跨境貿(mào)易人民幣結算資金來源與管理探討

王盛恩

(福州外語外貿(mào)職業(yè)技術學院，福建福州 350018)

跨境貿(mào)易人民幣結算資金來源與管理探討

王盛恩

(福州外語外貿(mào)職業(yè)技術學院，福建福州 350018)

跨境貿(mào)易人民幣結算為外貿(mào)企業(yè)提供了便利，有利于規(guī)避匯率風險，降低交易成本.我國于2009年推出了跨境貿(mào)易人民幣結算試點，至2010年2月已經(jīng)取得一定的進展.然而，人民幣結算資金來源的問題制約了跨境貿(mào)易人民幣結算的進一步發(fā)展.為此，應進一步完善配套措施，增加人民幣結算資金來源渠道，強化對人民幣跨境流動的監(jiān)管并加強產(chǎn)品創(chuàng)新.

跨境貿(mào)易；人民幣結算；資金來源；管理

受國際金融危機影響，美元、歐元等主要國際結算貨幣匯率大幅波動，我國對外貿(mào)易面臨極大困難.為消除這些負面影響，我國于 2009年推出了跨境貿(mào)易人民幣結算試點.本文試圖探討跨境貿(mào)易人民幣結算資金的來源、存在的問題，并提出相關建議.

1 跨境貿(mào)易人民幣結算及其進展

1.1 跨境貿(mào)易人民幣結算流程

跨境貿(mào)易人民幣結算指將人民幣直接使用于國際交易，進出口均以人民幣計價和結算，居民可向非居民支付人民幣，允許非居民持有人民幣存款賬戶.跨境貿(mào)易人民幣結算系統(tǒng)由境內(nèi)結算銀行、境內(nèi)代理銀行、港澳人民幣清算行、境外參加銀行、試點企業(yè)組成.跨境貿(mào)易人民幣結算有兩種模式：代理模式和清算模式.以人民幣結算的跨境貿(mào)易，可以通過港澳人民幣清算行，也可以通過境內(nèi)結算銀行、代理銀行進行人民幣資金的跨境結算和清算.境內(nèi)代理銀行與境外參加銀行簽訂人民幣代理結算協(xié)議，為其開立人民幣同業(yè)往來賬戶，代理境外參加銀行進行跨境貿(mào)易人民幣支付.

從國際結算流程圖（見圖1和圖2）中可以看出，在采用第三國貨幣（例如美元）進行國際貿(mào)易結算時，一筆貿(mào)易款項可能涉及進（出）口商、進（出）國銀行、結算貨幣國清算行等多家機構的多個環(huán)節(jié)才能完成，過多的環(huán)節(jié)使資金流轉(zhuǎn)速度、到賬速度放慢，且每個環(huán)節(jié)都需付費，增加了企業(yè)的經(jīng)營成本[1]69.另外在這個環(huán)節(jié)中，還涉及兩次的外匯兌換，進出口商都可能面臨匯率波動而承受損失的風險.如果跨境貿(mào)易使用人民幣進行結算，進出口商可直接用人民幣結算，一方面有利于規(guī)避匯率風險，減少外匯兌換損失，鎖定財務成本，估算企業(yè)預期收益；另一方面，由于省去貨幣匯兌環(huán)節(jié)，簡化手續(xù)，企業(yè)進而可降低交易成本.

圖1 國際貿(mào)易結算流程(使用第三方貨幣)

圖2 跨境貿(mào)易人民幣結算流程

1.2 跨境貿(mào)易人民幣結算的進展

2009年7月我國跨境貿(mào)易人民幣結算業(yè)務進入實質(zhì)運作階段.至2010年2月初，我國除港澳外跨境貿(mào)易人民幣結算業(yè)務量約 73億元.在地域上業(yè)務涉及港澳以及東盟的印尼、新加坡、泰國、馬來西亞，甚至超出了原先媒體披露的境外試點范圍，延伸到南非、巴西、俄羅斯.在結算方式上涵蓋了進口開證、出口來證、進口代收、出口托收、匯入?yún)R款、匯出匯款等各類跨境貿(mào)易人民幣結算業(yè)務.并且，在南非開辦的跨境貿(mào)易人民幣結算業(yè)務還是進口保理融資，首開人民幣跨境貿(mào)易結算融資的先河①參見: 中國銀行. 中行動態(tài)[EB/OL]. [2010-03-20]. http://www.boc.cn/bocinfo/bi1/index_1.html..

與邊貿(mào)人民幣結算相比較，當前跨境貿(mào)易人民幣結算具有以下特點：周邊化向區(qū)域化階段過渡，目前處于區(qū)域化階段，范圍擴大，是國際化的一個步驟；由市場力量選擇的自發(fā)性、非法性、雙邊政府無明顯鼓勵的非制度性安排向政府主導推動的制度性安排轉(zhuǎn)化，具有主動性、合法化；結算渠道由非銀行渠道轉(zhuǎn)向以規(guī)范的銀行渠道為主.

2 跨境貿(mào)易人民幣結算資金的來源及存在問題

實行跨境貿(mào)易人民幣結算正式開始了人民幣區(qū)域化的歷程，作為人民幣國際化發(fā)展路徑的一個階段，它對于促進我國對外貿(mào)易的發(fā)展具有重大作用.然而人民幣結算資金的來源會影響跨境貿(mào)易人民幣結算的發(fā)展，限制其發(fā)揮促進對外貿(mào)易發(fā)展的作用.目前跨境貿(mào)易人民幣結算的資金來源于雙邊貿(mào)易支付結算的人民幣、境外沉淀人民幣資金、貨幣互換、人民幣貿(mào)易融資等方面.

2.1 雙邊貿(mào)易人民幣支付結算仍受到制約

雙邊貿(mào)易中支付的人民幣將是跨境貿(mào)易人民幣結算資金的主要來源.目前人民幣結算還將受到以下方面的制約：（1）跨境貿(mào)易人民幣結算試點地區(qū)和企業(yè)受到限制，中小企業(yè)規(guī)模較小，未能躋身其中.這將影響人民幣結算資金來源的廣度和深度.（2）目前外界仍普遍存在人民幣升值的預期，也導致外商不情愿以人民幣結算.此外，外商持有的人民幣規(guī)模不大，也限制人民幣結算業(yè)務的規(guī)模[5].

2.2 境外沉淀人民幣資金難以估測，存在很大不確定性

人民幣跨境流出主要通過貿(mào)易結算、人員往來、資本流動、其他渠道等途徑實現(xiàn).由于之前我國在一般貿(mào)易中未實行人民幣結算，因而不存在通過一般貿(mào)易流出人民幣的情況.貿(mào)易結算主要是邊境貿(mào)易進口支付，主要包括邊境小額貿(mào)易、邊民互市和邊境經(jīng)濟技術合作三種.人員往來指境內(nèi)居民出境旅游、探親消費.資本流動包括境外投資、項目承包等人民幣資本流出.其他渠道有找換店、“地攤銀行”、地下匯兌等渠道，這些具有非法或灰色的性質(zhì).

隨著我國與周邊國家和地區(qū)交往的擴大，人民幣跨境流通數(shù)量不斷增加.人民幣有流出就會有回流.由于人民幣在境外多數(shù)國家（比如在哈薩克斯坦等）無法進行收兌和匯劃，攜帶出境的人民幣大多會通過人員入境方式回流.但是出于不同目的，例如邊境貿(mào)易小額支付、儲藏等，總會有一些人民幣滯留境外.回流的主要途徑與流出路徑一樣，只不過方向相反.如果流出大于回流，那么人民幣就沉淀在境外.

由于缺乏有效的監(jiān)測手段，對于境外人民幣的存量主要以估測為主，就存量而言，近年來出現(xiàn)過1 000億、300億，200億、100億、50億和10億人民幣等多種版本的推測[2]52.對于目前與我國有開展人民幣結算試點的區(qū)域，也有一些文獻中對人民幣沉淀資金作了估算，比如緬甸民間人民幣擁有量達20多億[3]；2006年在越南、緬甸和老撾的人民幣存量大約為70億人民幣，香港2009年上半年人民幣存款500多億元[2]52.

由于統(tǒng)計的困難，不同研究者得出的數(shù)據(jù)差異較大，缺乏統(tǒng)一的人民幣境外流通、沉淀的確切數(shù)據(jù).人民幣境外沉淀的數(shù)量難以掌握，作為人民幣結算的資金來源存在很大的不確定性，并且難以管理.如果數(shù)量積累過大，在我國逐步放寬人民幣匯率波動幅度、放松資本項目管制、放開資本市場準入的條件下，將會對我國貨幣政策的有效性、金融市場的穩(wěn)定性產(chǎn)生一定影響[4]11.

2.3 貨幣互換輸出人民幣的規(guī)模有限

貨幣互換可以實現(xiàn)貨幣的輸出，但這不可能作為貨幣輸出的主要渠道，它輸出貨幣的規(guī)模有限.首先，貨幣互換的范圍、規(guī)模受到限制.雙邊貨幣互換更多是基于兩國有經(jīng)貿(mào)往來需求，雙方產(chǎn)業(yè)有一定的互補性.其中的國際貿(mào)易結構，如商品結構、地域結構等將限制貨幣互換作用的發(fā)揮，貨幣互換即便能用于貿(mào)易融資，也可能會偏向于大企業(yè)的大宗交易或者大項目.產(chǎn)業(yè)互補的局限性制約了貨幣互換的范圍、規(guī)模.其次，無論從交易功能還是儲備功能，其他絕大多數(shù)國家的貨幣并非我們所需要，對方國家需要交換的人民幣也可能不是出于貿(mào)易的目的.因此，貨幣互換協(xié)議往往規(guī)模十分有限，只能覆蓋雙邊貿(mào)易的一部分.第三，考慮國家重要性和交易成本，我們也不可能與所有國家簽署這樣的互換協(xié)議.貨幣互換雖然為擴大使用人民幣結算提供了資金來源，但有多少資金實際用于貿(mào)易結算、貿(mào)易融資還有待于進一步觀察.

2.4 人民幣貿(mào)易融資還處于探索階段

《跨境貿(mào)易人民幣結算試點管理辦法》（以下簡稱《辦法》）①參見: 中華人民共和國中央人民政府. 跨境貿(mào)易人民幣結算試點管理辦法[EB/OL]. [2010-03-20]. http://www. gov.cn/zwgk/2009-07/02/content_1355475.htm.雖然允許境外參加銀行進行人民幣購售和融資、港澳人民幣清算行兌換人民幣和拆借資金，并可向企業(yè)逐步提供人民幣貿(mào)易融資服務，但缺乏具體的執(zhí)行辦法，其限額及期限也未明確規(guī)定.

3 加強人民幣跨境結算資金的管理

針對前述人民幣資金的限制問題，可以采取以下一些措施強化管理，推動跨境貿(mào)易人民幣結算向深層次發(fā)展.

3.1 進一步完善相關的配套措施

1.擴大跨境貿(mào)易人民幣結算業(yè)務的辦理范圍，逐步取消跨境貿(mào)易人民幣結算業(yè)務的試點地區(qū)限制.首先，應該改變試點企業(yè)的管理方式，明確準入標準，擴大準入范圍.[6]我國中小企業(yè)數(shù)量龐大，對人民幣結算有迫切需求，應制訂措施將其列入試點范圍.其次，應該擴大參加結算試點地區(qū)、銀行的范圍.目前我國跨境貿(mào)易人民幣結算試點局限于國內(nèi)少數(shù)幾個城市和國外少數(shù)幾個區(qū)域.實際上，我國進出口市場遍及全球220多個國家和地區(qū)，在東部地區(qū)進出口貿(mào)易額占的比重都比較大.這些地區(qū)對人民幣結算同樣具有很強的市場需求.同時，實行人民幣結算，也需要更多的銀行參與進來開設人民幣業(yè)務.由于國內(nèi)開展結算試點銀行自身業(yè)務輻射能力限制，需要有更多全球性優(yōu)質(zhì)銀行的參與.因此，需要進一步完善管理辦法，增加試點地區(qū)和銀行，以擴大人民幣結算資金來源.

2.建立統(tǒng)一高效的跨境人民幣清算渠道.暢通、快捷的清算系統(tǒng)可以提高資金結算清算效率，盤活沉淀的人民幣資金，增加資金周轉(zhuǎn)，還可以解決雙方貨幣頭寸平補問題，避免通過“地攤銀行”等其他非正規(guī)金融方式實現(xiàn)頭寸平補.目前人民幣跨境資金的清算渠道還存在許多障礙，難以與更多國家和地區(qū)開展人民幣結算業(yè)務.為保障對人民幣跨境清算的主導權，保護我國的支付清算信息安全，需要確立以人民銀行支付系統(tǒng)為依托的跨境貿(mào)易人民幣結算清算體系，建立統(tǒng)一高效的跨境人民幣清算渠道，從制度上提供保障，以應對未來人民幣結算規(guī)模擴大的需求.

3.2 增加人民幣結算資金來源渠道

1.除了對人民幣結算資金的來源與使用進一步落實并作出明確規(guī)定外，還應該積極利用境外沉淀人民幣資金.對于境外沉淀人民幣，應該積極加以利用，引導它用于跨境貿(mào)易人民幣結算，納入正規(guī)的銀行結算體系.這樣，不但可以規(guī)范人民幣計價結算，而且可以加強人民幣資金流動監(jiān)測，減輕金融監(jiān)管部門的負擔，維護正常的金融秩序.

2.適當開放資本項目下的人民幣業(yè)務.如果不適當開放資本項目下的人民幣業(yè)務，貿(mào)易項目下的人民幣結算就很難得到發(fā)展.資本項目下的人民幣業(yè)務包括居民對外人民幣投資和非居民對內(nèi)人民幣投資.開放居民對外人民幣投資可以避免其他途徑輸送人民幣的限制，為跨境貿(mào)易人民幣結算提供資金來源.而開放非居民對內(nèi)人民幣投資可以提高人民幣資產(chǎn)的流動性和收益性，促進非居民使用人民幣.各類企業(yè)的貿(mào)易融資也有人民幣資金的來源，從而有助于促進跨境貿(mào)易人民幣結算的發(fā)展[2]54.

3.多渠道加快人民幣輸出，擴大境外人民幣保有規(guī)模.在對外開發(fā)性援助和低息貸款項目項下提供人民幣資金，拉動我國出口貿(mào)易，豐富境外人民幣的來源和使用.在境外采購中積極推行人民幣結算[6].

3.3 加強人民幣跨境流動的監(jiān)管

隨著人民幣在國際貿(mào)易結算中被廣泛使用，在境外流通的人民幣規(guī)模的變動，不僅影響我國的貨幣供應量，而且對我國資本和金融項目帶來一定的風險[7]45.有關部門應加強對人民幣對外的兌換、流通、貿(mào)易結算的統(tǒng)計、研究，及時掌握人民幣在貿(mào)易中使用及境外沉淀的情況.對人民幣跨境貿(mào)易結算及時有效的監(jiān)控將有利于化解蘊藏其中的金融風險，充分發(fā)揮其積極作用，促進我國對外貿(mào)易的發(fā)展.

3.4 加強產(chǎn)品創(chuàng)新

《辦法》第 14條規(guī)定境內(nèi)結算銀行可以按照有關規(guī)定逐步提供人民幣貿(mào)易融資服務，使貿(mào)易融資有了法律依據(jù).但這一服務職能還需要商業(yè)銀行去積極探討，找準時機，創(chuàng)造條件進行產(chǎn)品創(chuàng)新，將貿(mào)易融資與跨境貿(mào)易人民幣結算相結合，增加人民幣資金來源，推動向跨境貿(mào)易人民幣結算深層次發(fā)展.例如，中國銀行率先推出的“粵港信用證融通”業(yè)務，以跨境貿(mào)易人民幣信用證為橋梁，通過境內(nèi)外融資及資金交易組合的方式為進行跨境貿(mào)易人民幣結算的客戶實現(xiàn)保值避險的效果.又如，中國銀行在南非開辦的跨境貿(mào)易人民幣結算業(yè)務通過進口保理融資.這樣通過產(chǎn)品創(chuàng)新，促進了人民幣資金的融通，擴大其來源，可以為客戶提供更為優(yōu)質(zhì)、全面、高效的貿(mào)易金融服務.

4 結 語

我國跨境貿(mào)易人民幣結算試點以來已經(jīng)取得一定進展.然而由于存在人民幣結算范圍的限制、境外沉淀人民幣資金的不確定性、貨幣互換輸出人民幣的規(guī)模有限、人民幣貿(mào)易融資還不成熟等原因，人民幣結算資金的來源將受到制約.為此，應進一步完善配套措施，加強產(chǎn)品創(chuàng)新，擴大人民幣結算資金的來源，強化對人民幣跨境流動的監(jiān)管，這樣才能推動跨境貿(mào)易人民幣結算的進一步發(fā)展.

[1]邢輝, 裴忠良. 從阿拉山口口岸跨境貨幣流通看本幣結算的可行性[J]. 中國金融, 2009, (14): 68-69.

[2]周宇. 跨境貿(mào)易人民幣結算: 正式啟動人民幣國際化政策[J]. 當代世界, 2009, (8): 51-54.

[3]云南省商務廳. 關于云南省邊境小額貿(mào)易出口貨物以人民幣結算辦理退稅試點工作開展情況及政策建議[EB/OL]. [2009-03-20]. http://yunnan.mofcom.gov.cn/aarticle/sjdixiansw/200903/20090306116262.html.

[4]陳星, 隆國強, 張麗, 等. 加快進程: 人民幣區(qū)域化與邊境貿(mào)易發(fā)展[J]. 國際貿(mào)易, 2003, (5): 9-13.

[5]中新網(wǎng).人民幣跨境貿(mào)易結算遭冷遇,實施細則有待完善[EB/OL]. [2009-8-24]. http://news.163.com/09/0824/11/ 5HFRMTAS000120GU.html.

[6]李禮輝. 加速市場培育, 完善配套措施, 積極推動跨境貿(mào)易人民幣結算[EB/OL]. [2009-12-01]. http://www. bankofchina.com/bocinfo/bi1/200912/t20091201_912751.html.

[7]鄭凌云. 人民幣區(qū)域化與邊貿(mào)本幣結算功能擴展[J]. 國際貿(mào)易, 2006, (7): 43-45.

Study on Capital Source and Management of Cross-border Trade Settlement in RMB

WANG Sheng’en
(Fuzhou Technical College of Foreign Studies, Fuzhou, China 350018)

Cross-border trade settlement in RMB facilitates foreign trade enterprises, and contributes to avoiding exchange rate risk and reducing transaction costs. China has launched the pilot RMB settlement of cross-border trade in 2009 and has made some progress until February of 2010. However, the issue of capital source of RMB restricts the further development of cross-border trade settlement in RMB. Therefore, we should further improve the supporting measures, expand the capital source of RMB settlement, strengthen the supervision of the cross-border flow of RMB and enhance the product innovation.

Cross-border Trade; RMB Settlement; Capital Source; Management

(編輯：周斌)

F830.73

A

1674-3563(2010)06-0036-05

10.3875/j.issn.1674-3563.2010.06.007 本文的PDF文件可以從xuebao.wzu.edu.cn獲得

2010-03-29

王盛恩(1970- )，男，福建寧化人，高級經(jīng)濟師，學士，研究方向：國際貿(mào)易，跨國經(jīng)營與管理