我的投資心得

每個(gè)人都要知道自己該吃哪碗飯，都有自己的路徑依賴，不熟不做。

經(jīng)常有人問我能不能做成10億美元甚至100億美元的公司，我覺得那是天命，我從來不問自己，也從來不問公司。但是，我總是問，有沒有更多的人用你的產(chǎn)品，你的產(chǎn)品是不是給用戶創(chuàng)造了價(jià)值。

從2005年到現(xiàn)在5年時(shí)間，回頭反思我曾經(jīng)投資的項(xiàng)目里，失敗的有七、八個(gè)，還有近lO個(gè)項(xiàng)目目前看起來做得都不錯(cuò)。當(dāng)然現(xiàn)在還沒上市，談不上什么財(cái)務(wù)回報(bào)，但我自己覺得挺滿意。

我總結(jié)了一下，失敗的項(xiàng)目最核心的原因都是沒有看準(zhǔn)“人”，而做得不錯(cuò)的項(xiàng)目也有共同的特點(diǎn)：全是我熟悉的行業(yè)，這印證了巴菲特的話，不熟不做。表現(xiàn)最好的都是互聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目，是我最熟悉的互聯(lián)網(wǎng)客戶端。每個(gè)人都要知道自己該吃哪碗飯，都有自己的路徑依賴，比如我對(duì)互聯(lián)網(wǎng)客戶端、社區(qū)、搜索類的產(chǎn)品比較熟。

再進(jìn)一步看，這些項(xiàng)目能做得不錯(cuò)有兩方面原因：一個(gè)是我運(yùn)氣很好，我熟悉這個(gè)行業(yè)，所以碰上了這些創(chuàng)業(yè)者。另一方面，我也不謙虛，就是我不僅僅投了早期的錢，發(fā)掘了他們，最重要的是我在這些企業(yè)里耗費(fèi)了心血。我?guī)退麄円?guī)劃產(chǎn)品戰(zhàn)略，把他們最初的想法理清楚再定型，究竟這個(gè)產(chǎn)品做什么，給用戶創(chuàng)造什么價(jià)值。在這個(gè)基礎(chǔ)上，幫他們規(guī)劃企業(yè)的戰(zhàn)略。很多人會(huì)認(rèn)為這么小的企業(yè)還需要什么戰(zhàn)略，其實(shí)越小的企業(yè)、越初創(chuàng)的企業(yè)，越需要一個(gè)清晰的戰(zhàn)略。戰(zhàn)略并不是幾百頁的PPT，就是要清晰地回答：我們是誰，我們?cè)谀睦?，我們要將往何處去，做什么，不做什么?/p>

當(dāng)然，這些企業(yè)的融資過程中我也幫了忙。有些人有個(gè)誤解，以為只要掛了周鴻袆的名義就能融到錢，我說自己沒那么牛。實(shí)際上，所有的VC都不會(huì)因?yàn)榕笥殃P(guān)系而投資。我投資的很多企業(yè)為什么能順利融資?你在跟VC談之前，要給自己定下明確的商業(yè)計(jì)劃，非常清晰的策略，你解決了什么問題，提供了什么產(chǎn)品，這個(gè)產(chǎn)品有什么價(jià)值，面對(duì)什么用戶。把這些理清了，就很容易跟VC講清楚。關(guān)鍵的是，有沒有VC投資，你都應(yīng)該這么做。

我也會(huì)幫這些企業(yè)建立最初始的利益分配機(jī)制，這非常重要。VC進(jìn)入中國(guó)后，很多人老想著賺VC的錢，但是沒有明白VC帶來的是一種游戲規(guī)則，它決定了企業(yè)的創(chuàng)始人、天使投資人、風(fēng)險(xiǎn)投資人，還有高級(jí)管理層、職業(yè)經(jīng)理人、普通員工，大家怎么分享公司的股份和期權(quán)。最后這個(gè)公司成功了，大家都能分享到，這種游戲規(guī)則一定要公開透明。很多企業(yè)做到后來做不下去，都是因?yàn)橘Y本架構(gòu)上出了問題。你有一個(gè)公開透明的資本架構(gòu)，VC就會(huì)覺得你很上道，就愿意進(jìn)來。為什么中關(guān)村成不了硅谷?其實(shí)中關(guān)村一直不缺錢，也不缺聰明的人，也不缺好點(diǎn)子，就是缺透明的游戲規(guī)則。所以，對(duì)于一個(gè)小企業(yè)從誕生第一天起，就要告訴他們接受西方這套公平透明的游戲規(guī)則。

最后才是給他們介紹一些VC，教他們?cè)趺磳慞PT，怎么去說。我的角色比較特殊，跟很多VC是朋友，自己也做過投資人，又是創(chuàng)業(yè)者，所以我會(huì)成為他們中間很重要的溝通橋梁。