拔苗助長

連續(xù)的被動接盤、尚待消化的三鹿資產(chǎn)和羸弱的市場終端……“三聚氰胺事件”受益者三元集團(tuán)的重重考驗

在過去的8個月里，張福平無疑成了“福星”，但面對一連串的意外收獲，這位一貫謹(jǐn)慎的北京首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長(原三元集團(tuán)董事長)在履新之后，卻出人意料地更為謹(jǐn)慎。在2009年5月16日首農(nóng)集團(tuán)揭牌儀式上，張福平回答問題的時間明顯少于參與重組的另外兩家企業(yè)老總。雖然，三元集團(tuán)才是這場重組的主角。而拋向三元的問題也多被總經(jīng)理薛剛“截住”，張自己發(fā)言時亦字斟句酌。

張最為幸運的是，在令中國乳業(yè)聞之色變的“三聚氰胺事件”中，北京三元食品股份有限公司(600429.SH)不僅毫發(fā)未損，反而充當(dāng)起了母公司——北京三元集團(tuán)有限責(zé)任公司的“利潤奶?！薄Ｈ煞荽饲鞍l(fā)布的2008年年報顯示，盡管“三聚氰胺事件”對乳品行業(yè)造成嚴(yán)重沖擊，但三元股份此間銷量不但沒有減少，反而有較大幅度增長，2008年公司主營業(yè)務(wù)——乳業(yè)收入為13.94億元，較上年同期增長29.71％。

但這還不是故事的全部。在繼今年3月4日以總價6.165億元成功拍得三鹿核心資產(chǎn)之后，4月9日，三元集團(tuán)再次購得三鹿集團(tuán)(山東)乳業(yè)有限公司95％的股權(quán)。盡管4月23日三元股份公布的一季度財報靚麗如初——首季歸屬于母公司所有者凈利潤3235.67萬元，純利同比大增134.86％，但其進(jìn)軍乳業(yè)第一集團(tuán)的道路似乎仍然漫長，其一季度純利只是因“三聚氰胺事件”元氣大傷的伊利公司的1/3。不難理解，盡管旗下的三元股份已成為中國乳業(yè)的一面旗幟，但接手三鹿核心資產(chǎn)后的三元集團(tuán)仍要面對有效整合的難題。

與三鹿的核心資產(chǎn)相比，更大的收獲還在其后，而其整合難度亦超過對三鹿之整合。5月13日晚，三元股份公告稱，公司實際控制人三元集團(tuán)與北京華都集團(tuán)有限責(zé)任公司、北京市大發(fā)畜產(chǎn)公司實施重組，成立北京首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)有限公司。根據(jù)北京市國資委相關(guān)文件，將華都集團(tuán)的國有資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)給三元集團(tuán)，資產(chǎn)并表，財務(wù)并賬，華都變?yōu)椤耙蝗擞邢薰尽?，保留法人資格。大發(fā)將先被三元集團(tuán)托管，資產(chǎn)不并表，財務(wù)不并賬。3天后，北京首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)有限公司揭牌儀式即在京舉行。首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)有限公司總經(jīng)理(原三元集團(tuán)總經(jīng)理)薛剛表示，“實際上，華都的整合已經(jīng)基本完成。”他還透露，這一重組構(gòu)想誕生于2006年，但實際動作真正啟動始于2009年4月，即一個月之前。

據(jù)介紹，重建后的首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)總額150億元，員工近4萬人，國有全資及控股企業(yè)64家，中外合資合作企業(yè)25家，境外公司2家；其中北京三元食品股份有限公司為上市公司，擁有5家國家級重點農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)和“三元”、“華都”、“雙大”三個“中國名牌”。

事實上，北京國資委最近動作頻頻，不久前剛剛有二商集團(tuán)和首旅集團(tuán)兩個國資巨無霸完成重組。但首農(nóng)的重組更像是一場閃電戰(zhàn)，一個在三前就已提出的國資重組構(gòu)想，突然在一個月內(nèi)實現(xiàn)，頗耐人尋味。要知道，2006年的三元集團(tuán)，正在為三元乳業(yè)的轉(zhuǎn)型而艱難探路。彼時，三元乳業(yè)因業(yè)績不佳而被香港上市公司北京控股“拋棄”。

對于新的集團(tuán)是否會整體上市的猜測，薛剛意味深長地說：“我們會堅持實業(yè)經(jīng)營和資本運營兩個輪子的結(jié)合?！倍劶爸亟M對上市公司的影響，薛表示，集團(tuán)整體實力的增強，必然對上市公司三元乳業(yè)有好處。他對《環(huán)球企業(yè)家》說：“既然名字(原來)叫三元食品，就是說乳業(yè)只是其中一部分(業(yè)務(wù))?！彼凳荆瘓F(tuán)依仗乳業(yè)這個單一產(chǎn)業(yè)打天下的日子一去不返。

長板更長，短板依舊

此次重組中，大發(fā)與華都的重組路徑并不相同。國資委研究中心企業(yè)發(fā)展研究部部長王志剛則對《環(huán)球企業(yè)家》表示，國企重組中，對于大發(fā)的這種處理往往意味著：重組方對被重組方的情況還不是很了解，需要摸清情況再進(jìn)行下一步的動作。無償劃撥資產(chǎn)只是未來的一種可能，尚存在變數(shù)。

這也說明此次重組動作之快令人咂舌，甚至三元集團(tuán)自己也還未來得及觀察重組伙伴與仔細(xì)考慮收購細(xì)節(jié)。

王志剛也指出其積極意義。他認(rèn)為與三年前相比，如今北京國資委在國有資產(chǎn)重組方面，顯然思路更為清晰、成熟?！耙郧爸皇窍胱龃笞鰪?，卻沒有明確的一個指向，做大做強究竟為什么?！彼f，而此次首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)的重組，其目標(biāo)實際很明確，即要幫助三元集團(tuán)打造農(nóng)牧業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈，而不僅僅滿足擁有乳業(yè)的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

“打造全產(chǎn)業(yè)鏈，這也是國際上的趨勢。”薛剛表示。與三元集團(tuán)因三元乳業(yè)在“三聚氰胺”事件中屹立不倒而聞名不同，大發(fā)與華都更為出名的是各自的肉雞類產(chǎn)品——大發(fā)擁有亞洲唯一的肉雞原種育種基地，華都則擁有全國最大的蛋雞育種基地。而北京市國資委將大發(fā)和華都裝入首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)這個“籃子”中后，將使原本擁有生豬產(chǎn)業(yè)鏈、乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的三元集團(tuán)增加新的業(yè)務(wù)籌碼。

打造全產(chǎn)業(yè)鏈公司，恰是為了應(yīng)對當(dāng)下的農(nóng)產(chǎn)品風(fēng)險。例如，近日由于豬肉價格連續(xù)異動，已跌近盈虧平衡點，薛剛指出，“我們首農(nóng)集團(tuán)的一項任務(wù)、職責(zé)就是應(yīng)急，在豬肉價格波動時的應(yīng)急供應(yīng)和應(yīng)急保障?！?/p>

雖然華都與大發(fā)并無乳業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈來協(xié)助三元股份發(fā)展乳業(yè)，但是否可能將兩家公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，仍是業(yè)界關(guān)心問題。在場官方人士多以涉及上市公司敏感信息而回避。但一位高管亦在無意中透露，不排除有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司這種“構(gòu)想”，但尚無明確計劃。

張福平則出言謹(jǐn)慎地對《環(huán)球企業(yè)家》表示：“我們從來沒有說要做全國第一，但是要做全國最好的乳品制造商，一直是這樣一個目的?！憋@然，雖然背負(fù)著打造農(nóng)牧業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的目的，但因常年來立足自建奶源而避禍于三聚氰胺事件之后，張對產(chǎn)業(yè)鏈的源頭問題更為看重，并將自身定位在“制造商”角色。即使是對重組后的豬肉、雞禽產(chǎn)品，張仍不忘強調(diào)上游的重要性，“我們?nèi)液喜碛信Ｘi鴨雞基地以后，要把基地建設(shè)好，把育種養(yǎng)殖環(huán)節(jié)做好”

事實上，業(yè)界普遍認(rèn)為，三元乳業(yè)多年來的短板并不在源頭，而是在于終端市場的銷售與推廣上。長于奶源管理，注重產(chǎn)品品質(zhì)，是三元股份在三聚氰胺事件中全身而退的根本保證。但短于市場營銷搏殺，亦是三元乳業(yè)常年安守北京市場成為區(qū)域品牌的原因。

而此次重組使三元“長板更長”，但短板的彌補似乎還需時日。薛剛也對《環(huán)球企業(yè)家》承認(rèn)，在重組后看似完整的產(chǎn)業(yè)鏈條中，真正有缺失的，仍是“終端銷售環(huán)節(jié)”。