許家印的２００８：三步走出三重門

2009年6月，恒大再次傳出上市的消息，雖然只是傳言，但立即引起各大媒體的廣泛關(guān)注。這種關(guān)注，一部分源自恒大15個(gè)月那場(chǎng)聞名全國(guó)的上市折戟，另一部分則源于恒大上半年傲人的銷售業(yè)績(jī)：累計(jì)簽約額112億元，成為上半年唯一一家銷售過(guò)百億的非上市房地產(chǎn)公司。

其實(shí)這還不是恒大最受人關(guān)注之處。對(duì)于以前的恒大，人們主要關(guān)注其上市后的規(guī)模，能否超過(guò)碧桂園，挑戰(zhàn)萬(wàn)科的地產(chǎn)老大地位。對(duì)如今的恒大，人們則更關(guān)注它是否真的已經(jīng)走出市場(chǎng)、資金鏈及品牌危機(jī)的三重門，如果是真的，它究竟如何在一年之內(nèi)，從大落又騰空而起?

創(chuàng)始人兼掌門人許家印到底抓的什么藥方?

三重門

2008年，許家印經(jīng)歷三重門。

首先是赴港上市受挫，成為中國(guó)最著名的上市失敗案，品牌形象大受影響，其次是金融危機(jī)加行業(yè)拐點(diǎn)，禍不單行的是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)受拐點(diǎn)論等多方因素影響，跌至低谷。潘石屹緊跟王石拋出的“百日劇變論”更令公司上下人心惶惶。

所有的不利最終都指向一個(gè)困境——資金鏈緊張，對(duì)于日耗萬(wàn)金的房地產(chǎn)行業(yè)，這無(wú)異于被扼住了喉嚨。

三條路

“IPO被叫停，解決恒大的資金問(wèn)題有另外三條路可走：一是拋盤，二是項(xiàng)目合作，三是增資擴(kuò)股。”2008年6月，許家印接受媒體采訪時(shí)給出答案。

在接下來(lái)的日子里，許家印有條不紊地展開行動(dòng)。

第一步，私募：2008年6月29日，經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月洽談，許家印與新世界發(fā)展董事長(zhǎng)鄭裕彤、美林、德意志等巨頭握手，從對(duì)方融來(lái)6億美元的私募股權(quán)基金。這雖然不能完全彌補(bǔ)恒大地產(chǎn)的資金缺口，但對(duì)于解決資金的燃眉之急，提振公司士氣具有重要意義。

第二步，甩盤：在融血的同時(shí)，許家印也沒(méi)放棄造血，積極進(jìn)行“自我救贖”。從2008年3月到2008年10月，恒大所有項(xiàng)目都悄然提速，達(dá)到預(yù)售條件后，先后在全國(guó)12個(gè)核心城市對(duì)18個(gè)精品樓盤實(shí)行“地毯式”開盤，跳樓式降價(jià)，項(xiàng)目平均比周邊低幾百至i000元，個(gè)別項(xiàng)目甚至7折出售。許家印對(duì)此很堅(jiān)決，給下級(jí)的指令是“沒(méi)有賣不出去的房子，只有賣不出去的價(jià)格”。

許家印這一招是典型的棄車保帥。犧牲部分利潤(rùn)，保證體征回穩(wěn)。結(jié)果效果不錯(cuò)，恒大全線告捷，銷售額高達(dá)47.9億元。

第三步，合資：在項(xiàng)目合作這條道路上，許家印亦是齊頭并進(jìn)。2008年7月，在恒大地產(chǎn)的48個(gè)項(xiàng)目中，已有3個(gè)項(xiàng)目對(duì)外合作(其中兩個(gè)是與新世界集團(tuán)主席鄭裕彤)。

截至2009年6月30日，恒大已取得住宅預(yù)售面積543萬(wàn)平方米，公司資產(chǎn)負(fù)債率為71％。許家印稱，公司目前持有現(xiàn)金余額48億元，加上陸續(xù)回籠的資金，恒大今年內(nèi)手中掌握的現(xiàn)金將達(dá)到81億元，相比去年的窘迫，如今的恒大已經(jīng)大為改觀。

雖然成功走出三重門，但許家印也付出了不小的代價(jià)，為牽上鄭裕彤的手，他被迫讓出16％的股權(quán)。為回籠資金，他不得不將原來(lái)不錯(cuò)的幾個(gè)項(xiàng)目干脆賣掉。

不僅如此，原本可以沖擊地產(chǎn)三甲的恒大，如今隨時(shí)面臨被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。