全球經(jīng)濟再平衡的最優(yōu)選擇

全球經(jīng)濟從不平衡走向平衡，有如下六種情景。

情景一：美國家庭儲蓄率和總儲蓄率上升，中國居民消費大幅上升，全球平衡得到校正，這是最理想的，但可能也是最難的，不容樂觀。

情景二：美國家庭儲蓄率和總儲蓄率上升，不再需要中國過多的產品，中國GDP進入較低的增長階段。或者是由于通貨膨脹導致實際有效匯率變化，從而發(fā)生這種調整，這是我們力求避免發(fā)生的情況。

情景三美國家庭儲蓄率上升，中國居民消費有提高但幅度不夠，同時增加城鎮(zhèn)化投資，兩者之合力使過剩儲蓄及其外流充分下降，這也是一個可接受的選擇，但要對城鎮(zhèn)化的投融資方式和工具進行相應的改革。

情景四：美國家庭儲蓄率和總儲蓄率上升，不再需要那么多出口，中國有可能會向其它發(fā)展中國家轉移產能。這一情景也是好的方向，將有利于發(fā)展中國家的工業(yè)化和未來消費的提升。

情景五：美國總儲蓄率的提高并不那么順利和持續(xù)，公共消費仍居高不下；而中國的調整較為順利，部分產能轉移出去，或者尚存的過剩儲蓄分流到美國以外的其他國家。這時候仍有可能出現(xiàn)美國對于某些發(fā)展中國家和產油國保持有貿易不平衡和儲蓄流動的問題。

情景六：我們最不愿意看到的，就是大家都進行了調整，但都不太成功，使國際經(jīng)濟的不平衡格局持續(xù)，貿易摩擦和貿易保護越來越嚴重。

沿著上述情景分析，我們應力求出現(xiàn)情景一，這是我們的最優(yōu)選擇。同時，要盡力避免情景二和六，這都是對我們最不利的。

接下來，我們應該進一步思考和研究情景三、四、五，盡最大努力將調整沿我們理想的方向前進。