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    企業(yè)未來(lái)之路:主業(yè)加投資模式

    2010-05-14 14:54:50卞華舵
    關(guān)鍵詞:主業(yè)文化沖突股權(quán)

    卞華舵

    “主業(yè)+投資”:讓一元化、多元化獲得平衡

    為什么,這么多企業(yè)選擇“主業(yè)+投資”模式?

    它解決了爭(zhēng)論多年的矛盾:一元化和多元化。成功的企業(yè),大多數(shù)嘗試過(guò)多元化?,F(xiàn)在成功的,不代表未來(lái)會(huì)繼續(xù)成功。過(guò)去機(jī)會(huì)太多,現(xiàn)在越來(lái)越專(zhuān)業(yè)化,多元化可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難。

    一元化和多元化,對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō),都存在著風(fēng)險(xiǎn)。多元化的風(fēng)險(xiǎn)主要有:資源分散、能力缺乏、企業(yè)文化沖突等。一元化也有風(fēng)險(xiǎn),如:產(chǎn)業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)天花板等。隨著金融市場(chǎng)的完善,企業(yè)有一個(gè)可以選擇的新模式:做好“主業(yè)”之后,再做“投資”,比較好地平衡了一元化和多元化之間的沖突。

    這種模式的核心在于,所謂“主業(yè)”,是企業(yè)家的產(chǎn)業(yè)理想;所謂“投資”,是分享其他產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)的成果?!爸鳂I(yè)”是養(yǎng)兒子,基業(yè)常青;“投資”是養(yǎng)豬,養(yǎng)了賣(mài),再養(yǎng)再賣(mài)。主業(yè)是一枝獨(dú)秀,基金是滿(mǎn)園春色。

    一個(gè)成功的企業(yè),應(yīng)該有新的標(biāo)準(zhǔn):在自己的主業(yè)上,最好要做到行業(yè)的前5名;在股權(quán)投資上,你看到哪個(gè)賺錢(qián),你就做什么。主業(yè)是企業(yè)控股,投資是參股。

    未來(lái),企業(yè)缺錢(qián)怎么辦?不去銀行貸款,而去找私募基金,出讓股權(quán)。

    但并不是每個(gè)企業(yè)都有能力走到這條路上。假如企業(yè)不選擇這種模式,而是另開(kāi)辟一個(gè)產(chǎn)業(yè),不是說(shuō)絕對(duì)走不通,但會(huì)很難。世界500強(qiáng)企業(yè)中,70%是擁有一個(gè)或兩個(gè)主業(yè),擁有兩個(gè)以上產(chǎn)業(yè)方向的公司不足30%。

    “主業(yè)+投資”:破解產(chǎn)業(yè)之惑

    衡量一個(gè)產(chǎn)業(yè)是否成熟,國(guó)際上有一個(gè)指標(biāo)叫CR4(前4位企業(yè)市場(chǎng)份額之和,要占這個(gè)行業(yè)的60%的規(guī)模),這個(gè)行業(yè)就會(huì)趨于穩(wěn)定。中國(guó)現(xiàn)在的CR4是多少?在絕大多數(shù)行業(yè)的不到10%,整個(gè)行業(yè)是無(wú)序的。

    “主業(yè)+投資”模式會(huì)集中閑錢(qián),投向優(yōu)勢(shì)企業(yè),形成行業(yè)整合,真正孕育出世界一流的大企業(yè)。

    企業(yè)的三條路徑

    衡量一個(gè)基金管理公司運(yùn)作得好不好,通常要看20年。“主業(yè)+投資”模式現(xiàn)在還不太成熟,處在一個(gè)混戰(zhàn)的局面。

    企業(yè)選擇“主業(yè)+投資”模式,一般有3種操作模式:

    一是自己做。比如像聯(lián)想、復(fù)星、雅戈?duì)?愛(ài)股,行情,資訊)。都是自己組建一個(gè)投資公司,實(shí)際上是把投資公司當(dāng)作基金來(lái)運(yùn)作。

    二是委托給別人做。比如遠(yuǎn)東委托中科招商。

    三是把基金當(dāng)作主業(yè)戰(zhàn)略的延伸,比如,英特爾、思科等都有自己的投資部門(mén)。企業(yè)在上下游進(jìn)行整合。

    企業(yè)家的四個(gè)“投資”難題

    企業(yè)家親自操盤(pán)基金,有幾個(gè)障礙:第一,治理結(jié)構(gòu)的障礙問(wèn)題。第二,人才障礙。第三,文化沖突問(wèn)題。企業(yè)做股權(quán)投資,很難擺脫資本的意志。即使企業(yè)家可以“一心二用”,內(nèi)部的文化也難兼容。比如,一家服裝企業(yè)做股權(quán)投資業(yè)務(wù),生產(chǎn)工廠總經(jīng)理的年薪是50萬(wàn)元-100萬(wàn)元,這已經(jīng)是業(yè)界比較高的了。但是,投資公司總經(jīng)理的年薪可能要1000萬(wàn)元,還是彈性工作制。第四,企業(yè)家持續(xù)投資股權(quán)能力弱。

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