全球最大宗上市準(zhǔn)備就緒

張 芬

5月1日，在上海世界博覽會開幕的同時，全球金融界也發(fā)生了一件大事：中國農(nóng)業(yè)銀行宣布將在今年夏天首次公開發(fā)行股票。

關(guān)于這次上市的一切都是大手筆操作。政府已經(jīng)花費(fèi)大約10年和650億美元推動銀行清理他們的資產(chǎn)負(fù)債表，提高賃款業(yè)務(wù)水平，以及引進(jìn)更先進(jìn)的技術(shù)。“像其它大型本土銀行一樣，農(nóng)業(yè)銀行也正在徹底轉(zhuǎn)型之中?！逼杖A永道會計師事務(wù)所在北京的合伙人David Wu說。

農(nóng)業(yè)銀行確實擁有一些令人深刻的優(yōu)點，它擁有超過3.5億人的客戶群，這個數(shù)字超過了美國人口。據(jù)《中國日報》報道，2009年，當(dāng)世界各地其它銀行損失了大把鈔票時，農(nóng)業(yè)銀行的收入增長了26.3％，達(dá)到95.2億美元。然而，向投資者推銷農(nóng)業(yè)銀行也許是一個挑戰(zhàn)。首先，這個銀行缺乏大牌的中國企業(yè)客戶，大多數(shù)存款人都生活在一些快速發(fā)展但不富裕的中部城市；其次，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，農(nóng)業(yè)銀行的不良貸款記錄不真實，畢竟，把不良率從2007年的20％降低到如今的29％不是件容易的事情。“農(nóng)業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的問題是‘大規(guī)模的?！鄙钲谕顿Y公司大成基金管理投資組合經(jīng)理劉明說。

盡管有質(zhì)疑聲，像瑞士聯(lián)合銀行駐香港的分析師Patrick Ho這樣的市場專業(yè)人士表示，鑒于中國整體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁，大量大型的金融機(jī)構(gòu)將愿意給農(nóng)業(yè)銀行機(jī)會。如今，已經(jīng)上市的中資銀行的股價的市盈率大約為10。如果農(nóng)業(yè)銀行的股價維持在這個水平，“市場應(yīng)該有足夠的流動性去欣然接受農(nóng)業(yè)銀行的股票。”Patrick Ho說。

“由于政府調(diào)控銀行的貸款和存款利率，并保持人民幣兌美元匯率固定，銀行‘生存在一個受保護(hù)的環(huán)境中?！蔽磥碜C券駐香港亞洲銀行研究部主管TohnWadle說。然而，中國銀監(jiān)會主席劉明康表示，這種情況不會永遠(yuǎn)持續(xù)下去，并呼吁銀行加快重組的步伐。

在農(nóng)業(yè)銀行上市的背后，有130多家地方政府所有的小型銀行也希望能登上全球資本市場這個大舞臺?！爸袊诮鹑隗w系改革的道路上電許只走了三分之一?！比鹚胝v香港分析師Jarnes Antos表示。

鏈接：國務(wù)院批準(zhǔn)四大國有銀行2870億元人民幣再融資

據(jù)有關(guān)媒體報道，5月中旬國務(wù)院已經(jīng)同意工行、建行、中行、交行四家大型上市銀行再融資總規(guī)模為2870億元人民幣，并明確表示，即便有的銀行融資方案或變化，但各家銀行再融資的規(guī)模不會改變。

據(jù)悉，國務(wù)院要求，按照A股籌集一點、信貸約束一點、H股多解決一點、創(chuàng)新工具解決一點、老股東增加一點的原則，妥善解決四大行再融資問題，并要求四家銀行按照貸款投放數(shù)量、降低現(xiàn)金分紅率、維護(hù)國有控股地位、資本充足率不低于最低標(biāo)準(zhǔn)、考慮資本市場承受能力等5項前提條件，進(jìn)行具體的數(shù)據(jù)測算。

交行此前宣布，將在兩地A+H配股融資420億元；建行宣布再融資規(guī)模不超過750億元；中行和工行尚未宣布各自的再融資規(guī)模，但根據(jù)2870億元的總規(guī)模推算，中行和工行的再融資規(guī)模合計為1700億元。有消息指，中行再融資規(guī)模為1000億元，工行再融資規(guī)模為7004億元。