跨境結(jié)算，想說愛你不容易

李　靈

2009年7月,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算正式啟動。轉(zhuǎn)眼兩個月過去了,期待中的跨境結(jié)算卻并沒有呈現(xiàn)出想象中的火爆景象……

2009年7月2日和3日,中國人民銀行先后公布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法》及其《實施細則》。7月6日,我國首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在中國銀行順利完成。中行新聞發(fā)言人表示,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有助于貿(mào)易雙方規(guī)避風險,提前鎖定貿(mào)易成本及收益,減少企業(yè)結(jié)算中的匯兌成本,提振外貿(mào)企業(yè)信心,幫助企業(yè)提升市場競爭力。

政府選定在上海以及廣東四城市推行人民幣結(jié)算試點后,廣東省立即圈定了300家進出口企業(yè)進行試點。但實際效果如何呢?據(jù)報道,廣交會上,用人民幣進行結(jié)算的外貿(mào)企業(yè)幾乎沒有。記者在調(diào)查中了解到,各試點城市除當日成交的幾單業(yè)務(wù)之外,大部分試點企業(yè)都還沒有正式開展這項結(jié)算業(yè)務(wù)。面對跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的“冷清”現(xiàn)象,我們該如何看待?是市場和企業(yè)沒有人民幣結(jié)算的需求,還是在哪里出現(xiàn)了什么亟待解決的問題?為此,本刊采訪了中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所研究員何帆、中國銀行高級分析師譚雅玲、中銀國際控股有限公司首席經(jīng)濟學家曹遠征、惠科電子深圳有限公司財務(wù)總監(jiān)呂靜和上海絲綢集團股份公司相關(guān)部門負責人Jack。

熱推,冷遇

據(jù)了解,截至8月中旬,作為五大試點城市之一的上海僅完成跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算9單,總額共計人民幣200多萬元,與預(yù)期相去甚遠。市場反應(yīng)之冷淡與前期政府大力宣傳、各媒體輪翻熱炒形成了鮮明的對比。

在進行國際結(jié)算時,你們主要使用哪種貨幣?貿(mào)易伙伴對用人民幣進行跨境結(jié)算是何態(tài)度?

Jack:公司與貿(mào)易伙伴在結(jié)算時70%是美元結(jié)算,20%是歐元結(jié)算,10%是日元、澳元等其它貨幣結(jié)算。由于我們的貿(mào)易伙伴手中持有的都是美元、歐元等貨幣,在中國采購如果支付人民幣則將匯率風險轉(zhuǎn)嫁到這些買家手中,因此,要求其支付人民幣有一定困難。若該買家在中國同時有進出口貿(mào)易的,他對用人民幣結(jié)算才會有興趣。

呂靜:我們公司大部分業(yè)務(wù)是以美元和歐元來結(jié)算的。歐、美等國家因人民幣來源渠道的局限性,客戶在實際交易中使用人民幣進行結(jié)算的可能性微乎其微。其實,對那些習慣了用美元、歐元進行結(jié)算的境外買家來說,由于這兩種貨幣的議價能力強,因此他們不愿意改用人民幣進行結(jié)算。只有對人民幣認可程度相對較高的國家和地區(qū)才有可能大量使用人民幣進行貿(mào)易結(jié)算,如東南亞國家以及我國的香港、澳門地區(qū)。

企業(yè)進行跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算有何利弊?

何帆:由于回避了匯率的風險,減少了匯兌交易的成本,因此那些競爭力較強,有自己的定價權(quán)的企業(yè)會首先受益。但是,用人民幣結(jié)算也會有風險,因為,做國際貿(mào)易的企業(yè)不可能全部用人民幣來結(jié)算,還需要用人民幣來兌換他國貨幣。以美元為例,美元有非常發(fā)達的外匯市場,為了規(guī)避美元的匯率風險,企業(yè)可以利用各種金融工具進行交易。但人民幣目前還沒有足夠多外匯交易市場,沒有足夠多的回避匯率風險的金融工具,因此用人民幣來結(jié)算也可能會面臨匯率提高的風險。

譚雅玲:跨境結(jié)算只是一種方式,這種方式的推出給人民幣帶來更加寬廣的使用空間,甚至供應(yīng)方面的變化?？缇辰Y(jié)算的實施可以對企業(yè)起到一種推動和保護作用。但是,如果結(jié)算市場的透明度差、效率不夠高、控制能力差,市場準備不充分、有缺失,就可能潛藏很多問題,帶來很多麻煩。所以我們在考慮國際結(jié)算的時候,不僅要考慮短期的收益與利好,更要從長遠預(yù)估它的風險,這樣企業(yè)的營銷策略才能持續(xù)。

曹遠征:這里有一個重要的問題,就是企業(yè)出口退稅如何辦理的問題。用人民幣結(jié)算后,由于很難辨別企業(yè)所得到底來自于貿(mào)易結(jié)算還是其他渠道所得,是否有騙稅的嫌疑,所以目前政府只是在圈定的企業(yè)內(nèi)進行試點。而相關(guān)部門對出口退稅的手續(xù)如何辦理的規(guī)定到目前還尚未出臺,因此,許多出口企業(yè)還在觀望之中。

現(xiàn)在,未來

如果說跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算是人民幣走向國際化的第一步,那么,它所跨出的這一步并不平坦。雖然銀行高管們拼命宣傳它諸多利好,但在目前條件下,要得到貿(mào)易伙伴認可似乎有些不現(xiàn)實。

企業(yè)與境外貿(mào)易伙伴采用人民幣進行結(jié)算是否存有足夠大的需求空間?

呂靜:到目前為止,跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)我們只做了一單。我認為企業(yè)與境外貿(mào)易伙伴對采用人民幣進行結(jié)算的需求并不大。第一,現(xiàn)在的進出口貿(mào)易基本上是以美元定價,要想用人民幣定價還是一廂情愿。對于出口企業(yè),我們的境外買家如何在當?shù)厝〉萌嗣駧胚@也是一個關(guān)鍵,如果僅靠當?shù)劂y行的借貸,也可能會限制很多企業(yè);第二,用人民幣結(jié)算,企業(yè)主要是從減少匯率風險及降低財務(wù)成本考慮,但現(xiàn)在人民幣匯率基本保持在一個平穩(wěn)的水平,企業(yè)可能比較忽略這方面的考慮,如果人民幣匯率波動大,企業(yè)也會更積極地推動人民幣結(jié)算的工作。

Jack:境外貿(mào)易伙伴對采用人民幣進行結(jié)算的需求目前不是很大,但如果能幫助客戶進行人民幣融資,需求量則會逐步上升。

何帆:目前,這種需求還不大。在貿(mào)易中采取人民幣進行結(jié)算的主要是邊境貿(mào)易。對于境外的貿(mào)易伙伴,一是要看他與境內(nèi)貿(mào)易緊密的程度,如果中國出口差異化程度高,出口用人民幣結(jié)算可能性更大;二是人民幣匯率的變化,如果人民幣升值,那么對一些境外貿(mào)易伙伴來說就不愿意用人民幣來結(jié)算。另外,如果單純從貿(mào)易角度來看,不能對貿(mào)易結(jié)算的需求估計太大,而且貿(mào)易結(jié)算的需求也受制于金融的開放,因為如果人民幣真正國際化后關(guān)鍵不在貿(mào)易而是在金融,人民幣出境后,要有回流的渠道。

曹遠征:不論企業(yè)的產(chǎn)品是出口還是進口,如果需要貿(mào)易伙伴支付人民幣,那么他首先要解決人民幣的來源問題。人民幣來源取決于貿(mào)易對方的開戶行有沒有人民幣,這個前提是兩國是否簽訂了貨幣互換協(xié)定。目前用人民幣進行國際結(jié)算,在貿(mào)易項上是通的,在資本項上卻是不通的,所以它的發(fā)展會受到一定的影響,就不會有人對持有人民幣感興趣。因為當前人民幣只能成為跨境結(jié)算時的一種工具,而不能允許以投資的形式出現(xiàn),因此,人民幣目前在國際上的使用范圍是有限的,這對人民幣的兌換性提出了挑戰(zhàn)。

請分析一下跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展前景?怎樣做才能擺脫其目前這種尷尬局面呢?

呂靜:對人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的推廣將是一個“循序漸進、由近及遠”的過程。作為企業(yè)來講,在推廣人民幣結(jié)算上也不能盲目出擊,而是要精心選擇貿(mào)易對象以便有針對性地展開工作。我們將選擇:一是那些簽署了貨幣互換協(xié)議,或者因為邊貿(mào)、旅游等逐漸接納了人民幣的國家和地區(qū)的企業(yè);二是那些主要和中國企業(yè)做貿(mào)易、產(chǎn)品種類又比較單一、結(jié)算周轉(zhuǎn)都會比較方便的企業(yè)。我們認為隨著國家的強大,企業(yè)實力的增強,一定會實現(xiàn)真正意義上的人民幣跨境結(jié)算。

譚雅玲:人民幣跨境結(jié)算這種措施對人民幣國際化和自由化路徑的試探性比較明顯,但是就中國境內(nèi)環(huán)境和中國自身的因素來講,跨境結(jié)算應(yīng)是短期和局部的,這樣的一種手段并不代表人民幣國際化的開端。因為人民幣跨境結(jié)算只是在人民幣國際化當中邁出的第一小步,國際化貨幣有結(jié)算、交易、投資、儲備四個最基本的功能,現(xiàn)在第一步只走了一個結(jié)算,而結(jié)算只限于周邊或者跟中國貿(mào)易比較緊密的國家,它的前景如何還要看國家的整個金融戰(zhàn)略。

何帆:人民幣國際化(跨境結(jié)算)到底如何發(fā)展或是發(fā)展到什么程度,更多地取決于金融部門的改革,國內(nèi)資本市場的改革。要大力發(fā)展中國的國債市場和外匯交易市場,這二者是相互連接的,國債市場如果能夠發(fā)展,才能找到金融市場的一個基準利率,有了這個市場的基準利率才能夠發(fā)展外匯交易的市場。國內(nèi)金融市場改革的進程才是在貿(mào)易上使用人民幣結(jié)算能走多遠的根本性因素,就如前面談到的,只有為貿(mào)易伙伴提供足夠回避匯率風險的金融工具,他們才能夠愿意用人民幣來結(jié)算。另外,還要看中國在全球貿(mào)易中所處地位的變化,這不僅要求我國進出口貿(mào)易量大,出口產(chǎn)品的差異化程度與產(chǎn)品的質(zhì)量都需要提高,使企業(yè)擁有較強的競爭力,只有這樣,在談判桌上企業(yè)才有討價還價的能力,才可以要求貿(mào)易伙伴用人民幣來結(jié)算。

很顯然,僅憑能夠減少匯率風險、降低經(jīng)營成本這并不能解決出口企業(yè)的根本問題,出口企業(yè)的競爭力靠的是產(chǎn)品、質(zhì)量與價格,這不是只靠人民幣跨境結(jié)算能夠解決的?？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算只是幫助企業(yè)提升市場競爭力的促進手段。企業(yè)們只有把握住現(xiàn)在,才能真正地掌握未來。

欄目編輯: 李靈 ll@zghgzz.sina.net