激發(fā)海外并購想象力

在執(zhí)掌中國石油化工集團(tuán)公司整整2年之際，47歲的央企“少帥”蘇樹林(圖右)以一筆“轉(zhuǎn)型大收購”令世人矚目，他甚至由此成為中國石油公司重返海外并購舞臺的“符號人物”。

6月24日，中國石油化工集團(tuán)公司宣布，其下屬全資子公司中國石化集團(tuán)國際石油勘探開發(fā)有限公司(SIPC)已與總部位于瑞士的Addax石油公司達(dá)成協(xié)議，以每股52.80加元的價(jià)格收購該公司全部股份，收購總價(jià)為82.7億加元，相當(dāng)于72.4億美元。在Addax收購戰(zhàn)中，中石化最終擊敗了競爭對手韓國國家石油公司。

按照協(xié)議，中石化將于7月初向Addax公司寄出正式要約文件。Addax將在35天內(nèi)接受該要約，若該要約獲得持有66.67％已發(fā)行普通股的Addax股東同意，則視為有效接受。若該收購要約成功，中石化同意根據(jù)相關(guān)證券法采取措施，收購其余Addax已發(fā)行普通股。

值得中石化慶幸的是，收購協(xié)議已獲Addax公司董事會(huì)一致支持，同時(shí)，Addax石油最大的股東AOG公司(AOG Holdings B.V.)及首席執(zhí)行官Jeen Claude Gandur分別與中石化達(dá)成了鎖定協(xié)議，同意出售其持有的全部股票。此外，Addax高管及董事也同意出售各自持有的股票，他們共持有Addax38％已發(fā)行普通股。

無論對蘇樹林還是對Jean Claude Gandur來說，這都是一筆劃算的買賣。中石化的出價(jià)相比Addax表現(xiàn)平淡的股價(jià)有著近47％的溢價(jià)。而于倫敦、多倫多上市的Addax是西非和中東石油產(chǎn)量最大的獨(dú)立石油生產(chǎn)商之一，在普氏2008年評選的三年來收入增長最快的十家全球能源公司中，AddaxPetroleum名列第三；《BP世界能源統(tǒng)計(jì)》的數(shù)據(jù)顯示，這家公司去年平均日產(chǎn)136500桶石油，約相當(dāng)于中國日消費(fèi)量的1.7％。

這宗截至目前看起來順風(fēng)順?biāo)摹稗D(zhuǎn)型收購”，對于中石化而言，也是其海外布局的妙筆。若收購成功，不僅利于增強(qiáng)中石化在西非、伊拉克之實(shí)力，加快其全球化發(fā)展步伐，亦將大大加強(qiáng)其在上游原油勘探開發(fā)上的實(shí)力。

激發(fā)世人想象力的還在于，盡管此一收購尚需政府部門審批，但中石化或許還可借助Addax公司進(jìn)入石油資源豐富但在政治上高度敏感的伊拉克庫爾德斯坦地區(qū)。海外媒體甚至據(jù)此猜測：中石化進(jìn)入這一地區(qū)表明風(fēng)向可能正在發(fā)生變化。

而這還是自2005年中海油收購優(yōu)尼科被否后，中國石油公司最大的一筆海外收購。實(shí)際上，務(wù)實(shí)而沉穩(wěn)的蘇樹林，從不缺乏大手筆并購的膽識與魄力。2008年9月25日，中石化就曾向加拿大石油公司Tanganyika發(fā)出總價(jià)約130億元人民幣的有條件收購要約，并擊敗了競購對手印度石油天然氣公司。但因彼時(shí)油價(jià)尚處高位，那筆于去年12月收官的交易被外界貼上“激進(jìn)大收購”的標(biāo)簽，對其代價(jià)是否過高的爭論，也一度甚囂塵上。

無獨(dú)有偶，另一家石油巨頭——蔣潔敏(圖左)執(zhí)掌的中石油此間亦有不錯(cuò)的收購戰(zhàn)績。6月21日晚，中國石油天然氣股份有限公司公告稱，中石油間接全資附屬公司中國石油國際事業(yè)新加坡公司于當(dāng)日完成對新加坡石油公司股本中已發(fā)行及繳是的2.35億股普通股的收購，約占全部股份的45.51％。中石油新加坡公司與吉寶油氣服務(wù)有限公司(Keppel Oil and Gas Services Pte.Ltd.)于今年5月24日訂立股份買賣協(xié)議，交易額為69.4億元人民幣。

今年2月中國企業(yè)集體赴澳洲收購礦產(chǎn)資源的火熱景象似乎又在上演，只不過，這一次主角換做了中國的石油公司們:中海油最近已聘請高盛為顧問處理收購非洲石油公司一事，收購涉資30億美元；中石油據(jù)說也正與負(fù)債75億英鎊的化工公司英力士(Ineos)位于蘇格蘭Grangem outh的煉油廠洽談投資。不妨看看中鋁惜敗力拓交易的前車之鑒，石油巨頭們?nèi)孕柚?jǐn)慎行事。

中間力量

陳曉

經(jīng)過3年的隱忍，陳曉(圖左)終于在黃光裕事發(fā)后迎來屬于自己的關(guān)注。過去的低調(diào)成為陳贏得各方投資者信任的砝碼，作為國美內(nèi)部唯一獨(dú)立于黃的力量，他現(xiàn)在是所有投資者度量國美未來的眼睛。

如今，在陳曉的主導(dǎo)下，停牌7個(gè)月后的國美通過了32.36億港元的融資方案，迎來了一個(gè)溫和的戰(zhàn)略投資者：竺稼(圖右)領(lǐng)導(dǎo)下的貝恩資本。對陳、竺二人而言，這筆交易仍處在黃光裕的陰影之下。貝恩所持股份將在98％至23.5％間，讓黃保住大股東地位正是竺稼擊敗其它對手的前提。但這也可能是黃最后一次影響國美的命運(yùn)，貝恩只要與既有股東的任何兩家聯(lián)合，即可控制一個(gè)黃不在董事會(huì)也不在管理崗位的國美。

對陳曉而言，這種復(fù)雜的計(jì)算并非他最關(guān)心的。不久前他對媒體公開表示“我不關(guān)心大股東和控股地位。我關(guān)心的是國美的錢夠不夠用?！钡嗲宄约簯?yīng)該扮演何種角色，因?yàn)椤罢l對現(xiàn)在的國美貢獻(xiàn)大，誰就在這個(gè)位子上”。

珍瓏棋局

李開復(fù)

多少出乎外界意料，進(jìn)入中國市場已4年的谷歌再次遭受重創(chuàng)。6月18日，中央電視臺在《新聞聯(lián)播》、《焦點(diǎn)訪談》和《新聞1+1》三檔節(jié)目中連續(xù)報(bào)道谷歌的搜索提示包含色情信息。隨后，李開復(fù)被有關(guān)部門傳召，要求對谷歌中國內(nèi)容進(jìn)行整改。其間，還不斷有傳言稱，谷歌境外網(wǎng)站和Gmail等服務(wù)將受此影響而暫?！?月24日晚，Gmail一度無法登錄，成為一個(gè)危險(xiǎn)信號。

對于過去幾年每每被傳言即將去職又每每證明自己的李開復(fù)，這或許是最艱難的時(shí)刻，他似乎在一瞬間站到了中國政府的對立面。對于一家?guī)в忻襟w性質(zhì)的互聯(lián)網(wǎng)公司，這不啻于滅頂之災(zāi)。平心而論，李已經(jīng)是外國網(wǎng)絡(luò)公司在華能找到的最佳領(lǐng)軍人物，但此刻他仍需要更大的智慧來破局。

沉船船長

邁克·扎菲羅夫斯基

(Mike S.Zafirovski)

當(dāng)處在破產(chǎn)保護(hù)中的北電網(wǎng)絡(luò)宣布將以65億美元的價(jià)格向諾基亞西門子出售自己的CDMA和LTE業(yè)務(wù)時(shí)，其CE0扎菲羅夫斯基心中想必充滿苦澀——北電目前在全球CDMA網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場上約占30％份額，這也是其最賺錢的資產(chǎn)，但按這次出售價(jià)格，即便將北電全部出售，總價(jià)也不會(huì)超過20億美元。與之對照的是，這個(gè)加拿大人的驕傲市值最高曾達(dá)2500億美元。

雖然有分析認(rèn)為，在出售競爭激烈的無線業(yè)務(wù)后，北電可能保留部分資產(chǎn)并成為在該領(lǐng)域中具有獨(dú)特優(yōu)勢的公司，但相比這種善意的揣測，嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí)是北電正在尋求出售其它剩余資產(chǎn)，并從多倫多證交所摘牌。過去的幾年中，對扎菲羅夫斯基拯救北電不力的指責(zé)太多集中在其過于“面面俱到”。這位空降兵在2005年加入北電時(shí)向舊東家摩托羅拉支付了1150萬美元，但這筆巨額解約補(bǔ)償金是由北電支付的。如今看來，北電做了一筆虧本交易，而扎菲羅夫斯基登上的是一艘自己拯救不了的沉船。

瘋狂買家

徐和誼

這位北京汽車工業(yè)控股有限公司董事長在2009年表現(xiàn)出強(qiáng)烈的海外擴(kuò)張意圖，但至今為止一無所獲。

盡管競購?fù)ㄓ闷嚻煜職W寶的相關(guān)文件送達(dá)時(shí)間奇怪地晚于通用的規(guī)定，但顯然徐并不愿就此承認(rèn)失敗?；蛟S他的堅(jiān)持和誠意感動(dòng)了冰冷的底特律，雙方開始洽談一旦目前歐寶收購方表格納改變主意、放棄交易，北汽控股將會(huì)得到怎樣的機(jī)會(huì)。不過這看上去只是一種撫慰，因?yàn)辂湼窦{在擊敗勢在必得的菲亞特后就已掃清最大障礙。接下來將會(huì)很快完成相關(guān)交易。

在此之前，北汽控股也對薩博和沃爾沃伸出過橄欖枝，但如今薩博已落入瑞典跑車制造商Koenigsegg手中，沃爾沃更是遙遙無望。北汽控股在國內(nèi)的并購也很不順利。在與廣汽集團(tuán)競購湖南長豐汽車失敗后，雙方又對并購福建汽車集團(tuán)展開激烈競爭。顯然，徐和誼寄望于通過并購發(fā)展公司，卻忽略了其實(shí)自身業(yè)務(wù)還有巨大提升空間。

神秘復(fù)出

喬布斯

(SteveJobs)

喬布斯終于回來了’

過去半年里，無論外界如何詢問喬布斯病情，蘋果官方只反復(fù)重復(fù)一個(gè)最簡單的說法，他將于6月底回歸。雖然外界終于得知，喬布斯在田納西州進(jìn)行了肝臟移植手術(shù)，但6月的最后一周，蘋果總部的許多員工已經(jīng)見到這個(gè)傳奇CEO回到公司總部工作。

好消息是，在喬布斯淡居幕后期間，蘋果的股價(jià)幾經(jīng)跌宕，最終還是回到了140美元高位，證明市場勉強(qiáng)可以接受此現(xiàn)實(shí)。壞消息是，喬布斯不在的半年里，蘋果無論從產(chǎn)品更替還是營銷方面均乏善可陳，看上去，他也沒有比公司COO蒂姆·庫克更好的接班人選擇。因?yàn)橥饨缛詿o法判知喬布斯當(dāng)前的身體狀況，蘋果過去5年時(shí)間里激流猛進(jìn)的勢頭究竟能持續(xù)多久，仍是一個(gè)令人擔(dān)心的問題。

正式掛帥

豐田章男

在出現(xiàn)1950年以來首次虧損及今年虧損將繼續(xù)擴(kuò)大的嚴(yán)峻形勢下，人們期待豐田章男會(huì)拿出激進(jìn)有力的改革方案為豐田汽車做一場大手術(shù)。但這位6月23日正式就任的豐田家族繼承人著重說明的是一些經(jīng)營理念，而非應(yīng)對目前困境的具體解決方案。不用過于失望，相比一些新任CEO將失敗都?xì)w咎于前任并匆忙推翻一切重來的做法，歷史證明豐田的做法可能更好、更老練——在公司遇到重大問題時(shí)，認(rèn)真分析具體原因并制定可行方案而非盲目行動(dòng)，以免讓一個(gè)錯(cuò)誤引發(fā)更多錯(cuò)誤。

在豐田章男公布的變革計(jì)劃中，最大的亮點(diǎn)是提高地區(qū)自治程度，并相應(yīng)地設(shè)立以地區(qū)經(jīng)營為導(dǎo)向的管理架構(gòu)。這種為各區(qū)域提供符合當(dāng)?shù)匦枨筌囆偷淖龇ㄕ秦S田章男接管豐田后做出的最大改變。在渡邊捷昭時(shí)代，豐田習(xí)慣設(shè)計(jì)出全系列產(chǎn)品，然后從中挑選出不同款式的車型，做些調(diào)整后投放新興市場。現(xiàn)在，新的人帶來了新的規(guī)則。