混業(yè)經(jīng)營迎來“大金融”時代？

　　萬事齊備，只欠東風(fēng)。
　　
　　交通銀行對中?？德?lián)人壽保險有限公司(下稱“中保康聯(lián)”)51％股權(quán)的收購已近收官。5月17日，交通銀行的一位高層向《中國經(jīng)濟(jì)周刊》透露，交通銀行對中保康聯(lián)的盡職調(diào)查工作已經(jīng)進(jìn)入最后階段，有專門的團(tuán)隊正在做財務(wù)、人員、法律等方面的調(diào)查審核，雙方對國務(wù)院的最后審批保持樂觀。
　　5月4日，有知情人士透露，保監(jiān)會對交通銀行收購中保康聯(lián)的審批通過，已提交國務(wù)院。在此次保監(jiān)會的審批中，同時獲批的還有北京銀行收購北京安泰保險公司50％股權(quán)。而同在2008年1月先后提交的工商銀行與中國保險集團(tuán)及富通集團(tuán)的合資申請、建設(shè)銀行收購幸福人壽51％的股權(quán)申請，這兩家試點申請并未獲悉通過審批，為銀保的深層合作保留了政策上的懸念。
　　面對中?？德?lián)多年的虧損現(xiàn)狀，交通銀行一位高層對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，此次收購如果獲批，將為交通銀行再次進(jìn)入保險業(yè)打開大門。但是，銀行資源能否真正和保險業(yè)務(wù)進(jìn)行整合優(yōu)化運(yùn)作并不明確。
　　交通銀行總行黨委宣傳部部長胡宴斌對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》透露，交通銀行一直在跟多家保險公司進(jìn)行洽談，既包括壽險也會有財險。即將成為突破口的中?？德?lián)，是由中國人壽2003年以2億資本金的51％人股，即1.02億，澳洲聯(lián)邦銀行擁有剩余49％的股份。中國人壽的知情人士也在近期對媒體表示，由于交通銀行本身的實力，再加上價格也比較合適，促成了此次的聯(lián)姻。
　　
　　交行18年“保險之路”
　　
　　從2006年開始，交通銀行就開始在做收購券商的準(zhǔn)備，也開始對合適的對象進(jìn)行觀察和洽談，其中就包括中?？德?lián)。但交通銀行董事長蔣超良對此卻向來低調(diào)。
　　2003年，中國人壽在海外上市時承諾出售合資公司的全部股權(quán)，以消除中?？德?lián)與中國人壽同業(yè)務(wù)的競爭。此后，中?？德?lián)開始了6年的漫長尋求收購之旅，分別與上海國際集團(tuán)、首鋼集團(tuán)等企業(yè)洽談未果，在這個過程中，其經(jīng)營狀況一直不佳，業(yè)務(wù)日漸萎縮。今年一季度，中?？德?lián)保費(fèi)收入1815.06萬元，位居27家中外合資壽險公司的倒數(shù)第三名。
　　對于中?？德?lián)目前的轉(zhuǎn)股事宜，中?？德?lián)副總經(jīng)理高一飛對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示，目前有專門的股權(quán)轉(zhuǎn)讓小組來負(fù)責(zé)，他只是作為過渡期的負(fù)責(zé)人來做中?？德?lián)的運(yùn)營管理。高一飛于2008年7月進(jìn)人中?？德?lián)主持公司日常運(yùn)營。據(jù)了解，在此之前，中保康聯(lián)的高管曾走馬燈般地?fù)Q過四屆。自2003年決定退出后，中國人壽不愿再追加投資，一定程度上限制了中?？德?lián)近年來業(yè)務(wù)的發(fā)展。
　　交通銀行的一位高層對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》表示，對于中?？德?lián)，交通銀行主要是為了通過這張牌照進(jìn)入保險行業(yè)。中?？德?lián)不良的經(jīng)營業(yè)績并不會影響交行收購的興趣，反而給予了交行更強(qiáng)的議價能力。就產(chǎn)品來講，中?？德?lián)擁有分紅保險、外匯保險、人壽保險、年金保險、健康保險和意外傷害保險等數(shù)十種保險產(chǎn)品，2006年，中?？德?lián)保費(fèi)收入已增至近2.9億元，雖然尚不及中國人壽0.2％的份額，但卻涵蓋了人壽保險的主要品種。
　　在銀行、保險、證券多元化綜合經(jīng)營的道路上，交通銀行一直中意保險業(yè)多年。胡宴斌對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者說：“交行一直在做多元化綜合經(jīng)營的準(zhǔn)備工作，包括跟保險業(yè)的資本合作，所以當(dāng)政策的口打開后，我們立即向監(jiān)管部門提交了申請?！?br/>　　交通銀行有著中國最早混業(yè)經(jīng)營的經(jīng)歷。早在1991成立的中國太平洋保險公司就是由交通銀行投資成立的。但當(dāng)時的金融混業(yè)處在保險業(yè)發(fā)展的初級階段，保險業(yè)設(shè)立規(guī)模和業(yè)務(wù)量較小。
　　1992年下半年，銀行大量資金通過同業(yè)拆借進(jìn)入證券市場，導(dǎo)致了金融秩序的混亂。國務(wù)院在1993年12月25日頒布《關(guān)于金融體制改革的決定》，明確了對銀行業(yè)、證券業(yè)、信托業(yè)和保險業(yè)實行分業(yè)管理。
　　1999年，交通銀行將太平洋保險的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給由上海財政注資的上海實業(yè)，但并未放棄涉足保險業(yè)的努力。2000年，交通銀行利用CEPA(內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排)的契機(jī)在香港成立中國交通保險公司。除此之外，交通銀行也一直在搭建多元化的金融集團(tuán)，涉足信托、基金、租賃等領(lǐng)域，現(xiàn)已建立了以銀行為主體，包括交銀保險、交銀國際、交銀信托、交銀施羅德基金、交銀租賃等機(jī)構(gòu)的綜合性金融集團(tuán)的架構(gòu)。
　　而對于國內(nèi)保險業(yè)，交通銀行一直期盼的深度資本涉足機(jī)會一直沒有出現(xiàn)。但基于綜合化金融集團(tuán)發(fā)展和多年保險業(yè)合作的資歷，交行表現(xiàn)得自信滿滿。在去年3月，蔣超良曾對媒體表示：“我們交行其他的平臺都已具備，可以樂觀地說，我們一定會是第一批進(jìn)入資本市場的銀行?！彪x混業(yè)經(jīng)營有多遠(yuǎn)?
　　2008年年初，國務(wù)院批準(zhǔn)銀監(jiān)會和保監(jiān)會聯(lián)合遞交的關(guān)于商業(yè)銀行投資保險公司股權(quán)問題的請示文件(“160號文”)，原則性同意商業(yè)銀行投資已設(shè)立的保險公司，并將在三四家銀行開展試點。
　　隨后，不光交通銀行，工商銀行、建設(shè)銀行、北京銀行也紛紛行動，遞交了參股保險公司的申請。當(dāng)時交通銀行就將目標(biāo)鎖定在中國人壽計劃轉(zhuǎn)讓的中?？德?lián)上，并向監(jiān)管部門上報了收購方案。
　　事實上，早在2006年，這幾大銀行就已向銀監(jiān)會遞交了設(shè)立銀行系保險公司的申請，但一直未有實質(zhì)性進(jìn)展，也正是銀行綜合發(fā)展的迫切需要促使銀監(jiān)會、保監(jiān)會在政策和監(jiān)管上逐步推進(jìn)。保監(jiān)會一位部門負(fù)責(zé)人對《中國經(jīng)濟(jì)周刊》透露，保監(jiān)會對四家銀行的審批也持審慎的態(tài)度，目前金融危機(jī)的現(xiàn)實讓混業(yè)經(jīng)營中風(fēng)險的傳遞和放大現(xiàn)象真實地呈現(xiàn)在人們面前，如何控制風(fēng)險和協(xié)調(diào)監(jiān)管是頗大挑戰(zhàn)。
　　銀監(jiān)會和保監(jiān)會為了在監(jiān)管上為銀行投資保險公司做好準(zhǔn)備，于2008年1月16目在北京正式簽署了《中國銀監(jiān)會與中國保監(jiān)會關(guān)于加強(qiáng)銀保深層次合作和跨業(yè)監(jiān)管合作諒解備忘錄》，在防范和化解金融風(fēng)險、提高跨業(yè)監(jiān)管上達(dá)成共識。
　　今年5月，“保監(jiān)會已通過了交通銀行和北京銀行的申請，只等待國務(wù)院最后批復(fù)”的消息被多家媒體報道。中國社科院金融研究所保險研究室主任郭金龍在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時說，雖然政策上我國一至奉行銀行、保險、證券的分業(yè)經(jīng)營，但是國家對于銀行的多元化發(fā)展一直保持開放的態(tài)度，此次保監(jiān)會通過交通銀行和北京銀行的審批便是一次實質(zhì)性的推進(jìn)。
　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這預(yù)示著混業(yè)經(jīng)營的“大金融”時代的到來。
　　中央財經(jīng)大學(xué)保險學(xué)院院長郝演蘇則認(rèn)為，“此次審批只是實現(xiàn)了銀行對合資公司的參股投資，僅僅局限在分享保險業(yè)高成長利潤的投資上，與混業(yè)相距甚遠(yuǎn)。從另一角度來講，此次審批也是為了給中國最大的壽險公司解圍，卸掉了多年一直沒有扔掉的包袱?！?br/>　　郝演蘇說，“此次交通銀行入股中?？德?lián)仍屬于參股投資，從這次審批的被收購保險公司來看，都屬于合資公司，他們在市場中的份額很小，盈利能力較弱，所以此次收購并不像人們想的那樣預(yù)示著經(jīng)營混業(yè)的‘大金融’時代的到來?！?br/>　　就中?？德?lián)來講，保監(jiān)會最新統(tǒng)汁數(shù)據(jù)顯示，2007年1月至10月中保康聯(lián)保費(fèi)收入僅2.8億元，不足全國壽險份額的O.1％。
　　郝演蘇認(rèn)為，合資公司不足以支撐銀保合作達(dá)到高效整合的程度，也不能預(yù)示著銀保資本深度合作的“大金融”時代的到來，就金融監(jiān)管來講，對于合資公司每年審批數(shù)額有限，金融混業(yè)進(jìn)程完全處于可控狀態(tài)。
　　
　　“交中整合”的渠道難題
　　
　　雖然國務(wù)院最后審批尚有懸念，但交行已開始在渠道上加大與中?？德?lián)的合作。
　　從今年5月份開始，交行在上海的部分網(wǎng)點開始代銷中保康聯(lián)的保險產(chǎn)品，對于一直以郵政渠道為生的中保康聯(lián)而言，這將為其拓展個人和團(tuán)體保險業(yè)務(wù)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。
　　胡宴斌對本刊記者表示：“銀行業(yè)收購保險公司股權(quán)是可以實現(xiàn)整合的，特別是在產(chǎn)品的深度整合上，銀行可以為客戶提供借貸、理財、保險一體化的綜合產(chǎn)品服務(wù)，一家公司提供給客戶一攬子服務(wù)和兩家公司聯(lián)合起來提供這種產(chǎn)品是有區(qū)別的，這體現(xiàn)在客戶忠誠度和綜合價值上，而且保險公司可以借用銀行豐富而優(yōu)質(zhì)的客戶資源進(jìn)行快速拓展?！?br/>　　但“深度整合”并非易事。1998年，花旗銀行并購保險公司旅行者集團(tuán)，組成了銀行業(yè)務(wù)與證券、保險一體的多元化金融機(jī)構(gòu)，并一直致力于將保險業(yè)務(wù)納入集團(tuán)體系的嘗試。由于保險業(yè)務(wù)在產(chǎn)品設(shè)計、承保服務(wù)、理賠管理等方面的專業(yè)性和復(fù)雜性，再加上文化理念上的差異，花旗銀行只能將其獨(dú)立運(yùn)作，與各種銷售渠道完全分離，最終在2005年1月31日，將旗下旅行者人壽及年金業(yè)務(wù)以115億美元出售給大都會保險集團(tuán)。
　　金誠國際保險經(jīng)紀(jì)公司董事長王進(jìn)博士表示：“目前銀行業(yè)與保險業(yè)的合作主要體現(xiàn)在渠道和銀保產(chǎn)品的開發(fā)上，交通銀行即使收購中保康聯(lián)后也很難有資源相互優(yōu)化的超越性整合。”
　　被收購的保險公司很難獨(dú)享銀行渠道。目前，交通銀行在全國100家分支行均已開通銀保通業(yè)務(wù)，代理了中國人壽、太平洋人壽、平安人壽、新華人壽、泰康人壽、中英人壽、太平洋財險等7家保險公司產(chǎn)品，共54個險種，其中，太平洋人壽代理的險種達(dá)到23個。
　　而且，銀行代理費(fèi)用已經(jīng)成為銀行收入的重要組成部分。2008年，交通銀行發(fā)布的《2007-2008年中國銀行業(yè)發(fā)展報告》顯示，近年來商業(yè)銀行盈利水平大幅度增長的一個重要因素是，代理手續(xù)費(fèi)和傭金的大幅增長。2009年3月交行對外發(fā)布的業(yè)績顯示，交行全年實現(xiàn)凈利潤283.93億元人民幣，比上年增長40.05％，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中擔(dān)保與承諾、融資顧問、代理保險等業(yè)務(wù)收入增長較快。
　　另外，隨著保險業(yè)銀保渠道競爭的日益激烈，銀保代理費(fèi)率在逐年提高，在渠道優(yōu)先的競爭中，保險業(yè)給出的代理費(fèi)用越來越高，而銀行自然會選擇代理和手續(xù)費(fèi)用較高的保險公司來合作。
　　郝演蘇說：“銀行銷售保險的渠道利用不存在排他性，所以交通銀行和中保康聯(lián)在渠道上很難實現(xiàn)專營，再加上保險公司與銀行在企業(yè)文化、管理理念、經(jīng)營模式上的差異，它們在產(chǎn)品、人力資源等方面整合的難度也相當(dāng)大