數(shù)字管理在企業(yè)財務戰(zhàn)略中的運用

寇高會

一個企業(yè)的戰(zhàn)略決定這個企業(yè)未來的發(fā)展方向。一個企業(yè),要想得到長期發(fā)展,可持續(xù)發(fā)展,就要有適合于自己的企業(yè)戰(zhàn)略和與之相配套的財務戰(zhàn)略,制定企業(yè)戰(zhàn)略要根據(jù)企業(yè)本身的實際情況,企業(yè)的客觀發(fā)展環(huán)境以及國家的政策導向,要具有前瞻性,要對企業(yè)的財務狀況及發(fā)展前景進行充分的了解、掌握和分析,使制定出來的企業(yè)戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略能夠得到有效的推廣和實施,這就需要借助于企業(yè)財務數(shù)據(jù),對財務數(shù)據(jù)進行加工提煉,從日常數(shù)據(jù)中提煉出有用的數(shù)據(jù)資料,進行數(shù)字管理,從而追求并實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。

一、企業(yè)戰(zhàn)略內(nèi)涵

企業(yè)戰(zhàn)略泛指企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展戰(zhàn)略,即有助于企業(yè)發(fā)展或促進企業(yè)前進的基本構(gòu)思和方法。企業(yè)戰(zhàn)略是指企業(yè)為謀求生存和發(fā)展而做出的長遠性、全局性、關(guān)鍵性的構(gòu)想或方案。它是企業(yè)商業(yè)思想的遠景體現(xiàn),是企業(yè)發(fā)展與進步過程中的決策依據(jù)。

企業(yè)戰(zhàn)略的概念非常廣泛,既包括競爭戰(zhàn)略,也包括發(fā)展戰(zhàn)略;既包括營銷戰(zhàn)略,也包括技術(shù)戰(zhàn)略、人才戰(zhàn)略、信息化戰(zhàn)略、融資戰(zhàn)略等等。

在企業(yè)所有戰(zhàn)略中,企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略最為重要,它是企業(yè)各種戰(zhàn)略的總戰(zhàn)略,所以,企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的整體性更加突出。也就是說,企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略比其它企業(yè)戰(zhàn)略針對的問題更加全面。從某種意義上說,企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是其它企業(yè)戰(zhàn)略的上位概念,是統(tǒng)帥其它企業(yè)戰(zhàn)略的總戰(zhàn)略。用企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略指導其它企業(yè)戰(zhàn)略,用其它企業(yè)戰(zhàn)略落實企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,這是先進企業(yè)的成功之道。

二、財務戰(zhàn)略內(nèi)涵

企業(yè)財務戰(zhàn)略是指企業(yè)在一定時期內(nèi),根據(jù)宏觀經(jīng)濟發(fā)展狀況和公司發(fā)展戰(zhàn)略,對財務活動的發(fā)展目標、方向和道路,從總體上做出的一種客觀而科學的概括和描述。企業(yè)財務戰(zhàn)略的目標是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略。企業(yè)財務戰(zhàn)略具有整體性、長遠性、從屬性、方向性和風險性等特點。

企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇,決定著企業(yè)財務資源配置的取向和模式,影響著企業(yè)理財活動的行為與效率。相對于企業(yè)總體戰(zhàn)略而言,企業(yè)財務戰(zhàn)略期限較短,更為具體。財務戰(zhàn)略是企業(yè)職能戰(zhàn)略之一。作為一種支持性戰(zhàn)略,財務戰(zhàn)略的目標定位必須依托于企業(yè)集團發(fā)展結(jié)構(gòu)規(guī)劃,但財務戰(zhàn)略又具有明顯的相對獨立性。從戰(zhàn)略構(gòu)成要素來看,協(xié)同作用和資源配置是企業(yè)財務戰(zhàn)略的關(guān)鍵要素。

企業(yè)財務活動即企業(yè)資金運動過程,包括資金的籌集、運用、耗費、收回及分配等一系列環(huán)節(jié),具體包括:籌資活動、投資活動和分配活動。從這一角度看企業(yè)財務戰(zhàn)略可分為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和股利分配戰(zhàn)略。企業(yè)財務戰(zhàn)略思想必須著眼于企業(yè)未來長期穩(wěn)定的發(fā)展,具有防范未來風險的意識。企業(yè)財務戰(zhàn)略選擇必須考慮企業(yè)不同發(fā)展階段的經(jīng)營風險和財務特征,及時進行調(diào)整。

企業(yè)財務戰(zhàn)略具體有以下三種類型:

1.擴張型財務戰(zhàn)略:它是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。

2.穩(wěn)健型財務戰(zhàn)略:它是以實現(xiàn)企業(yè)財務績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴張為目的的一種財務戰(zhàn)略。

3.防御收縮型財務戰(zhàn)略:它是以預防出現(xiàn)財務危機和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務戰(zhàn)略。

在企業(yè)財務戰(zhàn)略的選擇上,LL公司選擇的是擴張型財務戰(zhàn)略。抓住國有企業(yè)股改上市的大好時機,對老電解鋁企業(yè)進行剝離重組。剝離重組后的LL公司,資產(chǎn)負債率達到了66%,為股改上市創(chuàng)造了良好的條件。

在籌資戰(zhàn)略的運用上,首先 選擇的是通過上市募集資金,為項目建設籌集出第一筆自有資金,以較低代價、較低風險籌集資金8.26億元。其次,選擇國家國債貼息貸款,籌集資金6.9億元,并獲得國家資金貼息1.24億元,第三是通過新股發(fā)行,募集資金10億元,有力的支持了項目建設,同時充分體現(xiàn)了低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競爭力原則等。

在投資戰(zhàn)略的運用上,參照企業(yè)現(xiàn)有的成本費用情況,做好企業(yè)達產(chǎn)后利潤總額的預測,運用財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值、投資回收期、投資利潤率、投資利稅率等指標的測算,做好企業(yè)盈利能力的分析及償債能力的分析。通過分析,選擇投資費用低,技術(shù)成熟的200KA電解鋁生產(chǎn)技術(shù),使電解鋁產(chǎn)能年增加12萬噸。

第一個項目建成投產(chǎn)后,企業(yè)的利潤總額從成立當年的8千多萬元增加到項目達產(chǎn)年的18000萬元,增長了125%。資產(chǎn)負債率從成立初期的66%降到了49.8%。為此,企業(yè)經(jīng)過兩年的調(diào)整,又開始了350KA電解鋁生產(chǎn)技術(shù)和自備電廠的項目建設投資,項目建成投產(chǎn)后,企業(yè)的利潤總額在2007年底達到了52000萬元。

在股利分配戰(zhàn)略的運用上,由于企業(yè)處在快速發(fā)展期,項目建設需要大量的資金投入,因此選擇了每10股轉(zhuǎn)增3股的股利分配方案,既保障了股東權(quán)益,穩(wěn)定了股價,又促進了企業(yè)的長遠發(fā)展。

三、通過數(shù)字管理強化經(jīng)營業(yè)績和戰(zhàn)略投資

以LL公司為例,該公司企業(yè)戰(zhàn)略目標,通過財務戰(zhàn)略的實施得到了保證。企業(yè)的綜合產(chǎn)能、銷售收入、資產(chǎn)總額達到了預期目標,這些都是通過資金的有效運作,使企業(yè)規(guī)模在短期內(nèi)得到迅速擴張,同時也離不開企業(yè)管理理念的不斷更新和管理方法的正確運用。

LL公司財務戰(zhàn)略不是純粹的投資性財務戰(zhàn)略,一邊搞基本建設,一邊從事生產(chǎn)經(jīng)營,基本建設所需用的資金除上市籌集及銀行貸款外,也有相當部分來自企業(yè)的自有資金,即折舊和留存收益的積累。

企業(yè)銷售收入的增長,絕大部分來自產(chǎn)能的增長,資產(chǎn)總額的增長主要來自于固定資產(chǎn)的增長,但利潤的大幅增長則來自于企業(yè)管理理念的不斷更新和管理方法的正確運用。

1.推行全面預算管理。全面預算管理是一種系統(tǒng)方法,通過預算來監(jiān)控企業(yè)戰(zhàn)略目標的實施進度,有助于控制和降低成本費用的開支,并預測企業(yè)的現(xiàn)金流量與利潤,涉及生產(chǎn)預算、銷售預算、成本預算、費用預算以及利潤預算等。

全面預算管理同時也是一種績效考核的工具。預算本身并不是最終目的,更多的是充當一種在企業(yè)戰(zhàn)略與經(jīng)營績效之間聯(lián)系的工具。預算體系在分配資源的基礎(chǔ)上,主要用于衡量與監(jiān)控企業(yè)及各部門的經(jīng)營績效,以確保最終實現(xiàn)公司的戰(zhàn)略目標。

為了實現(xiàn)企業(yè)利潤的快速增長,LL公司推行了全面預算管理,首先確定了企業(yè)要完成的總體戰(zhàn)略目標,將其下發(fā)到企業(yè)各個部門,再由各部門根據(jù)自己的實際情況制定各自的預算目標,上報企業(yè)預算部門,由預算部門平衡后上報公司批準,形成各種指標,再將各種指標分解成數(shù)字,分配到企業(yè)各個部門,再由各個部門將指標分解到個人,將個人績效與成本費用充分掛起夠來,從而有效地實現(xiàn)了成本費用的進一步降低,確保了利潤目標的實現(xiàn)。

2.將投資回報率作為企業(yè)戰(zhàn)略決策依據(jù)?，F(xiàn)在我們又回到了制定企業(yè)戰(zhàn)略時不能回避的問題,企業(yè)發(fā)展是先做大還是先做強的問題。企業(yè)總資產(chǎn)擴張了,等于是把企業(yè)做大了,并不等同于把企業(yè)做強了。衡量企業(yè)做大的財務指標是企業(yè)的總資產(chǎn)增長率和銷售收入增長率;而衡量企業(yè)做強的財務指標首先是看凈利潤的增長率以及增長的幅度,其次要看投資回報率是否隨著銷售收入和凈利潤的增長也在增長。把投資回報率作為企業(yè)增長的考核指標,并在實際經(jīng)營中加以運用,才能真正實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。因此,決定企業(yè)發(fā)展狀況的,既不是銷售收入的增加,也不是利潤的增長,而是投資回報率的增長。

從LL公司利潤增長來看,隨著資產(chǎn)規(guī)模的進一步擴大,利潤總額也在不斷的增加,投資回報率也在不斷的增長。把投資回報率作為企業(yè)戰(zhàn)略決策的依據(jù),充分體現(xiàn)了企業(yè)長遠可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略思想,追求并實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化,更多的回報股東和社會。

(作者單位:中國鋁業(yè)蘭州分公司)