對農(nóng)村信用社股本金管理情況的調(diào)查與思考

內(nèi)容提要：本文主要就中江農(nóng)信社當前股金管理情況進行了調(diào)查。一是對股金管理現(xiàn)狀和結構進行了調(diào)查了解；二是針對當前農(nóng)信社股金管理中存在的問題進行較為詳細的剖析；三是就股金管理的現(xiàn)實狀況提出了對策與建議，對加強農(nóng)信社股金管理具有一定的指導作用。

關鍵詞：農(nóng)信社 股金管理 調(diào)查

就農(nóng)村信用社而言，資本主要是股東自愿入股的股金。股金數(shù)量和結構的變化，對農(nóng)村信用社產(chǎn)權關系和經(jīng)營管理有著重大影響。改革試點的增資擴股是一種比較合適的制度，是農(nóng)村信用社擺脫資不抵債、提高資本充足率和構建科學的產(chǎn)權結構的重要手段，成為農(nóng)村信用社健康發(fā)展的“穩(wěn)定器”和“推進器”。筆者結合中江縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社股金管理情況的實際，對農(nóng)村信用社股金管理與調(diào)整作了調(diào)查分析。

股金管理和結構現(xiàn)狀

農(nóng)村信用社股金按形成時間在致分為三個階段：一是20世紀50年代，信用社大規(guī)模組建形成的初始股金，多為1元、2元，3元的，這部分股金量少人多；二是80年代中期農(nóng)村信用社增擴股金，由原來的1元、2元、3元增擴大至10元；三是90年代按照合作制原則規(guī)范后陸續(xù)增擴的股金，入股金額有所增加，自然人股金由10元增加到100元，企業(yè)法人股金增至萬元以上，但股金多類似于存款，波動頻繁；四是改革試點啟動后，為擺脫資不抵債，提高資本充足率而大力開展增資擴股吸納的新股金，這部分股金較以前進一步規(guī)范，初步具備了資本金的屬性。就中江縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社來看，2004年改革啟動前該聯(lián)社股金額僅有1976萬元。2004年改革啟動以來先后增擴股金3474萬元（股）。其中自然人投股5248萬元，占比96.29%；法人股202萬元，占比3.71%。投資股1986萬元，占股金總額的36.44%，自然人股金中，內(nèi)部職工1022萬元，占比18.76%。

股本金管理中存在的問題

自然股與法人股比例嚴重失調(diào)。根據(jù)相關規(guī)定，按股金來源和歸屬設置自然人股和法人股兩種股權，而且規(guī)定“自然股不得少于總股本的50%”。在入股數(shù)額的確定上，以縣為單位統(tǒng)一法人聯(lián)社及農(nóng)村合作銀行的自然人資格股不少于1，000股，法人資格股一般不少于10，000股。這種制度設計，使自然人和法人股東同權不同股，盡管出發(fā)點是維護合作制性質(zhì)和小股東權利，卻使法人股東的入股興趣降低。就中江聯(lián)社來看，自然人股金額為5248萬元，占股本總額96.29%，法人股金額為202萬元，僅占股東總額的3.71%。自然人股金的穩(wěn)定性比較脆弱，而自然人股又占據(jù)股本金總額的絕對比例，將對資本充足率的穩(wěn)定性產(chǎn)生重要影響。

股權分散。中江聯(lián)社2004年增資擴股后，至2009年末，股東戶數(shù)為4261戶，其中自然股東戶數(shù)為4250戶，法人股東11戶。2006年、2007年、2008年聯(lián)社對小額和不穩(wěn)定的股金戶引導其將股金轉(zhuǎn)讓給農(nóng)村專業(yè)大戶和個體工商戶，對一戶多證的股金戶規(guī)范清理為一戶一證，股東戶數(shù)由原來的22萬多戶變更為4261戶。其中職工股戶數(shù)740戶，占總戶數(shù)17.36%；自然人股戶數(shù)3510戶，占總戶數(shù)82.38%；法人股戶數(shù)11戶，占總戶數(shù)0.26%。人員分散且入股數(shù)額小的股東根本不關心也沒有能力關心農(nóng)村信用社的經(jīng)營與發(fā)展。而且由于銀監(jiān)會還限制了最大單戶入股比例，投票數(shù)也因此受到制約。最大十戶股東入股270萬元，占比4.97‰，平均持股27萬元。即使是最大股東，也根本不能通過表決對農(nóng)村信用社的經(jīng)營管理產(chǎn)生重要影響。

投資股占比低。2005年增資擴股后，中江聯(lián)社股金總額為5450萬元，其中資格股5090萬元，占比93.39%，投資股360萬元，占股本金總額6.61%，而且全部為內(nèi)部職工投資。2005年12月，根據(jù)銀監(jiān)會關于印發(fā)《縣（市）農(nóng)村合作聯(lián)社監(jiān)管工作意見》中關于“實行股份合作制的統(tǒng)一法人社，其投資股的比例一般不低于股本總額的30%”的要求，中江聯(lián)社經(jīng)理事會審議并報監(jiān)管部門批準，對股權結構進行了調(diào)整。將部分資格股轉(zhuǎn)化為投資股，調(diào)整后資格股為3464萬元，占比63.56%，投資股為1986萬元，占比36.44%。雖然投資股比例有所提高，但資格股仍占絕對優(yōu)勢的比重，而資格股以為了獲得貸款優(yōu)惠的農(nóng)民和為了獲得高于銀行存款利息收入的城鎮(zhèn)居民為主，屬于“存款化”股金，所有者不能形成獨立的產(chǎn)權并與農(nóng)村信用社建立穩(wěn)定的利益關系，依然不關心農(nóng)村信用社的經(jīng)營狀況，自然不會對農(nóng)村信用社的法人治理起到多少積極作用。而且，就其本質(zhì)而言，股金是不能退股的。在經(jīng)營期間，投資者除依法進行轉(zhuǎn)讓外，不得以任何方式抽走。但按照股金分為資格股和投資股的制度安排，資格股在持滿三年并同時滿足其他相關條件可以退股，因此造成股金穩(wěn)定的不安定因素，極易引發(fā)注冊資本的總量和結構的變化和資本充足率的頻繁波動。

經(jīng)營風險加大。農(nóng)村信用社改革與發(fā)展的關鍵，在于多元化股權結構基礎之上相對穩(wěn)定的股本金規(guī)模。但在“央行票據(jù)置換資本充足率標準”的作用下，農(nóng)村信用社增資擴股超常增長，而股本金的過量擴張對農(nóng)村信用社的資本積累和盈利能力將產(chǎn)生直接的影響。盡管股本金是資本總額的重要構成部分，是計算資本充足率的重要指標，但農(nóng)村信用社抵御經(jīng)營風險的核心應該是資本積累、風險準備和壞賬準備，而不是來自社會自然人或法人的股金。隨著股本金的迅速增加，農(nóng)村信用社資金相對富余，由于經(jīng)濟利益的驅(qū)使，投資的沖動也會增強，但目前農(nóng)村信用社受創(chuàng)新能力弱、資產(chǎn)結構單一、經(jīng)營手段落后、經(jīng)營范圍狹窄等因素影響，尚不具備通過投資多元化來分散經(jīng)營風險；受法人治理結構不健全，股權過于分散、股權結構不合理等因素影響，股金過量擴張會導致分紅壓力加大，分紅越多越影響盈利水平，而盈利下降又將使入股社員分紅期望受挫，股東的投資信心受到打擊，極易引發(fā)退股風潮，甚至影響金融穩(wěn)定。

對策與建議

以法人為單位改革農(nóng)村信用社的產(chǎn)權制度，解決農(nóng)村信用社“誰出資、誰管理、誰負責”問題，是本輪農(nóng)村信用社改革的重點之一。按照國務院設定的方案，農(nóng)村信用社按照股權結構多樣化、投資主體多元化的原則，分別進行股份制、股份合作制和完善合作制的試點，從而明晰農(nóng)村信用社產(chǎn)權關系，完善農(nóng)村信用社法人治理結構，使農(nóng)村信用社真正成為自主經(jīng)營、自我約束、自我發(fā)展、自擔風險的市場主體，讓股東真正成為農(nóng)村信用社責權利相結合的主人。但在實際操作中，上述目標被簡化為“早日拿到兌現(xiàn)專項票據(jù)等資金支持政策”，股金擴張成為迅速提高“資本充足率標準”的急功近利行為，導致增資擴股工作不規(guī)范，股本金結構失衡、股權分散虛置、資格股比例過大、股本金不穩(wěn)定等問題和隱患，產(chǎn)權模糊、所有者缺位問題依然存在。因此，在農(nóng)村信用社改革試點已經(jīng)取得階段性成果的基礎上，要進一步優(yōu)化股權結構，深化產(chǎn)權制度改革，以保證和推進農(nóng)村信用社向更高層次發(fā)展。

實現(xiàn)入股社員的多元化?，F(xiàn)代公司產(chǎn)權體制的一大特色，就是投資主體的非單一性。股權結構是命脈，股權結構決定著法人治理結構。要在優(yōu)化股權結構過程中，在有計劃地對額度小且分散的自然人股金進行清理的同時，動員轄內(nèi)有經(jīng)濟實力的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)、農(nóng)村種養(yǎng)大戶及私營企業(yè)主入股，還應引導大企業(yè)集團、民營企業(yè)入股，通過為廣大入股社員提供優(yōu)良的金融服務和提高對當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的貢獻度，拓展自力的資本補充來源，建立完善的資本補充機制。多元投資主體和法人治理制度尚未建立起來之前，就別奢談現(xiàn)代企業(yè)制度。

加快股份制改造。股份制是市場經(jīng)濟高度發(fā)展的產(chǎn)物，是現(xiàn)代最具代表性的產(chǎn)權體制和企業(yè)組織形式。2007年2月，銀監(jiān)會全國全作金融工作會議上就提出：監(jiān)管部門將“引導和推動農(nóng)村合作金融機構按以股份制為主的方向進行改革，研究制定股權改革方案。確定從2007年開始，逐年提高農(nóng)村信用社的投資股比例，以解決農(nóng)村信用社存在的股權分散和股金不穩(wěn)定的問題。這一政策意圖包括調(diào)整投資股和資格股比例、權利義務，并安排對投資股分紅傾斜的紅利政策，以增大提高投資股的吸引力。就農(nóng)村信用社而言，不管是股份制還是合作制，對資本充足率、抗風險能力、解決不良資產(chǎn)是同等要求的。而保證資本充足率的必要條件，在于多元化股權結構基礎上相對穩(wěn)定的股本金規(guī)模。具備股份制性質(zhì)的投資股，無疑對解決股權分散等問題，保持股金穩(wěn)定起著重要的作用。

引入戰(zhàn)略投資股。一是引入戰(zhàn)略投資股有利于解決內(nèi)部人控制問題，完善法人結構，打破原有體制的束縛，盡快建立健全市場化運行機制，使改革后的農(nóng)村信用社真正按照現(xiàn)代化企業(yè)制度的本質(zhì)要求運作。二是引入戰(zhàn)略投資股有利于帶動更多的法人參股，建立通暢的資本補充渠道，有利于形成“資本自聚、經(jīng)營自主、盈虧自負、風險自擔”的運行機制。三是引入戰(zhàn)略投資股既充實農(nóng)村信用社資本金，又將投資者豐富的實踐、成功的經(jīng)驗和經(jīng)過市場檢驗的先進理念，嫁接到農(nóng)村信用社的經(jīng)營管理活動中，于無形中實現(xiàn)決策層、經(jīng)營層的決策效率和科學性，從而實現(xiàn)經(jīng)營管理水平的快速提升。監(jiān)管部門應制定政策，適度放寬對有意入大股的潛在戰(zhàn)略投資股的限定條件，鼓勵農(nóng)村信用社引入當?shù)貎?yōu)質(zhì)民營企業(yè)、合格的投資機構投資入股，形成由戰(zhàn)略投資股、普通投資股、內(nèi)部員工三大類股東共同構成的股東隊伍。戰(zhàn)略投資股及普通投資股的主要目標是為了追求利潤，他們會聯(lián)手抵制非市場行為，聯(lián)手對追求短期利益的行為進行牽制，提高農(nóng)村信用社法人治理能力，從而真正實現(xiàn)市場化運作，有利于農(nóng)村信用社穩(wěn)健經(jīng)營，健康發(fā)展。

科學預測資產(chǎn)增長水平，合理確定股本金數(shù)額。股金并非越多越好，股金過量擴張，將導致分紅壓力過大，影響資本積累和盈利能力。因此，在保持股金結構多樣化、投資主體多元化的前提下，實事求是地確定股本金數(shù)額，將股本金保持在一個合理的額度之內(nèi)是相當必要的。一方面，要根據(jù)風險資產(chǎn)狀況和發(fā)展趨勢合理確定股金數(shù)額，既要考慮資本充足率水平，也要考慮盈利能力。按照巴塞爾協(xié)議對資本充足率的要求，合理的股金總額應是在對未來三年的發(fā)展規(guī)模和盈利水平進行測算的基礎上，按照分紅的承受能力來設定。股金總額的設定要堅持“科學適度、量力而行”的原則，做到“三個結合”：一要與保持適當?shù)馁Y本充足率水平相結合；二要與股民的投資回報預期相結合；三要與消化歷史包袱的需要相結合。另一方面，要采取多種手段提高資本充足率。增資擴股不是提高資本充足率的唯一途徑，農(nóng)村信用社應通過提高信貸資產(chǎn)質(zhì)量、加大不良資產(chǎn)處置力度、增強盈利積累能力、消化歷史包袱、提足專項撥備等手段，從內(nèi)部補充資本。因此，要建立和完善股金準入和退出機制，允許農(nóng)村信用社根據(jù)資本增長水平對股本金總額做適度調(diào)整。

規(guī)范股金轉(zhuǎn)讓操作，維護股東對產(chǎn)權的讓渡權、處置權。盡管按照規(guī)定股東股權可以轉(zhuǎn)讓，但目前尚沒有建立轉(zhuǎn)讓平臺。入股社員對股權的使用以、讓渡權、處置權和收益權等都受到各種禁止或限制，不僅使入股社員的利益受到侵犯，也違背了農(nóng)村信用社的宗旨。有關方面應設計出臺股權交易規(guī)則，搭建股金轉(zhuǎn)讓平臺，規(guī)范股金轉(zhuǎn)讓操作，使所有者股金在一個合法規(guī)范的轉(zhuǎn)讓機制內(nèi)健康流通。目前，股金轉(zhuǎn)讓大都是被原值轉(zhuǎn)讓，沒有按照農(nóng)村信用社真實盈利情況進行評估，轉(zhuǎn)讓價格不能反映當期股權真實價值。為全面體現(xiàn)股權當期的真實價值，應在每個會計核算年度終了聘請外部具有資質(zhì)的中介機構對股本的現(xiàn)金價值進行評估，并保證信息披露及時、到位，使投資者在一個價值充分體現(xiàn)交易背景真實的環(huán)境中進行轉(zhuǎn)讓。農(nóng)村信用社要不斷增強盈利水平和盈利能力，提高分紅承受能力，適當提高股金紅利分配標準。股金分紅既體現(xiàn)著社員的權利，也牽涉著股東的經(jīng)濟利益，雖然不應以取得股金分紅作為第一目的，但股金分紅確實是直接聯(lián)系股東與農(nóng)村信用社共同利益的橋梁和紐帶。只有提高股東益率，才能達到吸引投資者的目的，才能最大限度地提高股本金的穩(wěn)定性。（四川省中江縣農(nóng)村信用合作聯(lián)社：劉繼和）