現(xiàn)金流量表分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況

徐亞軍 許蒙蒙

摘要:現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表,是企業(yè)一定期間的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)的動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)報(bào)表。現(xiàn)金流量表目前已是世界上通行的主要會(huì)計(jì)報(bào)表之一?，F(xiàn)金流量表在我國(guó)還是一個(gè)全新的概念,人們對(duì)它的認(rèn)識(shí)和理解將在企業(yè)財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐中得到加強(qiáng),對(duì)現(xiàn)金流量表的認(rèn)識(shí)和分析體系的研究,必將在實(shí)踐活動(dòng)中不斷地得到完善與改進(jìn)。

關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量表;投資;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)

現(xiàn)金,是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時(shí)用于支付的存款。現(xiàn)金等價(jià)物,是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則提及現(xiàn)金時(shí),除非同時(shí)提及現(xiàn)金等價(jià)物,均包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。一般認(rèn)為,在權(quán)責(zé)發(fā)生制基礎(chǔ)上編制的資產(chǎn)負(fù)債表的損益表存在現(xiàn)金流量信息不足等缺陷,為了彌補(bǔ)這些不足,人們提出了編制現(xiàn)金流量表來提供更多的現(xiàn)金流量信息。因此,從現(xiàn)金流量產(chǎn)生的背景來看,其主要作用是提供現(xiàn)金流量方面的信息。

1 現(xiàn)金流量表的作用

一般來說現(xiàn)金流量表有以下幾個(gè)方面的作用:

1.1 能說明企業(yè)現(xiàn)金流入和流出

現(xiàn)金流量表將企業(yè)現(xiàn)金流量劃分為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,并按流入和流出項(xiàng)目分別加以反映。如某企業(yè)現(xiàn)金流量表為:某企業(yè)當(dāng)期銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)共獲得現(xiàn)金480萬元,支付職工工資獎(jiǎng)金75萬元,當(dāng)期購(gòu)置固定資產(chǎn)流出現(xiàn)金95萬元,償還銀行利息18萬元。同樣,企業(yè)生效經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的其他涉及現(xiàn)金流入流出業(yè)務(wù)也可以分別歸入以上現(xiàn)金流量之中,并在現(xiàn)金流量表中適當(dāng)反映。因此,通過現(xiàn)金流量表能夠清晰地反映企業(yè)現(xiàn)金流入和流出的原因,即企業(yè)的現(xiàn)金從何而來,又走向哪里。這些信息是資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表所不能提供的。

1.2 有助于客觀評(píng)價(jià)企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況企業(yè)管理層編制會(huì)計(jì)報(bào)表的一個(gè)主要目的,就是通過報(bào)表反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況,為決策層提供有益的信息;債權(quán)人和投資者通過分析會(huì)計(jì)報(bào)表,是為了更好地進(jìn)行投資決策。因此,客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,對(duì)企業(yè)管理層、債權(quán)人和投資者都是相當(dāng)重要的。通過分析現(xiàn)金流量表,可以分別從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)三個(gè)方面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。對(duì)于任何一個(gè)企業(yè),經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入,主要是銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金,數(shù)額越大越好,因?yàn)檫@代表企業(yè)正常獲取現(xiàn)金的能力。企業(yè)的大部分現(xiàn)金都來源于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入。企業(yè)總是希望能進(jìn)行現(xiàn)金交易,不愿賒銷。但是,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。企業(yè)要想站穩(wěn)腳跟,常采取各種營(yíng)銷策略,想方設(shè)法推銷本公司產(chǎn)品,擴(kuò)大市場(chǎng)占有率;所有的銷售也不可能都是現(xiàn)金交易。因而企業(yè)又面臨一個(gè)及時(shí)收回貨款的問題。產(chǎn)品銷出后,企業(yè)并沒有完全達(dá)到目標(biāo),還應(yīng)及時(shí)收回貨款,這對(duì)企業(yè)是相當(dāng)重要的。因?yàn)槌渥愕默F(xiàn)金能為企業(yè)帶來一些不同尋常的購(gòu)買機(jī)會(huì),為企業(yè)帶來額外的收益。而應(yīng)收賬款等債權(quán)卻不能像現(xiàn)金那樣滿足各種及時(shí)支付的需要,特別是在我國(guó)現(xiàn)階段企業(yè)的資信狀況不好,三角債現(xiàn)象嚴(yán)重,應(yīng)收賬款難以收回,形成壞賬的可能性極大。

投資活動(dòng)。投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量,反映了企業(yè)與投資有關(guān)的現(xiàn)金流入流出情況。現(xiàn)代企業(yè)講究投資的多元化,企業(yè)多元化投資的目的,是在保證資產(chǎn)安全完整的前提下,分散投資風(fēng)險(xiǎn),獲取最大收益。企業(yè)一方面要對(duì)內(nèi)投資,即更新設(shè)備,擴(kuò)大生產(chǎn)能力;另一方面還要利用各種直接和間接形式對(duì)外投資。對(duì)企業(yè)來說,投資支付了大量現(xiàn)金,雖有效地利用了企業(yè)閑散資金,同時(shí)又必須承擔(dān)各種投資風(fēng)險(xiǎn),如果企業(yè)能取得預(yù)期的相應(yīng)現(xiàn)金回報(bào),就會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)收支狀況產(chǎn)生積極的影響,反之,企業(yè)投資失敗,就會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生不良后果。

籌資活動(dòng)?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入,主要是吸收權(quán)益性投資、發(fā)行債券和借款收到的現(xiàn)金,反映了企業(yè)利用資本市場(chǎng)籌資能力,間接地反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因?yàn)橥顿Y者和債權(quán)人在投資之前,必然會(huì)認(rèn)真考慮投資風(fēng)險(xiǎn)問題,只有被認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況良好的公司,投資者才會(huì)樂于投資。企業(yè)籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量越多,從側(cè)面反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況良好或具有良好的發(fā)展前景;反之,則很可能是財(cái)務(wù)狀況惡化的表現(xiàn)。因此,現(xiàn)金流量表從經(jīng)營(yíng)、投資和籌資三個(gè)不同方面全面反映了企業(yè)的現(xiàn)金流量情況,有助于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)。

2 現(xiàn)金流量表的分析

用現(xiàn)金流量表并結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表,計(jì)算一些與現(xiàn)金流量有關(guān)的財(cái)務(wù)比率,對(duì)部分財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。

2.1 現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析

現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析是指同一時(shí)期現(xiàn)金流量中不同項(xiàng)目的比較與分析,以揭示各部分在企業(yè)現(xiàn)金流量中的相對(duì)意義。包括流入結(jié)構(gòu)分析,流出結(jié)構(gòu)分析和流入流出比分析。

流入結(jié)構(gòu)分析分總流入結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)(經(jīng)營(yíng)、投資和籌資)活動(dòng)流入的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析,通過流入結(jié)構(gòu)分析可以得出各種現(xiàn)金流入項(xiàng)目的相對(duì)重要程度。流出結(jié)構(gòu)分析也分為總流出結(jié)構(gòu)和三項(xiàng)活動(dòng)流出的內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。通過流出結(jié)構(gòu)分析可以得出各種流出項(xiàng)目的相對(duì)重要程度。流入流出比表明公司1元的現(xiàn)金流出可以為企業(yè)換回多少現(xiàn)金流入,該比值越大越好,越大反映收回現(xiàn)金能力越強(qiáng)。

2.2 償債能力

是指企業(yè)償還各種債務(wù)本息的能力,一般包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析中,人們根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債和利潤(rùn)表來分析償債能力。即用流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例來計(jì)算流動(dòng)比率。這些計(jì)算有一定的局限性,其主要原因是:作為流動(dòng)資產(chǎn)主要成分的存貨并不能很快轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金,變現(xiàn)能力差,存貨用成本計(jì)價(jià)而不能反映變現(xiàn)凈值;各種固定資產(chǎn)是用歷史成本計(jì)價(jià)的,并不能代表其現(xiàn)實(shí)價(jià)值和未來獲得能力。因此,許多公司賬面上存在大量可用來償債的資產(chǎn),但其現(xiàn)金支付能力卻很差,以至于無力償還債務(wù)而被迫破產(chǎn)。事實(shí)上,對(duì)企業(yè)來說,真正能用來償還債務(wù)的是現(xiàn)金?，F(xiàn)金流量和債務(wù)的比較可以更好地反映企業(yè)償還債務(wù)的能力。一般可以通過計(jì)算現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比和強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比例來分析企業(yè)的償債能力。

現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比?，F(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈值流量/流動(dòng)負(fù)債。這個(gè)比率越大,說明企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。

強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比例。強(qiáng)制性現(xiàn)金支付比例=現(xiàn)金流入總額/(經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出量+可償還債務(wù)本息付現(xiàn))。在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中,有些支出項(xiàng)目是必須強(qiáng)制支付的,如原材料的供應(yīng)必須按時(shí)支付現(xiàn)金,職工的工資福利不能拖欠,到期債務(wù)必須償還,各種稅費(fèi)必須按時(shí)上繳等。因此在持續(xù)不斷的經(jīng)營(yíng)過程中,現(xiàn)金流入量應(yīng)該滿足這些強(qiáng)制性目的的支出,即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支出和償還到期債務(wù)。如果該比例小于1,則表明現(xiàn)金流入不能滿足強(qiáng)制性現(xiàn)金支付的需要;比值越小,表明企業(yè)的支付能力越差。

2.3 獲取現(xiàn)金能力分析

獲取現(xiàn)金能力分析類似于獲得能力分析,指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈值流入和投入資源的比例,投入資源可以是銷售總收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等。銷售現(xiàn)金比例=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/銷售額。該比例類似于銷售凈利分析,反映每元銷售得到的現(xiàn)金,其數(shù)值越大越好,表明公司銷售收入的變現(xiàn)水平。

2.4 盈利質(zhì)量分析

盈利質(zhì)量分析主要是分析凈現(xiàn)金流量與收益之間的比例關(guān)系。盈利質(zhì)量分析=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤(rùn)。這一比率反映本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)之間的比例關(guān)系。在一般情況下,該比例越大,表明企業(yè)贏利質(zhì)量越高。如果該比例小于1,說明本期凈利潤(rùn)中存在尚未實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金收入,即應(yīng)收賬款和存貨擠占利潤(rùn)。在這種情況下即使企業(yè)贏利也可能發(fā)生現(xiàn)金短缺,嚴(yán)重時(shí)會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。贏利企業(yè)破產(chǎn)的一個(gè)重要原因就在于企業(yè)的贏利質(zhì)量低,企業(yè)空有贏利而沒有維持經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)所必需的現(xiàn)金。

以上,闡述了現(xiàn)金流量表的作用,對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行了結(jié)構(gòu)、償債能力、獲取現(xiàn)金能力和盈利質(zhì)量等多方面的分析。這種全面、有效、深入的分析是建立在對(duì)現(xiàn)金流量表作用的完整認(rèn)識(shí),對(duì)全面評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果相當(dāng)重要,有助于企業(yè)決策層、投資者和債權(quán)人正確認(rèn)識(shí)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,作出明智的決策,避免不必要的損失。

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