額達一百萬元。1934年貸款區(qū)域更增加魯、豫、晉、鄂四省，余額躍至四百萬元。1935年貸款余額攀至最高峰五百萬元。

上海銀行與農業(yè)的互動并不局限于簡單的貸款還款，還“著重質的改進，使各地合作社組織日趨健全。并聘請國內大學農業(yè)專門人才分赴各地，指導農民，改進農產(chǎn)，俾農村經(jīng)濟漸臻復興。”[15]1933年，為培養(yǎng)救濟農村事業(yè)人才起見，上海銀行在金陵大學農業(yè)經(jīng)濟系設立獎學金和農業(yè)講座基金，鼓勵學生學習和研究農業(yè)經(jīng)濟，資助學校聘請外國專家來華講學。[16]上海銀行還提倡平民教育，增加農民智識。其采取講習和觀摩方式，把農民集中起來，講授會計知識，培訓農業(yè)合作基本技能。[17]上海銀行的農貸活動切實體現(xiàn)了其“服務社會”的業(yè)務方針。

當然，銀行業(yè)與農業(yè)的互動存在一定局限性。銀行業(yè)的農業(yè)放款占其放款總額比重極小，以中國農村之廣、農業(yè)之落后、農民之眾多，農業(yè)放款根本不能滿足需要。但銀行對農村的資金注入使農村銀根有所松動，農民經(jīng)濟狀況有所好轉，農村合作事業(yè)有所發(fā)展，農業(yè)生產(chǎn)能力有所增強，同時提高了農民智識，培養(yǎng)了金融人才，推廣了現(xiàn)代觀念，促進了農村經(jīng)濟建設，加速了農村的近代化步伐。

（二）銀行業(yè)與民族工商業(yè)的互動

“銀行與工商業(yè)本有絕大關系，工商業(yè)發(fā)達，銀行斯可發(fā)達，故銀行對于工商業(yè)之投資，自系天職?！盵18]不獨于此，雖然“不大靠得住”，但對工商業(yè)的放款和投資仍是銀行業(yè)過量存款保值增值的主導出路。而從南京國民政府建立到抗戰(zhàn)爆發(fā)十年間，中國近代工商業(yè)取得長足發(fā)展，已然出現(xiàn)行業(yè)聯(lián)合和集團化趨勢。企業(yè)規(guī)模的擴大導致信用需求的擴大，企業(yè)實力的增強帶來償債能力的提高。銀行資本之充足和銀行聯(lián)合之常態(tài)，一定程度上消弭了關于放款風險的擔心。諸多事由促使銀行業(yè)與工商業(yè)聯(lián)系日益緊密，趨向于長期化和固定化。銀行不僅擴大放款金額、擴展放款范圍，而且投資企業(yè)生產(chǎn)、參與企業(yè)經(jīng)營，即是明證。在銀行業(yè)與民族工商業(yè)的互動過程中，上海銀行、金城銀行和浙江興業(yè)銀行表現(xiàn)極為搶眼。上海銀行自30年代擴展業(yè)務以來，其工業(yè)放款在全部放款中的比重，一直在三分之一左右。其放款對象集中于紗廠（占61%）和面粉廠（占20%），余及機械、化學、建筑、日用工業(yè)品各行業(yè)。[19]金城銀行1927年對工業(yè)放款占其放款總額達25.55%。其放款對象為紡織、制堿、煤炭、面粉四大工業(yè)生產(chǎn)，此四個行業(yè)之放款占工業(yè)放款比重分別為46.08%、19.04%、10.40%、8.52%，俗稱“三白一黑”。[20]浙江興業(yè)銀行十分強調其創(chuàng)辦宗旨在振興實業(yè)，并在歷年營業(yè)報告中重申，對工商業(yè)放款往往壓低利率，優(yōu)先照顧信譽好的企業(yè)、商店，與民族工商業(yè)來往頗為密切。浙江興業(yè)銀行上海分行的工業(yè)放款占其全部放款的比重，1928年為36.8%，1936年為61.8%。[21]

除放款外，直接投資亦是銀行業(yè)與工商業(yè)互動的重要方式。當時存在一種矛盾：一方面銀行有大量資金急需尋找出路，卻因企業(yè)經(jīng)營不景氣而不敢貿然放款；另一方面企業(yè)資金需求十分旺盛，卻無法獲取貸款。[22]銀行直接投資企業(yè)恰好解決這一矛盾，促進資金運動良性循環(huán)，資金作用正常發(fā)揮，實現(xiàn)銀行資本和產(chǎn)業(yè)資本的融合。直接投資產(chǎn)業(yè)雖然會因先銀行后產(chǎn)業(yè)的邏輯而影響企業(yè)的正常經(jīng)營，但貼近中國經(jīng)濟現(xiàn)實，利于銀行與企業(yè)建立長期鞏固的資金融通關系，故發(fā)展較為迅速。以金城銀行的工商業(yè)投資為例，“到抗日戰(zhàn)爭前的1937年6月，投資金額為1000.3萬元，比1927年的164萬元增加了5倍多，投資單位有95個，其中工礦及交通運輸企業(yè)59個，商業(yè)及金融業(yè)34個”。[23]銀行業(yè)直接投資、經(jīng)營工業(yè)，自棉紡織業(yè)起步，逐步推展到其它產(chǎn)業(yè)部門。因棉紡織企業(yè)無法清償債務，金城銀行與中南銀行合作，1931年收購上海溥益紗廠，1934年代管天津恒源紗廠，1936年收購天津北洋紗廠，并專門組織誠孚信托公司管理相關紗廠。金城銀行對永利化學公司和民生實業(yè)輪船公司兩大企業(yè)的投資分別占各該企業(yè)全部股額的9.73%和15.66%。[24]

綜上所述，國民政府前十年銀行業(yè)與產(chǎn)業(yè)的互動，因為特殊的政治經(jīng)濟環(huán)境、產(chǎn)業(yè)發(fā)展的幼稚和銀行本身的投機性，固然不能對經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮決定性推動作用，不能完全承擔起促進中國工業(yè)化的歷史任務，但其依然給金融枯竭的農村帶去資金活水，減輕了農民負擔，促進了農業(yè)生產(chǎn)；依然在一定程度上緩解了企業(yè)融資困難，改進了企業(yè)管理，保證了企業(yè)的延續(xù)和發(fā)展，產(chǎn)業(yè)資本與銀行資本也由不同步趨向同步，進而對整個國民經(jīng)濟產(chǎn)生積極的助力作用。

[1][2]夏東元：《盛宣懷傳》，四川人民出版社1988年版，第247頁.

[3]劉斌：《盛宣懷與中國通商銀行的建立》，《天府新論》2006年第4期.

[4]浙江興業(yè)銀行檔案，轉引自李一翔《近代中國金融業(yè)的轉型與成長》，《東華人文學術文庫》，中國社會科學出版社2008年版，第180頁.

[5]轉引自諸靜：《金城銀行的放款與投資（1917-1937）》，復旦大學出版社2008年版，第50頁.

[6]陳真編：《中國近代工業(yè)史資料》第3輯，下卷，北京三聯(lián)書店1961年版，第73頁.

[7]轉引自李一翔《近代中國金融業(yè)的轉型與成長》，《東華人文學術文庫》，中國社會科學出版社2008年版，第106頁.

[8]1937年《全國銀行年鑒》，轉引自葉世昌、潘連貴：《中國古近代金融史》，復旦大學出版社2001年版，第268頁.

[9]吳承禧：《中國的銀行》，商務印書館1935年版，第18頁.

[10]《中國銀行民國二十年度營業(yè)報告》.

[11]張公權：《內地與上?！罚躲y行周報》第18卷14號，1934年4月17日.

[12]王文鈞：《商業(yè)銀行在農村中之動態(tài)》，《銀行周報》第19卷第48號，1935年12月10日.

[13]《今春起各銀行增加投資農村力量》，《申報》1935年2月22日.

[14]《銀行周報》第17卷7號，1933年2月28日.

[15]《上海銀行去年度農業(yè)貸款額》,《銀行周報》第20卷第2號.

[16]吳申元主編：《中國近代經(jīng)濟史》，上海人民出版社2003年版，第263頁.

[17]薛念文：《1927-1937年上海商業(yè)儲蓄銀行的農貸活動》，《民國檔案》2003年第1期.

[18]中國人民銀行上海市分行金融研究室編：《金城銀行史料》，上海人民出版社1983年版，第126頁.

[19]中國人民銀行上海市分行金融研究所編：《上海商業(yè)儲蓄銀行史料》，上海人民出版社1989年版，第12頁.

[20]中國人民銀行上海市分行金融研究室編：《金城銀行史料》，上海人民出版社1983年版，第14頁.

[21]洪葭管：《在金融史園地里漫步》，中國金融出版社1990年版，第16頁.

[22]李一翔《近代中國金融業(yè)的轉型與成長》，《東華人文學術文庫》，中國社會科學出版社2008年版，第133頁.

[23]中國人民銀行上海市分行金融研究室編：《金城銀行史料》，上海人民出版社1983年版，前言第14-15頁.

[24]洪葭管：《在金融史園地里漫步》，中國金融出版社1990年版，第17頁.