金融危機(jī)對河北省出口貿(mào)易影響的分析

王會強(qiáng)，于 飛

（河北軟件職業(yè)技術(shù)學(xué)院，河北 保定 071000）

一、金融危機(jī)對河北省出口影響程度及時間分析

一般而言，金融危機(jī)對貿(mào)易的影響具有滯后性。但1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，河北省1997年8月份和9月份出口比同期均下降了24個百分點(diǎn)，隨后兩個月份出現(xiàn)反彈，同比增長率都上升了15%以上，其后出口增幅波動頻繁，但大部分月份出現(xiàn)負(fù)增長，直到1999年7月份同比增長率4.79%，并且出現(xiàn)增長趨勢。2007年美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，河北省出口增速依然保持增長勢頭，到2008年12月出現(xiàn)負(fù)增長，隨后所有月份同比增長率均為負(fù)值，且都在-20%以上，直到2009年12月份（見圖1）。亞洲金融危機(jī)對河北省出口影響從1997年下半年開始，1998年出口月平均增長率為-3.62%，比1997年下降了13.55個百分點(diǎn)，1999年出口有所好轉(zhuǎn)，月平均增長率比1998年提高了近6%。美國次貸危機(jī)對河北省出口影響主要是2009年，2009年出口月平均增長率為-31.52%，比上年下降了73個百分點(diǎn)。通過對1997年1月到1999年12月和2007年1月到2009年12月河北省出口增速變動的相關(guān)指標(biāo)計(jì)算，可以看出在2007～2009年河北省出口增速變動的標(biāo)準(zhǔn)差最大，說明美國次貸危機(jī)時期河北省出口的波動幅度大、波動頻繁（見表1）。

圖1 1997～1999年和2007～2009年兩個時期河北省出口額增長情況①資料來源：根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫整理得到。

表1 河北省出口增速變動的相關(guān)指標(biāo)②資料來源：同上。

二、金融危機(jī)對河北省出口結(jié)構(gòu)影響的分析

（一）出口對象

1997年河北省出口到美國、日本、韓國的比重分別為8.77%、26.05%和13.74%，出口到三個國家的比重之和為48.56%，接近一半。2008年出口到這三個國家的比重之和為31.11%，比重雖然比1997年降低，但仍然是河北省出口前三個國家。受亞洲金融危機(jī)的影響，河北省出口到東亞五國及其他亞洲國家的比重降低了9.77%，增長率比上年下降了17.94個百分點(diǎn)（見圖2）。受美國次貸危機(jī)的影響，2009年河北省出口前十位的國家除德國和俄羅斯外，其他國家均出現(xiàn)了負(fù)增長，其中對美國市場出口額比上年下降了25.50%，對韓國出口額下降了60.00%（見圖3）。

圖2 1998年河北省出口對象同比增長率情況①資料來源：根據(jù)河北經(jīng)濟(jì)年鑒（1999）數(shù)據(jù)整理而得。

圖3 2009河北省出口前十位國家的同比增長率情況②資料來源：根據(jù)中國河北商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)整理而得。

（二）出口方式

河北省的對外貿(mào)易出口主要以一般貿(mào)易和加工貿(mào)易為主。1997年河北省的一般貿(mào)易占出口總額的比重為81.23%，受亞洲金融危機(jī)的影響，1998年一般貿(mào)易出口額比上年下降了5.91%，而加工貿(mào)易受金融危機(jī)影響較小，出口額比上年提高了1.42%。2008年河北省的一般貿(mào)易占出口總額的比重為83.55%，加工貿(mào)易比重為14.15%。受美國次貸危機(jī)的影響，河北省的一般貿(mào)易和加工貿(mào)易出口額均出現(xiàn)了負(fù)增長，其中2008年一般貿(mào)易出口額比上年下降了38.60%，加工貿(mào)易出口額比上年下降了16.13%（見圖4）。

三、金融危機(jī)對河北省出口貿(mào)易的影響機(jī)制

本文主要從收入、價格、匯率、外商投資等傳導(dǎo)途徑分析金融危機(jī)對河北省出口貿(mào)易的影響。

圖4 河北省1998年和2009年不同貿(mào)易方式增長情況③資料來源：根據(jù)河北經(jīng)濟(jì)年鑒（1999）和中國河北商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)整理而得。

（一）收入傳導(dǎo)

作為中國的主要出口市場，美國、日本、韓國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)會直接影響到其居民的實(shí)際購買力。圖5繪出了1990年以來日本、韓國、美國和印度尼西亞的實(shí)際GDP增長率。根據(jù)觀察可以看出，日本、韓國、印度尼西亞1998年實(shí)際GDP增長率迅速下降，日本1998年增長率為-2.05%，比1997年下降了3.61個百分點(diǎn)，韓國和印度尼西亞1998年增長率分別為-5.71%和-13.9%，比上年下降了11.48%和17.84%，美國1998年增長率為4.36%，比上年僅下降了0.1個百分點(diǎn)。美國次貸危機(jī)則幾乎影響了河北省出口的各個市場，美國收入減少后，對河北省的產(chǎn)品和勞務(wù)需求就會降低，直接導(dǎo)致河北省出口數(shù)量的減少。同時，美國是全球進(jìn)口大國，與諸多國家保持高度相關(guān)的直接貿(mào)易，美國金融危機(jī)也影響歐盟、日本以及與該國有直接貿(mào)易關(guān)系的世界其他國家的經(jīng)濟(jì)，從而進(jìn)一步影響中國對歐盟、日本等國家的出口增長和出口結(jié)構(gòu)。從圖5可以看出，日本、韓國、美國、印度尼西亞2007年以來實(shí)際GDP增長率迅速下降。

（二）價格傳導(dǎo)

河北省與東亞國家出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相似，如電子、紡織、服裝鞋帽、玩具等勞動密集型產(chǎn)品，東亞五國發(fā)生危機(jī)導(dǎo)致的本幣貶值使這些出口產(chǎn)品價格相對下降，競爭力增強(qiáng)，從而影響河北省產(chǎn)品出口。美國次貸危機(jī)導(dǎo)致全球商品價格下降，降低了出口企業(yè)的利潤率，直接導(dǎo)致本地企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，出口減少。但鑒于美元的國際地位，國際原材料價格大多以美元定價，美元的貶值降低了包括石油、礦產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品等大宗商品的國際價格，從而降低了一些企業(yè)的進(jìn)口成本。因此，美國次貸危機(jī)會使單純依靠國內(nèi)生產(chǎn)出口國外的企業(yè)利潤下降，而依靠國外進(jìn)口原料生產(chǎn)出口的企業(yè)，利潤或許增加或持平。

圖5 美國、韓國、日本的實(shí)際GDP增長率（1990年不變價格），1990～2009年①資料來源：根據(jù)中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫年度數(shù)據(jù)計(jì)算。

（三）匯率傳導(dǎo)

亞洲金融危機(jī)爆發(fā)時，亞洲主要國家面臨的是各國貨幣貶值的壓力，中國也同時面臨著人民幣貶值的壓力。中國作為一個負(fù)責(zé)任的大國，頂住了人民幣貶值的壓力，承受了人民幣保值對出口的影響。美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國經(jīng)濟(jì)大幅下滑，強(qiáng)化了美元的弱勢地位，同時美國為銀行注入流動性資金，不斷降低本國利率，而中國采取緊縮性的貨幣政策，人民幣利率不斷上升，二者形成矛盾，使得人民幣利率大大高于美元利率，導(dǎo)致大量熱錢涌入中國，加速了美元貶值與人民幣升值的過程，最終影響了我國的出口。

（四）外商直接投資傳導(dǎo)

金融危機(jī)導(dǎo)致部分跨國公司經(jīng)營虧損或破產(chǎn)，在國外市場萎縮、需求不足的情況下，他們會處置在海外的投資，將資金撤出。同時，一些已經(jīng)在河北選好投資項(xiàng)目或者簽訂了投資合同的外商，也會隨著危機(jī)的影響選擇放棄投資或少投資。這兩個方面將會導(dǎo)致河北外商投資流入量的減少，影響河北出口貿(mào)易。從圖6可以看出，1990～1997年河北省實(shí)際利用外資額呈上升趨勢，各期環(huán)比增長率都在30%以上。受亞洲金融危機(jī)影響，1998～2001年實(shí)際利用外資額持續(xù)下降，2001年實(shí)際利用外資額比1997年下降了56.23%，2001年以后持續(xù)上升。2009年河北省實(shí)際利用外資額雖然比2008年有所上升，但增長幅度明顯低于2008年，2009年環(huán)比增長率比2008年降低了19%，表明美國次貸危機(jī)對河北省外商投資的影響在2009年開始顯現(xiàn)。

四、結(jié)論及啟示

總的來說，同亞洲金融危機(jī)相比，美國次貸危機(jī)對河北省出口影響的力度要大，滯后時間要長，突出表現(xiàn)在以下方面：（1）從收入機(jī)制來說，由于亞洲金融危機(jī)影響的范圍相對集中在亞洲這些國家，危機(jī)導(dǎo)致亞洲尤其是東亞五國的國內(nèi)收入降低而影響了對河北省的進(jìn)口額，主要是雙邊貿(mào)易傳導(dǎo)作用；美國次貸危機(jī)不僅影響了美國的收入，也影響歐盟、日本以及與該國有直接貿(mào)易關(guān)系的世界其他國家的經(jīng)濟(jì)，進(jìn)而影響了河北省對這些國家的出口和河北省的出口結(jié)構(gòu)，因此，美國次貸危機(jī)對河北省出口的影響既有雙邊貿(mào)易傳導(dǎo)又有間接貿(mào)易傳導(dǎo)。（2）從價格機(jī)制來說，亞洲金融危機(jī)對河北省的影響主要是競爭效應(yīng)，危機(jī)國家貨幣貶值導(dǎo)致該國出口的商品減少，使河北省出口商品在國際市場的競爭力下降；美國次貸危機(jī)對河北省的出口影響的競爭效應(yīng)不明顯，主要是通過導(dǎo)致全球商品價格下降，降低了出口企業(yè)的利潤率，使本地企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，出口減少，但同時也會使一些企業(yè)的原材料下降，成本降低，其出口利潤有可能會增加，產(chǎn)生一定的積極影響。（3）從匯率機(jī)制來說，無論是亞洲金融危機(jī)還是美國次貸危機(jī)發(fā)生后，人民幣都出現(xiàn)了升值，可能造成河北省出口商品的減少。（4）從外商投資機(jī)制來說，兩次危機(jī)都影響了河北省的實(shí)際利用外資額，不同的是滯后時間，亞洲金融危機(jī)是在爆發(fā)的第二年，美國次貸危機(jī)是在爆發(fā)的第三年影響了河北省的實(shí)際利用外資額。

圖6 1990-2009年河北省實(shí)際利用外資變動情況①資料來源：根據(jù)河北經(jīng)濟(jì)年鑒（2009）和河北省2009年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報數(shù)據(jù)整理而得。

歸納分析兩次金融危機(jī)對河北出口貿(mào)易的影響，得到如下啟示：

啟示一：深化實(shí)施市場多元化戰(zhàn)略。河北省出口高度依賴美、日等幾個發(fā)達(dá)國家的風(fēng)險已經(jīng)存在，應(yīng)深化市場多元化戰(zhàn)略，大力開拓拉美、非洲等發(fā)展中國家的市場。

啟示二：進(jìn)一步積極完善人民幣匯率機(jī)制。我國現(xiàn)階段所實(shí)行的人民幣匯率機(jī)制應(yīng)該是一個有管理的浮動匯率機(jī)制。同時也要不斷完善匯率形成機(jī)制，使人民幣在合理、均衡水平上保持基本穩(wěn)定。但是，不排除在危機(jī)的條件下，采用特殊的政策。

啟示三：科學(xué)引導(dǎo)外商直接投資。外商投資對于河北省出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響十分顯著。應(yīng)該及時調(diào)整外商直接投資流入的結(jié)構(gòu)，將外商直接投資的技術(shù)外溢效應(yīng)充分發(fā)揮出來，盡快吸收先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，積極引導(dǎo)外商直接投資，以更好地推進(jìn)河北省產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級。

啟示四：充分利用WTO爭端解決機(jī)制以應(yīng)對貿(mào)易保護(hù)主義。只要有國際貿(mào)易，就一定會出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，應(yīng)充分利用WTO爭端解決機(jī)制，在最大程度上維護(hù)企業(yè)的權(quán)益。

［1］李小牧.金融危機(jī)的國際傳導(dǎo)：90年代的理論與實(shí)踐［M］.北京：中國金融出版社，2001.

［2］李曉西.國際金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)增長和就業(yè)影響及對策［M］.北京：科學(xué)出版社，2010.

［3］李俊，王立.美國次貸危機(jī)對中國出口的影響及應(yīng)對策略［J］.國際貿(mào)易，2008（8）.