有效規(guī)避電信業(yè)投資風(fēng)險

中國移動通信集團設(shè)計院有限公司規(guī)劃所|咸燕

中國電信行業(yè)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，取得了驕人的成績。從規(guī)模總量上看，我國網(wǎng)絡(luò)容量穩(wěn)居世界第一，電話用戶總數(shù)居世界第一，通信技術(shù)全球領(lǐng)先。

但隨著普及率的提升，電信行業(yè)的業(yè)務(wù)收入增幅減小，實現(xiàn)利潤能力下降；新技術(shù)層出不窮，給運營商帶來了挑戰(zhàn)；三網(wǎng)融合的發(fā)展，使電信行業(yè)進(jìn)入與廣電、互聯(lián)網(wǎng)融合競爭的時代。至此，電信行業(yè)的投資面臨著重重風(fēng)險，運營商有必要對其進(jìn)行分析，從而積極應(yīng)對挑戰(zhàn)。

六大風(fēng)險并存

根據(jù)電信業(yè)投資風(fēng)險管理以及運營商《風(fēng)險管理辦法》的相關(guān)要求和規(guī)定，可以將風(fēng)險分為以下六類。

市場風(fēng)險，是由于市場需求的變化、競爭對手的競爭策略調(diào)整等造成設(shè)備的閑置、影響收入目標(biāo)的完成等。

市場風(fēng)險在電信業(yè)比較普遍，例如，對中國移動來說，企業(yè)發(fā)展目前面臨著較大的市場風(fēng)險。自2008年以來，企業(yè)加大了對TD-SCDMA的建設(shè)投資力度。但建設(shè)初期，網(wǎng)絡(luò)覆蓋不完善，限制了用戶的發(fā)展。此外，TD產(chǎn)業(yè)價值鏈還未走向良性循環(huán)，終端價格較高也限制了用戶的發(fā)展。再者，目前TD還缺乏“殺手級”的應(yīng)用，導(dǎo)致市場供需的實際情況與預(yù)測值發(fā)生偏離，從而影響企業(yè)收益。

政策風(fēng)險，指國內(nèi)外政治經(jīng)濟條件發(fā)生重大變化或者政策調(diào)整，企業(yè)原定目標(biāo)可能難以實現(xiàn)。

當(dāng)前對于整個通信行業(yè)來講，三網(wǎng)融合是大勢所趨，也是企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險所在。三網(wǎng)融合將帶動內(nèi)容提供商、服務(wù)提供商、運營商以及設(shè)備制造商等整條產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。同時，對運營商來說，這是重新構(gòu)筑核心競爭優(yōu)勢的契機，機遇與風(fēng)險并存。

技術(shù)風(fēng)險，主要指技術(shù)的先進(jìn)性、可靠性、適用性和經(jīng)濟性與原方案發(fā)生重大變化，導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)能力利用率降低，達(dá)不到設(shè)計要求等。

2009年，云計算、物聯(lián)網(wǎng)為電信運營商帶來了嶄新的運營思路，將極大改變運營商的服務(wù)模式和商業(yè)模式。在3G、全業(yè)務(wù)運營與移動互聯(lián)的時代背景下，未來云計算、物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將成為推動電信業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動力。而每項技術(shù)的選擇都將對現(xiàn)狀產(chǎn)生影響甚至顛覆，因此也會給企業(yè)帶來一定的風(fēng)險。

組織管理風(fēng)險，指企業(yè)管理模式不合理、內(nèi)部組織不當(dāng)、管理混亂、管理者能力不足等導(dǎo)致投資大量增加、企業(yè)不能正常運作、發(fā)展方向偏離等的可能性。

企業(yè)轉(zhuǎn)型容易給企業(yè)帶來組織管理風(fēng)險，2005年中國電信在考慮語音移動化、IP與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展、三網(wǎng)融合以及行業(yè)管制等眾多因素后，提出了推動企業(yè)從傳統(tǒng)基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)運營商向現(xiàn)代綜合信息服務(wù)提供商轉(zhuǎn)變的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。時至今日，中國電信提出的企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型是非常必要和即時的，企業(yè)轉(zhuǎn)型帶來的風(fēng)險是有利的。

環(huán)境與社會風(fēng)險。在改革開放初期，中國的電信業(yè)借助國家優(yōu)惠政策、技術(shù)進(jìn)步、消費者支持和自身努力獲得了巨大成功，積累并形成了先進(jìn)的通信技術(shù)和規(guī)模巨大的網(wǎng)絡(luò)，但同時也背上了壟斷之名。

其他風(fēng)險。除了以上風(fēng)險外，電信業(yè)還存在著頻譜資源風(fēng)險、融資風(fēng)險、配套條件風(fēng)險、自然條件帶來的風(fēng)險等。

>>突如其來的風(fēng)險，往往讓投資者措手不及。

建立規(guī)避體系

面臨以上重重風(fēng)險，電信行業(yè)要想繼續(xù)保持健康、穩(wěn)定的發(fā)展，必須采取各種措施，積極應(yīng)對。

首先，洞悉市場變化，將風(fēng)險最小化。

市場是企業(yè)發(fā)展的晴雨表，用戶是市場的核心，因此應(yīng)對風(fēng)險要從用戶的角度出發(fā)，推出貼心服務(wù)，從而增加用戶黏性、提升用戶ARPU值，增加企業(yè)收入。

通常，過高的資費會限制用戶的使用，而過低的資費會降低行業(yè)價值，合理的資費是企業(yè)、用戶的雙重選擇。電信行業(yè)發(fā)展到今天，“飽和”、“微利”已經(jīng)成為非常普遍的現(xiàn)象，只有重新回歸“服務(wù)”這一通信業(yè)的根本職能，提升自身服務(wù)水平、創(chuàng)新服務(wù)方式，更多地服務(wù)于社會生活，才能找到新的消費熱點，得到未來的發(fā)展空間。

其次，關(guān)注、解讀并及時應(yīng)用各種政策。

影響電信行業(yè)發(fā)展的政策非常之多，防范和降低政策風(fēng)險首要的是關(guān)注各種政策，其次是正確解讀，最后是及時的應(yīng)用。

攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)使用戶對手機業(yè)務(wù)的選擇持有自主權(quán)，但三大運營商將面臨用戶重新分配的挑戰(zhàn)和機遇。因此，攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)的技術(shù)改造情況、攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)試點（天津、海南）情況、預(yù)計工信部正式確定試商用時間等等，應(yīng)該得到充分的關(guān)注。

對于中國移動來講，應(yīng)正確預(yù)估攜號轉(zhuǎn)網(wǎng)帶來的用戶流失，采取各種措施增加用戶黏性；對于其他兩家運營商來講，應(yīng)抓住政策對自身的有利機會，調(diào)動企業(yè)資源，增加用戶吸引力，努力搶奪用戶。

再次，把握技術(shù)發(fā)展趨勢，與實際緊密結(jié)合。

電信行業(yè)的發(fā)展總是受到新技術(shù)的推動。在新技術(shù)面前，電信運營商應(yīng)積極進(jìn)行前沿技術(shù)研究、技術(shù)能力儲備，在新技術(shù)變革之前能沉穩(wěn)應(yīng)對；聯(lián)合行業(yè)內(nèi)外的力量進(jìn)行對新技術(shù)的發(fā)展前景、應(yīng)用可行性進(jìn)行深入分析；積極進(jìn)行技術(shù)試點，發(fā)現(xiàn)問題并提出解決方案，降低新技術(shù)推廣應(yīng)用的風(fēng)險；在實際應(yīng)用過程中，謹(jǐn)慎部署、循序漸進(jìn)、逐步推廣。

此外，在組織管理風(fēng)險、環(huán)境與社會風(fēng)險以及其他風(fēng)險方面，電信行業(yè)各運營商也應(yīng)積極應(yīng)對，盡量規(guī)避風(fēng)險。

總之，在經(jīng)濟發(fā)展的大環(huán)境給電信業(yè)帶來新契機的同時，我們也不能忽視風(fēng)險。只要政策正確、應(yīng)對得當(dāng)、審時度勢、趨利避害，中國電信業(yè)一定會更加蓬勃地發(fā)展。