新疆農(nóng)村金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距關(guān)系的實(shí)證分析

葛 娟

(新疆財(cái)經(jīng)大學(xué),新疆 烏魯木齊 830012)

一、問(wèn)題的提出

改革開(kāi)放以來(lái),新疆經(jīng)濟(jì)取得了快速的發(fā)展。2008年,新疆生產(chǎn)總值 4203.41億元,比上年增長(zhǎng) 11%,比全國(guó)平均增速高2個(gè)百分點(diǎn),自2003年以來(lái),連續(xù)6年保持兩位數(shù)以上的增長(zhǎng)速度,人民的生活水平得到了極大的提高和改善。1978年農(nóng)村人均純收入和城鎮(zhèn)居民可支配收入分別為119元和319元,到了2008年分別為3503元和11432元。但同時(shí)也可以看出,城鄉(xiāng)收入差距呈現(xiàn)進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢(shì)。城鄉(xiāng)居民收入比由1978年的2.68:1(農(nóng)村為1)擴(kuò)大到2008年的3.26:1。根據(jù)新疆統(tǒng)計(jì)年鑒的歷年數(shù)據(jù),1978—2008年新疆城鄉(xiāng)收入差距變化對(duì)比見(jiàn)圖1。

圖1 1978—2008年新疆城鄉(xiāng)收入差距變化對(duì)比

城鄉(xiāng)收入差距的擴(kuò)大無(wú)疑已經(jīng)成為制約新疆經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和新農(nóng)村建設(shè)的重要影響因素。在國(guó)內(nèi)有不少學(xué)者從金融發(fā)展的視角出發(fā),研究與城鄉(xiāng)收入差距的關(guān)系,但卻少有基于區(qū)域農(nóng)村金融發(fā)展的角度的研究。本文通過(guò)實(shí)證分析方法對(duì)新疆農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)城鄉(xiāng)收入差距的影響進(jìn)行研究,以期為欠發(fā)達(dá)地區(qū)農(nóng)村金融資源配置中存在的問(wèn)題以及如何縮小城鄉(xiāng)居民收入分配差距,提供理論支撐和現(xiàn)實(shí)的政策建議。

二、指標(biāo)說(shuō)明與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文對(duì)新疆1978—2008年農(nóng)村金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。綜合和借鑒已有的研究成果,如姚耀軍(2005)、王志強(qiáng)等(2003)、Levine和Zervos(1998)等學(xué)者對(duì)金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距的研究,建立四個(gè)指標(biāo)衡量新疆農(nóng)村金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距:城鄉(xiāng)收入差距(CIG)、農(nóng)村金融發(fā)展效率(RFE)、農(nóng)村金融投資率(RFI)、農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模(RFDS)。

(一)城鄉(xiāng)收入差距指標(biāo)

理論界普遍使用城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民人均純收入的比值來(lái)衡量城鄉(xiāng)收入差距,數(shù)據(jù)未作任何處理,記作CIG。

(二)農(nóng)村金融發(fā)展效率指標(biāo)

在已有的研究中,大部分文獻(xiàn)用貸款和存款的比值來(lái)衡量金融中介將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化成投資的效率。本文也在對(duì)農(nóng)村金融發(fā)展的研究中遵循這一指標(biāo),即,將農(nóng)業(yè)貸款與農(nóng)戶(hù)儲(chǔ)蓄的比值作為衡量農(nóng)村金融發(fā)展效率的指標(biāo)。這一指標(biāo)是從農(nóng)村金融的質(zhì)量方面分析收入差距問(wèn)題,用農(nóng)村存貸比重來(lái)衡量農(nóng)村儲(chǔ)蓄與信貸的轉(zhuǎn)換率,以此反映農(nóng)村金融的支農(nóng)效率,記作RFE。

(三)農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模指標(biāo)

金融發(fā)展規(guī)模常用M2/GDP(麥?zhǔn)现笜?biāo))衡量。但麥?zhǔn)现笜?biāo)受到很多質(zhì)疑,因普遍認(rèn)為中國(guó)較高的M2/GDP應(yīng)歸因于金融機(jī)構(gòu)支付系統(tǒng)低效以及投資渠道不暢等因素。因此,本文以金融資產(chǎn)總量除以GDP來(lái)反映金融發(fā)展總體規(guī)模。因此農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模的指標(biāo)主要是用農(nóng)村金融貨幣存量和國(guó)民生產(chǎn)總值來(lái)反映,而根據(jù)農(nóng)村發(fā)展的情況和數(shù)據(jù)的可得性,本文采用農(nóng)村農(nóng)業(yè)貸款和農(nóng)戶(hù)儲(chǔ)蓄之和除以農(nóng)業(yè)名義GDP作為這一指標(biāo),記作RFDS。

(四)農(nóng)村金融投資率指標(biāo)

這一指標(biāo)主要是借鑒湯清等(2009)的思想,由經(jīng)濟(jì)學(xué)中的投資乘數(shù)可知,投資對(duì)收入增長(zhǎng)應(yīng)有一定的促進(jìn)作用,增加投資會(huì)加速提高農(nóng)村居民收入水平,因而在一定程度上能夠縮小城鄉(xiāng)收入差距。本文用新疆農(nóng)村固定資產(chǎn)投資額與農(nóng)村儲(chǔ)蓄的比值來(lái)衡量農(nóng)村金融投資率,記作RFI。

本文對(duì)新疆農(nóng)村金融發(fā)展與城鄉(xiāng)收入差距進(jìn)行實(shí)證研究,所用數(shù)據(jù)均根據(jù)《新疆五十年 1955—2005》、《新疆統(tǒng)計(jì)年鑒》、《新疆金融年鑒》各期有關(guān)原始數(shù)據(jù)整理計(jì)算而得,數(shù)據(jù)年限為1978—2008年,為了減少數(shù)據(jù)變動(dòng)幅度對(duì)所有變量都進(jìn)行了對(duì)數(shù)處理。其計(jì)量過(guò)程通過(guò)Eviews5.0實(shí)現(xiàn)。

三、實(shí)證檢驗(yàn)與分析

(一)平穩(wěn)性檢驗(yàn)

為了避免模型出現(xiàn)回歸,需要首先對(duì)變量進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。利用Dickey和Fuller(1974)提出的ADF檢驗(yàn)法分別對(duì)變量LNCIG、LNRFE、LNRFI和LNRFDS進(jìn)行單位根檢驗(yàn),滯后階數(shù)按SIC準(zhǔn)則選取。

變量的水平值檢驗(yàn)結(jié)果如下:

單位根檢驗(yàn)結(jié)果

檢驗(yàn)結(jié)果顯示,lncig、lnrfe、lnrfi和 lnrfds的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量均大于顯著性水平1%、5%時(shí)的臨界值,不能拒絕原假設(shè),序列l(wèi)ncig、lnrfe、lnrfi和 lnrfds都存在單位根,是非平穩(wěn)的。將序列l(wèi)ncig、lnrfe、lnrfi和lnrfds分別進(jìn)行一階差分,再對(duì)一階差分后的序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。顯然,△lncig、△lnrfe、△lnrfi和△lnrfds的△ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量均小于顯著性水平1%時(shí)的臨界值,接受拒絕原假設(shè),表明至少可以在99%的置信水平下拒絕原假設(shè),序列 lncig、lnrfe、lnrfi和lnrfds的一階差分都不存在單位根,為平穩(wěn)時(shí)間序列。

綜上所述,單位根檢驗(yàn)結(jié)果表明,非平穩(wěn)序列l(wèi)ncig、lnrfe、lnrfi和lnrfds在經(jīng)過(guò)一階差分后在5%的顯著水平下為平穩(wěn)序列,同時(shí)也都是一階單整的。

(二)協(xié)整檢驗(yàn)

根據(jù)Engle和Granger(1978)提出的基于回歸殘差的協(xié)整檢驗(yàn)方法對(duì)回歸分析產(chǎn)生的殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn);如果殘差序列無(wú)單位根,說(shuō)明變量之間的長(zhǎng)期均衡關(guān)系或者協(xié)整關(guān)系存在。本文采用的估計(jì)方法為OLS估計(jì)法,回歸方程估計(jì)得到

其次,對(duì)(1)式的殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn),又回歸方程估計(jì)結(jié)果可得

對(duì)殘差進(jìn)行單位根檢驗(yàn),不含常數(shù)和時(shí)間趨勢(shì),由SIC準(zhǔn)則確定之后階數(shù),其結(jié)果如下:

殘差單位根檢驗(yàn)

殘差單位根檢驗(yàn)

t統(tǒng)計(jì)量 P值*ADF統(tǒng)計(jì)量/% -3.20 0.0028顯著性水平 1 檢驗(yàn)臨界值 -2.6745-1.95710 -1.608

檢驗(yàn)結(jié)果顯示,殘差序列在1%和5%的顯著性水平下均拒絕原假設(shè),接受不存在單位根的結(jié)論,因此可以確定殘差序列式平穩(wěn)序列,即上述結(jié)果表明,變量lncig、lnrfe、lnrfi和lnrfds之間存在協(xié)整關(guān)系。所以,式(1)回歸方程就是協(xié)整方程。

上式(1)的長(zhǎng)期均衡關(guān)系表明,農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模與城鄉(xiāng)收入差距之間呈正相關(guān)關(guān)系,這與姚耀軍(2005)的實(shí)證結(jié)論相一致,即農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模變動(dòng)1%,城鄉(xiāng)收入差距就會(huì)沿相同的方向變動(dòng)0.21%,即rfds對(duì)cig的彈性系數(shù)是0.21;而農(nóng)村金融發(fā)展效率與城鄉(xiāng)收入差距呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,此結(jié)論也與姚耀軍(2005)的結(jié)論一致,即rfe變1%會(huì)引起cig反方向變動(dòng)0.41%,rfe對(duì)cig的彈性系數(shù)為-0.41;農(nóng)村金融投資率與城鄉(xiāng)收入差距呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系,與湯清等(2009)的結(jié)論一致,rfi對(duì)cig的彈性系數(shù)為0.1。比較三個(gè)變量中rfe的彈性系數(shù)最大,其次分別是rfds和rfi。說(shuō)明新疆城鄉(xiāng)收入差距的部分原因是由于新疆農(nóng)村金融發(fā)展水平還不高,效率也很低,而農(nóng)村金融中介機(jī)構(gòu)規(guī)模的擴(kuò)大并不能有效縮小城鄉(xiāng)收入差距。

(三)誤差修正模型

協(xié)整分析只是能夠檢驗(yàn)和分析變量之間存在的長(zhǎng)期均衡關(guān)系,為了進(jìn)一步考察變量間的短期關(guān)系,可以在以上(1)式協(xié)整方程的基礎(chǔ)上,建立誤差修正模型。令ecmt,即將式(1)的殘差序列作為誤差修正項(xiàng),建立以下的誤差修正模型

在式(2)表示的誤差修正模型中,R2值較為理想,t值也都較為顯著,差分項(xiàng)反映了短期波動(dòng)的影響。由此可以說(shuō),農(nóng)村金融投資率、農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模和效率對(duì)城鄉(xiāng)收入差距在短期也造成影響,只是農(nóng)村金融投資率在短期的影響程度不大。城鄉(xiāng)收入差距的短期變動(dòng)可以分為:1.短期農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、效率和農(nóng)村金融投資率波動(dòng)的影響;2.變量偏離長(zhǎng)期均衡的影響。誤差修正項(xiàng)ecmt的系數(shù)的大小反映了對(duì)偏離長(zhǎng)期均衡的調(diào)整力度。從系數(shù)估計(jì)值-0.38來(lái)看,當(dāng)短期波動(dòng)偏離長(zhǎng)期均衡時(shí),將以-0.38的調(diào)整力度將非均衡狀態(tài)拉回到均衡狀態(tài)。

四、結(jié)論與啟示

綜上所述,對(duì)新疆1978—2008年農(nóng)村金融發(fā)展各指標(biāo)與城鄉(xiāng)收入差距之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)?？傮w來(lái)看,新疆城鄉(xiāng)收入差距與農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模、農(nóng)村金融發(fā)展效率和農(nóng)村金融投資率之間存在相關(guān)關(guān)系,并且存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系。擴(kuò)大農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模以及提高農(nóng)村金融發(fā)展效率會(huì)在短期和長(zhǎng)期內(nèi)分別對(duì)城鄉(xiāng)收入差距造成擴(kuò)大和縮小的影響。而農(nóng)村金融投資率的提高對(duì)城鄉(xiāng)收入差距產(chǎn)生長(zhǎng)期影響相對(duì)短期更為明顯。具體來(lái)看:

首先,農(nóng)村金融發(fā)展效率的提高在一定程度上能夠起到縮小城鄉(xiāng)收入差距的作用,說(shuō)明以農(nóng)村儲(chǔ)蓄-信貸轉(zhuǎn)換率為指標(biāo)的農(nóng)村金融部門(mén)的支農(nóng)效率的提升能夠有效增加農(nóng)民的收入,這與理論假設(shè)一致。

其次,農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模的擴(kuò)大不但沒(méi)有縮小反而在短期和長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)擴(kuò)大城鄉(xiāng)收入差距,對(duì)此現(xiàn)象的解釋是目前新疆農(nóng)村資金市場(chǎng)不完全成熟,導(dǎo)致資金吸引力小,資金外流,形成所謂的“金融城市化偏好”,具體表現(xiàn)為信貸供給的城市化偏好(王永龍,2007)。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu),無(wú)論是國(guó)有商業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行還是農(nóng)信社在農(nóng)村吸收的存款,都未能或者相對(duì)于農(nóng)戶(hù)儲(chǔ)蓄只有很少部分用于農(nóng)業(yè)貸款和農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)上,很大一部分資金都流向了城市和非農(nóng)領(lǐng)域。信貸資源配置的城市化形成了農(nóng)戶(hù)儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)越快,相應(yīng)的農(nóng)村金融發(fā)展規(guī)模就越大,而農(nóng)村資金流出就越多,因而農(nóng)民收入增長(zhǎng)越慢的局面。

最后,農(nóng)村金融投資率的增加在長(zhǎng)期會(huì)引起城鄉(xiāng)收入差距同向的變化,此現(xiàn)象也有其深層次的原因,由于農(nóng)業(yè)本身是一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本高、收益低而自然風(fēng)險(xiǎn)又偏大的產(chǎn)業(yè),導(dǎo)致農(nóng)民投資的邊際收益率遞減,而新疆較低的農(nóng)村市場(chǎng)化程度、落后的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)使得農(nóng)村的投資回報(bào)率更加沒(méi)有保障。而這些僅靠市場(chǎng)是無(wú)法解決的。針對(duì)以上結(jié)論,得出如下政策啟示:

(一)引導(dǎo)和支持非正規(guī)金融發(fā)展,引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制

農(nóng)村金融發(fā)展效率的缺乏,主要是由于為農(nóng)村地區(qū)提供金融服務(wù)的組織機(jī)構(gòu)雖然有農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)信社和農(nóng)村郵政儲(chǔ)蓄銀行,但為農(nóng)戶(hù)直接提供金融服務(wù)的只有農(nóng)信社。國(guó)有商業(yè)銀行施行緊縮政策后,農(nóng)村金融市場(chǎng)基本為農(nóng)信社所壟斷,處于低效運(yùn)行狀態(tài)。因此非正規(guī)金融不失為促進(jìn)農(nóng)村金融發(fā)展的合理選擇。政府應(yīng)當(dāng)給予非正規(guī)金融組織以政策上的引導(dǎo)和支持,使其發(fā)揮自身的“信息優(yōu)勢(shì)”,緩解農(nóng)村地區(qū)被壓抑許久的信貸需求,引導(dǎo)農(nóng)村金融資源合理配置。而且在此基礎(chǔ)上還可以發(fā)展社區(qū)銀行、小額金融擔(dān)保公司、小型金融機(jī)構(gòu),完善農(nóng)村金融市場(chǎng)的發(fā)展。

(二)加快建立農(nóng)村金融保護(hù)性機(jī)制,建立農(nóng)村資金回流機(jī)制

農(nóng)村信貸供給存在城市化偏向的現(xiàn)象,王永龍認(rèn)為,這顯示了商業(yè)性金融對(duì)農(nóng)業(yè)配置的“弱效應(yīng)”,而政策性金融通過(guò)政策性配置能夠形成對(duì)農(nóng)村金融的保護(hù),因而應(yīng)該成為農(nóng)村金融的導(dǎo)向。通過(guò)政策性配置引導(dǎo)商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄回流農(nóng)村金融市場(chǎng),遏制農(nóng)村資金外流,健全農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的金融支持系統(tǒng)。同時(shí),政策性金融能夠有效提高農(nóng)村金融資源配置效率,對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)起到示范效果,并且為這些金融機(jī)構(gòu)的投入創(chuàng)造條件。

(三)適度加大政策性金融支農(nóng)力度,大力發(fā)展多種方式的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)

為了降低農(nóng)民在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨的風(fēng)險(xiǎn),提高農(nóng)戶(hù)私人投資的積極性,政府可以通過(guò)補(bǔ)貼或財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)的支持等方式,滿(mǎn)足農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求,進(jìn)一步為農(nóng)村金融的發(fā)展創(chuàng)造制度性的環(huán)境。同時(shí),加快農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展也是相當(dāng)緊迫的任務(wù)。農(nóng)業(yè)的弱質(zhì)性對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)分散和承擔(dān)的機(jī)制具有內(nèi)在要求,農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展因而具有必要性。而農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)和商業(yè)性的保險(xiǎn)卻存在很大的區(qū)別,需要政府政策的支持和地方財(cái)政的補(bǔ)貼,除此之外,建立農(nóng)村信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)不但可以為農(nóng)村中小企業(yè)提供大額貸款擔(dān)保,同時(shí)也是農(nóng)村多層次金融組織構(gòu)建中不可缺少的一部分。

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