• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    對新常態(tài)下武威市小微企業(yè)融資現(xiàn)狀及環(huán)境影響因素的調(diào)查

    2016-01-12 17:52:51周俊才
    西部金融 2015年11期
    關(guān)鍵詞:制約因素小微企業(yè)融資

    周俊才

    摘 ? 要:小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、增加就業(yè)、科技創(chuàng)新與社會和諧穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。本文基于甘肅武威市小微企業(yè)的融資現(xiàn)狀調(diào)查,從宏觀、微觀層面和市場體系設(shè)計(jì)等方面提出改善小微企業(yè)融資的建設(shè)性意見。

    關(guān)鍵詞:小微企業(yè);融資;制約因素

    中圖分類號:F830.31 ? ? ? ? ? ? ? ? ?文獻(xiàn)標(biāo)識碼:B ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號:1674-0017-2015(11)-0082-04

    一、金融支持小微企業(yè)發(fā)展情況

    近年來,武威市金融機(jī)構(gòu)不斷加大金融支持力度,努力加強(qiáng)小微企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新,簡化貸款流程,依托銀政企合作平臺,抓大不放小,全力支持小微企業(yè)發(fā)展,小微企業(yè)貸款比例大幅提高,實(shí)現(xiàn)了“兩個不低于”的目標(biāo)。

    (一)小微企業(yè)貸款投放力度較大。截至2015年6月末,全市金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款余額150.77億元,較去年同期增加53.75億元,同比增長55.40%,高于全部貸款增速34.02個百分點(diǎn),較年初增加12.97億元。全市金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)貸款占各項(xiàng)貸款的25.91%,較2013年末提高了7.11個百分點(diǎn);2013年末,全市、涼州區(qū)、民勤縣、古浪縣和天??h小微企業(yè)貸款余額分別占全部企業(yè)貸款的18.8%、12.63%、6.59%、0.68%和4.75%,2014年占比分別為31.1%、21.89%、10.11%、3%和4.3%,除天??h外均得到了大比例提高(表1)。

    (二)小微企業(yè)貸款滿足率較高。據(jù)調(diào)查,2013年,全市金融機(jī)構(gòu)貸款申請戶數(shù)發(fā)放率為61.6%,貸款獲得率為53.8%。2015年上半年,貸款申請戶數(shù)發(fā)放率為64.5%,貸款獲得率為57.2%,貸款滿足率得到較大提升。

    (三)小微企業(yè)信貸產(chǎn)品和服務(wù)方式較優(yōu)。針對小微企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模小、財(cái)務(wù)體系不健全、內(nèi)部管理薄弱等問題,各金融機(jī)構(gòu)積極研究小微企業(yè)經(jīng)營特征,創(chuàng)新金融產(chǎn)品,先后推出訂單融資、小企業(yè)成長之路、速貸通、網(wǎng)貸通、聯(lián)保貸、抵押循環(huán)貸、保理等20余種專門針對小微企業(yè)的信貸產(chǎn)品。針對小微企業(yè)貸款“短、頻、急、小”的特點(diǎn),多家金融機(jī)構(gòu)積極設(shè)立小企業(yè)金融業(yè)務(wù)中心,努力實(shí)現(xiàn)“機(jī)構(gòu)專營”,將原來分散在各個部門的職能集中于一個獨(dú)立的部門,實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)運(yùn)作的專業(yè)化,優(yōu)化了貸款流程、提高了服務(wù)效率,部分小微企業(yè)貸款從申請到放款只需3個工作日。一些金融機(jī)構(gòu)探索建立了“銀行+政府/園區(qū)/商會/市場+企業(yè)”等融資模式,通過銀政企洽談會形式,加強(qiáng)與工信委等政府部門的配合,努力推動小微企業(yè)貸款快速增長。

    (四)金融支持組織體系相對完善。一是政府、監(jiān)管部門因地制宜制定多項(xiàng)政策意見,引導(dǎo)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對中小微企業(yè)的信貸支持。同時,采取多種形式搭建銀政企合作平臺10余次,組織金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)進(jìn)行充分信息溝通、良性互動,建立銀企合作長效機(jī)制。二是支持引進(jìn)蘭州銀行在武威設(shè)立分行,推動村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等新型機(jī)構(gòu)成立,重新恢復(fù)了工行、建行兩個縣級支行。截至2015年6月末,全市已有1家政策性銀行、5家全國性商業(yè)銀行、2家區(qū)域商業(yè)銀行、1家農(nóng)村商業(yè)銀行、4家農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)、1家村鎮(zhèn)銀行與15家小額貸款公司,初步形成了政策性、商業(yè)性、合作性優(yōu)勢互補(bǔ)的融資體系,更好地滿足了小微企業(yè)多層次的融資需求。三是推動建立中小企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫,通過信用宣傳、企業(yè)信用評級、信用培育等措施促使企業(yè)完善管理,提高信息透明度,達(dá)到信貸門檻。截至2015年6月末,累計(jì)為2845戶中小企業(yè)建立了信用檔案,上半年發(fā)放機(jī)構(gòu)信用代碼證1125張。

    二、武威市小微企業(yè)融資狀況及特點(diǎn)

    近年來,盡管武威市金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新信貸產(chǎn)品,積極探索信貸支持模式,努力加大對小微企業(yè)金融支持力度,但融資難一直是小微企業(yè)經(jīng)營發(fā)展中存在的突出問題。當(dāng)前,小微企業(yè)融資過程中存在以下幾個方面的突出特點(diǎn)。

    (一)融資渠道較少。地方金融機(jī)構(gòu)是支持小微企業(yè)發(fā)展的金融主力軍,調(diào)查結(jié)果顯示,68.5%的小微企業(yè)獲得過銀行貸款,36.5%的小微企業(yè)獲得過民間借貸,除了銀行貸款和民間借貸,樣本小微企業(yè)幾乎未獲得過其他形式外部融資。從獲得的資金量看,2015年上半年,樣本小微企業(yè)獲得8.9億元銀行貸款,獲得1.6億元民間借貸資金。當(dāng)前武威市小微企業(yè)融資渠道較為單一,對銀行貸款依賴較大,特別是直接融資難度較大。

    (二)融資成本較高。調(diào)查顯示,在2015年以來獲得過銀行貸款的小微企業(yè)中,有80.8%的企業(yè)獲得的銀行貸款是基準(zhǔn)利率上浮貸款,只有3.5%是基準(zhǔn)利率下浮貸款,其中基準(zhǔn)利率上浮10%以上的貸款占72.5%。與2010年相比,小微企業(yè)民間借貸利率也大幅上漲,大多數(shù)樣本企業(yè)的民間借貸利率在20%左右,是銀行貸款利率的3倍左右。

    (三)融資難度不減。調(diào)查結(jié)果顯示,2015年以來,83.7%的小微企業(yè)存在資金短缺現(xiàn)象,其資金用途主要是固定資產(chǎn)投資、購買原材料以及歸還銀行貸款,資金需求期限一般為2年以內(nèi)。但受銀行業(yè)可貸資金限制,小微企業(yè)貸款難度有所增加。調(diào)查表明,63.2%的小微企業(yè)認(rèn)為從銀行貸款的難度增加,其中23.6%的企業(yè)認(rèn)為從銀行獲得貸款的難度大幅增加。當(dāng)被問到銀行貸款能否滿足其資金需求時,57%的小微企業(yè)反映銀行貸款能滿足自身的資金需求,30%的小微企業(yè)反映只能滿足其部分資金需求,13%的小微企業(yè)反映完全不能滿足其資金需求。

    (四)民間融資活躍。部分小微企業(yè)資金需求不能從銀行得到滿足,從而轉(zhuǎn)向民間融資。調(diào)查結(jié)果顯示,2015年上半年通過民間借貸渠道融資的小微企業(yè)占比36%,較2013年同期上升13個百分點(diǎn);小微企業(yè)民間融資金額平均為105萬元,是2013年同期的1.6倍。從用途看,主要是用來維持企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)、滿足臨時性生產(chǎn)經(jīng)營需要以及歸還銀行貸款等。從期限看,1個月以內(nèi)的民間借款占比為22.7%,1個月以上、1年以內(nèi)的民間借款占比為47.5%,1年以上的民間借款占比為11.4%,還有18.4%的民間借款為不定期借款。

    三、當(dāng)前金融支持小微企業(yè)發(fā)展面臨的制約因素

    (一)小微企業(yè)自身因素。一是小微企業(yè)規(guī)模小,固定資產(chǎn)少,融資抵押物難以落實(shí)。小微企業(yè)的核心競爭力主要是技術(shù)、知識產(chǎn)權(quán)、商業(yè)圈等無形資產(chǎn),可用于抵質(zhì)押的土地、房屋等固定資產(chǎn)比較少。但是,金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理的要求是企業(yè)必須提供符合條件的抵押資產(chǎn)和第三方保證,方可貸款。因此,客觀限制了小微企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的融資準(zhǔn)入。二是企業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)大,經(jīng)營成本高,抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。目前,大多數(shù)小微企業(yè)為了尋求生存空間,常常在大企業(yè)沒有涉及或不易或不愿涉及的領(lǐng)域發(fā)展,這就決定了其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大,生命周期不長,存續(xù)期較難預(yù)料。三是缺乏完善的公司治理機(jī)制。小微企業(yè)大部分實(shí)行家族式或個人化管理,基本上沒有形成現(xiàn)代公司治理機(jī)制,缺乏科學(xué)有效的企業(yè)經(jīng)營管理制度和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。加之,小微企業(yè)對融資信用的重視不夠,還款意愿低、逃廢債現(xiàn)象時有發(fā)生,與金融機(jī)構(gòu)放貸的審慎性原則沖突,增加了企業(yè)資金融入的難度。四是貸款定價(jià)面臨銀行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償與借款人現(xiàn)金流制約的矛盾。武威多數(shù)小微企業(yè)屬勞動密集型的加工企業(yè),與知識密集型企業(yè)相比較,承擔(dān)和轉(zhuǎn)嫁融資成本的能力相對較弱,使得金融機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)貸款定價(jià)上面臨矛盾。一方面,從風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)慕嵌?,?yīng)該大幅提高小企業(yè)貸款的利率;另一方面,提高融資成本將進(jìn)一步增加小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),從而增加了貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)服務(wù)小微企業(yè)的金融體系仍需改進(jìn)。我國金融體系是以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)(特別是大中型銀行)為主導(dǎo)的,以銀行為媒介的間接金融是企業(yè)融資的主要方式。大型商業(yè)銀行基于風(fēng)險(xiǎn)控制的考慮更偏重于大型企業(yè)、大項(xiàng)目,而符合小微企業(yè)融資特點(diǎn)的小型銀行、專業(yè)性金融機(jī)構(gòu)較少,且放貸能力有限,小微企業(yè)從正規(guī)金融渠道獲得信貸資金較為困難。同時,由于小微企業(yè)貸款具有要得急、頻率高、風(fēng)險(xiǎn)大、管理成本高等特點(diǎn),當(dāng)前金融機(jī)構(gòu)采用的對傳統(tǒng)大公司、大客戶的金融產(chǎn)品和服務(wù)模式無法滿足小微企業(yè)的融資需要。

    (三)信用擔(dān)保體系不健全。信用擔(dān)保體制是解決小微企業(yè)抵押擔(dān)保難問題的重要手段,但武威市現(xiàn)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量少、資本規(guī)模小、業(yè)務(wù)范圍窄,而且擔(dān)保公司自身的操作也不規(guī)范,難以滿足大多數(shù)小微企業(yè)的融資需求。據(jù)調(diào)查,小微企業(yè)信用等級較低,在融資(特別是向銀行借款)過程中,一般都需要提供擔(dān)?;虻盅浩?。調(diào)查結(jié)果顯示,87%的小微企業(yè)貸款是不動產(chǎn)抵押、應(yīng)收賬款抵押、倉單抵押等形式的抵押貸款。但更多的小微企業(yè)不能提供有效抵押品,需要有專業(yè)的擔(dān)保公司為其提供擔(dān)保,信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的缺失成為影響小微企業(yè)獲得貸款的重要因素。

    (四)多層次資本市場尚未形成,融資渠道選擇受限。武威處于西部欠發(fā)達(dá)地區(qū),多層次資本市場建設(shè)滯后,企業(yè)股權(quán)融資、債務(wù)融資渠道不暢;風(fēng)險(xiǎn)投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制不健全;產(chǎn)權(quán)交易市場功能尚未發(fā)揮。上述因素導(dǎo)致小微企業(yè)直接融資渠道狹窄,間接融資成為融資主渠道。特別是在經(jīng)濟(jì)下行周期,金融機(jī)構(gòu)更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管控,大量小微企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向民間融資,加重了企業(yè)的經(jīng)營成本,隱藏的風(fēng)險(xiǎn)也很高。

    四、對策及建議

    (一)精準(zhǔn)發(fā)力,構(gòu)建多層次金融支持政策扶持體系。一是由財(cái)政出資,設(shè)立專門的小微企業(yè)貸款擔(dān)保基金。近期,國務(wù)院決定設(shè)立總規(guī)模為600億元的中小企業(yè)發(fā)展基金,用市場化的方法支持初創(chuàng)成長型中小企業(yè)發(fā)展,這對眾多小微企業(yè)來說無疑是利好消息,建議在此基礎(chǔ)上,探索對高出平均利率水平的小微企業(yè)貸款給予財(cái)政貼息,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)制定切實(shí)有效的支持小微企業(yè)發(fā)展的信貸政策,確保成長性好的小微企業(yè)獲得必要的信貸支持。二是切實(shí)減輕小微企業(yè)負(fù)擔(dān)。運(yùn)用稅收優(yōu)惠、財(cái)政補(bǔ)貼、貸款援助、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式加大對小微企業(yè)的資金扶持。加大對各類不合理收費(fèi)的清理,最大限度降低小微企業(yè)經(jīng)營成本,增強(qiáng)企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三是切實(shí)推進(jìn)小微企業(yè)社會化服務(wù)體系建設(shè),探索組建小微企業(yè)服務(wù)中心,承擔(dān)評估、保險(xiǎn)、公證、會計(jì)事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的功能,實(shí)現(xiàn)對抵押、擔(dān)保等手續(xù)的“一站式”服務(wù),降低擔(dān)保、評估收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),縮短小微企業(yè)的融資時間和降低融資成本。四是大力發(fā)展小額貸款公司、資金互助社等機(jī)構(gòu),形成完善的民間融資機(jī)構(gòu)體系,并在政策上引導(dǎo)其服務(wù)于小微企業(yè)融資需求。

    (二)加強(qiáng)調(diào)控,充分發(fā)揮中央銀行政策導(dǎo)向作用。一是靈活運(yùn)用多種政策工具提高金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)的資金實(shí)力。二是加強(qiáng)信貸執(zhí)行情況評估,將金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)情況作為綜合評價(jià)、調(diào)控地方法人金融機(jī)構(gòu)合意貸款額度和執(zhí)行相關(guān)政策措施的重要參考依據(jù)。三是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)靈活運(yùn)用利率政策,實(shí)行有差別的浮動利率,并積極探索適合小微企業(yè)特點(diǎn)的資信評估和信貸管理模式。四是加快推進(jìn)小微企業(yè)征信體系建設(shè),建立科學(xué)的評級指標(biāo),排除不實(shí)財(cái)務(wù)信息的干擾,真實(shí)反映企業(yè)資信狀況,緩解銀企信息不對稱。

    (三)深化革新,以戰(zhàn)略眼光強(qiáng)化金融支持小微企業(yè)發(fā)展。一是建立符合小微企業(yè)實(shí)際的信貸評審機(jī)制,解決信息不對稱問題。加強(qiáng)對企業(yè)主個人信用狀況的評估,通過綜合考慮個人聲譽(yù)、信用歷史及所處社會環(huán)境等因素,判斷企業(yè)還款能力和還款意愿。二是創(chuàng)新管理體制和信貸審批流程。創(chuàng)設(shè)小微企業(yè)服務(wù)部,將原來分散在銀行各個部門涉及小微企業(yè)信貸的職能整合,實(shí)現(xiàn)專業(yè)化業(yè)務(wù)運(yùn)作。同時,簡化信貸審批流程,減少審批層級,在風(fēng)險(xiǎn)可控前提下,提升服務(wù)效率和水平。三是創(chuàng)新客戶服務(wù)渠道,多方位服務(wù)小微企業(yè)。根據(jù)小微企業(yè)數(shù)量多、行業(yè)分布廣的特點(diǎn),搭建多層次的客戶服務(wù)體系。充分借助電子信息技術(shù),發(fā)展電子銀行業(yè)務(wù),通過網(wǎng)絡(luò)和電話銀行提供遠(yuǎn)程服務(wù)。四是探索將小微企業(yè)逐步納入零售服務(wù)體系范圍內(nèi),重塑信貸流程和管理體制,提高服務(wù)效率與水平。五是創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制,形成包括區(qū)域信貸政策、客戶篩選、實(shí)地調(diào)查、信貸審批與發(fā)放、授后管理、問題信貸管理在內(nèi)的一整套風(fēng)險(xiǎn)管理體系。把握小微企業(yè)信貸資金流向,使信貸資金真正流向小微企業(yè),以保證小微企業(yè)信貸的商業(yè)可持續(xù)性。

    (四)外修內(nèi)練,不斷增強(qiáng)小微企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和融資能力。一是小微企業(yè)要搶抓機(jī)遇,按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,努力完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu),改善和規(guī)范財(cái)務(wù)運(yùn)行質(zhì)量,不斷提升企業(yè)經(jīng)營管理水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是小微企業(yè)要努力提高自主創(chuàng)新能力,積極融入行業(yè)大型龍頭企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈和分工體系,突出自身的經(jīng)營特色和產(chǎn)品優(yōu)勢,走專業(yè)化、精細(xì)化、特色化發(fā)展道路,降低企業(yè)經(jīng)營成本,增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力及其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。三是小微企業(yè)要牢固樹立信用意識,將信用理念貫穿到企業(yè)的各個層面和生產(chǎn)經(jīng)營的各個環(huán)節(jié),不斷提高企業(yè)的信譽(yù)度。通過企業(yè)的良好信譽(yù)贏得金融機(jī)構(gòu)及外部融資方的更多支持。

    (五)頂層設(shè)計(jì),建立多元化、多渠道的小微企業(yè)融資體系。大力發(fā)展、引進(jìn)村鎮(zhèn)銀行、城市商業(yè)銀行、小額貸款公司、資金互助社等小型金融機(jī)構(gòu)和準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu),探索社區(qū)銀行模式以及相關(guān)中介服務(wù)組織,形成完善的民間融資機(jī)構(gòu)體系,在政策上引導(dǎo)其服務(wù)于小微企業(yè)融資需求。通過政府注資、市場引導(dǎo)、滾動發(fā)展的模式,積極籌集資金組建產(chǎn)業(yè)投資基金,以股權(quán)投入方式支持小微企業(yè)發(fā)展壯大。大力支持有條件的小微企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)、集合債券、短期融資券,擴(kuò)大小微企業(yè)債務(wù)型融資工具的融資規(guī)模。推動交易所市場和場外市場建設(shè),改善小微企業(yè)股權(quán)質(zhì)押融資環(huán)境。

    參考文獻(xiàn)

    [1]熊晉.我國小微企業(yè)融資難問題的分析與建議[J].發(fā)展論壇,2012,(1):82-83.

    [2]陸岷峰.破解小微企業(yè)融資難與貴的策略[J].湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào),2015,(2):52-58.

    [3]李文中.小額貸款保證保險(xiǎn)在緩解小微企業(yè)融資難中的作用[J].保險(xiǎn)研究,2014,(2):75-84.

    [4]馬勝祥.論小微企業(yè)融資難的原因與出路[J].農(nóng)村金融研究,2012,(5):5-10.

    [5]粟雨婷.從商業(yè)銀行視看小微企業(yè)融資難的成因及對策[J].當(dāng)代教育理論與實(shí)踐,2012,(8):175-177.

    The Survey on the Present Situation and the Environmental Influential Factors of Micro and Small ?Enterprises Financing of Wuwei City Under the New Normal

    ZHOU Juncai

    (Wuwei Municipal Sub-branch PBC, Wuwei Gansu 733000)

    Abstract:Micro and small enterprises are the important part of the national economy, and plays an irreplaceable role in promoting the economic growth, increasing the employment, technological innovation and social harmony and stability. Based on the investigation on the present situation of micro and small enterprises financing of Wuwei city in Gansu province, the paper puts forward constructive suggestions to improve micro and small enterprises financing from the macro and micro level and the market system design.

    Keywords: micro and small enterprise; financing; restricting factor

    責(zé)任編輯、校對:申建文

    猜你喜歡
    制約因素小微企業(yè)融資
    融資統(tǒng)計(jì)(1月10日~1月16日)
    融資統(tǒng)計(jì)(8月2日~8月8日)
    融資
    融資
    論城市社區(qū)體育的制約因素及對策
    體育時空(2016年9期)2016-11-10 20:13:14
    武漢市部分高職高專院校足球課的開展現(xiàn)狀及制約因素
    溫州小微企業(yè)融資環(huán)境及能力分析
    電子銀行解決小微企業(yè)融資難的問題研究
    “營改增”對小微企業(yè)的影響分析
    小微企業(yè)中員工激勵制度及流失管理
    在线观看av片永久免费下载| 亚洲人成网站高清观看| 久久欧美精品欧美久久欧美| 波多野结衣高清无吗| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 在线观看66精品国产| 又黄又爽又免费观看的视频| 国产在线男女| 麻豆av噜噜一区二区三区| 麻豆国产av国片精品| 欧美色视频一区免费| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 色吧在线观看| 五月玫瑰六月丁香| 少妇的逼水好多| 久久久久性生活片| 黄色视频,在线免费观看| 99热只有精品国产| 亚洲 国产 在线| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 动漫黄色视频在线观看| 亚洲av二区三区四区| 亚洲,欧美,日韩| 国产激情偷乱视频一区二区| 国产综合懂色| 99精品在免费线老司机午夜| 韩国av一区二区三区四区| 99热这里只有是精品在线观看 | 国内精品久久久久精免费| 激情在线观看视频在线高清| 亚洲成人精品中文字幕电影| 国产精品爽爽va在线观看网站| av女优亚洲男人天堂| 又爽又黄a免费视频| 亚洲av五月六月丁香网| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 国产亚洲欧美在线一区二区| 亚洲五月婷婷丁香| 十八禁国产超污无遮挡网站| 久久国产精品影院| 88av欧美| 久99久视频精品免费| 久久久精品大字幕| 国产爱豆传媒在线观看| 亚洲最大成人av| 日韩有码中文字幕| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 在线免费观看的www视频| 欧美成人一区二区免费高清观看| 日韩欧美在线二视频| 黄色一级大片看看| 他把我摸到了高潮在线观看| 欧美黑人巨大hd| 欧美另类亚洲清纯唯美| 白带黄色成豆腐渣| 国产精品,欧美在线| 成人无遮挡网站| 亚洲avbb在线观看| 变态另类成人亚洲欧美熟女| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 深夜a级毛片| 亚洲性夜色夜夜综合| 午夜激情福利司机影院| 国产精品不卡视频一区二区 | 中文字幕免费在线视频6| 99国产精品一区二区三区| 一区福利在线观看| 搡老妇女老女人老熟妇| 老司机午夜福利在线观看视频| 国产精品亚洲美女久久久| 午夜影院日韩av| 欧美性感艳星| 亚洲avbb在线观看| 在线观看免费视频日本深夜| 99久久精品热视频| 日韩亚洲欧美综合| 18+在线观看网站| 久久欧美精品欧美久久欧美| 欧美性感艳星| 免费黄网站久久成人精品 | 给我免费播放毛片高清在线观看| 最近最新中文字幕大全电影3| 午夜两性在线视频| 99热只有精品国产| 免费在线观看亚洲国产| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 亚洲国产精品999在线| 搡老妇女老女人老熟妇| 国产 一区 欧美 日韩| 全区人妻精品视频| 久久久久久国产a免费观看| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 午夜视频国产福利| 国产男靠女视频免费网站| 18禁在线播放成人免费| 精品午夜福利视频在线观看一区| 欧美精品啪啪一区二区三区| 国产野战对白在线观看| 亚洲精品色激情综合| 免费观看的影片在线观看| 91av网一区二区| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 久久久久亚洲av毛片大全| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 久久欧美精品欧美久久欧美| 亚洲国产精品sss在线观看| 久久精品影院6| 日本 欧美在线| 亚洲人成伊人成综合网2020| 亚洲在线观看片| 欧美精品啪啪一区二区三区| 嫩草影视91久久| 精华霜和精华液先用哪个| 日本精品一区二区三区蜜桃| 久久久久久久久久黄片| 国产伦精品一区二区三区视频9| 有码 亚洲区| 亚洲av美国av| 免费在线观看亚洲国产| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 永久网站在线| 国产一区二区激情短视频| 国产成人av教育| 91九色精品人成在线观看| 少妇人妻一区二区三区视频| 欧美成人性av电影在线观看| 午夜久久久久精精品| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 国产欧美日韩一区二区三| 亚洲欧美清纯卡通| 赤兔流量卡办理| 日韩欧美在线乱码| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 色视频www国产| 欧美精品啪啪一区二区三区| 免费av毛片视频| 日本一二三区视频观看| 熟女人妻精品中文字幕| 欧美高清成人免费视频www| 国产av在哪里看| 免费看美女性在线毛片视频| 国产单亲对白刺激| 国产午夜福利久久久久久| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 少妇人妻精品综合一区二区 | 亚洲专区中文字幕在线| 欧美日韩乱码在线| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 久久久久亚洲av毛片大全| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 看免费av毛片| 亚洲真实伦在线观看| 波多野结衣高清作品| 亚洲av一区综合| 男女那种视频在线观看| 欧美一级a爱片免费观看看| 亚洲成av人片在线播放无| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 亚洲天堂国产精品一区在线| 搡老熟女国产l中国老女人| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 久久这里只有精品中国| 超碰av人人做人人爽久久| x7x7x7水蜜桃| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 九九在线视频观看精品| 他把我摸到了高潮在线观看| 午夜老司机福利剧场| 国产成人啪精品午夜网站| 丁香六月欧美| 亚洲第一区二区三区不卡| 亚洲美女视频黄频| 51午夜福利影视在线观看| 国产成人aa在线观看| 脱女人内裤的视频| 欧美日韩黄片免| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| a级毛片免费高清观看在线播放| 午夜激情福利司机影院| 高清在线国产一区| 成人永久免费在线观看视频| av在线蜜桃| 欧美在线黄色| 制服丝袜大香蕉在线| 三级毛片av免费| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 嫁个100分男人电影在线观看| 别揉我奶头 嗯啊视频| av福利片在线观看| 日韩人妻高清精品专区| 人妻夜夜爽99麻豆av| 丰满的人妻完整版| 我要搜黄色片| 欧美色欧美亚洲另类二区| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲无线观看免费| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产91精品成人一区二区三区| 超碰av人人做人人爽久久| 国产淫片久久久久久久久 | 国产激情偷乱视频一区二区| 国产乱人伦免费视频| 久久人人精品亚洲av| 精品久久久久久久久av| 亚洲av免费高清在线观看| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 国产探花极品一区二区| 亚洲乱码一区二区免费版| 九色成人免费人妻av| 久久性视频一级片| 色尼玛亚洲综合影院| 搡老熟女国产l中国老女人| 亚洲 国产 在线| 88av欧美| 97热精品久久久久久| 久9热在线精品视频| 亚洲精品456在线播放app | 亚洲国产精品久久男人天堂| 天堂网av新在线| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 亚洲乱码一区二区免费版| 舔av片在线| 可以在线观看的亚洲视频| 日本一本二区三区精品| 亚洲第一区二区三区不卡| 99热只有精品国产| 禁无遮挡网站| 国内精品久久久久精免费| 悠悠久久av| 久久中文看片网| 最后的刺客免费高清国语| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 欧美高清成人免费视频www| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 色综合站精品国产| 一本一本综合久久| 窝窝影院91人妻| 国产精品av视频在线免费观看| 在线免费观看不下载黄p国产 | 男女下面进入的视频免费午夜| 精品人妻熟女av久视频| 亚洲av二区三区四区| 乱人视频在线观看| 亚洲在线观看片| 少妇丰满av| 热99re8久久精品国产| 婷婷精品国产亚洲av| 听说在线观看完整版免费高清| 亚洲不卡免费看| 人人妻人人澡欧美一区二区| 成人午夜高清在线视频| 可以在线观看毛片的网站| 一区福利在线观看| 一级av片app| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产精品久久视频播放| 欧美精品啪啪一区二区三区| a级毛片a级免费在线| 国产成人啪精品午夜网站| 亚洲真实伦在线观看| 在现免费观看毛片| 亚洲国产高清在线一区二区三| 91在线精品国自产拍蜜月| 怎么达到女性高潮| 91麻豆精品激情在线观看国产| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 欧美日韩综合久久久久久 | 性色av乱码一区二区三区2| 日韩大尺度精品在线看网址| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 51国产日韩欧美| 小说图片视频综合网站| 欧美黑人巨大hd| 国产精品人妻久久久久久| 我的女老师完整版在线观看| 久久久国产成人精品二区| 久久久久久九九精品二区国产| 欧美成人a在线观看| 国产精品99久久久久久久久| 色综合站精品国产| 精品久久久久久久久久免费视频| 亚洲经典国产精华液单 | 简卡轻食公司| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 国产一区二区三区视频了| 一区福利在线观看| 午夜福利在线观看吧| 欧美3d第一页| 亚洲国产精品合色在线| 动漫黄色视频在线观看| 黄片小视频在线播放| 高清毛片免费观看视频网站| 乱码一卡2卡4卡精品| 亚洲中文日韩欧美视频| 日韩人妻高清精品专区| 我要看日韩黄色一级片| 久久久久性生活片| 国产午夜精品论理片| 一进一出好大好爽视频| 日韩亚洲欧美综合| 免费人成在线观看视频色| 又粗又爽又猛毛片免费看| or卡值多少钱| 国产日本99.免费观看| 国产探花极品一区二区| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 给我免费播放毛片高清在线观看| 99热精品在线国产| 久久热精品热| 久久久久久国产a免费观看| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 欧美黑人欧美精品刺激| 精品熟女少妇八av免费久了| 亚洲,欧美,日韩| 热99在线观看视频| 欧美性感艳星| 好男人在线观看高清免费视频| 观看免费一级毛片| 久久国产精品影院| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 少妇人妻精品综合一区二区 | 最近中文字幕高清免费大全6 | 亚洲自偷自拍三级| 熟女人妻精品中文字幕| 国产探花极品一区二区| 国产免费av片在线观看野外av| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 亚洲精品影视一区二区三区av| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 日本熟妇午夜| 精品久久久久久久久亚洲 | 国产国拍精品亚洲av在线观看| 色综合欧美亚洲国产小说| 国产乱人伦免费视频| 91麻豆精品激情在线观看国产| 欧美乱妇无乱码| 成人一区二区视频在线观看| 午夜福利高清视频| 亚洲18禁久久av| 午夜福利在线观看吧| 亚洲不卡免费看| 成人毛片a级毛片在线播放| 久久精品影院6| 亚洲精品影视一区二区三区av| 成年女人毛片免费观看观看9| 成人一区二区视频在线观看| 国产免费一级a男人的天堂| 哪里可以看免费的av片| 欧美色欧美亚洲另类二区| 国产精品电影一区二区三区| 午夜福利在线观看免费完整高清在 | 久久亚洲真实| 久久人妻av系列| 国产精品乱码一区二三区的特点| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国产黄色小视频在线观看| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 免费无遮挡裸体视频| 宅男免费午夜| 51国产日韩欧美| 韩国av一区二区三区四区| 日本 av在线| 99riav亚洲国产免费| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 精品午夜福利在线看| 国产精品久久电影中文字幕| 国产高清激情床上av| 免费看日本二区| 中文字幕av成人在线电影| 亚洲av第一区精品v没综合| 日本一本二区三区精品| 日韩人妻高清精品专区| 男人舔女人下体高潮全视频| 在线观看美女被高潮喷水网站 | 网址你懂的国产日韩在线| 91久久精品电影网| 免费在线观看日本一区| 国产精品综合久久久久久久免费| 亚洲最大成人av| 亚洲国产精品久久男人天堂| 国产精品综合久久久久久久免费| 亚洲黑人精品在线| 午夜视频国产福利| 高清日韩中文字幕在线| 久久精品国产自在天天线| 精品一区二区三区视频在线| 国产精品乱码一区二三区的特点| 国产高清视频在线观看网站| 女人被狂操c到高潮| 一级黄色大片毛片| 国产成年人精品一区二区| 美女 人体艺术 gogo| 免费无遮挡裸体视频| 九九热线精品视视频播放| 久久99热6这里只有精品| 国产一级毛片七仙女欲春2| 色播亚洲综合网| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 中文字幕人成人乱码亚洲影| 69人妻影院| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 9191精品国产免费久久| 一级a爱片免费观看的视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 国产精品久久久久久久久免 | 全区人妻精品视频| 高清日韩中文字幕在线| x7x7x7水蜜桃| 99视频精品全部免费 在线| 色综合站精品国产| xxxwww97欧美| 国产精品99久久久久久久久| 国产不卡一卡二| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 国产伦精品一区二区三区四那| 免费看a级黄色片| 嫩草影院新地址| 成人美女网站在线观看视频| 三级国产精品欧美在线观看| а√天堂www在线а√下载| 国产精品电影一区二区三区| 99久久精品热视频| 国产视频内射| 精品国产亚洲在线| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 赤兔流量卡办理| 久久这里只有精品中国| 桃色一区二区三区在线观看| 久久国产精品影院| 俄罗斯特黄特色一大片| 午夜精品一区二区三区免费看| 搡老岳熟女国产| 1024手机看黄色片| 国产精品1区2区在线观看.| 麻豆国产97在线/欧美| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 久久久国产成人免费| 亚洲av电影不卡..在线观看| 此物有八面人人有两片| 精品一区二区三区视频在线| 九九在线视频观看精品| 一个人免费在线观看电影| 精品久久久久久成人av| 两个人的视频大全免费| 一个人免费在线观看的高清视频| 国产v大片淫在线免费观看| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 无人区码免费观看不卡| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 国产伦在线观看视频一区| 波多野结衣高清作品| 亚洲人成网站高清观看| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 极品教师在线视频| 免费看a级黄色片| 少妇人妻精品综合一区二区 | 欧美不卡视频在线免费观看| 日韩欧美免费精品| 欧美高清成人免费视频www| 国产精品三级大全| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 亚洲av免费在线观看| 精品人妻一区二区三区麻豆 | 欧美中文日本在线观看视频| 午夜免费成人在线视频| 亚洲成人久久爱视频| 999久久久精品免费观看国产| 成人无遮挡网站| 亚洲经典国产精华液单 | 在线a可以看的网站| 精品一区二区三区视频在线| 久久国产乱子伦精品免费另类| 校园春色视频在线观看| 99热只有精品国产| 在线观看舔阴道视频| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 亚洲一区二区三区色噜噜| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 日韩成人在线观看一区二区三区| 中文在线观看免费www的网站| 波多野结衣高清作品| 国产精品一区二区免费欧美| 亚洲综合色惰| 欧美高清性xxxxhd video| 欧美bdsm另类| 欧美色欧美亚洲另类二区| 亚洲专区中文字幕在线| 亚洲欧美日韩高清专用| 在线观看免费视频日本深夜| 国产精品久久视频播放| .国产精品久久| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 亚洲最大成人中文| 最近最新免费中文字幕在线| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 毛片一级片免费看久久久久 | 亚洲欧美日韩高清在线视频| 天堂动漫精品| 亚洲人成网站在线播| 成人三级黄色视频| 欧美另类亚洲清纯唯美| 热99在线观看视频| 天堂影院成人在线观看| 五月玫瑰六月丁香| 亚洲在线自拍视频| 国产成人福利小说| 国产在线男女| 成人特级av手机在线观看| 免费人成在线观看视频色| 精品久久久久久久久av| 午夜视频国产福利| 久久这里只有精品中国| 老司机福利观看| av欧美777| 在线播放国产精品三级| 日韩成人在线观看一区二区三区| 亚洲精品456在线播放app | 欧美在线黄色| 成熟少妇高潮喷水视频| 精品国产三级普通话版| 内地一区二区视频在线| 日韩欧美国产一区二区入口| 午夜精品在线福利| 日本黄大片高清| 97热精品久久久久久| 全区人妻精品视频| 国产亚洲精品久久久com| 中文亚洲av片在线观看爽| a在线观看视频网站| 精品福利观看| 性色av乱码一区二区三区2| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 久久久精品欧美日韩精品| 国产成+人综合+亚洲专区| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 久久久久久久久久成人| 亚洲av第一区精品v没综合| 欧美激情久久久久久爽电影| 99国产精品一区二区蜜桃av| 网址你懂的国产日韩在线| 欧美黑人巨大hd| 麻豆成人av在线观看| 一区二区三区免费毛片| 一区二区三区激情视频| a在线观看视频网站| 波多野结衣巨乳人妻| 少妇的逼好多水| 国内精品久久久久精免费| 色综合亚洲欧美另类图片| 校园春色视频在线观看| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 天堂影院成人在线观看| 亚洲欧美日韩无卡精品| 欧美丝袜亚洲另类 | 午夜日韩欧美国产| a级毛片a级免费在线| 欧美激情国产日韩精品一区| 观看美女的网站| 日韩精品中文字幕看吧| 女人十人毛片免费观看3o分钟| 亚洲专区国产一区二区| 欧美成狂野欧美在线观看| 久久精品人妻少妇| 久99久视频精品免费| 国产三级在线视频| 欧美另类亚洲清纯唯美| 高清日韩中文字幕在线| 99热精品在线国产| 综合色av麻豆| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 中亚洲国语对白在线视频| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 日韩高清综合在线| 免费在线观看影片大全网站| 久久九九热精品免费| 亚洲电影在线观看av| 久99久视频精品免费| 欧美日本亚洲视频在线播放| 性欧美人与动物交配| avwww免费| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 香蕉av资源在线| 日韩大尺度精品在线看网址| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 色综合婷婷激情| 超碰av人人做人人爽久久| netflix在线观看网站| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产精品国产高清国产av| 在线观看午夜福利视频| 亚洲电影在线观看av| 久久久国产成人免费| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 欧美另类亚洲清纯唯美| 美女高潮喷水抽搐中文字幕| 欧美高清成人免费视频www| 岛国在线免费视频观看| 在线天堂最新版资源| 亚洲人与动物交配视频| 亚洲精品成人久久久久久| 日韩欧美在线二视频| 天堂动漫精品| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 欧美性感艳星| 国产精品国产高清国产av| 免费观看的影片在线观看| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 一级av片app| 国产精品免费一区二区三区在线|