淺析我國(guó)證券投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理

李帆

摘要：證券投資作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要手段之一，在發(fā)展中也逐漸出現(xiàn)一些問(wèn)題比如風(fēng)險(xiǎn)管理。加強(qiáng)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理，可以提高證券投資基金的使用率，是企業(yè)發(fā)展的重要目標(biāo)。如何讓投資證券行業(yè)能得到更好的發(fā)展，使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)能夠穩(wěn)定健康發(fā)展，是目前需要解決的問(wèn)題。如何能夠更好的進(jìn)行投資證券的風(fēng)險(xiǎn)管理，也是我們目前需要重視的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：證劵投資基金;風(fēng)險(xiǎn)管理;金融風(fēng)險(xiǎn)

引言

全球經(jīng)濟(jì)一體化，我國(guó)由國(guó)外引進(jìn)了許多優(yōu)秀的管理經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)技術(shù)。要提高投資者的投資資金，就要加強(qiáng)投資資金的風(fēng)險(xiǎn)管理。證券投資作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要內(nèi)容，就要提升投資公司的經(jīng)濟(jì)效益和市場(chǎng)的合理規(guī)劃。證券投資的有風(fēng)險(xiǎn)可以共同承擔(dān)利益共享的特點(diǎn)，每個(gè)人將自己手上的小額資金集中起來(lái)給專業(yè)的機(jī)構(gòu)再進(jìn)行資金分配，最后獲得利益。但是這其中也存在判斷失誤投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)，因此如何解決風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問(wèn)題，降低證券投資的風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前需要解決問(wèn)題。

一、我國(guó)證劵投資基金的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀

證券投資基金就是將許多筆小額投資資金匯集起來(lái)變成一筆獨(dú)立資金，再由投資公司重新整合進(jìn)行再投資，所得的利益和風(fēng)險(xiǎn)由雙方共同承擔(dān)的一種投資方式。最終獲利多少，是由投資者購(gòu)買證券投資基金的數(shù)量來(lái)決定的，但這其中也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)和問(wèn)題。比如風(fēng)險(xiǎn)管理制度不夠健全、缺少國(guó)債期貨期權(quán)、盲目追求利益等等。針對(duì)這些問(wèn)題，想出解決對(duì)策，才能讓我國(guó)證券投資行業(yè)有長(zhǎng)足的發(fā)展。

二、我國(guó)證劵投資基金風(fēng)險(xiǎn)的種類

1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

目前的證券基金一律采用契約型的形式設(shè)立，這種投資形式直接否認(rèn)了投資的風(fēng)險(xiǎn)性，這是一種隱形極端的風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)。契約型的證券基金設(shè)立基礎(chǔ)是需要完整的社會(huì)信用體系、有相關(guān)信托制度和法律規(guī)定，在十分健全的運(yùn)行機(jī)制下進(jìn)行的。但是目前我國(guó)還不具備這樣的條件，所以在這樣的基礎(chǔ)上設(shè)立契約型證券基金是非常具有危險(xiǎn)性的。

2、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)可以通過(guò)主觀能力來(lái)減小被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，比如投資公司的投資能力和經(jīng)營(yíng)狀況，或者投資人對(duì)于證券投資的多種組合形式來(lái)減小風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

3、其他風(fēng)險(xiǎn)

在投資風(fēng)險(xiǎn)管理中還有一種是具有中國(guó)文化特色的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的儒家文化中，對(duì)于上級(jí)的指令下級(jí)是無(wú)條件全部服從的，這就是具有中國(guó)特色文化的風(fēng)險(xiǎn)，文化風(fēng)險(xiǎn)。契約型投資基金制度使這項(xiàng)投資具備了制度性風(fēng)險(xiǎn)，但這并不是公司型的基金制度。

三、證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理存在的不足

1、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足

為了促使公司快速發(fā)展，有些公司盲目的只追求效益和利益，而忽視其中存在的風(fēng)險(xiǎn)。這樣的長(zhǎng)期發(fā)展?fàn)顩r就導(dǎo)致了這些公司風(fēng)險(xiǎn)管理上認(rèn)識(shí)不足，沒(méi)有完整的管理體系。造成這些公司在管理中出現(xiàn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題。

2、缺少管理工具

相對(duì)于國(guó)外成熟的證券投資基金管理方式，我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理方式還比較落后，在管理中存在許多漏洞。國(guó)外由于發(fā)展的比較早，市場(chǎng)也相對(duì)較廣，所以經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，管理的經(jīng)驗(yàn)比較成熟。而我國(guó)發(fā)展金融投資比較晚，市場(chǎng)和投資渠道也相對(duì)較窄，投資品種少等問(wèn)題，導(dǎo)致我國(guó)缺少股指期貨、國(guó)債期貨期權(quán)等等金融管理和發(fā)展的工具，使我國(guó)在投資方面很難控制一些問(wèn)題的出現(xiàn)。

3、風(fēng)險(xiǎn)管理結(jié)構(gòu)問(wèn)題

發(fā)達(dá)國(guó)家具備完善的內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)進(jìn)行資金組織，而我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系在具體問(wèn)題上存在不同，我國(guó)沒(méi)有完備的內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)。在隨著市場(chǎng)的不斷發(fā)展和完善中，現(xiàn)在各個(gè)管理部門和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)之間存在著密切的聯(lián)系，信息交流也比較頻繁，我國(guó)還是在保持著這方面風(fēng)險(xiǎn)管理的獨(dú)立性以及建立更全面的風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容。我國(guó)在風(fēng)險(xiǎn)管理中對(duì)內(nèi)缺乏嚴(yán)格的制度和組織構(gòu)架，組織結(jié)構(gòu)也存在問(wèn)題，相較于國(guó)外先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)，我們還需要學(xué)習(xí)更多的經(jīng)驗(yàn)。建立風(fēng)險(xiǎn)管理的有效機(jī)制和相對(duì)獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)管理部門。

4、管理落后

在評(píng)估一個(gè)項(xiàng)目是否可以實(shí)現(xiàn)時(shí)，應(yīng)該利用大量的數(shù)據(jù)、檢測(cè)和對(duì)比同類型項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目的建模，寫出詳細(xì)的項(xiàng)目規(guī)劃。隨著各種風(fēng)險(xiǎn)管理模式的發(fā)展，技術(shù)上開(kāi)始著重于量化管理模式，我國(guó)也開(kāi)始重視起金融投資的風(fēng)險(xiǎn)管理。但是我國(guó)現(xiàn)階段還缺少科學(xué)的定量分析，管理方式的運(yùn)用相對(duì)較弱，開(kāi)放的風(fēng)險(xiǎn)管理模式相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家還比較落后。使風(fēng)險(xiǎn)管理變得更加的客觀、科學(xué)和有效，促進(jìn)金融證券投資行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

證券投資基金風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

1、加強(qiáng)宣傳

全面建立投資基金行業(yè)的法律法規(guī)，建立一套完整的法律法規(guī)體系來(lái)規(guī)避人為因素造成的操作失誤所帶來(lái)的重大風(fēng)險(xiǎn)，約束和規(guī)范投資人的行為。只有嚴(yán)格在整個(gè)基金的運(yùn)作中貫穿風(fēng)險(xiǎn)管理的規(guī)定，才能在操作時(shí)減少或避免人為原因造成的風(fēng)險(xiǎn);所以就要加強(qiáng)對(duì)投資人風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的宣傳，讓他們了解投資風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的危害，根據(jù)法律法規(guī)對(duì)當(dāng)事人進(jìn)行約束和規(guī)范。

讓投資人與管理人能夠平等對(duì)話，就應(yīng)該讓投資人了解投資項(xiàng)目中涉及的法律關(guān)系;根據(jù)法律確認(rèn)基金所有人的合法權(quán)利，這樣一旦出現(xiàn)違反法律的行為，可以追究其法律責(zé)任，也方便對(duì)基金進(jìn)行操作;管理人要讓投資人對(duì)自己產(chǎn)生信賴感，就要對(duì)基金管理進(jìn)行約束，來(lái)保護(hù)投資人的合法權(quán)益，解決投資人與受益人之間存在的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題;加強(qiáng)基金投資者和管理人之間的相互制衡，也可以防止出現(xiàn)濫用權(quán)力的現(xiàn)象出現(xiàn)。

2、建立利于發(fā)展的各項(xiàng)制度

要完善獨(dú)立的董事制度，發(fā)揮獨(dú)立董事的作用，使投資者的合法權(quán)益得到有效保護(hù)，通過(guò)以董事制度為核心，更加全面的基金投資風(fēng)險(xiǎn)管理制度。在項(xiàng)目的運(yùn)作中，不斷的建設(shè)制度化的管理，以獨(dú)立董事占大多數(shù)為原則，解決項(xiàng)目進(jìn)行中各方的利益沖突以及信任危機(jī)。

管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題是目前我國(guó)面臨投資基金方面的風(fēng)險(xiǎn)主要之一。特別是發(fā)展契約型基金的投資公司。所以我國(guó)證券投資公司應(yīng)該開(kāi)始考慮發(fā)展公司型基金，來(lái)抵抗一部分來(lái)自道德風(fēng)險(xiǎn)方面可能出現(xiàn)的問(wèn)題，這樣可以解決一部分因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單造成管理人道德風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題和契約型投資公司法律關(guān)系不清晰的問(wèn)題。